Виды облигаций

      - комиссию по торговой (деловой) этике, которая выполняет функцию жюри заседателей по внутренним дисциплинарным вопросам биржи. Основными функциями комиссии являются: контроль за исполнением участниками биржевых торгов, а также сотрудниками, членами и посетителями биржи правил биржевой торговли и других правил, установленных биржей, информирование биржевого комитета об имевших место нарушениях правил и подготовка соответствующих документов; подготовка в необходимых случаях предложений о замене полномочных представителей предприятий и организаций, нарушивших правила биржи; представление консультаций заинтересованным организациям и лицам по вопросам, входящим в компетенцию комиссии;

     - комиссию по приему новых членов биржи, основными функциями

которой являются:

        - рассмотрение заявлений о приеме новых членов биржи;

        - анализ хозяйственного и финансового положения предприятий и

организаций, изъявивших желание вступить в члены биржи, оценка профессиональных и леловьгх качеств полномочных представителей новых членов биржи;

        - подготовка предложений и рекомендаций совету директоров о приеме новых членов биржи.

 

         Среди коммерческих организаций, которые могут создаваться биржей или при ее непосредственном участии, можно выделить Расчетную (Клиринговую) палату, биржевые склады, депозитарии и другие подразделения. Функции Расчетной палаты заключаются в оперативном и точном проведении расчетов по биржевым сделкам, в регулировании и формализации процедуры платежей. На отечественных биржах пока еще нет современных расчетных палат в полном смысле этого слова. Подобным подразделением на российской бирже являются расчетно-финансовые центры, без которых нормальная жизнедеятельность биржи невозможна. На фьючерсных биржах Расчетная палата становится главным гарантом исполнения сделок, так как она осуществляет учет находящейся в залоге маржи и предоставляет кредит контрагентам сделки;

- складские помещения необходимы  бирже для организации поставки  товаров. Склад может принадлежать  бирже или она заключает договор  о хранении товаров на складе. Место поставки товаров является важным элементом унификации биржевых контрактов. Покупатели не станут заключать сделок на бирже, если не будут знать, где они смогут получить товар по контракту, или если место поставки будет неприемлемо для них. Поэтому им разрешается поставлять товар в места, предписанные правилами биржи. Склады располагаются либо сравнительно недалеко от биржи (особенно при торговле реальным товаром), либо в других местах, находящихся даже в других странах, обеспечивающих потребности и отвечающих требованиям мировой торговли (например, на лондонских биржах разрешена поставка товара не только в Англии, но и в северо-морских портах других государств).Для того чтобы склад мог приобрести статус утвержденного склада биржи, необходимо заявление руководству биржи, в котором указывается местонахождение и его мощности, ссылка на документ, уполномочивающий склад заниматься складским бизнесом, продолжительность действия договора, заключенного с биржей. Склад должен отвечать следующим условиям:

   - предоставлять бирже такие услуги, которые может потребовать от нее совет директоров; представлять бирже тарифные ставки всех расходов/связанных с обработкой и хранением грузов;

   - вывозить товар со склада только по требованию собственника товара после передачи им складского свидетельства, против которого совершаются сделки на бирже и производится расчет;

   - уведомлять биржу об изменении владельцев акционерного капитала

склада;

   - отвечать требованиям законов, регулирующих биржевую торговлю;

   - вести учет, составлять отчетность, разрешать необходимые посещения и инспекции складских помещений;

   - обеспечивать сохранность товаров; осуществлять страхование товара,

находящегося на складе.

 

 

 

3. Процедура эмиссии  и ее этапы.

 

         Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг включает ряд последовательных этапов:

1) принятие решения о размещении  эмиссионных ценных бумаг. Если  в уставе акционерного общества  определены порядок и условия  размещения объявленных акций  определенной категории (типа), то  порядок и условия размещения  дополнительных акций этой категории  (типа), определяемые решением об  их размещении, должны соответствовать  указанным положениям устава  такого акционерного общества;

2) утверждение решения о выпуске  (дополнительном выпуске) эмиссионных  ценных бумаг (см. комментарий  к статье 17 Закона);

3) государственная регистрация  выпуска (дополнительного выпуска)  эмиссионных ценных бумаг (см. комментарий к статье 20 Закона).

 Эмиссионные ценные бумаги, выпуск (дополнительный выпуск) которых  не прошел государственную регистрацию,  не подлежат размещению, если  иное не предусмотрено законом.  Так, при учреждении акционерного  общества или реорганизации юридических  лиц, осуществляемой в форме  слияния, разделения, выделения и  преобразования, размещение эмиссионных  ценных бумаг осуществляется  до государственной регистрации  их выпуска, а государственная регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг осуществляется одновременно с государственной регистрацией выпуска эмиссионных ценных бумаг;

4) размещение эмиссионных ценных  бумаг.

 Размещение эмиссионных ценных  бумаг означает:

- совершение сделок, направленных  на отчуждение ценных бумаг  их первым владельцам;

- внесение приходных записей  по лицевым счетам или по  счетам депо первых владельцев (в случае размещения именных  ценных бумаг) либо по счетам  депо первых владельцев в депозитарии,  осуществляющем централизованное  хранение документарных облигаций  с обязательным централизованным  хранением;

- выдачу сертификатов документарных  облигаций их первым владельцам (в случае размещения документарных  облигаций без обязательного  централизованного хранения);

5) государственная регистрация  отчета об итогах выпуска (дополнительного  выпуска) эмиссионных ценных бумаг.  Новым этапом эмиссии в соответствии  с Законом N 185-ФЗ является утверждение  решения о выпуске (дополнительном  выпуске) эмиссионных ценных бумаг.

         В последней редакции Закона отсутствует такой этап, как изготовление сертификатов ценных бумаг, предусматривавшийся ранее. Закон теперь не выделяет отдельные этапы эмиссии, связанные с подготовкой, регистрацией проспекта эмиссии ценных бумаг и раскрытием содержащейся в нем информации.

        Эмиссия государственных и муниципальных ценных бумаг, а также условия их размещения регулируются Федеральным законом от 29.07.1998 N 136-ФЗ (ред. от 18.07.2005) "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг".

        Рассмотрим подробнее процедуру размещения эмиссионных ценных бумаг акционерного общества. Акционерным обществом признается

коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательные права акционеров по отношению к обществу. Выпуски акций открытого и закрытого акционерных обществ подлежат обязательной государственной регистрации.

 Акции общества, распределенные  при его учреждении, должны быть  полностью оплачены в течение  года с момента государственной  регистрации общества, если меньший  срок не предусмотрен договором  о создании общества. При этом  не менее 50% акций, распределенных  при учреждении общества, должны  быть оплачены в течение трех  месяцев с момента государственной  регистрации общества. Акции размещаются  на основании решения об учреждении  общества. В случае если общество  учреждено двумя и более лицами, акции распределяются в соответствии  с договором о его создании. Акции, распределяемые среди учредителей  общества при его учреждении, могут быть оплачены деньгами, ценными бумагами, другими вещами  или имущественными правами либо  иными правами, имеющими денежную оценку. Форма оплаты акций общества при его учреждении определяется договором о создании общества.

        Размещение акций происходит при учреждении акционерного общества, а также при увеличении уставного капитала общества. Эмиссия в этих двух случаях несколько различается:

1) При учреждении акционерного  общества размещение акций среди  акционеров осуществляется до  госрегистрации выпуска. Уже на первом собрании известно, кто будет акционером и сколько акций причитается каждому. Поэтому процедура первой эмиссии как бы сокращена - здесь отчет об итогах выпуска оформляется параллельно с решением о выпуске и представляется одновременно на регистрацию. И с момента получения уведомления ФСФР РФ о регистрации процедура считается завершенной. Таким образом, при учреждении акционерного общества происходит всего одна регистрация.

2) Если же акции выпускает  уже действующее акционерное  общество, то оно должно пройти  все стадии регистрации полностью,  то есть зарегистрировать и  выпуск акций, и отчет об  итогах выпуска. Таким образом,  в данном случае происходит  две регистрации.

        Рассмотрим подробнее порядок оформления и представления документов для государственной регистрации применительно к каждому виду эмиссии:

1) Учредители приняли решение  о создании общества. На первом  собрании они должны утвердить  размер уставного капитала, определиться  с количеством и номинальной  стоимостью акций, а также утвердить  денежную оценку имущества, вносимого  в оплату акций, если они  оплачиваются не деньгами. Кроме  того, сразу же надо решить, какие  типы и категории акций будут  выпускаться, а также определить, сколько акций будет принадлежать  каждому из акционеров. Решения  по всем этим вопросам фиксируются  в протоколе первого собрания. При учреждении акционерного  общества акции размещаются среди  учредителей (закрепляются за  ними) еще до регистрации выпуска,  в момент государственной регистрации  самого юридического лица. Поэтому  документы на регистрацию в  ФСФР подаются уже после распределения  акций. На это обществу отведен  один месяц с момента госрегистрации (п. 3.2.2 Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденных Приказом ФСФР РФ от 16.03.2005 N 05-4/пз-н). Государственная регистрация выпуска акций и государственная регистрация отчета об итогах выпуска акций осуществляются одновременно.

 Для регистрации необходимо  приготовить копии учредительных  документов: свидетельства о регистрации;  устава; договора о создании; протокола  первого собрания акционеров, на  котором приняты решения об  утверждении общества и размещении  акций. А если акции решено  оплачивать не деньгами, то нужен  еще и отчет оценщика. Кроме  того, по специальным формам необходимо  заполнить заявление о регистрации  выпуска, заявление о регистрации  отчета об итогах выпуска, анкету  эмитента, решение о выпуске, отчет  об итогах выпуска. В банке,  где у нового общества открыт  счет, на который были перечислены  деньги в оплату акций, нужно  будет получить два экземпляра  справки эмитента об оплате его уставного капитала. После регистрации организация получит обратно один экземпляр решения о выпуске ценных бумаг и отчета об итогах выпуска с печатью регистрирующего органа и подписью его руководителя, а также уведомление о госрегистрации на специальном бланке. Именно эти документы и будут подтверждать государственную регистрацию выпуска ценных бумаг.

         Пример 1. Уставный капитал ЗАО составляет 1000000 руб. и разделен на 100 обыкновенных акций номинальной стоимостью 10000 руб. каждая. В соответствии с договором о создании ЗАО акции размещаются по номинальной стоимости и оплачиваются денежными средствами. Между учредителями ЗАО акции распределены следующим образом: учредителю А принадлежит 45 акций (45% акций), учредителю В - 55 акций (55% акций). Непосредственно при размещении акций 75% их стоимости оплачены учредителями, оставшиеся 25% оплачены в течение одного года после государственной регистрации акционерного общества.

2) Возможность увеличения акционерным  обществом своего уставного капитала  предусмотрена ст. 100 ГК РФ, а также  п. 1 ст. 28 Закона "Об акционерных  обществах". Общество вправе увеличить  свой уставный капитал путем  выпуска дополнительных акций  или увеличения номинальной стоимости  акций. Дополнительные акции, которые выпускаются при

увеличении уставного капитала общества, чаще всего размещаются либо путем подписки (открытой или закрытой), либо путем распределения акций среди акционеров. И хотя и в том, и в другом случае регистрировать придется как сам выпуск ценных бумаг, так и отчет об итогах выпуска, регистрация в каждом из этих случаев также имеет свои особенности. Различия в основном заключаются в представляемых документах.

         Пример 2. Собранием акционеров принято решение об увеличении уставного капитала ОАО на 100000000 руб. путем размещения 200000 дополнительных акций номинальной стоимостью 500 руб. каждая. В соответствии с решением о размещении дополнительные акции распространяются путем подписки. Цена размещения одной акции - 550 руб. По итогам выпуска акций размещены все 200000 дополнительных акций, в т.ч. 135000 акций оплачено денежными средствами, а в качестве оплаты за 65000 акций общество получило объект незавершенного строительства, рыночная стоимость которого в соответствии с заключением независимого оценщика составляет 35750000 руб. Цена размещения дополнительных акций выше их номинальной стоимости. Сумма разницы между ценой размещения акций и их номинальной стоимостью является эмиссионным доходом акционерного общества и учитывается как добавочный капитал акционерного общества.

 Для государственной регистрации  дополнительного выпуска акций,  размещаемых путем распределения,  в ФСФР РФ помимо общих документов  о выпуске надо представить  расчет стоимости чистых активов  общества и расчет резервного  фонда. Кроме того, потребуется  детально описать то имущество,  за счет которого будет проводиться  увеличение уставного капитала.