Автор работы: Пользователь скрыл имя, 30 Апреля 2013 в 13:18, контрольная работа
Инвестиционный проект производства строительных материалов. Предусмотрено, что строительно-монтажные и пуско-наладочные работы (строительство производственных площадей, приобретение и установка технологического оборудования) будут проводиться в течение двух лет.
Выпуск продукции рассчитан на 9 лет. Производство планируется начать сразу же после монтажа оборудования.
Д ) Для расчета интегрального эффекта (NPV) рассчитаем текущее значение (приведенное к базовому периоду) доходов от реализации проекта и текущее значение капиталовложений.
Приведенное к базовому периоду значение (текущая стоимость ) ЧТП определяется по формуле
где S - текущая стоимость доходов;
T - горизонт расчета;
Дt - доходы предприятия в t – м периоде;
Е - ставка дисконта.
S = 23,52 + 32,14 + 40,6 + 55,43 + 59,97 + 63,85 + 69,45 + 45,7 + 33,23 = 116,25
(1+0,24)2(1+0,24)3 (1+ 0,24)4 (1+0,24)5 (1+0,24)6 (1+0,24)7 (1+0,24)8 (1+0,24)9 (1+0,24)10
Текущее значение капиталовложений определяется по формуле
К= Σ Кt * (1+Е)t
Где, Кt - капиталовложения в t-м периоде
К= (1+0,24)0 + (1+0,24)1= 47 (млн.р.)
Интегральный эффект составит разницу
между дисконтированными
t 1 t 1
NPV= ΣДt * (1+Е)t - ΣКt * (1+Е)t
t= 0
t=0
NVP= 116.25 – 47 = 69.25 (млн.р.)
6.Рассчитаем индекс доходности проекта по формуле:
S
ИД= К
ИД = 116.25 /47 = 2.47 > 1 - проект эффективен.
1. Расчет необходимых кредитных средств
При реализации данного проекта целесообразнее брать кредит частями
(по мере освоения средств). В нашем случае для реализации проекта в начале первого года (0-й период) необходимо инвестировать 18,45 млн. руб. ( 5,54 млн. руб. собственные средства и 12.91 млн. руб. банковский кредит). По мере освоения этих средств в начале второго года (1-ый период) инвестируются оставшиеся 33.21 млн. руб.( 9,96 млн. руб. собственные средства и 23.25 млн.руб. банковский кредит).
2.Расчет необходимых выплат по кредиту.
По условию задания банковский кредит возвращается по истечении
третьего года, т.е. 3 – ий период реализации проекта необходимо вернуть 30% всех банковских кредитов. Это составит 10,85 млн. р.
По истечении четвертого и пятого годов необходимо вернуть 50% и 20% всех банковских кредитов – 18,08 млн.р. и 7,23 млн.р. соответственно. В итоге кредит будет возвращен.
Если рассчитывать проценты на остаток кредита, то к концу первого года
необходимо выплатить- 3,87 млн.р., второго и третьего - 10,85 млн.р., четвертого – 7,59 млн.р. и пятого 2,17 млн.р.
Размер выплат по данным кредитам
приведен в табл. 19.6.
Расчет необходимых выплат по кредиту
Периоды |
Собствен-ные средства, инвестиро-ванные в проект (30%) |
Банков-ский кредит (70%) |
Погашение долга по кредиту |
Итого вложе-ния пред-приятия в проект |
Остав-шаяся часть кредита |
Про-центы по кредиту (30% годовых) |
Чистая прибыль предприятия (млн.р.) | ||
% |
Млн. руб. | ||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
0 |
5,54 |
12,91 |
5,54 |
12,91 |
|||||
1 |
9,96 |
23,25 |
9,96 |
36,16 |
3,87 |
-3,87 | |||
2 |
36,16 |
10,85 |
15,97 | ||||||
3 |
30 |
3,87 |
6,98 |
10,85 |
25,31 |
10,85 |
25,21 | ||
4 |
50 |
6,46 |
11,62 |
18,08 |
7,23 |
7,59 |
35,13 | ||
5 |
20 |
2,58 |
4,65 |
7,23 |
2,17 |
60,46 | |||
6 |
62,63 | ||||||||
7 |
66,50 | ||||||||
8 |
72,24 | ||||||||
9 |
48,16 | ||||||||
10 |
25,05 | ||||||||
Для этого приведем к текущей стоимости (дисконтируем) будущие
вложения предприятия в проект (стл. 7) и значения будущей прибыли предприятия (стл. 10).
5,54 + 9,96 + 10,85 + 18,08 + 7,23
К= (1+0,24)0 (1+0,24) 1 (1+0,24)3 (1+0,24)4 (1+0,241)5 = 29,38 (млн.р.)
-3.87 + 15,97 + 25,21 + 35,13 + 60,46 + 62,63 + 66,5 +
S= (1+0.24)1 (1+0.24)2 (1+0.24)3 (1+0.24)4 (1+0.24)5 (1+024)6 (1+0.24)7
+ 72,24 + 48,16 + 25,05
(1+0.24)8 (1+0.24)9 (1+0.24)10 = 110.72 (млн.р.)
ИД кр = 110,72/ 29,38 = 3,77 > 1 данный вариант проекта эффективен
ВЫВОД: 1. Оба варианта проекта являются эффективными.
2. Эффективность реализации проекта с банковским кредитом выше, чем реализация за счет собственных средств предприятия.