Департамент среднего профессионального
и начального профессионального
Курсовая работа
по МДК01 «Организация безналичных
расчетов»
тема: «Клиринговые расчеты»
Выполнила:
Специальность: «Банковское
дело»
Проверила:
Томск-2013
СОДЕРЖАНИЕ
1. ПОНЯТИЕ
КЛИРИНГА
1.1. Клиринг
на рынке реальных товаров
1.2. Клиринг
фьючерсных операций
1.3. Типы
систем клиринга
1.4. Другие
формы клиринга
2. КЛИРИНГОВЫЕ
ПАЛАТЫ
2.1. Роль
клиринговых палат
2.2. Функции
клиринговых палат
2.2.1 Функции
операционной части процесса
клиринга
2.2.2 Функции
финансовой части процесса клиринга
2.3. Клиринговые
корпорации
2.4. Классификация
клиринга
3. КЛИРИНГ
НА РОССИЙСКОМ БИРЖЕВОМ РЫНКЕ
3.1. Экономическое
обоснование создания кредитного
учреждения "Клиринговая палата"
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Список
литературы
Введение
Клиринг - это
обособившаяся часть сделки, состоящая
в вычислении взаимных обязательств ее
сторон; установление того, кто, что и
кому должен в процессе торговли на рынке Ценных Бумаг и в какие сроки
эти обязательства необходимо ВЫПОЛНИТЬ.
Расчеты с помощью безналичных
денег - один из старейших правовых институтов,
приобретший свое современное выражение
в конце 20-х годов XX века. Первоначальной
формой безналичных расчетов были зачеты
взаимных требований. Такие расчеты производили
еще древнеримские аргентарии (менялы).
С появлением переводного векселя безналичные
расчеты в форме зачетов взаимных требований
стали практиковаться и между европейскими
менялами.
1. Понятие клиринга
Клиринг, в самом широком его
понимании, - это процесс расчетов между
сторонами, построенный на взаимозачете
встречных требований и обязательств.
В мировой практике различают межбанковский
клиринг, клиринг валютный и клиринг товарный.
Межбанковский клиринг имеет
место практически во всякой стране с
развитой банковской инфраструктурой
и представляет собой систему безналичных
расчетов между банками, осуществляемых
через единые расчетные центры. Взаиморасчеты
банки могут осуществлять и без клиринговой
системы, открыв корреспондентские счета
друг у друга.
На практике это может выглядеть
следующим образом: Банк А открывает в
банке Б корреспондентский счет и депонирует
на нем некоторую сумму. Банк Б по поручению
банка А может производить расчеты в пределах
этой суммы. Такая система расчетов между
банками пригодна только для тех стран,
потребности которых (в силу их экономико-географических
условий) могут удовлетворять небольшое
количество банков при небольших объемах
проходящих через эту систему платежах.
В странах, где существует широкая
банковская сеть с большими объемами передвижения
капитала между банками, рассмотренная
выше схема становится неэффективной.
В частности, если банк А открывает взаимные
корреспондентские счета в десяти, ста
банках, то объем средств, которые для
этого требуется иммобилизовать, возрастает
пропорционально числу банков-партнеров
и может оказаться тормозом для всей системы
расчетов. Практика открытия взаимных
корреспондентских счетов существует
в мире, но это, скорее, исключение из правила,
действующего в сфере банковских расчетов.
Клиринговая система базируется
на том, что все банки выполняют примерно
одни и те же функции, имеют примерно одинаковую
организацию бухгалтерского учета, что
выражается в однотипном потоке документов.
В странах с развитой банковской
инфраструктурой можно выделить три основных
способа организации межбанковских расчетов.
Например, во Франции и Великобритании
взаимные расчеты между банками осуществляются
центральным банком страны или, как в России,
его расчетно-кассовыми центрами на местах.
В ряде стран действуют несколько автоматизированных
расчетных систем, которые организованны
крупными банками с их филиалами.
Яркий пример: Федеративная
Республика Германия, где одновременно
функционируют расчетные системы Коммерцбанка,
Дойчебанка, Берлинербанка, Дрезденбанка,
Дойчебундесбанка и др. Каждая расчетная
система учитывает интересы данной кредитно-финансовой
организации, ее функциональные цели.
В любую такую систему может включиться
любой банк, любое кредитное товарищество
и т.п.
Каждая организация, если она
не создает собственной клиринговой системы,
выбирает подходящую для себя. В стране
может быть несколько таких систем. Например,
в Соединенных Штатах Америки их более
тридцати.
Все региональные клиринговые
системы объединяются двумя общенациональными:
федеральной (Fedwire) - для внутренних платежей
и международной (CHIPS).
Наиболее распространены на
Западе, особенно в небольших странах
(Австрии, Швейцарии, Венгрии и др.) так
называемые GIRO - системы. Они создаются
коммерческими банками обычно в форме
акционерного общества открытого типа
путем объединения технических средств,
технологий, организационных мероприятий
и, главное, финансовых ресурсов. Системы
обеспечивают GIRO - расчеты между участниками
и аккумулируют средства для этих расчетов.
Центральный банк страны является, как
правило, одним из учредителей клиринговой
системы.
Клиринг валютный применяется
при межгосударственных расчетах на основе
соглашения правительств этих государств.
Отношения сторон строятся
на взаимном зачете встречных требований
и обязательств, вытекающем из стоимостного
равенства товарных поставок и оказываемых
услуг. Валютный клиринг включает набор
обязательных элементов, таких как: систему
клиринговых счетов, объем клиринга (все
платежи по товарообороту или только их
часть подлежит учету), валюту клиринга,
объем технического кредита (предельно
допустимое сальдо задолженности одной
стороны другой, рассчитываемое как процент
от оборота или в виде абсолютной величины),
систему выравнивания платежей, схему
окончательного выравнивания сальдо по
окончании действия межправительственного
соглашения.
Под товарным клирингом понимают
систему расчетов между участниками биржевого
рынка, включающую как организацию зачета
их требований и обязательств друг к другу
в той или иной форме, так и организацию
непосредственно самих расчетов между
ними. В данной системе присутствует третья
сторона по каждой заключенной сделке,
а именно Клиринговая (расчетная) палата,
обеспечивающая ее жизнедеятельность.
Определение того, что должны
получить и что поставить/выплатить в
день исполнения стороны сделки является
задачей системы клиринга. Расчеты обязательств
сторон, составляющие сущность процесса
клиринга, позволяют точно и эффективно
осуществлять обмен финансовых инструментов.
Клиринг на биржевом рынке имеет
специфику, связанную с типом самой биржи
и проводимыми на ней операциями. Наряду
с существовавшими товарными и фондовыми
биржами, появились фьючерсные биржи,
на которых ведется торговля финансовыми
инструментами и охватывает как фондовые,
так и товарные рынки.
С этой точки зрения подход
к организации систем клиринга на рынках
реальных товаров и ценных бумаг, и рынке
фьючерсных операций имеет определенные
различия и, в то же время, одинаковую сущность.
1.1 Клиринг на рынке реальных товаров
Договоренности на бирже
реальных товаров, в подавляющем большинстве, носят чисто торговый характер, то есть
за каждой покупкой и продажей стоит реальная
потребность в продукте или сам продукт. На фьючерсных биржах все договоренности
носят преимущественно спекулятивный
характер или совершаются в целях страхования от
ценовых рисков. Соответственно методы фирмы торговли
на этих биржах различны и, следовательно,
различны применяемые на них системы клиринга.
Необходимо отметить, что клиринг организуется
преимущественно на рынках с большими
объемами заключаемых сделок и стандартизированными
условиями контрактов.
При биржевой торговле реальных
товаров объектом биржевых операций является форвард, срок поставки продукта по которому
устанавливается на основе концессии между продавцом
и покупателем. Продукт по форварду как правило стандартизирован.Примером
может служить международная валютная биржа: если
продавец и покупатель согласны обменять
120 японских иен за один американский доллар по истечении девяносто дней, для соглашения не будет иметь никакого
значения, если любая из сторон перепродаст этот контракт. Если
до момента поставки
Покупатель, приобретший контракт, перепродает его на бирже другому покупателю, он уплачивает разницу в ценах Клиринговой (расчетной) палате, если
цена реализации окажется ниже цены приобретения. Если цена реализации
окажется выше цены приобретения, то
возникающую при перепродаже прибыль
Клиринговая палата записывает на счет
данного клиента и выплачивают причитающуюся
ему сумму при завершении расчетов по
сделке, т.е. после поставки продукта первоначальным
продавцом и его оплаты конечным покупателем. Клиринговая
(расчетная) палата определяет суммы чистых выплат каждому участнику, которые тот должен получить или внести
в палату. Первоначальный продавец получает сумму,
рассчитанную по цене приобретения контракта первым
покупателем.
В тех случаях, когда покупатель, приобретший продукт, перепродает его
на бирже по более низкой цене, он обязан внести в палату разницу между
стоимостью приобретения и продажи продукта.
Оставшуюся часть стоимости контракта по цене перепродажи
выплачивает последний покупатель при
поставке продукта.
После каждой продажи контракта в нем
указывается:
- Цена и общая сумма проданного
продукта;
- Продавец;
- Покупатель;
- дата свершения договора.
У форвардов есть одно существенное ограничение. Они зависят от кредитоспособности стороны, являющейся вторым партнером по контракту.
1.2 Клиринг фьючерсных операций
При фьючерсных контрактах расчеты осуществляются
следующим образом. При заключении сделки
продавец и покупатель контракта вносят
в Клиринговую палату гарантийный задаток
под обеспечение выполнения займов по
контракту ( ГО). Величина
гарантийного задатка определяется Клиринговой палатой, исходя из
нестабильности цен и времени, остающегося
до момента поставки продукта, и составляет,
как правило, от пяти до пятнадцати процентов
от стоимости контракта. При неблагоприятной конъюнктуре рынка
и при приближении срока поставки, Клиринговая палата
может потребовать увеличения размера
задатка до ста процентов.
Ежедневно по фьючерсным
сделкам, не ликвидированным на конец торгового
дня, производятся расчеты, по результатам
которых палата определяет суммы выплат,
необходимых для внесения на счет палаты продавцами или
покупателями в зависимости от изменения
цены: при повышении цены сторона, продавшая договор,
обязана до начала следующего торгового
дня покрыть скидку между стоимостью закрытия
предыдущего дня и стоимостью закрытия
текущего дня по всем открытым позициям; при
понижении цены маржу вносит покупатель.
Взаиморасчеты между участниками фьючерсной
продажи (клиринг) производятся по итогам
каждого дня торгов. В ходе клиринга:
Для каждого участника торгов исчисляется
переменная маржа. При этом суммы выигрыша
зачисляются на счета участника, а суммы
проигрыша списываются с них.
По результатам всех перечислений определяется
сальдо счета каждого члена Клиринговой
палаты.
Подсчитывается число открытых позиций
на конец торгов у каждого участника и вычисляется
сумма первоначального задатка, которая
должна находиться на счете члена клиринговой палаты
(допустимый минимум ).
Если допустимый минимум счета превышает
сальдо счета, то разность должна быть
внесена членом Клиринговой палаты на
счет палаты. Если сальдо счета превышает допустимый минимум, то
разность между ними образует свободный
остаток средств на счете, который может
быть востребован со счета Клиринговой
палаты.
Информация о результате клиринга доводится
до участников торгов через отчеты , подготавливаемые Клиринговой палатой.
Член клиринговой палаты обязан оплатить
задолженность перед палатой до начала
торгов следующего торгового дня.
Если к началу следующих фьючерсных торгов
участник не внес на счет палаты сумму, необходимую
для поддержания всех открытых им позиций, то
он должен в течение сессии закрыть
неподкрепленные позиции.
Если полное закрытие всех позиций не
ведет к ликвидации займа участника перед
Клиринговой палатой, то в этих целях привлекаются
средства участников, находящиеся в Клиринговой
палате. В случае, если этого не будет достаточно
палата привлекает средства других своих
членов либо берет займ под обеспечение накопленных ею залоговых
средств.
На практике, все выплаты, связанные с
покрытием скидки цен осуществляет сама
Клиринговая палата за счет специальных
фондов или депозитов, вносимых каждым
участником перед началом торгов. С внедрением
системы клиринга на фондовом рынке повышается само качество
рынка. Каждый продавец и покупатель на
бирже чаще всего являются посредниками (брокерами)
и действует от имени и по поручению своих
клиентов, число которых регулируется
соответствующими правилами на бирже.
В результате взаиморасчетов, проводимых Клиринговой
палатой значительно может сократиться
число и объемы перемещаемых денежных средств по
взаимным долгам участников фондового рынка, что делает его более ликвидным и ускоряет процессы расчетов между продавцами и покупателями.