Оценка бизнеса на примере ОАО "ВМП Авитек"

Введение

В современной России развивающиеся  рыночные отношения предъявляют  высокие требования к предприятиям, стремящимся развиваться в сложной  конкурентной среде. Собственник или  управляющий прикладывает значительные усилия по развитию своего предприятия, а также поддержанию его на заданном уровне доходности. И рано или поздно руководитель предприятия (бизнесмен, предприниматель) сталкивается с проблемой оценки своего бизнеса. Причин для этого много, главная - не зная стоимость почти невозможно принимать взвешенные решения по реализации прав собственника, так  как именно стоимость компании наиболее полно отражает результаты ее деятельности.

В определении и управлении стоимостью бизнеса заинтересовано и само предприятие. Для этого ему нужны финансовые ресурсы, а возможных источников всего два: собственный капитал и заемный. Чтобы увеличить собственный капитал, нужно доказать потенциальному акционеру свою инвестиционную привлекательность. Известно, что любой инвестор вкладывает средства не в проект, не в предприятие, а в свои будущие доходы. Следовательно, стратегической целью менеджмента является увеличение стоимости акций или, иначе говоря, стоимости предприятия.

Знание стоимости бизнеса, наблюдение и управление стоимостью бизнеса  поможет в решении следующих  вопросов:

• Повышение эффективности управления предприятием;
• Обоснование инвестиционного решения;
• Разработка плана развития предприятия;
• Реструктуризация предприятия (ликвидация, слияние, поглощение, выделение и т.д.);
• Определение текущей рыночной стоимости предприятия в случае его частичной или полной продажи, при выходе одного или нескольких участников из обществ и т.д.;
• Определение стоимости ценных бумаг предприятия, паев, долей в его капитале в случаях проведения различного рода операций с ними;
• Определение кредитоспособности предприятия и величины стоимости залога при кредитовании;
• Выявление реальной рыночной стоимости имущества при проведении страховых операций;
• Налогообложение предприятия (при определении налогооблагаемой базы необходимо провести объективную оценку предприятия);
• Определение величины арендной платы при сдаче бизнеса в аренду;
• Эмиссии акций обществом и др.

Менеджеры должны уметь измерять стоимость  своих компаний и управлять ею. Стоимость и ее оценка сегодня  важнее, чем когда-либо, но концепция  стоимости бессмысленна и бесполезна, если стоимость нельзя измерить и  увеличить.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Описание оцениваемого предприятия

ОАО «Вятское машиностроительное предприятие «АВИТЕК» — кировское предприятие по изготовлению авиакомплектующих, различной техники и товаров народного потребления.

В сентябре 1931 года из московского завода ГАЗ № 1 им. АВИАХИМ, выпускавшего первые советские самолёты, было выделено структурное подразделение специализированного производства авиационного стрелкового и бомбардировочного вооружения, преобразованное в завод № 32. Завод начал освоение новых видов вооружений. Пушечными установками, бомбовыми замками, балочными держателям, стреляющими механизмами, сбрасывателями бомб его производства была оснащена вся боевая авиация советского государства.

28 ноября 1940 года завод был награждён орденом Красной Звезды, «за достижения в создании и освоении новых образцов вооружения для воздушного флота Красной Армии».

С началом Великой Отечественной войны завод был эвакуирован в Киров, и разместился на месте строящегося дублёра — завода № 32-БИС по адресу Филейское шоссе, д 1 (ныне Октябрьский проспект, д 1а). Вместе с заводом были эвакуированы и его сотрудники, разместившиеся в бараках, землянках в районе перед слободой Филейка, ставшей впоследствии жилым микрорайоном Авитека. Кому не хватило жилья - жили прямо в цехах рядом со своим станком. На заводе работали сотни подростков и как многие взрослые, из-за нехватки жилья, времени и др. - они часто ночевали прямо рядом со станком. В итоге очень много людей умерло прямо в цехах - от недоедания и холода. В годы войны завод выпускал более сотни наименований стрелковых и бомбардировочных вооружений, шло освоение новых видов вооружений и техники. В честь директора завода Сутырина - была названа позднее прилегающая к заводу улица.

16 сентября 1945 года «за выполнение задач, поставленных Государственным Комитетом Обороны» коллектив завода был награждён орденом Трудового Красного Знамени.

После войны продолжается процесс совершенствования оружейного производства. Освоены средства спасения пилотов — катапультируемые кресла. Налаживается и выпуск гражданской продукции — ДХ-2 компрессоров для холодильников.

Начиная с конца 50-х, завод  приступил к изготовлению средств ПВО: специальных зенитно-ракетных комплексов класса «земля-воздух» для сухопутных систем «Печора», ЗРК «ОСА-АК» и корабельных систем «Волна», «Шторм», ЗРК «ОСА-М». На заводе выпускаются все виды твёрдотопливных ракет ближнего и среднего радиуса действия.

В это же время заводу № 32 было присвоено новое название — «Кировский машиностроительный завод имени XX партсъезда КПСС».

В 1971 году «за организацию производства новой техники» завод был награждён орденом «Знак Почета». Предприятие становится ведущим по выпуску вооружения для боевой авиации страны. Развивается и модернизируется производство товаров народного потребления — детских колясок и игрушек, электробытовых приборов, стиральных машин, различных хозяйственных товаров. При заводе создается УКС - управление капитального строительства, которое фактически и выстроило впоследствии микрорайоны Филейка и отчасти ОЦМ. Завод закупает собственную транспортную авиацию и создает авиакомпанию существующую и поныне.

В 1990 году завод переименован в «Вятское машиностроительное предприятие «АВИТЕК» (АВИационные ТЕхнологии и Конструирование). В стране начинается приватизация, «шоковая терапия». ВПК оказывается в бедственном положении.

Руководство Авитека принимает политику сохранения высококвалифицированного персонала. Происходит широкий переход к выпуску товаров народного потребления. Долг Министерства Обороны перед предприятием к 1996 году составляет 4,3 миллиона долларов.

В 1999 году завод возглавляет новый руководитель Смердов Владимир Сергеевич. По решению Российского Авиационно-Космического Агентства предприятие преобразовано в Федеральное государственное унитарное предприятие "ВМП «АВИТЕК». Вновь увеличивается оборонный заказ. Расширяется как военное, так и гражданское производство.

1 октября 2001 года завод отметил свой 70-летний юбилей. В 2002 году Авитек вошёл в формирующийся объединённый концерн ПВО «Алмаз-Антей». По оценке журнала «Эксперт» № 37 2003 года ОАО "ВМП «АВИТЕК» по объёму реализации продукции входит в 200 крупнейших компаний России.

По акту передачи здания от 22 января 2006 года Дворец Культуры ОАО  «ВМП» «Авитек» (здание пущено в эксплуатацию 6 марта 1956 года) перешёл в ведомство департамента культуры и искусства Кировской области. В здании бывшего ДК был создан ОГУ "Кировский социально-культурный центр «Семья».

5 мая 2009 году Федеральное агентство по управлению государственным имуществом (Росимущество) передало свой пакет акций (минус одна акция) концерну ПВО «Алмаз-Антей», увеличив, таким образом, долю последнего в уставном капитале предприятия до 100 %. К 2014 году на базе завода планируется создать предприятие по выпуску ракетных комплексов С-400.

Сегодня завод выпускает  ракетные зенитные модули 9М334 для комплекса  «ТОР-М1», кресла К-36 и К-ЗбД-3,5, ракеты-мишени, услуги по обслуживанию и ремонту  ранее поставленной военной техники.

 

 

 

 

 

Характеристика  внешней среды

 

 

ОАО «ВМП «АВИТЕК» является одним из 10-ти предприятий Приволжского

федерального округа, входящих в состав ОАО «Концерн ПВО «Алмаз-Антей». Среди предприятий Концерна по объемам  выполненных работ на одного работающего  ОАО «ВМП «АВИТЕК» занимает средние  позиции по отрасли.

Предприятие входит в состав  12-ти основных предприятий оборонно-промышленного  комплекса (ОПК) Кировской области, доля производства продукции которых составляет 8,1% объема всей товарной продукции обрабатывающих производств в данном регионе. По итогам 2011 года объем производства продукции ОАО «ВМП «АВИТЕК» составляет 30,6 % всей товарной продукции предприятий ОПК Кировской области и занимает одно из лидирующих мест. Среднемесячная заработная плата работников предприятия за 2011 год составила 16 782 руб., превысив, согласно статистическим данным, аналогичный показатель региона по предприятиям оборонно-промышленного комплекса на 2,8%, по предприятиям обрабатывающих производств Кировской области - на 13,7%, по организациям Кировской области - на 16,1%.

Основные конкуренты Общества:

Производство  гражданской продукции (ГП).

Основные конкуренты по креслам  машиниста локомотива

-ООО «Ника», г. Санкт-Петербург;

- ООО «Агрегат» г. Ульяновск.

Основные конкуренты по ручной лебедке РЛ-500М:

-ЗАО «Тверской экспериментальный  завод», г. Тверь.

-BRANO BV, Чехия.

-ЗАО «Средне-Волжская Промышленная Компания» Ульяновская обл., пос. Чердаклы

 

Производство  товаров народного потребления.

Основные конкуренты по малогабаритным стиральным машинам:

- ОАО «ТД «Воткинский завод», Республика Удмуртия, г. Воткинск.

- ЗАО «Старооскольский завод тракторного оборудования», Белгородская область, г. Старый Оскол.

 

Основные факторы  риска, связанные с деятельностью  предприятия.

 

1). Конкурентные риски  связаны с тем, что конкуренты  займут более конкурентоспособное  положение на рынке, что может  угрожать жизнедеятельности общества;

2). Макроэкономические риски  – это риски, связанные с несовершенством системы налогообложения и государственных гарантий; со снижением деловой активности в национальной экономике; с нестабильностью ситуации и кризисными явлениями на финансовых и товарных рынках, инфляцией, изменением банковских процентов, налоговых ставок. Бюджет Общества формируется в реальном времени, которое характеризуется неопределенностью экономической ситуации и неизбежностью рисков. С целью нейтрализации негативных последствий в 2009 году сформирован резервный фонд, который позволит в случае наступления отрицательных рисков преодолевать их негативные финансовые последствия. В этих условиях особое значение получают риски, связанные с потерей доходов и увеличением расходов.

К рискам, определяющим риск потери доходов можно отнести:

- Судебные риски. Неоконченных судебных разбирательств, существенно влияющих на финансово-экономическое состояние Общества, в которых ОАО «ВМП «АВИТЕК» выступает в качестве ответчика или истца по взысканию задолженности, по состоянию на 31.12.2011г. нет.

- Риски реализации товаров народного потребления и гражданской продукции. На деятельность предприятия наибольшее влияние оказывает риск невостребованности (снижения объемов продаж) продукции.

Несмотря на то, что отечественный  рынок кресел машиниста КЛ-7500, лебедок  РЛ-500М и РЛ-1500 является перспективным  для предприятия, высокая конкуренция  на потребительском рынке лебедок  и кресел машиниста локомотива создают  риск их невостребованности и снижения объемов продаж. Рост денежных доходов населения и, как следствие, увеличение спроса на импортные товары привело к тому, что пользующаяся ранее массовым спросом отечественная продукция производственно-технического назначения утрачивает свою актуальность на потребительских рынках. С другой стороны, значительные темпы роста цен на сырье и материалы, ПКИ, энергоносители, необходимость поддержания уровня заработной платы персонала предприятия, невозможность компенсации из-за жесткой конкуренции ценами данных затрат могут привести к убыточности практически всей выпускаемой Обществом гражданской продукции и ТНП.

- К отраслевым рискам, ухудшающим ситуацию Общества можно считать изменение военной доктрины государства, изменения законодательства в части размещения государственного оборонного заказа, реформы заказывающих служб МО РФ и, как следствие, уменьшение или отсутствие государственного оборонного заказа.

- К рискам увеличения расходов можно отнести следующие: налоговые риски, которые связаны с постоянными изменениями, проводимыми в налоговом законодательстве и налоговой политики государства, проявляющихся в изменении величины налоговых ставок, налогооблагаемой базы, правил ведения бухгалтерского и налогового учета.

- Риск увеличения тарифов  на энергоносители и рост цен  на сырье. В настоящее время  для Общества существует риск  повышения тарифов на энергоносители, что в значительной степени  может повлиять на увеличение  его расходов

В случае увеличения тарифов, ситуация на предприятии складывается таким образом, что затраты, связанные  с увеличением тарифов нельзя будет компенсировать ценами на гражданскую  продукцию и ТНП из-за высокой  конкуренции и установившихся цен  на данном рынке. Также косвенным  фактором риска при росте тарифов  на энергоносители здесь выступает  возможное увеличение цен по приобретаемым  товарно-материальным ценностям.