Центральный банк на рынке ценных бумаг

Министерство образования  и науки РФ

Государственное образовательное  учреждение высшего профессионального  образования

«Владимирский государственный  университет

им. Александра Григорьевича и Николая Григорьевича Столетовых»

 

Кафедра Ф и ЭТ

 

Курсовая работа

 

 

По дисциплине «Организация деятельности центрального банка».

 

На тему: «Центральный банк на рынке ценных бумаг».

 

 

 

 

 

 

Выполнила: ст. гр. ЗФК-109

Фероян А. Ш.

Проверил: Лускатова О. В.

 

Владимир 2014

Содержание

Введение3

1. Политика открытого рынка…………………………………………………….4

1. 1 Функции центрального банка на рынке ценных бумаг…………………..4

1.2  Сущность, задачи, роль и место операций центрального банка на 6открытом рынке в денежно-кредитном регулировании………………...6

1.3   Классификация операций центрального банка на открытом рынке……9

1.4  Создание, эволюция рынка ценных бумаг в России и роль центрального банка в этом процессе..……………………………………………………11

1.5  Характеристика основных видов операций Банка России на рынке ценных бумаг………………………………………………………………16

1.6   Операции Банка России с собственными облигациями……………….17

2. Аналитическая  функция центрального банка………………………………..19

2.1  Характеристика аналитической функции центрального банка………..19

2.2.  Источники статистической информации о банковской системе. ………………...20

Заключение………………………………………………………………………22

Список использованной литературы…………………………………………...24

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Россия становится частью мировой финансовой системы. Значение фондового рынка для экономики  нашей страны возрастает с каждым годом. Эмитенты, инвесторы и профессиональные участники рынка ценных бумаг  участвуют в первичных размещениях  ценных бумаг на крупнейших фондовых биржах мира, совершают многомиллионные  сделки и разрабатывают новые  инструменты инвестирования. Российский рынок ценных бумаг на мировой  арене оценивают как молодой  и развивающийся. Его внутренние процессы направлены на ежедневное совершенствование  и протекают с огромной быстротой. Для воздействия на уровень ликвидности  банковской системы применяются  операции на открытом рынке, которые  подразделяются на: прямые операции по купле-продаже облигаций и операции РЕПО.

      Актуальность данной работы обусловлена тем, что рынок РЕПО, несмотря на все возникающие сложности, имеет хорошие перспективы развития и постепенно может превратиться в один из больших секторов финансового рынка. Кроме этого операции РЕПО имеют важное макроэкономическое значение, поскольку применяются для управления ликвидностью банковской системы в целом.

  Эта сфера операций РЕПО чрезвычайно важна, потому что расширяет круг операций на открытом рынке, позволяет более гибко и с наименьшими затратами достигать намеченных целей. Коммерческие банки получают возможность с меньшими потерями и рисками размещать временные свободные ресурсы, Банк России в свою очередь имеет возможность сглаживать возникающие колебания.

   Целью работы является изучение управления ликвидностью банковской системы через операции Центрального банка на открытом рынке.

 

 

 

 

1. Политика открытого рынка

1. 1 Функции центрального банка на рынке ценных бумаг.

Эмиссионная деятельность ил выпуск банками ценных бумаг регулируется Инструкцией ЦБ РФ от 10.03.2006 N 128-И (ред. от 19.02.2013) "О правилах выпуска  и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации"

    С помощью эмиссионных  операций формируется как собственный,  так и заемный капитал банка.  С этой целью банки выпускают  такие эмиссионные ценные бумаги  как акции (при формировании  собственного капитала) и облигации  (при формировании заемного капитала). Банки проводят эмиссию краткосрочных  долговых инструментов депозитных  и сберегательных сертификатов. К эмиссионным бумагам относятся  и векселя, которые не требуют  регистрации проспекта эмиссии.  Процедура эмиссии ценных бумаг  включает следующие этапы:

• принятие банком решения о выпуске ценных бумаг;
• подготовка проспекта эмиссии ценных бумаг;
• регистрация проспекта эмиссии ценных бумаг;
• размещение эмиссионных ценных бумаг;
• регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Центральный банк России выполняет своеобразную роль на рынке ценных бумаг, одновременно являясь его профессиональным участником, активно ведущим операции с ценными бумагами, а с другой стороны -являясь государственным органом регулирования фондового рынка.

  Во-первых, Банк России является агентом правительства РФ по размещению государственных займов. В этом случае он по сути выполняет функции инвестиционной компании по обслуживанию первичного размещения ценных бумаг. При этом, вкладывая в государственные фондовые ценности собственные ресурсы, Банк России выступает в качестве дилера.

Во-вторых, Банк России создает вторичный рынок государственных ценных бумаг, выступая на нем в качестве финансового брокера, работающего по поручению правительства.

В-третьих, Банк России выполняет функции депозитария, клирингового и расчетного центра по операциям с отдельными выпусками государственных ценных бумаг(например, 30-летний облигационный займ 1991г., государственные краткосрочные облигации), являясь в этом смысле специализированной организацией по учету, хранению и расчетам по операциям с фондовыми ценностями.

В-четвертых, Банк России ведет расчеты по выплате процентов и погашению отдельных выпусков государственных ценных бумаг, учет для правительства операций с ними. Осуществляя кассовое исполнение государственного бюджета, центральный банк выступает агентом по платежам, связанным с обслуживанием внутреннего государственного долга в форме ценных бумаг.

В-пятых, использует операции с государственными ценными бумагами в качестве инструмента денежно-кредитной политики.

В-шестых, Банк России выступает органом государственного регулирования для коммерческих банков - профессиональных участников рынка ценных бумаг.

И, наконец, в-седьмых, Банк России часто выступает в роли консультанта правительства и парламентских органов, соавтором разработки законодательных актов о рынке ценных бумаг, трасте, векселях координатором в объединении ресурсов для разработки новых систем торговли ценными бумагами например, по государственным краткосрочным облигациям).

Банком России выполняются  следующие регулирующие функции  на рынке ценных бумаг:

установление правил совершения операций на рынке ценных бумаг, учета  и отчетности по сделкам с фондовыми  инструментами

лицензирование, регулирование  и контроль операций банков с ценными  бумагами (поскольку такие операции признаются банковскими, входят в общебанковскую лицензию, постольку сейчас получение специальной лицензии не требуется)

аттестация специалистов банков на право ведения операций с ценными бумагами (в настоящее время персоналу банков не требуется получать квалификационные аттестаты)

регистрация выпусков ценных бумаг банков

регулирование совместно  с Минфином РФ выпуска и обращения  государственных ценных бумаг

ведение реестра ценных бумаг  банков

регистрация и ведение  реестра акционерных обществ-банков

подготовка специалистов по ценным бумагам через систему  банковских колледжей.

Кроме того, в соответствии с Законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 14 июля 1992г. Банк России регулирует обращение ценных бумаг - валютных ценностей как в части банковских, так и небанковских операций.

Значительная часть регулирующих функций передана Центральным банком РФ своим территориальным управлениям.

Подразделение центрального аппарата банка России, отвечающее за работу на фондовом рынке, - Управление ценных бумаг Банка России.

 Особая сфера ответственности Банка России - «операции на открытом рынке», инструментом которых являются ценные бумаги, а целью - регулирование объемов (сжатие-расширение) денежной массы, которая находится в обращении.

1.2  Сущность, задачи, роль и место операций центрального банка на открытом рынке в денежно-кредитном регулировании.

Операции на открытом рынке - это наиболее применяемый инструмент монетарной политики в странах с высокоразвитыми рыночными экономиками. В странах с переходными экономиками применения этого инструмента ограничивается недостаточным развитием рынка ценных бумаг (открытого рынка), недостаточной ликвидностью государственных ценных бумаг и т.д.

 Суть операций на открытом рынке заключается в том, что, покупая ценные бумаги на рынке, центральный банк дополнительно направляет в оборот соответствующую сумму денег и этим увеличивает сначала банковские резервы, а затем и общую массу денег при прочих неизменных условиях.  
Продавая ценные бумаги из своего портфеля, он изымает на соответствующую сумму банковские резервы, а затем уменьшается и общая масса денег в обороте. В результате этих операций соответственно увеличивается или уменьшается предложение денег на рынке, что влияет в конечном итоге на конъюнктуру товарных рынков. 

 Операции на открытом рынке бывают динамические и защитные. Динамические операции применяются для увеличения или уменьшения общего предложения денег при условии, что другие факторы не влияют на массу денег. Защитные операции заключаются в поддержании общего предложения денег на неизменном уровне в условиях воздействия на массу денег других факторов. Если эти факторы уменьшают предложение денег, то следует на определенную сумму купить ценные бумаги на открытом рынке, чтобы стабилизировать объем предложения, и наоборот.  
Регулятивного эффекта можно достичь куплей-продажей любых ценных бумаг на открытом рынке. Однако центральные банки, как правило, ограничиваются операциями с государственными ценными бумагами. Это объясняется следующими обстоятельствами: 

• возможностью столкновения корпоративных интересов на рынках, если центральный банк продаст или  купить ценные бумаги одной корпорации, а второй - нет. Объемы же запланированного изменения предложения денег не всегда дают возможность покупать или продавать ценные бумаги всех корпораций;  
• центральные банки по своему статусу являются финансовыми уполномоченными правительств, размещают их ценные бумаги на первичном рынке и своими операциями с ними на вторичном рынке способствуют повышению их рейтинга и спроса на них, а значит и доходов бюджета от их продажи. Это положительно влияет на состояние бюджетного дефицита, а следовательно, на состояние денежного оборота;  
• правительство, как правило, является крупнейшим эмитентом ценных бумаг, а рынок их - крупнейшим сектором общего рынка ценных бумаг. Это обеспечивает центральному банку возможность проводить операции на открытом рынке с однородными документами в любых объемах, диктуемые потребностями монетарной политики. 

  Влияние на предложение денег можно обеспечить куплей-продажей ценных бумаг как у коммерческих банков, так и в других собственников. Если ценные бумаги продаются банкам, то их избыточные резервы сокращаются немедленно, поскольку оплата производится с их корреспондентских счетов в центральном банке. Поэтому регулятивный эффект наступит довольно быстро, почти немедленно. Если ценные бумаги продаются юридическим или физическим лицам, то избыточные резервы банков тоже сократятся, поскольку деньги плательщиков находятся на их счетах в банках и в конечном итоге будут списаны с их корсчетов в центральном банке.  
Однако регулятивный эффект наступит чуть позже, чем в первом случае.  
  Операции на открытом рынке могут проводиться как в форме прямой купли-продажи, так и на условиях обратного выкупа. В последнем случае за первичной продажи или покупки одновременно заключается соглашение об обратном выкупе или продажи этих ценных бумаг через определенный, как правило, достаточно короткий, срок. Такие операции называются «РЕПО» и осуществляются в основном во время проведения защитных операций на открытом рынке. 

  В условиях высокоразвитого рынка ценных бумаг этот инструмент монетарной политики имеет существенные преимущества.  
1. Он имеет высокую оперативность и четкость действия. Если центральный банк решил увеличить или уменьшить предложение денег и их размер, то он может немедленно дать распоряжение своим дилерам купить или продать ценные бумаги на соответствующую сумму, и проблема будет решена достаточно быстро. При этом не имеет значения объем операции - он может быть незначительным или любым крупным.