Рынок ценных буман

Рассмотрим инфраструктуру рынка ценных бумаг. Под инфраструктурой рынка ценных бумаг обычно понимается совокупность технологий, используемых на рынке для заключения и исполнения сделок, материализованная в разных технических средствах, институтов (организациях), нормах и правилах. Для обеспечения нормального функционирования рынка ценных бумаг, инфраструктура должна состоять из следующих систем (рис. 4)

Опишем каждую составляющую инфраструктуры рынка ценных бумаг более подробно.

1. Система раскрытия информации. Инвестор на РЦБ должен иметь информацию о существующих ценных бумагах, их достоинствах и недостатках. Для того, чтобы сделать эту информацию доступной, нужно организовать систему раскрытия информации об эмитентах и о состоянии рынка.

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 4 – Инфраструктура рынка ценных бумаг

 

2. Торговая  система. Чтобы сделка состоялась, инвесторам необходимо найти друг друга. При этом они пожелают узнать, насколько надежен потенциальный партнер по сделке. Эту функцию берут на себя посредники – брокеры. В свою очередь брокеры находят друг друга в одной из торговых систем (фондовые биржи).

3. Система регистрации  прав собственности. Для уменьшения рисков участников торгов принимаются специальные меры, позволяющие бирже принять на себя существенную их часть. В ряде случаев для выставления ценных бумаг на торги биржа требует заранее передать продаваемые бумаги на хранение – депонировать их в депозитарии. Депозитарий – это особое хранилище, в которое владельцы ценных бумаг могут отдать их на хранение.

4. Система клиринга. Задачей этой системы является контроль за тем, чтобы все сделки, заключенные на бирже, правильно адресовались и выверялись.

5. Система платежа. Это часть банковской системы, используемая для обеспечения денежных операций, связанных с торговыми сделками.

6. Система ведения реестра. В случае, когда эмитент выпустил небольшое их число, подтверждение прав акционера относительно несложно – в администрации эмитента ведется реестр – специальная база данных, в которой отражается, кто и каким количеством акций владеет. Регистратор – держатель реестра.

Таким образом, инфраструктура рынка  ценных бумаг содержит ряд подсистем:

- учета прав на ценные  бумаги (регистраторы и депозитарии);

- торговые системы (биржи и  внебиржевые);

- системы клиринга;

- системы платежа (банковская  система);

• система раскрытия информации (информационные агентства, рейтинговые агентства и др.).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

В заключении хотелось бы отметить, что в настоящее время рынок ценных бумаг в нашей стране представляется пока еще довольно аморфным. Дело в том, что нет четкого разграничения между первичным рынком, вторичным (биржевым) и внебиржевым, так называемым уличным рынком. Рынок предоставлен, фондовыми и товарными биржами, которые поглощают основной поток частных ценных бумаг.

Развитие первичного рынка ценных бумаг в структуре  всего рынка возможно лишь при  условии более широкой и активной приватизации, создания системы первичного рынка и его посредников в лице инвестиционных банков и брокерских фирм.

Объектом реализации на первичном  рынке являются не столько акции  сколько облигации компаний и  предприятий. У нас такой рынок  почти отсутствует, тогда как  на Западе основная часть финансирования экономики (70-90%) через рынок ценных бумаг осуществляется за счет выпуска облигаций корпораций и компаний. Именно первичный рынок там базируется на облигациях, а главных посредником размещения выступают инвестиционные банки.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1. Амбарцумов А.А., Стерликов  Ф.Ф. 1000 терминов рыночной экономики.  – М.: Кронпресса,1993. – С.39, 104.

2. Асташов М. Рынок ценных  бумаг и его участники. –  М., 1996. – 348 с.

3. Буренин А.Н. Рынок ценных  бумаг и производных финансовых инструментов. – М., 1998. – 287 с.

4. Бушев А.Ю., Скварцов О.В. Акционерное  право. Вопросы теории и судебно-арбитражной  практики. – М.: Бизнес-школа «Интел  Синтез», 1997. – 362 с.

5. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги  и фондовые рынки. – М.: Юнити, 1995. – 345 с.

6. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. – М.: Русская Деловая литературы, 1997. – 395 с.

7. Миркин Я.М. Ценные бумаги  и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 1995. – 288 с.

8. Операции с ценными бумагами. – М.: Перспектива, 1997. – 226 с.

9. Основы предпринимательства. Серия «Учебники и учебные пособия». – Ростов н/Д: Феникс, 2001. – 512 с.

10. Ревенский И.А. Курс  экономики: Учебник. – Новосибирск:  Изд-во НГПУ, 1999. – 214 с.

11. Российская банковская энциклопедия / Под ред. О.И. Лаврушина. –  М.: Энциклопедическая творческая ассоциация, 1995. – С.88, 125.

12. Рынок ценных бумаг: Учебник  / Под ред. А.И. Басова. – М.: Финансы  и статистика, 1996. – 365 с.

13. Федеральный Закон «О рынке  ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г.  №39-ФЗ (с изм. и доп. От 26 ноября 1998., 8 июля 1999 г.).

14. Фельдман А.А. Государственные  ценные бумаги. – М.: Инфра-М, 1998.

15. Ценные бумаги. Учебник / Под  ред. В.И. Колесников, В.С.