Антикризисное управление на предприятии, анализ на примере ОАО «Мысковская птицефабрика»

2. Коэффициент критической ликвидности. Исходя из значения этого коэффициента видно, что организация сможет погасить 30 % в начале года и 50 % в конце года своих краткосрочных обязательств не только за счёт мгновенных ликвидных активов, но и за счёт своевременного погашения дебиторской задолженности. Этот показатель ниже нормы, но улучшает ситуацию положительная динамика – за год он увеличился на 20 %.

3. Коэффициент текущей ликвидности. При расчете данного коэффициента получились следующие значения: 1,0 – на начало года и 0,9 – на конец года. Таким образом, платёжеспособность организации  следует признать необеспеченной (на конец года).

Можно сделать вывод, что все показатели ликвидности рассматриваемой организации находятся ниже установленной нормы. Это свидетельствует о том, что величина краткосрочных обязательств предприятия превышает величину его оборотных активов. Таким образом, последние не могут обеспечить погашение этих задолженностей. 

Таблица П.8 – Показатели финансовой устойчивости

 

Показатель	Норма-тив	Начало года	Конец года	Абсолют. отклонение
1.  Коэффициент независимости	≥ 0,5	0,05	0,04	- 0,01
2. Коэффициент соотношения  заемного и собственного капитала	≤ 1	18,1	23,3	5,2
3. Коэффициент долгосрочного  привлечения средств	-	0,9	0,8	- 0,1
4. Коэффициент маневренности  собственного капитала	≥ 0,1-0,5	- 6,5	- 7,1	- 0,6
5. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами	≥ 0,1	- 0,6	- 0,4	0,2
6. Коэффициент реальной  стоимости основных средств	≥ 0,5	0,4	0,3	-0,1
7. Коэффициент реальной  стоимости средств производства	→ 0,5	0,7	0,6	-0,1

 

Вывод.

Исходя из Таблицы 8, можно  проанализировать показатели финансовой устойчивости данной организации.  

1. Коэффициент независимости показывает, что доля собственных средств в составе имущества организации на начало периода составляет всего 5 %, а к концу периода она снижается ещё на 1 % и составляет 4 %. Это свидетельствует о крайне слабой финансовой устойчивости, о нестабильности и огромной зависимости предприятия от внешних кредиторов.

2. Коэффициент соотношения собственного  и заемного капитала. Данный коэффициент показывает, что на начало года на 1 руб. вложенных в активы собственных средств организация привлекла 18,1 руб. зёмных средств, на конец – 23,3 руб. Таким образом, зависимость от заёмных средств крайне велика (норма - ≤ 1 руб.). Отрицательный момент – увеличение данного показателя.

3. Коэффициент долгосрочного привлечения  средств. Значение данного коэффициента на начало периода составляет 0,9, на конец – 0,8. Незначительное уменьшение данного показателя можно считать положительной тенденцией, поскольку предприятие стало менее зависимым от внешних инвесторов. 

4. Коэффициент маневренности собственного  капитала имеет отрицательное значение (-6,5 на начало периода и -7,1 на конец периода), что свидетельствует о крайне неудовлетворительном финансовом положении организации. Кроме того, в динамике ситуация ухудшается.

5. Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами находится ниже нормы и имеет отрицательное значение, что свидетельствует об отсутствии достаточного объёма собственного оборотного капитала. Это говорит о финансовой неустойчивости предприятия.

6. Коэффициент реальной стоимости  основных средств. Поскольку данное предприятие является материалоёмким, значение данного коэффициента вполне преемлемо (0,4 – на начало периода, 0,3 – на конец периода). Отрицательным моментом является снижение показателя на 10 %.

7. Коэффициент реальной стоимости  средств производства. Значение данного показателя находится выше нормативного уровня – 0,7 в начале года и 0,6 – в конце. Но отрицательная динамика может свидетельствовать о негативном изменеии в структуре хозяйственных средств предприятия.

 

Сравнив фактические показатели ОАО «Мысковская птицефабрика» с нормативными, можно прийти к выводу, что у предприятия достаточно средств производства, но ему не хватает собственного капитала, и оно слишком зависимо от внешних займов, что ведёт к финансовой неустойчивости.

 

Таблица П.9 – Показатели финансовой устойчивости неплатежеспособных предприятий

 

Показатель	Начало года	Конец года	Абсолют. отклонение
1. Коэффициент покрытия  убытков собственным капиталом	-	-	-
2. Коэффициент иммобилизации  заёмного капитала	-	-	-
3. Коэффициент срочности  заёмных средств	0,35	0,22	-0,13
4. Коэффициент заимствования  при формировании оборотных активов	0,87	0,88	0,01
5. Коэффициент долгосрочного  финансирования внеоборотных активов	0,84	0,64	-0,2

 

 

Вывод.

Исходя из данных, представленных в Таблице 9, можно оценить вероятность  банкротства организации или  возможность улучшения её финансового  состояния. Проанализировав данные коэффициенты, можно заключить следующее:

1. Коэффициент покрытия убытков собственным капиталом не рассчитывается, т.к. на протяжении всего рассматриваемого периода наблюдается отсутствие непокрытого убытка.
2. Коэффициент иммобилизации заёмного капитала не рассчитывается, т.к.организация имеет собственные оборотные средства.
3. Коэффициент срочности заёмных средств показывает, что доля долгосрочных обязательств в общей сумме заёмных средств организации на начало периода составляет 35%. На конец периода ситуация улучшается, т.к. данный показатель сократился на 13 %.
4. Коэффициент заимствования при формировании оборотных активов показывает, что 87 % внеоборотных активов сформированы за счёт заёмных источников. На конец периода этот коэффициент незначительно увеличился (до 88 %).
5. Коэффициент долгосрочного финансирования внеоборотных активов показывает, что на начало периода 84 % внеоборотных активов сформировано за счёт долгосрочных заёмных средств. На конец периода этот показатель уменьшился на 20 %, тем самым улучшив ситуацию в организации.

Таким образом, можно сделать  вывод, что организация находится  в неустойчивом положении, однако речь о её банкротстве пока не идёт.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Определение вероятности  банкротства организации

при помощи различных  методик

 

1. Методика  Альтмана

 

Z =1,2 + 1,4 + 3,3 + 0,6 + 0,999

На  начало периода:

= = = 0,61

= = = 0,01

= = = 0,06

= = = 0,0002

= = = 2,86

Z =1,2*0,61 + 1,4*0,01 + 3,3*0,06 + 0,6*0,0002 + 0,999*2,86 = 3,8

На начало периода  предприятие относится к числу  финансово устойчивых, т.к. Z=3,8 > 2,99.

 

На  конец периода:

= = = 0,67

= = = 0,02

= = = 0,04

= = = 0,0001

= = = 1,39

Z =1,2*0,67 + 1,4*0,02 + 3,3*0,04 + 0,6*0,0001 + 0,999*1,39 = 2,35

На конец периода  предприятие находится в зоне неопределённости, т.к. Z=2,35 попадает в интервал от 1,81 до 2,99.

 

2. Модель  Таффлера

Z =0,53 + 0,13 + 0,18 + 0,16

На  начало периода:

= = = 0,1

= = = 0,98

= = = 0,62

= = = 2,86

Z =0,53*0,1 + 0,13*0,98 + 0,18*0,62 + 0,16*2,86 = 0,75

Вероятность банкротства  предприятия на начало периода мала, т.к. Z=0,75 > 0,3

На  конец периода:

= = = 0,06

= = = 0,69

= = = 0,75

= = = 1,39

Z =0,53*0,06 + 0,13*0,69 + 0,18*0,75 + 0,16*1,39 = 0,48

Вероятность банкротства  предприятия на конец периода  мала, т.к. Z=0,48 > 0,48

 

 

3. Модель Лиса.

 

Z =0,063 + 0,092 + 0,057 + 0,001

На  начало периода:

= =  = 0,61

= = = 0,06

= = = 0,01

= = = 0,06

Z =0,063*0,61 + 0,092*0,06 + 0,057*0,01 + 0,001*0,06 = 0,045

Вероятность банкротства  предприятия на начало периода мала, т.к. Z=0,045 >0,037.

На  конец периода:

= =  = 0,67

= = = 0,04

= = = 0,02

= = = 0,04

Z =0,063*0,67 + 0,092*0,04 + 0,057*0,02 + 0,001*0,04 = 0,047

Вероятность банкротства  предприятия на конец периода  мала, т.к. Z=0,047 >0,037. 

 

 

4. Методика Савитской

На  начало периода:

Показатель	Значение	Балл
1	2	3
1. Коэффициент абсолютной  ликвидности	0,03	4
2. Коэффициент быстрой   ликвидности	0,3	6
3. Коэффициент текущей   ликвидности	1,0	1,5
4. Коэффициент финансовой  независимости	0,05	0
5. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами	-0,6	3
1	2	3
6. Коэффициент обеспеченности  запасов собственного капитала	-0,93	3
Сумма		17,5

 

Таким образом, на начало периода данную организацию  можно отнести к V классу – это предприятие высочайшего риска, оно практически несостоятельно.

 

На  конец периода:

Показатель	Значение	Балл
1. Коэффициент абсолютной  ликвидности	0,01	4
2. Коэффициент быстрой   ликвидности	0,5	6
3. Коэффициент текущей   ликвидности	0,9	1,5
4. Коэффициент финансовой  независимости	0,04	0
5. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами	-0,4	3
6. Коэффициент обеспеченности  запасов собственного капитала	-1,08	3
Сумма		17,5

 

Таким образом, на конец периода данную организацию  можно отнести к V классу – это предприятие высочайшего риска, оно практически несостоятельно.

 

5. Методика Сайфуллина и Кадыкова

Z = 2 + 0,1 + 0,08 + 0,45 +

– коэффициент  обеспеченности собственными оборотными средствами

– коэффициент  текущей ликвидности

– коэффициент  оборачиваемости активов

– коэффициент  менеджмента

– рентабельность собственного капитала

На  начало периода:

= -0,6

 1,0

=   = 3,31

= = 0,02

= = 0,13

Z = 2*(-0,6) + 0,1*1,0 + 0,08*3,31+ 0,45*0,02 + 0,13 = -0,7

Таким образом, на начало периода состояние предприятия  неудовлетворительное, т.к. Z<1.

На  конец периода:

= -0,4

 0,9

=   = 1,64

= = 0,03

= = 0,1

Z = 2*(-0,4) + 0,1*0,9 + 0,08*1,64+ 0,45*0,03 + 0,1 = -0,47

Таким образом, на конец периода состояние предприятия  неудовлетворительное, т.к. Z<1.

6. Модель Зайцевой

К = 0,25 + 0,1 + 0,2 + 0,25 +

К = 0 + 0,1*1 + 0,2*7 + 0 + = 1,6

На  начало периода:

= = 0

= = = 0,91

= = = 35,14