Антикризисное управление

 

На конец периода:

±Ф^С =       стр. 1300 - стр.1100 -(стр.1210 + стр.1220) = 849602445 – 1011666810 – (6655077 + 1954497) = -170673939

±Ф^сд = стр. 1300 + стр.1400 -стр.1100-(стр.1210 + стр.1220) = ±Ф^С + 209480669 = 38806730

±Ф° = стр. 1300 + стр.1400 +стр.1510-стр.1100 - (стр.1210 + стр.1220) = ±Ф^сд + 23089798 = 61896528

 

Теперь определим тип  финансового состояния. Для этого  воспользуемся данными таблицы 8

Таблица 8

Определение типа финансового  состояния

Тип финансового  состояния
Условия
Фс>=0, Фсд>=0, Фо>=0 (	Фс<0, Фсд>=0, Фо>=0 (	Фс<0, Фсд<0, Фо>=0 (	Фс<0, Фсд<0, Фо<0 (
Абсолютная, устойчивость Безрисковая зона	Допустимая устойчивость Зона допустимого риска	Неустойчивое финансовое состояние Зона критического риска	Кризисное финансовое состояние Зона катастрофического  риска

Для предприятия выполняются  следующие неравенства:

На начало периода:	На конец периода:
Фс<0	Фс<0
Фсд>0	Фсд>0
Фо>0	Фо>0

Исходя из полученных данных можно сделать вывод, что  предприятия на начало и на конец  отчетного периода находится  в зоне допустимого риска потери финансовой устойчивости. То есть предприятие имеет гарантированную платежеспособность. Имеет недостаток собственных оборотных средств и излишек долгосрочных источников финансирования запасов и затрат.

 

II Диагностика кризисов

Рассмотрим экспресс-диагностику  определения кризисного состояния  предприятия.

1. На первом этапе  диагностики рассчитаем Значение  модифицированной функции Альтмана  по формулам:

 

, где

,

,

,

.

На начало периода:

Х₁ = = 0,11

Х₂ = = 0,01

Х₃ = = 0,21

Х₄ = = 4,64

Z = -2,65 + 6,21 * 0,11 + 12,19 * 0,01 + 0,01 * 0,21 + 0,25 * 4,64 = -2,65 + 0,68 + 0,12 + 0,16 = -0,69

 

На конец периода:

Х₁ = = 0,1

Х₂ = = 0,01

Х₃ = = 0,32

Х₄ = = 3,11

Z = -2,65 + 6,21 * 0,1 + 12,19 * 0,01 + 0,01 * 0,32 + 0,25 * 3,11 = -2,65 + 0,62 + 0,12 + 0,78 = -1,13

 

Для предприятия на базисный и отчетный период показатель имеет  значение <0,64, следовательно предприятию  угрожает банкротство. Однако этот показатель в большей степени применим к промышленным предприятиям, у которых большие запасы, так что такую перспективу можно считать условной. Однако показатель в отчетном году снизился, что создает определенную угрозу и риск приближения к банкротству.

 

2. На втором этапе  вычислим значения показателя  текущей ликвидности по формуле:

на начало периода:

К_тл = = 1,18

На конец периода:

К_тл = = 0,77

 

Вычислим значение показателя обеспеченности собственными средствами по формуле:

 на начало периода:

К_осс= = -0,55

На конец периода:

К_осс = = -1,45

 

3. На основании полученных  данных можно сделать вывод,  что у предприятия имеются  проблемы с платежеспособностью,  так как К_тл<2 и К_осс<0,1, причем эти показатели изменились в меньшую сторону, что указывает на снижение платежеспособности.

 

4. Проведем дополнительное  исследование с расчетом следующих  показателей: 

а) коэффициент изменения  выручки:

К_изм = = 1,005

Коэффициент изменения  выручки К_изм>1, следовательно финансовые ресурсы находятся в положительной динамике.

б) Показатель оборачиваемости  дебиторской задолженности

Д_{о =} = 0,438

Показатель оборачиваемости  дебиторской задолженности Д_о<1, следовательно на предприятии ведется хорошее управление дебиторской задолженностью.

в) Для точного определения, к какому классу относится исследуемое  предприятие, вычисляем функцию  вида:

,            

где - значение модифицированной функции Альтмана,

 - значение показателя текущей ликвидности,

 - значение показателя обеспеченности собственными средствами,

 - значение индекса изменения выручки,

 - значение показателя оборачиваемости дебиторской задолженности.

 = -1,13

  = 0,77

  = -1,45

  = 0,005

  = 0,438

 

ln L = 6,279 * (-1,13) – 0,578 * 0,77 – 1,625 * (-1,45) + 0,972 * 1,005 – 0,036 * 0,438 – 4,991 = -7,095 – 0,445 + 2,356 + 0,977 – 0,016 – 4,991 = -4,223

Значение логарифма  правдоподобия отрицательно, значит предприятие приближается к кризисному состоянию.

 

Проведем горизонтальный и вертикальный анализ, чтобы определить наиболее значимые изменения в статьях  бухгалтерского баланса и установить причины положения, в котором оказалось предприятие.

Таблица 9

Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса

Показатели из бухгалтерского баланса	Предыдущий год 2011	Отчетный год 2012	Изменения в отчетном году, в %
формы № 1	тыс. руб.	тыс. руб.	3/2*100
1	2	3	4
Актив
I. Внеоборотные активы, в т. ч.:	919501127	1011666810	110,02
основные средства;	446893366	594542847	133,04
финансовые вложения	82047395	52802915	64,36
II. Оборотные активы, в т. ч.:	117991978	111328508	94,35
запасы;	9103234	6655077	73,1
дебиторская задолженность;	61727036	60763828	98,44
финансовые вложения;	26556873	23803449	89,63
денежные средства	17247710	17527592	101,62
Баланс (I+II)	1037493105	1122995318	108,24
Пассив
III. Капитал и резервы, в т. ч.:	853526102	849602445	99,54
уставные капитал;	627974064	630193329	100,35
добавочный капитал;	31867163	31867163	100
резервный капитал;	13038463	13038463	100
нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	(19231762)	(43100962)	224,11
IV. Долгосрочные обязательства	138165789	209480669	151,62
V. Краткосрочные обязательства, в т. ч.:	45801214	63912204	139,54
заемные средства;	1775001	23089798	1300,84
кредиторская задолженность	43345565	40016902	92,32
Баланс (III+IV+V)	1037493105	1122995318	108,24

Исходя из горизонтального  анализа бухгалтерского баланса видно, что объем основных средств в отчетном году увеличился на 33,4% по сравнению с предыдущим годом, а финансовые вложения, напротив, снизились на 35,64%. Но в совокупности внеоборотные активы возросли на 10,02%, что положительно сказывается на балансе предприятия.

Объем оборотных активов, напротив, изменилась в отчетном году в меньшую сторону, хоть и незначительно, на 5,65%.

Добавочный и резервный  капитал остался без изменений.

В отчетном году в значительной степени возросли долгосрочные и краткосрочные обязательства фирмы (на 51,62% и 39,54% соответственно), в особенности заемные средства, их объем возрос на 1200,84% по сравнению с предшествующим периодом. Это значит, что предприятие почти не использовало собственные оборотные средства, а финансировалось за счет привлеченных средств.

Предприятию необходимо в ближайшие сроки пересмотреть свою политику займов, иначе это  может привести к увеличению долгов предприятия, возрастанию расходов по оплате процентов, а также может  стать причиной движения к банкротству.

В общей совокупности, актив предприятия в отчетном 2012 году имеет положительную тенденцию  к росту, хоть и незначительную (+8,24%). Но в это же время в таком  же объеме вырос и пассив предприятия.

 

Проведем горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 10

Горизонтальный анализ отчета о прибылях и убытках

Показатели из бухгалтерской  отчетности формы № 2	Предыдущий год 2011	Отчетный год 2012	Изменения в отчетном году, в %
	тыс. руб.	тыс. руб.	3/2*100
1	2	3	4
Выручка	138136617	138836487	100,51
Себестоимость	(84174332)	(106617783)	126,66
Валовая прибыль	53962285	32218704	59,7
Коммерческие расходы	-	-	-
Управленческие расход	(8726033)	(9855045)	112,94
Прибыль (убыток) от продаж	45236252	22363659	49,44
Доходы от участия в других организациях	264857	181395	68,49
Проценты к получению	3971451	4198539	105,72
Проценты к уплате	-	-	-
Прочие доходы	171434386	109176477	63,68
Прочие расходы	(209462532)	(150152171)	71,68
Прибыль (убыток) до налогообложения	11444414	(14232101)	-124,36
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	(2468359)	(24501917)	-992,64

На основе горизонтального  анализа отчета о прибылях и убытках  можно сделать вывод, что по итогам отчетного года прибыль до налогообложения  и чистая прибыль изменились в меньшую сторону в колоссальных размерах. Предприятие несёт очень большие убытки.

Это можно объяснить  уменьшением прибыли от продаж чуть больше чем в 2 раза (на 50,54%), возрастанием себестоимости на 26,66%, увеличению на 12,94% управленческих расходов, снижением валовой прибыли на 40,3% и прочих доходов на 36,32%.

При таких показателях  прибыли предприятие очень скоро  может попасть в кризисную  ситуацию и войти в стадию банкротства, так как скоро предприятие  будет иметь недостаток активов  для оплаты расходов.

 

Далее проведем анализ структуры  баланса с помощью метода вертикального  анализа:

 

 

Таблица 11

Вертикальный анализ бухгалтерского баланса

Показатели бухгалтерского баланса формы № 1	Предыдущий год 2011		Отчетный год 2012		Изменения в отч. году
	тыс. руб.	% к балансу	тыс. руб.	% к балансу	5-3
1	2	3	4	5	6
Актив
I. Внеоборотные активы, в т.ч.:	919501127	88,63	1011666810	90,04	1,41
основные средства;	446893366	43,07	594542847	52,94	9,87
финансовые вложения	82047395	7,91	52802915	4,7	-3,21
II. Оборотные активы, в т. ч.:	117991978	11,37	111328508	9,96	-1,41
запасы;	910032234	0,88	6655077	0,59	-0,29
дебиторская задолженность;	61727036	5,95	60763828	5,41	-0,54
финансовые вложения;	26556873	2,56	23803449	2,12	-0,44
денежные средства	17247710	1,66	17527592	1,56	-0,1
Баланс (I+II)	1037493105	100	1122995318	100	-
Пассив
III. Капитал и резервы, в т. ч.:	853526102	82,27	849602445	75,66	-6,61
уставный капитал;	627974064	60,53	630193329	56,12	-4,41
добавочный капитал;	31867163	3,07	31867163	2,84	-0,23
резервный капитал;	13038463	1,26	13038463	1,16	-0,1
нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	(19231762)	1,85	(43100962)	3,84	1,99
IV. Долгосрочные обязательства	138165789	13,32	209480669	18,65	5,33
V. Краткосрочные обязательства, в т. ч.:	45801214	4,41	63912204	5,69	1,28
заемные средства;	1775001	0,17	23089798	2,06	1,89
кредиторская задолженность	43345565	4,18	40016902	3,56	-0,62
Баланс (III+IV+V)	1037493105	100	1122995318	100	-