Место и роль оценки бизнеса в системе антикризисного управления

Содержание

Введение ....................................................................................................3 стр.

1. Понятие и сущность оценочной  деятельности ..................................5 стр.

2. Место и роль оценки бизнеса  в системе антикризисного управления

.................................................................................................................11 стр.

3. Практическая  реализация оценки бизнеса в  системе антикризисного управления ............................................................................................15 стр.

Заключение .............................................................................................24 стр.

Библиографический список ...................................................................26 стр.

 

Введение

В настоящее время одной из характеристик  современной экономики России является наличие большого количества кризисных  предприятий, многие из которых попадают в трудную финансовую ситуацию вследствие многочисленных попыток осуществить  инновационную деятельность на предприятии. Для таких предприятий особенно актуально определение стоимости  бизнеса с целью продажи или  реорганизации, следовательно, актуальным в современных условиях становится оценка бизнеса в системе антикризисного управления, которая обусловлена  рядом особенностей.

Интерес к оценочной деятельности у собственников бизнеса и  менеджмента сформировался в  ходе проведения оценочными компаниями переоценки активов, позволившей оптимизировать налогообложение, а также в предкризисных  ситуациях, когда правильное определение  стоимости бизнеса позволяло  сохранить его устойчивость либо продать с максимальной выгодой.

Сегодня одним из наиболее востребованных направлений оценочной деятельности в России являются консультационные услуги в области антикризисного управления. Методы оценки бизнеса  применяются для разработки инструментов, позволяющих не только измерять стоимость  компании, но и управлять ее изменением. Исследования зарубежных специалистов показали, что страны, в которых  на основе оценки стоимости бизнеса  разрабатывается стратегии предприятий, лидируют по производительности труда  и конкурентоспособности своих  товаров и услуг на мировых  рынках, а также наименее подвержены кризисным явлениям.

Исходя из вышеизложенного тема исследования носит весьма актуальный характер.

Целью контрольной работы является изучение оценки стоимости бизнеса  в антикризисном управлении. Для  достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить понятие и сущность оценочной деятельности;
2. Проанализировать место и роль оценки бизнеса в системе антикризисного управления;
3. Рассмотреть практическую реализацию оценки бизнеса в системе антикризисного управления.

В контрольной работе были применены  общенаучные методы исследования –  описательный, сравнительный, системный, что позволило более полно  изучить тему исследования.

 

1. Понятие и сущность оценочной  деятельности

В условиях рыночной экономики и  продавец, и покупатель, совершая сделки на «свой страх и риск», хотели бы знать заранее о возможном  результате, о цене продаж интересующего  их объекта. Однако рыночная цена становится известной только в результате состоявшейся сделки.

В основе рыночной цены сделки, являющейся результатом согласования цены продавца и цены покупателя лежит внутренняя величина - стоимость, которая будучи количественно определенной в условиях конкретного рынка, представляет собой так называемую рыночную стоимость.

Согласно ст. 3 Федерального Закона Российской Федерации (далее Закон) «Об оценочной деятельности в Российской Федерации», под оценочной деятельностью понимается деятельность субъектов оценочной деятельности, направленная на установление в отношении объектов оценки рыночной или иной собственности (2).

Определяя стоимость объекта оценки, оценщики используют информацию, представленную заказчиком, также полученную из внешних  источников, в том числе касающуюся состояния рынка в целом, и  того сегмента, на котором «торгуется»  оцениваемый объект.

На основе полученной информации рассчитывается величина, отражающая в денежном эквиваленте  затраты на создание объекта, генерируемый им доход, риски, сопровождающие получение  этого дохода и другие факторы. Полученная величина может совпадать с будущей  ценой сделки, а может и отличаться от нее.

Более того, выполняя заказ покупателя и заказ продавца на оценку одного и того же объекта, оценщик скорее всего получит различные величины в силу отличия информационной базы и ожиданий заказчиков. Однако указанное  расхождение не должно получиться существенным (4, с. 76).

Следовательно, величина, определяемая оценщиком - это и не рыночная цена, и не стоимость как свойство товара. Она занимает промежуточное положение между ними, органично соединяя специфические характеристики оцениваемого объекта и существующие на момент оценки общерыночные параметры, выражая первое через второе. Поэтому любая стоимостная оценка «привязана» к конкретной дате.

Оценка стоимости бизнеса, как  и любого другого объекта собственности, представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения  величины стоимости объекта в  денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного  рынка.

Несколько громоздкое, на первый взгляд, определение сущности оценки стоимости  раскрывает тем не менее основные (сущностные) черты данного процесса. Давайте разберем каждую из них.

Итак, во-первых, оценка стоимости  бизнеса (предприятия) - это процесс, т. е. для получения результата эксперт-оценщик должен проделать ряд операций, очередность и содержание которых зависят от цели оценки, характеристик объекта и выбранных методов (4, с. 88).

Вместе с тем, можно выделить общие для всех случаев этапы  оценки, например, определение цели оценки, выбор вида стоимости, подлежащего  расчету; сбор и обработка необходимой  информации; обоснование методов  оценки стоимости; расчет величины стоимости  объекта, внесение поправок; выведение  итоговой величины, проверка и согласование полученных результатов.

Ни один из этапов нельзя пропустить или «переставить» на другое место. Такие вольности приведут к искажению  конечного результата. Отсюда вытекает сущностная характеристика оценки, а  именно то, что этот процесс упорядоченный, то есть все действия совершаются  в определенной последовательности.

В-третьих, оценка стоимости - процесс целенаправленный. Эксперт-оценщик в своей деятельности всегда руководствуется конкретной целью.

Естественно, что он должен рассчитать величину стоимости объекта. Но вот  какую стоимость определить, зависит  как раз от цели оценки, а также  от характеристик оцениваемого объекта. Например, если расчет стоимости бизнеса  производится с целью заключения сделки купли-продажи, то рассчитывается рыночная стоимость, если же целью оценки является определение стоимости  бизнеса в случае его ликвидации, то рассчитывается ликвидационная стоимость.

Четвертая черта процесса оценки стоимости  заключается в том, что оценщик  всегда определяет величину стоимости  как количество денежных единиц, следовательно, все стоимостные характеристики должны быть выражены количественно, независимо от того, насколько просто они поддаются  точному измерению и денежному  выражению.

Пятая сущностная черта стоимостной  оценки заключается в ее рыночном характере. Это означает, что оценщик  не ограничивается учетом лишь одних  затрат на создание или приобретение оцениваемого объекта, его технические  характеристики, местоположение, генерируемый им доход, состав и структуру активов  и обязательств и т. п. оцениваемого объекта (4, с. 96).

Он обязательно учитывает совокупность рыночных факторов: рыночную конъюктуру, уровень и модель конкуренции, рыночное реноме оцениваемого бизнеса, его макро- и микроэкономическую среду обитания, риски, сопряженные с получением дохода от объекта оценки, среднерыночный уровень доходности, цены на аналогичные  объекты, текущую ситуацию в отрасли  и в экономике в целом.

Основными факторами являются время  и риск. Рыночная экономика отличается динамизмом, отсюда время - важнейший фактор, влияющий на все рыночные процессы, включая оценку стоимости бизнеса (предприятия). Время получения дохода или до получения дохода измеряется интервалами, периодами. Интервал или период, может быть равен дню, неделе, месяцу, кварталу, полугодию или году.

Продолжительность прогнозного периода  влияет на величину рыночной стоимости, прежде всего потому, что учитывается  при дисконтировании. Рыночная стоимость  бизнеса изменяется во времени под  влиянием многочисленных факторов, поэтому  она определяется только по состоянию  на конкретный момент времени.

Уже через несколько месяцев  она может быть иной. Следовательно, постоянная оценка и переоценка объектов собственности необходима в условиях рыночной экономики.

Другим существенным фактором рыночной стоимости является риск. Под риском понимаются непостоянство и неопределенность, связанные с конъюнктурой рынка, с макроэкономическими процессами и т. п. Иными словами, риск - это вероятность того, что доходы, которые будут получены от инвестиций в оцениваемый бизнес, окажутся больше или меньше прогнозируемых. При оценке важно помнить, что существуют различные виды риска, и что ни одно из вложений в условиях рыночной экономики не является абсолютно безрисковым (6, с. 71).

Шестая черта. Рыночная стоимость  определяется обязательно в денежном выражении, например, в рублях или  долларах. При этом необходимые для  расчета стоимости вычисления целесообразно  проводить сразу в выбранной  валюте, так как это позволит провести более точные расчеты и избежать или существенно уменьшить погрешность, возникающую при переводе итогового  результата из одной валюты в другую.

Определяя величину стоимости, оценщик  старается учесть всю полноту  влияния основных факторов, к числу  которых относятся доход генерируемый оцениваемым объектом, риски сопровождающие получение этого дохода, среднерыночный уровень доходности на аналогичные  объекты, характерные черты оцениваемого объекта, включая состав и структуру  активов и обязательств (или составных элементов), конъюнктура рынка, текущая ситуация в отрасли и в экономике в целом.

Отличительной чертой рыночной оценки стоимости и одновременно обязательным требованием является ее привязка к  конкретной дате.

Сам термин «оценка» используется в  экономике, да и не только в экономике  достаточно часто. Популярными являются словосочетания «оценка деятельности», «аудиторская оценка», «бухгалтерская оценка», «рейтинговая оценка».

Рыночная стоимость любого объекта, приносящего доход или поток денежной наличности, определяется, как текущая стоимость ожидаемого будущего потока наличности, дисконтированного по норме процента, отражающей требуемую инвестором норму прибыли для сопоставимых по риску инвестиций.

При балансовой (book values) или бухгалтерской (accounting) оценке активы фирмы равны  обязательствам плюс чистый собственный  капитал (6, с. 92).

При рыночной оценке в этом уравнении  появляется еще одно слагаемое - неосязаемые  активы. Неосязаемые активы включают такие элементы как: ценность гарантии, страховки, лицензии, хорошие взаимоотношения с клиентами и другие, включая ценность доброго имени компании (гудвилл).

Бухгалтерская модель не позволяет сделать реальную оценку фирмы. Оценка же проводимая на базе экономической концепции дает реалистичное представление о том, как предприятие будет работать в будущем. Это ценно для всех: собственников, управляющих, потребителей, поставщиков, банкиров, работников страховых и налоговых служб, инвесторов.

Таким образом, оценка рыночной стоимости  позволяет продавцу и покупателю заключить сделку, основываясь на обоснованной стоимости товара, так  как рыночная стоимость учитывает  не только и не столько индивидуальные затраты и ожидания, сколько ситуацию на рынке в целом, ожидания рынка, общеэкономическое текущее развитие, реакцию рынка на объект сделки.

Знание величины рыночной стоимости  дает возможность собственнику объекта  усовершенствовать процесс производства, разработать комплекс мероприятий  направленных на увеличение рыночной стоимости бизнеса.

Периодически проводимая оценка стоимости  позволяет повысить эффективность  управления и следовательно, избежать банкротства и разорения.

Оценка помогает принять правильное инвестиционное решение, сократив при  этом традиционные издержки. Если бы каждый участник предполагаемой сделки попытался  самостоятельно оценить тот или  иной объект, то его расходы оказались  бы довольно существенными т. к. пришлось бы сформировать определенную информационную базу, приобрести компьютерные программы  и т. п., которые использовались бы всего один-два раза и не смогли бы себя окупить.

У профессионального же оценщика вследствие многократного использования средств  производства, налаженных связей и  контактов транзакционные издержки существенно ниже. Кроме того, для  проведения оценочных работ необходимы особые профессиональные знания и навыки.

Поэтому в современной экономике  оценку стоимости проводят эксперты-оценщики, прошедшие специальную подготовку. Заказывая оценку профессиональному  оценщику, инвестор заключает с ним  договор, в котором устанавливаются  права и обязанности сторон. Оценщик  несет определенную ответственность  за качество выполненных работ, следовательно  риск неправильной оценки «ложится на плечи» эксперта, а не заказчика (6, с. 111).

И, наконец, оценка стоимости в макроэкономическом аспекте является одним из рычагов  управления и регулирования экономики  со стороны государства, особое значение оценка имеет при управлении государственной  и муниципальной собственностью.