Методы оценки ликвидности, платежеспособности, рентабельности, деловой активности и устойчивости предприятия

Расчеты показывают, что  в 2001 г. предприятие не находилось в  кризисном финансовом состоянии. Это обусловлено тем, что собственные оборотные средства покрывали потребность в запасах, а заемные средства использовались. Однако отсутствие просроченной кредиторской задолженности за рассматриваемый период не позволяет отнести анализируемое предприятие к категории банкрота.

В 2002 и 2003 г.г. предприятие  покрывало потребность в запасах  и затратах собственными оборотными средствами, что позволяет в соответствии с трехкомпонентным показателем  определить тип финансового состояния  как устойчивый. Но при этом необходимо учесть увеличение запасов на 25%, и снижение собственных оборотных средств на 49%.

Кроме абсолютных показателей  финансовую устойчивость характеризуют  относительные показатели, которые  можно разделить на две группы.

Первая группа – показатели, определяющие состояние оборотных средств:

• Коэффициент обеспеченности собственными средствами
• Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами
• Коэффициент маневренности собственных средств.

Вторая группа – показатели, определяющие состояние основных средств и степень финансовой независимости:

• Индекс постоянного актива
• Коэффициент износа
• Коэффициент реальной стоимости имущества
• Степень финансовой зависимости
• Коэффициент автономии
• Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

 

Рассчитанные фактические  коэффициенты сравнивают с нормативными величинами, со значением предыдущего  периода, аналогичным предприятием, тем самым выявляя реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны  предприятия.

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств предприятия. Нормальное значение показателя должно быть больше 0,1.

 

2. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных оборотных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

 

Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой кредитной политике. Высокие значения коэффициента положительно характеризуют финансовое состояние. В специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуют значения в предела 0,4-0,6, однако каких-либо устоявшихся в практике нормативных значений показателя не существует, так как его уровень зависит от характера деятельности предприятия. Поскольку в фондоемких производствах значительная часть собственных средств является источником покрытия производственных фондов, то его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

 

3. Индекс постоянного актива оценивает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.

 

4. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств  :

он характеризует, насколько  интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производственных процессов.

 

5. Коэффициент автономии, финансовой независимости, капитализации или концентрации собственного капитала определяется по следующей формуле:

Данный коэффициент является одной из важнейших характеристик финансового положения предприятия, его независимости от заемных средств в целом и напрямую показывает размер финансового риска при выдаче кредита. Он показывает, каков удельный вес общей суммы собственного капитала в общем итоге баланса.

Минимально допустимым значением коэффициента автономии  принято считать величину больше 0,5. Выполнение этого условия означает, что все обязательства предприятия  могут быть покрыты его собственными средствами. Рост данного показателя свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия.

В странах Западной Европы и США за нормативное значение этого показателя принимают 0,6, хотя он несколько снизился за последние  годы. В Японии этот показатель снизился с 0,61 в 1936 г. до 0,19 в 1970, однако в последние десятилетия он снова стал повышаться.

 

 

6. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств или коэффициент долга по отношению к собственным средствам ( ) показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется кредиторами (сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных):

Смысловое значение коэффициента автономии и коэффициента соотношения  заемных и собственных средств  очень близко. Практически для  оценки финансовой устойчивости можно пользоваться одним из них.

Тем не менее, по мнению многих специалистов, более четко степень  зависимости предприятия от заемных  средств выражается в коэффициенте соотношения заемных и собственных  средств. Он показывает, каких средств у предприятия больше – заемных или собственных. Высокое значение коэффициента (критическое – единица) характеризует неблагоприятную ситуацию, при которой больше половины активов формируется за счет заемных средств. Допустимый уровень зависимости определяется условиями работы каждого предприятия и, в первую очередь, скоростью оборотных средств.

В дополнение к абсолютным показателям целесообразно рассчитать и проанализировать динамику ряда коэффициентов  финансовой устойчивости.

Полученные в ходе расчета результаты позволяют сделать вывод о том, что положение предприятия в течение исследуемого периода существенно не изменилось. Об этом свидетельствует динамика основных коэффициентов финансовой устойчивости.

Но вместе с тем  необходимо отметить следующее:

• Если учитывать, что критическим ограничением коэффициента соотношения собственных и заемных средств является 1, то на протяжении всего исследуемого периода его значение не соответствовало нормативному. Данные значения коэффициента свидетельствуют о недостаточной финансовой устойчивости предприятия
• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами соответствует нормативному ограничению и показывает, что за счет собственных средств обеспечена большая часть текущих активов
• Коэффициент маневренности собственного капитала за исследуемый период возрос и держался на уровне 1. Однако отсутствие в специализированной литературе нормативов данного коэффициента не позволяет охарактеризовать это обстоятельство
• Значение коэффициента автономии, финансовой независимости за анализируемый период ниже «критической точки» (0,5) . Это свидетельствует о не совсем благоприятной финансовой ситуации, за исключением 2002 г.

Коэффициенты устойчивости условного  предприятия за

2001-2003 гг.

Показатели	На конец 2001г., 2002г., 2003г., соответственно
1. собственный капитал	1126	2125	2234
2. Долгосрочные пассивы	95	99	51
3. Заемные средства	1	3	2
4. Всего источников  средств	32	512	466
5. Внеоборотные активы	1	1	1
6. Оборотные активы	3595	5231	41247
7. Запасы и затраты	141	4105	3951
8. Собственные оборотные  средства	1126	1125	2234
9. коэффициент соотношения  собственных и заемных средств	0	0	0
10.коэфициент обеспеченности  собственными оборотными средствами	0,21	0,54	0,19
11. коэффициент маневренности  собственного капитала	1	1	1
12. Индекс постоянного  актива	0	0	0
13. Коэффициент автономии,  финансовой независимости	0,21	0,54	0,19

По результатам исследования коэффициенты ликвидности соответствуют  нормативным ограничениям. Кроме  того, предприятие обеспечено собственными источниками формирования запасов. Однако сложившиеся темпы изменения дебиторской и кредиторской задолженности сокращают возможности финансирования текущих потребностей, что в свою очередь, требует привлечения краткосрочных займов и пересмотра кредитной политики в отношении с покупателями.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы:

В.И. Орехов, К.В. Балдин, Н.П. Гапоненко  «Антикризисное управление» учебное  пособие, Москва, Инфра-М, 2006 г.