Правовое регулирование реструктуризации предприятия

Рассматривая отклонения показателей предшествующего периода  от значений показателей отчетного  периода, устанавливаем, как изменяются финансовая устойчивость и платежеспособность организации.

 

        1.3 Анализ ликвидности и платёжеспособности

 

Оценка ликвидности баланса  организации вызвана необходимостью определения степени платежеспособности, т.е. способности полностью и своевременно выполнять свои денежные обязательства. Большая или меньшая текущая  платежеспособность организации (или  ее неплатежеспособность) обусловлена  большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов собственными и долгосрочными финансовыми  источниками.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения  которых в денежные средства соответствует  сроку погашения денежных обязательств. От срока превращения актива организации  в денежные средства зависит его  ликвидность. Чем меньше времени требуется для превращения конкретного вида актива в денежные средства, тем выше его ликвидность при условии, что не будет существенной потери его стоимости.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении статей активов баланса, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, со статьями пассива, сгруппированными по срокам их погашения (кроме собственных  финансовых средств) и расположенными в порядке возрастания сроков,152 Глава 4. Диагностика финансового  состояния организации, т.е. по активам  от более ликвидных к менее  ликвидным, а по пассивам соответственно от краткосрочных обязательств к  долгосрочным.

I. Определение группы  активов организации по степени  их ликвидности (по форме №  1). В зависимости от скорости (быстроты) превращения активов в денежные  средства они подразделяются  на следующие четыре группы.

1. Наиболее ликвидные  активы (А1) включают денежные средства (из формы № 1) и краткосрочные  финансовые вложения в ценные  бумаги на фондовой бирже, депозитные  вклады (из формы № 5 по разделу  «Финансовые вложения»). В зависимости  от состава портфеля ценных  бумаг возможно применение поправочного  коэффициента, связанного с изменением  их

рыночной стоимости и  ликвидности, равного 0,85—1,07.

2. Быстрореализуемые активы (А2) определяются по формуле

А2 = Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются  в течение 12 месяцев (форма № 1) + Товары отгруженные (форма № 1 раздел «Запасы») + Займы, предоставленные другим организациям (форма № 5).

В зависимости от структуры  дебиторской задолженности возможно применение поправочного коэффициента, связанного с реальными условиями  ее погашения, равного (в усредненных  условиях) 0,8—0,95.

3. Медленнореализуемые активы (A3) определяются по формуле А3 = Запасы (форма № 1) – Товары  отгруженные (форма № 1) + Дебиторская  задолженность, платежи по которой  ожидаются более чем через  12 месяцев (форма № 1) + Прочие  оборотные активы (форма № 1) + Долгосрочные финансовые вложения (форма № 1). К перечисленным в формуле показателям баланса могут применяться поправочные коэффициенты в зависимости:

1. от доли затрат в незавершенном производстве  - 0,80 - 0,95;

2. реальных условий погашения  долгосрочной дебиторской задолженности  - 0,3 - 0,5;

3. состава прочих оборотных активов - 0,85 - 0,9;

4. структуры долгосрочных финансовых вложений - 0,9 - 1,1.

4. Труднореализуемые активы (А4) определяются по формуле

А4 = Итого по разделу внеоборотные активы (форма № 1) – Долгосрочные финансовые вложения (форма № 1) + НДС  по приобретенным ценностям (форма  № 1).

II. Определение группы  пассивов организации по степени  срочности их оплаты (по форме  № 1).

Обязательства организации  по срокам их исполнения делятся на четыре группы. Рассмотрим, как формируются  эти группы.

1. Наиболее срочные обязательства  (П1) = кредиторская задолженность  (форма № 1).

2. Краткосрочные обязательства  (П2) включают:

а) краткосрочные займы  и кредиты (форма № 1);

б) доходы будущих периодов (форма № 1);

в) резервы предстоящих  расходов и платежей (форма № 1);

г) прочие краткосрочные  обязательства (форма № 1).

3. Долгосрочные обязательства  (П3) включают:

а)  итог раздела «Долгосрочные  обязательства» (форма № 1);

б)  задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (форма  № 1).

4. Постоянные (устойчивые) пассивы  - собственный капитал (П4) - итог  по разделу «Капитал и резервы» (форма № 1).

При анализе ликвидности  оценивается:

а) насколько оборотные  активы покрывают краткосрочную  задолженность организации (коэффициент  покрытия или текущей

ликвидности). Теоретически он показывает, насколько краткосрочная  задолженность обеспечена быстрореализуемыми активами, однако, поскольку погашение  задолженности за счет

продажи активов для действующей  организации не всегда приемлемо, экономический  смысл показателей покрытия представляется спорным;

б) насколько краткосрочная  задолженность покрыта оборотными средствами за вычетом наименее ликвидной  составляющей - запасов. Этот коэффициент  наиболее строго контролируется банками  при выдаче кредита;

в) насколько краткосрочная  задолженность покрыта наиболее ликвидными активами - краткосрочными финансовыми вложениями и деньгами;

г) насколько общая задолженность  покрыта притоком денежных средств  организации в виде чистой прибыли  и амортизации.

По результатам оценки ликвидности активов для погашения  обязательств организации могут  быть предложены следующие виды реагирования на создавшуюся ситуацию в соответствии с ее типом:

а) следует обратить внимание на внешние факторы, действующие  на организацию;

б) требуется рассмотреть  внешние факторы и провести анализ внутренних финансовых причин;

в) необходимо акцентировать  внимание на внешних факторах и провести первоочередной анализ внутренних производственных и финансовых причин;

г) следует рассмотреть  влияние внешних факторов (особенно рыночных) и осуществить первоочередной анализ производственных, финансовых и инвестиционных причин;

д) требуется провести подробный  анализ всех групп внешних факторов и внутренних причин.

Конкретные причины снижения ликвидности баланса устанавливаются  по классификатору причин неплатежеспособности организации исходя из конкретной производственно-охозяйственной и финансовой ситуации в организации ее генеральным директором или арбитражным управляющим.

Отдельные специалисты считают  структуру оборотных активов  с точки зрения их ликвидности  удовлетворительной, если:

1) денежные средства и  краткосрочные финансовые вложения  составляют не менее 8 - 10% оборотных  средств;

2) дебиторская задолженность  и готовая продукция равны  26 - 28%;

3) запасы и затраты  составляют 50–60%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2 Финансовый анализ деятельности предприятия

 

        2.1 Анализ имущественного состояния  предприятия

 

Таблица 1 – Вертикальный анализ баланса предприятия ООО «Измеритель». (%).

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение
Актив
1.Внеоборотные активы
Результаты исследований и разработок	63,89	40,89	-23
Нематериальные активы	0,12	0,04	-0,08
Финансовые вложения	0,01	33,79	33,78
Итого по 1 разделу	64,02	74,72	10,7
2.Оборотные активы
Запасы	21,53	15,74	-5,79
НДС по приобретённым ценностям	1,43	1,23	-0,2
Дебиторская задолженность	12,74	8,24	-4,5
Денежные средства	0,29	0,07	-0,22
Итого по 2 разделу	36	25,28	-10,72
Баланс	100	100	-
Пассив
3.Капитал и резервы
Уставный капитал	0,03	0,02	-0,01
Добавочный капитал	58,85	42,06	-16,79
Итого по 3 разделу	70,26	49,04	-21,22
5.Краткосрочные обязательства
Заёмные средства	12,20	38,31	26,11
Кредиторская задолжность	17,54	12,65	-4,89
Итого по 5 разделу	29,74	50,96	21,96
Баланс	100	100	-

 

 

 

Таблица 2 – Горизонтальный анализ баланса предприятия ООО «Измеритель».

Показатели	На начало года		На конец года
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Актив
1.Внеоборотные активы
Результаты исследований и разработок	36501404	100	32591293	89,29
Нематериальные активы	65082	100	28942	44,47
Финансовые вложения	7500	100	26934140	368960,8
Итого по 1 разделу	36573786	100	59554375	162,83
2.Оборотные активы		100
Запасы	12300501	100	12543716	101,98
НДС по приобретённым ценностям	814555	100	978177	120,09
Дебиторская задолженность	7280417	100	6569220	90,23
Денежные средства	163613	100	53720	32,83
Итого по 2 разделу	20559064	100	20144833	97,94
Баланс	57132850	100	79699208	139,50
Пассив
3.Капитал и резервы
Уставный капитал	18750	100	18750	100
Добавочный капитал	33624649	100	33518444	99,68
Итого по 3 разделу	40141170	100	39083755	97,37
5.Краткосрочные обязательства		100
Заёмные средства	6968640	100	30529961	438,11
Кредиторская задолжность	10023040	100	10085492	100,62
Итого по 5 разделу	16993680	100	40615453	239
Баланс	57132850	100	79699208	139,5

 

Вывод: в структуре активов  предприятия наблюдается увеличение денежных средств на 5,25%. Рост доли денежных средств свидетельствует о недостаточно эффективном их использовании. Значительный удельный вес имели запасы, но за рассматриваемый период наблюдается  тенденция их уменьшения. Наблюдается  увеличение дебиторской задолженности  на 2,57% - это связано с наличием выданных авансов поставщикам, что ухудшает ликвидность активов предприятия. Кредиторская задолженность снизилась на 1,59% - это связано с тем, что предприятие расплачивается с работниками по заработной плате и с бюджетом по налогам. Наблюдается увеличение резервного капитала на 0,04%, но наблюдается уменьшение добавочного капитала на 0,13%. Проведённый анализ свидетельствует о том, что задолженность предприятия уменьшается и хозяйственная деятельность приносит ему доход.

Таблица 3 – Относительные показатели имущественного состояния

Показатели	На начало года	На конец года
1. Сумма хозяйственных  средств, находящихся в распоряжении  предприятия	57132850	79699208
2. Доля активной части  основных средств	0,91	0,03
3. Коэффициент износа	0,63	0,67
4. Коэффициент обновления	-	0,02
5. Коэффициент выбытия	0,004	-

К износа на начало года = 61367,7/97869,1=0,63

К износа на конец года = 67067,5/99658,6=0,67

Доля на конец года = (1966,4+886,1+176,8)/99658=0,03

Доля на начало года = (88366,5+580,5+16,5)/97869,1=0,91

К обновления = 2134,5/99658,6=0,02

К выбытия = 345/97869,1=0,004

Вывод: имущественное положение  предприятия улучшилось в положительную  сторону. Сумма хозяйственных средств  увеличилась, коэффициент износа не изменился, коэффициент обновления оказался намного выше коэффициента выбытия. И доля активной части основных средств данного предприятия  увеличилась на 0,03.

 

        2.2 Анализ финансовой устойчивости

 

Таблица 4 – Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Показатели	На начало года	На конец года
1. СОС	-2930383	-26017181
2. ЗЗ	189405786	172213883
3. ИФЗ	10774879	7945703