Средства и методы государственной поддержки организации в кризисных ситуациях

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. ОАО «СИТРОНИКС»

«Ситроникс» – крупнейшая высокотехнологичная инновационная компания в Восточной Европе, работающая в сфере телекоммуникационных решений, информационных технологий и микроэлектронной продукции.

«Ситроникс» разрабатывает, производит, внедряет и интегрирует собственные и партнерские продукты, обладая всеми необходимыми ресурсами для реализации высокотехнологичных проектов любого масштаба.

«Ситроникс» поставляет продукты и услуги более чем 3500 клиентам. Компания имеет представительства и филиалы в 30 странах мира, осуществляет экспорт более чем в 60 стран. Общая численность сотрудников составляет около 8000 человек, из которых более 1000 человек заняты в области исследований и разработок.

Акции Ситроникс прошли листинг на Лондонской фондовой бирже в форме глобальных депозитарных расписок (ГДР), одна ГДР соответствовала 50 обыкновенным именным акциям. Банком-депозитарием программы являлся Deutsche Bank Trust Company Americas.  Депозитарные расписки торговались на Основном рынке (Main Market) Лондонской фондовой биржи под тикером «SITR». Акции «Ситроникс» также допущены к торгам в секторе Рынка инноваций и инвестиций Фондовой биржи ММВБ под тикером «SITR».

Уставный капитал «Ситроникс» состоит из 9 547 087 190 обыкновенных акций номинальной стоимостью 1 рубль каждая.

Выручка «Ситроникс» за 2011 г. составила 1 475,1 млн долл. США, а стоимость активов на конец года — 1 863,2 млн долл. США. Основным акционером «Ситроникс» является ОАО «РТИ» — дочерняя компания АФК «Система», крупнейшей диверсифицированной холдинговой компании в России и СНГ.

Компания состоит из трех бизнес-направлений – Ситроникс Информационные технологии, Ситроникс Телекоммуникационные решения, Ситроникс Микроэлектроника.

2.1. Анализ финансового положения

Представленный ниже анализ финансового положения ОАО «Ситроникс» выполнен за период с 1.01.2011 по 31.12.2011г.

2.1.1. Структура имущества и источники его формирования

Показатель	Значение показателя				Изменение за анализируемый период
	в тыс. руб.		в % к валюте баланса		тыс. руб. (гр.3-гр.2)	±% ((гр.3-гр.2) : гр.2)
	31.12.2010	31.12.2011	на начало анализи-руемого периода (31.12.10)	на конец анализи-руемого периода (31.12.11)
Актив
1.Внеоборотные активы, в том числе:	19066583	15068490	57,5	45,1	-3998093	-20,9
основные средства	106872	92688	0,3	0,3	-14184	-13,3
нематериальные активы	4894	13373	0,01	0,04	+8479	+173,3
2.Оборотные активы всего, в том числе:	14076619	18307398	42,5	54,9	+4230779	+30
запасы	49383	9016	0,1	0,02	-40367	-81,7
дебиторская задолженность	7490491	7584877	22,6	22,7	+94386	+1,3
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	6454886	10708553	19,5	32	+4253667	+65,9
Пассив
1.Собственный капитал	18473350	14599607	55,7	43,7	-3873473	-20,9
2.Долгосрочные обязательства, всего в том числе:	13042502	7981696	39,4	23,9	-5060806	-38,8
заемные средства	13032401	7979717	39,3	23,9	-5052684	-38,8
3.Краткосрочные  обязательства*, всего в том числе:	1627349	10794585	4,9	32,3	+9167236	+563,3
заемные средства	1042114	9918824	3,1	29,7	+8876710	+851,8
Валюта баланса	33143202	33375889	100	100	+232687	+0,7

    *Без доходов будущих периодов, включенных в собственный капитал.

Активы организации за рассматриваемый период увеличились на 232687 тыс. руб. (на 0,7%). Необходимо отметить, что собственный капитал уменьшился на 3873473 тыс.руб. Уменьшение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как негативный фактор.

Уменьшение величины активов организации связано, в первую очередь, с уменьшением  следующих позиций актива баланса:

• основных средств – 14184 тыс. руб.;
• запасов – 40367 тыс. руб.

Одновременно, в пассиве баланса наибольшее уменьшение наблюдается по строкам:

• долгосрочные заемные средства – 5052684 тыс. руб.

Среди положительно изменившихся статей баланса можно выделить в активе:

• дебиторская задолженность – 94386 тыс. руб.;
• нематериальные активы – 8479 тыс. руб.;
• денежные средства и краткосрочные финансовые вложения – 4253667 тыс. руб.

 

2.2.Анализ финансовой устойчивости организации

 

2.2.1.Основные показатели финансовой устойчивости.

Показатель	Значение показателя		Изменение показателя (гр.3-гр.2)	Описание показателя и его нормативное значение
	31.12.10	31.12.11
1.Коэффциент автономии	0,56	0,43	-0,13	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Нормальное значение: не менее 0,55 (оптимальное 0,65-0,8).
2.Коэффициент финансового левериджа	0,79	1,3	+0,51	Отношение заемного капитала к собственному. Нормальное значение: не более 1 (оптимальное 0,43-0,67).
3.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-0,04	-0,03	+0,01	Отношение собственных оборотных средств (собственный капитал – внеоборотные активы) к оборотным активам. Нормальное значение: 0,1 и более.
4.Индекс постоянного актива	1,03	1,03	-	Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала организации.
5.Коэффициент покрытия инвестиций	0,95	0,68	-0,27	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.
6.Коэффициент маневренности собственного капитала	-0,03	-0,03	-	Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств (собственный капитал). Нормальное значение: 0,05 и более.
7.Коэффициент мобильности имущества	0,42	0,55	+0,13	Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества (оборотные средства/баланс).
8.Коэффициент мобильности оборотных средств	0,46	0,58	+0,12	Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (деньги и фин.вложения) к общей стоимости оборотных активов.
9.Коэффициент обеспеченности запасов	-12	-0,52	+11,48	Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов. Нормальное значение: 0,5 и более.
10.Коэффициент краткосрочной задолженности	0,11	0,57	+0,46	Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.

 

1. Коэффициент автономии:

2010. 18473350 / 33143202 = 0,56;

2011. 14599607 / 33375889 = 0,43.

2. Коэффициент финансового левериджа:

2010. (13042502+1627349) / 18473350 = 0,79;

2011. (7981696+10794585) / 14599607 = 1,3.

3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

2010. (18473350-19066583) / 14076619 = - 0,04;

2011. (14599607-15068490) / 18307398 = -0,03.

4. Индекс постоянного актива:

2010. 19066583 / 18473350= 1,03;

2011. 15068490/ 14599607 = 1,03.

5. Коэффициент покрытия инвестиций:

2010. (18473350+13042502) / 33143202 = 0,95;

2011. (14599607+7981696) / 33375889 = 0,68.

6. Коэффициент маневренности собственного капитала:

2010. (18473350-19066583) / 18473350 = -0,03;

2011. (14599607-15068490) / 14599607 = -0,03.

7. Коэффициент мобильности имущества:

2010. 14076619 / 33143202 = 0,42;

2011.18307398 / 33375889 = 0,55.

8. Коэффициент мобильности оборотных средств:

2010. (4493+6450393) / 14076619 = 0,46;

2011. (723382+9985171) / 18307398 = 0,58.

9. Коэффициент обеспеченности запасов:

2010. (18473350-19066583 ) / 49383 = -12;

2011. (14599607-15068490 ) / 901600 = -0,52.

10. Коэффициент краткосрочной задолженности:

2010. 1627349 / (1627349+13042502) = 0,11;

2011. 10794585 / (10794585+7981696) = 0,57.

Коэффициент автономии организации на 31.12.2011 составил 0,43. Полученное значение указывает на оптимальное соотношение собственного и заемного капитала ОАО «Ситроникс»   (собственный капитал составляет 43% в общем капитале организации). За 2011 год изменение коэффициента автономии составило (-0,13).

На 31.12.2011 значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами составило -0,03, при том что на 31.12.2010 коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составлял -0,04 . На последний день анализируемого периода (31.12.2011) значение коэффициента не соответствует нормативному значению.

В течение анализируемого периода произошло слабое уменьшение  коэффициента покрытия инвестиций с 0,95 до 0,68. Значение коэффициента на 31.12.2011 не соответствует норме.

За анализируемый период (2011 г.) доля краткосрочной задолженности увеличилась на 0,46%.

 

2.3.Анализ ликвидности

2.3.1.Расчет коэффициентов ликвидности.

Показатель ликвидности	Значение показателя		Изменение показателя (гр.3 – гр.2)	Расчет, рекомендованное значение
	31.12. 2010	31.12. 2011
1.Коэффициент текущей (общей) ликвидности	1,32	1,69	+0,37	Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 2 и более
2.Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	1,31	1,69	+0,38	Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 1 и более.
3.Коэффициент абсолютной  ликвидности	0,61	0,99	+0,38	Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 0,2 и более

 

1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности:

2010. 14076619 / 10627349 = 1,32;

2011. 18307398 / 10794585 = 1,69.

2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности:

2010. (7490491+6450393+4493)  / 10627349 = 1,31;

2011. (7584877+9985171+723382) / 10794585 = 1,69.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности:

2010. (4493+6450393) / 10627349 = 0,61;

2011. (723382+9985171) / 10794585= 0,99.

На последний день анализируемого периода (31.12.2011) при норме 2 и более коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 1,69. За год коэффициент увеличился на 0,37.

Коэффициент быстрой ликвидности имеет значение, укладывающееся в норму (1,69). Это означает, что у ОАО «Ситроникс»   достаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства и погасить краткосрочную кредиторскую задолженность.

При норме 0,2 значение коэффициента абсолютной ликвидности составило 0,99. В течение анализируемого периода коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,38.

 

2.4. Анализ эффективности деятельности

2.4.1. Обзор результатов деятельности организации

Из "Отчета о прибылях и убытках" следует, что за последний год организация получила прибыль от продаж в размере 714561 тыс. руб., что равняется 142,9% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль от продаж увеличилась на 321522 тыс. руб.

По сравнению с прошлым периодом в текущем увеличилась выручка от продаж (на 89591 тыс. руб. соответственно).

 

2.4.2. Анализ рентабельности

Показатели рентабельности	Значения показателя (в %, или в копейках  с рубля)		Изменение показателя
	2010	2011	коп., (гр.З-гр.2)	± % ((3-2) : 2)
1. Рентабельность  продаж по валовой прибыли (величина  прибыли от продаж в каждом  рубле выручки). Нормальное значение  для данной отрасли: не менее 20%.	-94,4	-142,9	-48,5	+51,4
2. Рентабельность  продаж по ЕВ1Т (величина прибыли  от продаж до уплаты процентов  и налогов в каждом рубле  выручки).	23,9	-796,98	-820,88	-3434,6
3. Рентабельность  продаж по чистой прибыли (величина  чистой прибыли в каждом рубле  выручки).	0,47	-774,7	-775,17	-1649,3

 

1.Рентабельность  продаж по валовой прибыли:

2010. -393039 / 416464 ×100% = -94,4%

2011. -714561 / 500055 ×100% = -142,9%

2.Рентабельность  продаж по EBIT:

2010. 99361 / 416464 × 100% = 23,9%

2011. -3985339 / 500055 × 100% = -796,98%

3.Рентабельность  продаж по чистой прибыли:

2010. 1955 / 416464 ×100% = 0,47%

2011. -3873743 / 500055 ×100% = -774,7%

Все три показателя рентабельности за анализируемый период, приведенные в таблице, имеют отрицательные значения, поскольку организацией не получена как прибыль от продаж, так и в целом прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за данный период.

Далее в таблице представлены три основных показателя, характеризующие рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.

Показатель рентабельности	Значение показателя, %	Расчет показателя
	2011
Рентабельность собственного капитала(ROE)	-20,3	Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение: 14% и более.
Рентабельность активов(ROA)	-11,6	Отношение чистой прибыли к ср.стоимости активов. Нормальное значение: 8% и более.
Прибыль на инвестированный капитал(ROCE)	-13,5	Отношение прибыли до уплаты % и налогов к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам
Рентабельность производственных фондов.	-554	Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-призводственных запасов