Фондовые биржи и их роль в экономике

      Содержание курсового проекта:

Введение……………………………………………………………………..3

Глава 1. Фондовый рынок ценных бумаг и  его специфика 

1.1 Понятие  фондового рынка, его назначение, структура, виды и функции ………………………………………………………………………………..4

1.2 Первичный  и вторичный фондовый рынок…………………….............9

1.3 Регулирование  фондового рынка………………………….…………13

Глава 2. Фондовые биржи и их роль в экономике 

2.1 Сущность, функции, цели, задачи фондовой биржи……………….20

2.2 Механизм  функционирования фондовой биржи……………………25

Заключение  ………………………………………………………………..33

Список  используемой литературы ……………………………………...35

 

 

 

Введение:

Актуальность изучения данной темы непосредственно связана со значимостью функционирования фондового рынка и фондовых бирж для экономического развития любой страны.

Изучением фондового рынка и  бирж занимались такие ученые, как Додд П., Гроссман С., Ло А., Шиллер Р., А. Буренин, Е.Дорофеева, Ф. Салтыков и многие другие.

Фондовые рынки и биржи  являются одним из ключевых механизмов привлечения денежных ресурсов на цели инвестиций, модернизации экономики, стимулирования роста производства. Вместе с тем мировые рынки ценных бумаг, как показывает опыт многих десятилетий, могут быть источниками масштабной финансовой нестабильности, макроэкономических рисков и социальных потрясений. 

В данной курсовой работе выделяются две основные главы – в первой говорится о рынке ценных бумаг и его специфике, во втором – о фондовых биржах и их роли в экономике.

Цель данной работы - рассмотреть основные понятия и сущность фондового рынка и фондовой биржи. В курсовой поставлены задачи:

• рассмотреть назначение, структуру, виды и функции фондового рынка, его государственное регулирование.
• изучить сущность, функции, цели, задачи фондовой биржи, механизм ее функционирования.

Объектом исследования являются фондовый рынок и фондовые биржы.

Предметом работы является деятельность на фондовом рынке.

При подготовке данной работы использовались: монографическая литература, статьи из периодических изданий, статистические сборники, учебные пособия и др.

 

 

Глава 1. Фондовый рынок ценных бумаг  и его специфика

1. Понятие фондового рынка, его структура,

виды и функции

Фондовый рынок - это  институт или  механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.¹

Рынок ценных бумаг позволяет правительствам и предприятиям расширять круг источников финансирования, не ограничиваясь самофинансированием и банковскими кредитами. Потенциальные инвесторы в свою очередь с помощью рынка ценных бумаг получают возможность вкладывать свои сбережения в более широкий круг финансовых инструментов, тем самым получая большие возможности для выбора.

Понятия фондового рынка и рынка  ценных бумаг совпадают. Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в  свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила  регулирования и т.п.

Рынок ценных бумаг соотносится  с такими видами рынков, как рынок  капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.

В принятой в отечественной и  международной практике терминологии: финансовый рынок состоит из денежного рынка и рынка капиталов.

На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных (до 1 года) накоплений, на рынке капиталов - средне- и долгосрочных накоплений (свыше 1 года).

Фондовый рынок является сегментом  как денежного рынка, так и  рынка капиталов, которые также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т.д.

Любой фондовой рынок состоит из следующих компонентов:²

· субъекты рынка;

· собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые рынки);

· органы государственного регулирования и  надзора (Комиссия по ценным бумагам, Центральный банк, Минфин и т.д.);

· саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые  выполняют определенные регулирующие функции);

· инфраструктура рынка:

а) правовая

б) информационная (финансовая пресса, системы фондовых показателей и т.д.)

в) депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для  государственных и частных бумаг часто существуют раздельные депозитарно-клиринговые системы)

д) регистрационная  сеть.

Субъектами  рынка ценных бумаг являются:

1) эмитенты (заемщики) - государство в лице  уполномоченных им органов; юридические лица и граждане, привлекающие на основе выпуска ценных бумаг необходимые им денежные средства и выполняющие от своего имени предусмотренные в ценных бумагах обязательства;

2) инвесторы  (или их представители, не являющиеся  профессиональными участниками  рынка ценных бумаг) - граждане  или юридические лица, приобретающие ценные бумаги в собственность, полное хозяйственное ведение или оперативное управление с целью осуществления удостоверенных этими ценными бумагами имущественных прав (население, промышленные предприятия, институциональные инвесторы - инвестиционные фонды, страховые компании и др.);

3) профессиональные  участники рынка ценных бумаг  - юридические лица и граждане, осуществляющие виды деятельности, признанной профессиональной на рынке ценных бумаг (дилерская, брокерская и др. виды деятельности).

Рынок ценных бумаг создает возможности для  объединения заемщиков и инвесторов. В результате формируется система, через которую заемщики могут заимствовать средства из большого разнообразия источников, а инвесторы получают большой круг продуктов, в которые они могут вкладывать средства. Одна из основных выгод этой системы состоит в том, что заемщики могут заимствовать значительно большие суммы, чем раньше, и кредитование может осуществляться за счет объединения ресурсов различных инвесторов.

При существовании  рынка ценных бумаг вкладчик может  получить прямой доступ к предприятию, и точно также предприятие может обратиться к вкладчику непосредственно как к источнику финансирования. Эти взаимоотношения называются первичным рынком. Первичный рынок объединяет фазу конструирования нового выпуска ценных бумаг и их первичное размещение. Вкладчик – теперь инвестор - желает иметь возможность быстро реализовать свои инвестиции. В этой связи рынок ценных бумаг, используя посредников и формируя финансовые учреждения, создает вторичный рынок, который способствует решению таких задач. Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. В свою очередь вторичный фондовый рынок подразделяется на организованный и неорганизованный рынки.

Существуют 3 модели фондового рынка в зависимости  от банковского или небанковского характера финансовых посредников:³

1. Небанковская  модель (США) - в качестве посредников  выступают небанковские компании по ценным бумагам.

2. Банковская  модель (Германия) - посредниками выступают  банки.

3. Смешанная  модель (Япония) - посредниками являются  как банки, так и небанковские  компании.

Кроме того, фондовые рынки можно классифицировать по другим критериям:

• по территориальному принципу (международные, национальные и региональные  рынки);
• по видам ценных бумаг (рынок акций, облигаций и т.п.);
• по видам сделок (кассовый рынок, форвардный рынок и т.д.);
• по эмитентам (рынок корпоративных ценных бумаг, рынок государственных ценных бумаг и т.п.);
• по срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг);
• по отраслевому и другим критериям.

Сущность фондового рынка  раскрывается в его основных функциях:

 Во-первых, аккумуляция  денежных ресурсов предприятий,  населения, государства, а также  иностранного капитала.

Во-вторых, трансформация  временно свободного денежного капитала в ценные бумаги.

  В-третьих следует выделить посредничество при покрытии государственных и потребительских нужд (финансирование дефицита бюджета, кредитование жилищного строительства и т.д.).

Все предыдущие функции  фондового рынка направлены на перераспределение  в сфере обращения капитала. Но денежные ресурсы обращаются также и сфере производства, поэтому наряду с вышеуказанными функциями, фондовый рынок выполняет четвертую функцию - контроль и регулирование динамики концентрации и централизации капитала.

Сущность  фондового рынка как особой сферы  распределительных отношений проявляется прежде всего с помощью распределительной функции. Именно через эту функцию реализуется общественное назначение ценных бумаг - обеспечение каждого субъекта хозяйствования необходимыми ему финансовыми ресурсами.

Объектами действия распределительной функции  фондового рынка выступают стоимость валового общественного продукта (в форме ценных бумаг), а также часть национального богатства (принявшая форму ценных бумаг).

Субъектами  при распределении выступают  юридические и физические лица (государство, предприятия, объединения, организации, учреждения, граждане), являющиеся участниками  воспроизводственного процесса, в распоряжении которых формируются фонды целевого назначения.

Ценные  бумаги, связанные с движением  стоимости общественного продукта, выраженной в денежной форме, обладают свойством количественно (через финансовые ресурсы и фонды) отображать воспроизводственный процесс в целом и различные его фазы. Движение финансовых ресурсов, происходящее как в фондовой, так и в не фондовой формах, составляет основу контрольной функции рынка ценных бумаг. Благодаря контрольной функции рынка ценных бумаг, общество знает о том, как складываются пропорции в распределении денежных средств, насколько своевременно финансовые ресурсы поступают в распоряжение разных субъектов хозяйствования, экономно и эффективно ли они ими используются и т. д.

Распределительная и контрольная функции - это две  стороны одного и того же экономического процесса. Только в их единстве и  тесном взаимодействии финансовые ресурсы могут проявить себя в качестве категории стоимостного распределения.

Контрольная функция, объективно присущая рынку  ценных бумаг, может реализоваться  с большей или меньшей полнотой, которая во многом определяется состоянием финансовой дисциплины в народном хозяйстве.

 

Фондовый рынок – важная часть  финансовой системы государства, он может способствовать повышению  эффективности общественного воспроизводства и повышению его рентабельности, т. е. оказывать стимулирующее воздействие и способствовать более эффективному распределению инвестиционного капитала.

1.2 Первичный и вторичный фондовый  рынок

Первичный рынок - это тот рынок, на котором эмитенты продают ценные бумаги инвесторам. Точнее – это механизм эмиссии и первичного размещения эмитированных бумаг. Говоря о первичном рынке, следует применять термин размещение ценных бумаг.⁴

Законодательно  первичный рынок ценных бумаг  определяется как отношения, складывающиеся при эмиссии (для инвестиционных ценных бумаг) или при заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по иным ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также их представителя.

Таким образом, первичный рынок – это рынок  первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

В результате продажи акций и облигаций  на первичном рынке эмитент получает необходимые ему финансовые средства, а бумаги оседают в руках первоначальных покупателей. Все остальные перепродажи  бумаг образуют вторичный рынок.

Кроме физического  изготовления ценных бумаг (если оно  предусмотрено) процесс эмиссии включает заключение соглашения между эмитентом и консорциумом, определение способа передачи последнему ценных бумаг (продажа или передача на комиссию), а также порядок размещения среди инвесторов.

Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств. Вся деятельность на первичном рынке служит для раскрытия информации: подготовка проспекта эмиссии, его регистрация и контроль государственными органами с позиций полноты представленных данных, публикация проспекта и итогов подписки и т.д.