Фондовые биржи

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО  ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОГО ТРАНСПОРТА

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

ИРКУТСКИЙ ГОСУДАСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ  ПУТЕЙ СООБЩЕНИЯ

 

ЗАБАЙКАЛЬСКИЙ ИНСТИТУТ ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОГО ТРАНСПОРТА-

филиал государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования «иркутский государственный университет путей сообщения» в г. Чите

(ЗабИЖТ ИрГУПС)

 

Кафедра «Бухгалтерский учёт и аудит»

 

 

Контрольная работа

По дисциплине: Рынок ценных бумаг

Вариант №7

 

 

     Выполнила:                                                                               Проверила:

Студентка Бу-51                                                                       преподаватель

Ч – 08 – Б  – 1057 – 2к                                                               Кучерова Е.В. Коновалова Л.Е.

 

Чита 2010

Содержание.

Введение…………………………………………………………………………3

1.Структура, задачи и функции фондовой биржи.………….………….4

2. Участники торгов на фондовой бирже………………………….........7

3.Допуск ценных бумаг к торгам на фондовой бирже………………...10

4. Организация биржевой торговли  ценными бумагами……………..14 

Заключение……………………………………………………………………..17

Список литературы……………………………………………………………..18

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

Фондовая биржа – организованный рынок, созданный его профессиональными участниками для торговли ценными бумагами. В настоящее время в большинстве стран фондовая биржа – центральное звено вторичного рынка акций, а в некоторых странах - и облигаций.    

Исторически предшественниками фондовых бирж выступали специализированные средневековые ярмарки, на которых производилась торговля векселями и монетами разных стран (Венеция, Флоренция, Генуя, Франкфурт). Со временем появляются и биржи как специализированные постоянно действующие рынки для торговли определенными товарами, в том числе и ценными бумагами (поначалу векселями и долговыми бумагами государства).    

Сам термин “биржа”, согласно наиболее распространенной версии, происходит от фламандского слова burse, означающего кошелек. Известно, что в городе Брюгге в XV в. проживала купеческая семья van der Burse, на гербе которой были изображены три кожаных кошелька. Торговые собрания, проходившие на площади возле их дома, получили название Bursa. С тех пор слово вошло во многие языки мира (Германия – Borse, Франция – Bourse, Италия – Borsa, Испания – Bolsa). В англоязычных странах это слово, однако, не привилось (burse используется крайне редко). Здесь основной термин - exchange (что означает обмен).                                                                                                                                                                                                                                                          

     В работе рассмотрен мировой опыт, накопленный промышленно-развитыми странами в процессе становления и развития фондового рынка как одного из важнейших сегментов национального рынка. Была сделана попытка рассмотреть  принципы деятельности фондовой биржи, ее сущность, назначение,  составляющие и ее место в национальном хозяйстве.

 

 

1. Структура,  задачи и функции фондовой биржи.

Фондовая  биржа — это организатор торговли на рынке ценных  бумаг. Она является некоммерческой организацией (некоммерческим  партнерством), равноправными членами которой могут быть только  профессиональные участники рынка ценных бумаг. К задачам фондовой биржи относятся:

 • мобилизация  финансовых ресурсов;  • обеспечение  ликвидности финансовых вложений; 

• регулирование  рынка ценных бумаг. 

Функциями фондовых бирж являются: 

• организация  биржевых торгов; 

• подготовка и  реализация биржевых контрактов;

 • котировка  биржевых цен; 

•' информационное обеспечение; 

• гарантированное  исполнение биржевых сделок.  Принципами биржевой работы выступают: 1) личное доверие  между брокером и клиентом; 2) гласность; 3) регулярность; 4) регулирование деятельности на основе жестких правил.

 Структурными  подразделениями биржи являются:

 • котировальная  (котировочная) комиссия; 

• расчетная  палата (отдел);

 • регистрационная  комиссия; 

• клиринговая  комиссия; 

• информационно-аналитическая  служба;

 • отдел  внешних связей;

 • отдел  консалтинга; 

• отдел технического обеспечения; 

• административно-хозяйственный  отдел; 

• арбитражная  комиссия; 

• комитет по правилам биржевых торгов. 

Членами биржи  могут быть представители брокерских фирм,  дилеров, банков и ассоциаций. Члены биржи должны уплатить взнос  в соответствии с ее уставом и могут иметь на бирже нескольких  представителей. Члены биржи делятся на две категории: 1) совершающие сделки за свой счет и за счет клиента; 2) заключающие  сделки только за свой счет. Члены биржи обязаны принимать участие в общем собрании учредителей, уплачивать взносы и соблюдать устав биржи. 

Управление  биржей осуществляет общее собрание, совет биржи  и совет директоров. Высший орган биржи — общее собрание. Совет  биржи является общим координационным центром. Его обычно  возглавляет президент биржи. Совет директоров — это исполнительный орган биржи. Общее собрание избирает ревизионную комиссию биржи. Оно определяет специализацию биржи или ее универсальный характер. Каждая биржа самостоятельно осуществляет  подбор ценных бумаг, составляет биржевые правила, набирает специалистов, а также устанавливает механизм биржевых торгов.

  Основными  статьями дохода биржи являются: 

• комиссионное вознаграждение, взимаемое с участников биржевых торгов, за каждый заказ, исполненный в биржевом зале;

 • плата  за листинг (включение товаров,  ценных бумаг в биржевой список);

 • вступительные,  ежегодные и целевые взносы членов биржи; 

• взносы на покрытие текущих убытков или на создание необходимых резервов.

 Биржевое  ценообразование базируется на  оперативном учете основных свойств биржевого товара, конъюнктуры рынка, объема  аналогичного товара и зависит от большого количества факторов.  Ценообразование на бирже характеризуется рядом определенных  понятий.

Под базисной ценой подразумевается цена биржевого товара стандартного качества со строго определенными свойствами. 

Типичная (справочная) цена отражает стоимость единицы товара при  типичных объемах продаж и условиях реализации. 

Контрактная цена — это фактическая цена биржевой сделки.

Цена  спроса — цена товара, предлагаемая покупателем.  Цена предложения — цена товара, предлагаемая продавцом.

Спрэд — это разрыв между минимальной и максимальной ценой. 

Маржа — страховочный платеж, вносимый клиентом биржи за куп­ ленный или проданный контракт или сумма фиксированного вознаграждения посреднику в биржевых торгах. 

Авторитет биржи  зависит от объема сделок, которые заключаются в ее системе. В свою очередь, объем сделок зависит от количества торгуемых на бирже ценных бумаг. Эти два показателя — объем  и количество торгуемых бумаг — являются своеобразными индикаторами, ориентирующими инвестора при выборе торговой площадки.

 

 

2.Участники торгов на фондовой бирже.

Основными участниками  биржевых торгов являются:

 • дилеры, которые самостоятельно торгуют на свой страх и риск,  используя собственные деньги; 

• брокеры, которые торгуют по поручению клиентов за комиссионное вознаграждение; 

• специалисты, которые занимаются анализом и проводят консультации; 

• маклеры, которые играют на рынке (спекуляцией на бирже могут заниматься и дилеры, и брокеры);

 • организаторы торгов, которые обеспечивают осуществление биржевого процесса; 

• руководители биржи, которые отвечают за соблюдение действующего законодательства и правил работы биржи; 

• сотрудники аппарата биржи, которые технически сопровождают биржевую деятельность.

Одним из главных  участников биржевых торгов является брокерская контора или брокер. Брокерская деятельность регулируется  Федеральным законом "О рынке ценных бумаг". Она предполагает  совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в  качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения (комиссии) или доверенности. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуется брокером. Особенностью брокерской деятельности является ее посреднический характер.

 Брокеры  являются членами фондовой биржи или их представителями. В их обязанности входит исполнение поручений клиентов-инвесторов по совершению биржевых сделок путем нахождения контрагентов, защите интересов своих клиентов, осуществлению  всех процедур по регистрации и оформлению сделок. Как правило,  брокер выполняет определенные приказы клиента. Такими приказами могут быть, например, "купить по минимальному курсу, продать по максимальному курсу" или "купить по любому курсу". Различают лимитные и рыночные приказы. Лимитный приказ определяет конкретную цену покупки или продажи, которую должен обеспечить брокер. Рыночный приказ позволяет брокеру самостоятельно выбирать наилучшую возможную цену. Стоп-приказ фиксирует,  уточняет цену, по которой сделка может состояться.

 Если брокер выступает как комиссионер, по договору комиссии  он может хранить денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи  ценных бумаг. Эти денежные средства хранятся на забалансовых  счетах. Права и возможности использования их брокером до момента возврата клиенту должны оговариваться отдельно в договоре  комиссии. В случае использования указанных средств брокер не вправе гарантировать или давать обещания клиенту в отношении доходов от инвестирования хранимых им денежных средств. Часть прибыли, полученной от использования средств клиента и остающейся в распоряжении брокера, в соответствии с договором перечисляется клиенту. 

 Кроме операций с ценными бумагами брокерские конторы оказывают информационные и консалтинговые услуги. Брокерская контора может иметь различную организационно-правовую форму. Брокер может работать как индивидуальный предприниматель без образования юридического лица.  Брокерские конторы могут иметь различную структуру. Обычно в  составе брокерской конторы работают брокеры, специалисты-аналитики, юристы, бухгалтеры, менеджеры по заключению договоров, операторы ЭВМ, технический персонал. 

Брокерские  услуги оплачиваются в виде вознаграждения брокера, начисляемого в фиксированной сумме или в процентах к сумме  сделки. В отдельных случаях предусматриваются премии. Зачастую  оплата брокерских услуг осуществляется по договорам. Сделки, совершаемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению. Брокер должен выполнять поручения клиентов добросовестно и, как правило, в порядке их поступления.  Если брокер не уверен, что клиент может оплатить сделку, он должен отказаться от приема поручений на покупку. При отсутствии  гарантии того, что клиент имеет ценные бумаги и сможет их представить в течение пяти рабочих дней с момента передачи поручения, брокер не может согласиться на сделку. 

Сразу по совершении сделки или по истечении срока  действия  поручения брокер должен сообщить клиенту о факте заключения  или незаключения сделки и ее результатах. При получении от клиента доверенности на совершение серии операций с ценными бумагами или на управление активами клиента брокер должен действовать строго в рамках полномочий, оговоренных в доверенности.  Период между датой заключения сделки и оплатой ценной бумаги  не может превышать 90 дней. До исполнения договора клиент имеет право в одностороннем порядке прекратить его действие. Исполнением договора считается передача клиенту официального извещения брокера о заключении сделки. 

Если для покупки ценных бумаг привлекаются заемные средства, клиент обязан уведомить об этом финансового посредника.  Доля заемных средств не может превышать 50% общей стоимости  приобретаемых ценных бумаг. Кредит на покупку может быть предоставлен как профессиональным участником рынка ценных бумаг, если он имеет право на проведение банковских операций, так  и банком. До полного погашения кредита посредник не может передавать клиенту ценные бумаги. 

По поведению  участников биржевой торговли их разделяют  на "медведей", играющих на понижение, и на "быков", играющих на  повышение курсовой стоимости биржевого товара.

3. Допуск ценных бумаг к торгам на фондовой бирже

Каждая биржа имеет строгие правила допуска ценных бумаг к торгам и предоставляет гарантии клиентам. В качестве критериев отбора бумаг могут выступать объем чистого дохода, стоимость активов и размер  выпуска ценных бумаг. 

Крупнейшая  фондовая биржа мира — Нью-Йоркская — предъявляет следующие минимальные требования к компаниям-эмитентам:  общее количество держателей акций — 2200, в том числе держателей  100 и более акций — 2000; стоимость активов — 18 млн. долл.; компания должна быть прибыльной в течение трех последних лет; объем балансовой прибыли за последний год должен составлять 2 млн. долл.;  количество выпущенных акций — 1100 тыс.; за последние полгода должно быть продано 100тыс. акций. Эта биржа работаете ценными бумагами только крупных и финансово надежных эмитентов. Активы корпораций, зарегистрированных на Нью-Йоркской фондовой бирже,  составляют более 80% всего обращаемого в США капитала.

 Помимо минимальных  учитываются и другие показатели — параметры функционирования эмитентов. Анализируются степень государственного участия в компании, характер рынка продукции, относительная стабильность и положение в отрасли, перспективы развития  отрасли и компании. Нью-Йоркская фондовая биржа поощряет развитие новых мелких и средних предприятий. Поскольку для таких компаний постоянный рост важнее сиюминутной прибыли, биржа снизила  требования по прибыльности развивающихся фирм. Включение в списки  Нью-Йоркской фондовой биржи во всем мире считается признанием  того факта, что корпорация достигла зрелости и статуса передовой в  своей отрасли.