Формирование портфеля ценных бумаг и учет активных операций с ценными бумагами в кредитных организациях

Формирование  портфеля ценных бумаг и учет активных операций с ценными бумагами в  кредитных организациях.

 

Классификация портфелей ценных бумаг

. По видам включаемых ценных  бумаг портфели разделяют на  портфели акций (любых), портфели  обыкновенных акций, портфели привилегированных акций, портфели облигаций (любых), портфели муниципальных облигаций, портфели государственных облигации. В принципе возможны портфели, состоящие из ценных бумаг любого вида, и любые смешанные портфели.

 Инвестиционный портфель (портфель инвестиций) - совокупность средств, вложенных в ценные бумаги сторонних юридических лиц, приобретенные банком. Критериями при определении структуры инвестиционного портфеля выступают прибыльность и рискованность операций, необходимость регулирования ликвидности баланса и диверсификации активов.

После выбора и формирования портфеля предстоит очень важный этап, который  заключается в умелом распоряжении набором различных видов ценных бумаг с целью не только сохранения их стоимости, но и получения существенного дохода, не зависящею от инфляции, – управление инвестиционным портфелем.

Различают два основных способа  управления инвестиционными портфелями: активный и пассивный. Активное управление характеризуется прогнозированием размера возможных доходов от инвестированных средств, умением осуществлять это более точно и оперативно, чем финансовый рынок, т.е. умение предвидеть и опережать события. Исходя из этого считается, что держание любого портфеля является временным делом. При этом, когда разница в ожидаемых доходах, полученная в результате либо у дачного, либо ошибочного решения и из-за изменения рыночных условий, исчезает, составные част портфеля или весь портфель заменяются другими.

Пассивное управление инвестиционным портфелем исходит из предположения, что фондовый рынок достаточно эффективен при выборе ценных бумаг или учете времени. При данной тактике создаются хорошо диверсифицированные портфели с заранее определенным уровнем риска и продолжительным удерживанием портфелей в неизменном состоянии. К их достоинствам можно отнести низкий оборот, минимальные уровни накладных расходов и инвестиционного риска. Ориентиром при пассивном управлении является индексный фонд, выступающий в форме портфеля, созданного для зеркального отражения движения выбранного индекса, характеризующего состояние всего рынка ценных бумаг.

Реструктуризация портфеля проводится в соответствии с рекомендациями выбранной модели, а также с  учетом реальной конъюнктуры рынка  и ограничений. Кроме того, на этом этапе в случае необходимости  может производиться корректировка модели портфеля на основании произошедших изменений на рынке и с учетом текущей эффективности управления портфелем[1].

Портфельная стратегия акционерной  компаний строится на основе включения  в фондовый портфель максимального  количества ценных бумаг. Она тесно связана с общими направлениями развития фондового рынка. В условиях активизации фондовых операций на вторичном ранке вопросы формирования портфеля ценных бумаг особенно актуальны, так как позволяют обеспечить конкретные интересы инвесторов.

Под инвестиционным портфелем автор  понимает совокупность ценных бумаг, принадлежащих  предприятию, различного срока погашения  и неодинаковой ликвидности.

Теория портфеля предполагает оптимальное  построение инвестиционной программы, которая позволяет предприятию при имеющемся в его распоряжении капитале получить ожидаемый доход при минимальном риске. Инвестиционный портфель формируется на основе диверсификации вложений. Это означает, что чем большее количество ценных бумаг включено в портфель, тем более высокий доход в общем объеме даст рост одного из них.

 

 

Введение

 

Рынок ценных бумаг выступает составной  частью финансовой системы государства,

характеризующейся индустриальной и  организационно-функциональной спецификой.

Такая система начала формироваться в России только в конце 80-х годов, когда

была признана необходимость восстановления рыночного хозяйства.

Экономическая практика 90-х гг. подтвердила, что одним из главных средств

восстановления и развития рыночных методов хозяйствования являются ценные

бумаги, фиксирующие право собственности  на капитал.

Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В

большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую, ключевую

роль.

Коммерческие банки могут выступать  на рынке ценных бумаг в качестве эмитентов

собственных акций, облигаций, могут  выпускать векселя, депозитные и

сберегательные сертификаты и  другие ценные бумаги; в роли инвесторов,

приобретая ценные бумаги за свой счет и в роли профессиональных участников

рынка ценных бумаг, осуществляя брокерскую, дилерскую, депозитарную и

доверительную деятельность.

Банковские облигации в России не пользуются большой популярностью, хотя в

мировой практике они занимают значительное место на финансовом рынке.

Внедрением новых и совершенствованием существующих вексельных программ

занимается большинство коммерческих банков на современном этапе.

Целью моей работы является

Для достижения данной цели я поставила следующие задачи:

¨    определить понятие рынка  ценных бумаг; понятие ценных бумаг и их виды;

¨    определить роль банка  на рынке ценных бумаг;

¨    изучить условия выпуска  ценных бумаг коммерческими банками;

В соответствии с этими  задачами построены главы и параграфы  моей работы. В

первой главе рассмотрено понятие  рынка ценных бумаг, раскрыто определение

ценных бумаг и их виды, участники  рынка ценных бумаг и роль банков на рынке

ценных бумаг; во второй главе описаны 

и в третьей главе определены проблемы и указаны

 

 

1. Понятие о рынке ценных бумаг

 

В общем виде рынок ценных бумаг  можно определить как совокупность

экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг  между его

участниками.

В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может  отличаться

от определения рынка любого другого товар. Отличия появляются, если сравнить

сам объект исследуемого рынка. Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует

не рынку какого-то отдельного товара, а товарному рынку в целом. Далее, если

товары производятся на заводах  и фабриках, то ценные бумаги выпускаются  в

обращение. Что бы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация

товародвижения, а для ценной бумаги – своя. Товар продается один или

несколько раз, а ценная бумага может  продаваться и покупаться неограниченное

число раз и т.д. Рынок ценных бумаг – это составная часть рынка любой страны.

Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный

капитал. Первый является надстройкой  над вторым, производным по отношению  к

ним.

Классификация видов рынков ценных бумаг имеют много сходства с

классификациями самих видов ценных бумаг. Так различают:

·     международные и  национальные рынки ценных бумаг;

·     национальные и региональные (территориальные) рынки;

·     рынки конкретных видов  ценных бумаг (акции, облигации и  т.п.)

·     рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;

·     рынки первичных  и производных ценных бумаг.

Смысл той или иной классификации  рынка ценных бумаг определяется ее

практической значимостью.

    

1.2. Виды ценных бумаг

 

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной

формы и обязательных реквизитов имущественные  права, осуществление или

передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей  ценной

бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности (Ст.142

Гражданского кодекса РФ).

Следует различать два вида прав, связанных с ценной бумагой. С  одной стороны

ценная бумага является имуществом (вещью), объектом сделок и на нее  могут

возникать права собственности  или иные вещные права (хозяйственного ведения,

оперативного управления), это так  называемое "право на бумагу". С другой

стороны, ценная бумага определяет и  фиксирует права владельца ценной бумаги

(кредитора) по отношению к  лицу, выпустившему бумагу, это так  называемое

право из бумаги. Право, удостоверенное ценной бумагой, может быть

переуступлено другому лицу лишь путем  ее передачи.

Статья 143 Гражданского кодекса РФ относит к ценным бумагам следующие

документы: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и

сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя,

коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые

законами о ценных бумагах или  в установленном ими порядке  отнесены к числу

ценных бумаг.

Таким образом, после вступления в силу первой части Гражданского кодекса РФ

(1.01.1995) новые виды ценных бумаг  могут быть введены только  законами о

ценных бумагах или в определенном ими порядке.

Ценная бумага обладает определенным набором характеристик (признаков). По ним

производят следующие классификации ценных бумаг:

1)       По характеру  возникающих в связи с выпуском  отношений – долевые

(акции) и долговые (облигации,  векселя, депозитные и сберегательные

сертификаты, чеки, банковские книжки на предъявителя).

Вексель - ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца  на получение

указанной суммы денег по наступлении  предусмотренного векселем срока.

Сберегательный (депозитный) сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей

сумму вклада, внесенного в банк, и  право вкладчика (держателя сертификата) на

получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных  в

сертификате процентов в банке, или в любом филиале этого  банка.

[1]

Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение

чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю.

[2]

2)       По форме размещения - эмиссионные и неэмиссионные.

Эмиссионная ценная бумага - любая  ценная бумага, в том числе

бездокументарная, которая характеризуется  одновременно следующими признаками:

• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав,

подлежащих удостоверению, уступке  и безусловному осуществлению с  соблюдением

установленных законом формы и  порядка;

• размещается выпусками;
• имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска

вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

3)       По способу  удостоверения прав владельца  ценной бумаги - ценные

бумаги на предъявителя, ордерные и именные.

Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать:

a)     предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);

b)    названному в ценной  бумаге лицу (именная ценная бумага);

c)     названному в ценной  бумаге лицу, которое может само  осуществить эти права

или назначить своим распорядителем (приказом) другое управомоченное лицо

(ордерная ценная бумага).[3]

4)       По сроку существования  - срочные и бессрочные ценные  бумаги.

Срочные подразделяются на краткосрочные (до одного года) и долгосрочные

(более одного года).

Существует еще много других классификаций ценных бумаг. Я перечислю некоторые

из них, не вдаваясь в подробное  описание:

·        по форме  выпуска – документарные и  бездокументарные;

·        по происхождению (ведет ли начало ценная бумага от своей  первичной

основы, т.е. товара или денег или  от других ценных бумаг) - основные и

производные;

·        по национальной принадлежности - ценная бумага отечественная  или

иностранная;

·        по территориальной  принадлежности (в каком регионе  страны выпущена

данная ценная бумага);

·        по форме  собственности и виду эмитента - государственные,

муниципальные и корпоративные  ценные бумаги;

·          по способу  выплаты дохода - процентные, дисконтные, процентно-

дисконтные.

    

1.3. Участники рынка ценных бумаг

 

В России участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы,

инвестиционные институты и  профессиональные участники рынка.

Эмитенты – юридическое лицо, государственный орган или орган  местной

администрации, выпускающий ценные бумаги и несущий от своего имени

обязательства по ним перед владельцами ценных бумаг.

Инвестор – физическое или юридическое  лицо, приобретающее ценные бумаги от

своего имени и за свой счет и  получающее на них право собственности.

Инвестиционный институт – юридическое  лицо, созданное в любой предусмотренной

законодательством форме.

Профессиональные участники рынка  ценных бумаг – юридические лица, в том числе

кредитные организации, а также  граждане (физические лица), зарегистрированные

в качестве предпринимателей, которые  осуществляют следующие виды

деятельности:

• брокерская деятельность;
• дилерская деятельность;
• клиринговая деятельность;
• депозитарная деятельность;
• деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;
• деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг;
• деятельность по управлению ценными бумагами.