Автор работы: Пользователь скрыл имя, 27 Марта 2014 в 12:57, контрольная работа
Термин инвестиции происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». В более широкой трактовке инвестиции выражают вложение капитала с целью его последующего увеличения. При этом прирост капитала, полученный в результате инвестирования, должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.
Корпоративные финансы
Контрольная работа
Вариант 6
Содержание
Термин инвестиции происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». В более широкой трактовке инвестиции выражают вложение капитала с целью его последующего увеличения. При этом прирост капитала, полученный в результате инвестирования, должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.
В литературе можно выделить четыре группы трактовок понятия «инвестиции» на микроуровне: (а) инвестиции, определяемые через платежи; (б) инвестиции, определяемые через имущество; (в) комбинаторное понятие инвестиций; (г) диспозиционное понятие инвестиций.
Инвестиции, определяемые через платежи, рассматриваются как поток оплат и выплат (расходы), начинающихся с выплат (расходов). Говорить о том, что инвестиции всегда представляют собой платежи, можно весьма и весьма условно. В частности, ноу-хау, являющиеся инвестициями при проведении исследований и разработок, не всегда можно трансформировать в платежи.
В то же время понятие инвестиций, определяемых платежами, служит хорошим разграничением категорий «инвестиция» и «финансирование». В отличие от инвестиций финансирование представляет собой поток платежей, начинающихся с выплат, которые трансформируются в затраты и в дальнейшем приводят к поступлениям [5, c. 17].
При характеристике
понятия «инвестиция», определяемого
через имущество, исходным пунктом является
баланс предприятия. Согласно этому определению
инвестиции рассматриваются как процесс
преобразования капитала (преимущественно
денежного) в предметы имущества в составе
активов предприятия, в том числе в ценные
бумаги. При таком подходе к определению инвестиций
«выпадают» вложения средств физических
лиц (домашних хозяйств), в том числе и
в ценные бумаги.
Комбинаторное понятие инвестиции основывается
на представлении инвестиций как дополнительных
вложений к уже имеющимся, средствам, т.
е. это вложения, направленные на расширение
бизнеса или создание условий для повышения
эффективности его функционирования.
Такой трактовки понятия инвестиции придерживается,
в частности, Ж. Перар. Он выделяет следующие
типы инвестиций:
– инвестиции для замены или поддержания уровня оборудования;
– инвестиции на расширение посредством увеличения производственных мощностей;
– инвестиции на расширение деятельности посредством создания новых видов продукции;
– инвестиции на научно-исследовательские работы;
– инвестиции на продвижение товара и рекламу;
– инвестиции на участие в капитале других предприятий;
– инвестиции обязательного типа (инвестиции для предотвращения загрязнения окружающей среды, инвестиции в социальную сферу и т. п.);
– стратегические инвестиции (инвестиции, связанные с поглощением предприятий или размещением капитала за рубежом) [9, c. 10].
Данная трактовка инвестиций жестко привязывает вложения к действующему предприятию (производственной системе) и фактически исключает из понятия инвестиции многочисленные вложения капитала, в том числе в первоначальную организацию бизнеса.
В основе
диспозиционного понятия инвестиций заложено
положение, в соответствии с которым процесс
инвестирования предполагает связывание
финансовых средств и тем самым уменьшение
свободы распоряжения ими предприятием.
Этот процесс, с одной стороны, зависит
от внешних факторов, а, с другой – оказывает
влияние на внешние факторы. Такие вложения
могут характеризоваться как открытые
системы, в которых реализация
инвестиций влияет на функционирование других элементов
системы, а на результаты инвестиций влияют
решения, касающиеся других элементов
системы.
Примером подобного рода отношений может
служить взаимосвязь между инвестиционной
сферой и сферой финансирования. Так, эффективность
инвестиций предопределяется наличием
финансовых ресурсов, находящихся в распоряжении
предприятия. В свою очередь, привлечение
финансовых ресурсов в распоряжение предприятия
зависит от потенциальной эффективности
инвестиционного проекта. Другим примером
взаимосвязанных инвестиций являются
вложения в производственную инфраструктуру,
которые стимулируют и делают более эффективными
вложения в другие сферы.
Общепринятым признаком классификации служит объект вложения. В соответствии с ним инвестиции делятся на реальные, финансовые, капиталообразующие и портфельные.
Реальными инвестициями считаются долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства.
Финансовые инвестиции – это долгосрочные и краткосрочные вложения капитала в различные финансовые инструменты в целях получения дохода.
Капиталообразующие инвестиции чаще всего отождествляются с капитальными вложениями в основной капитал, а именно, в новое строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение действующих организаций, приобретение машин, оборудования, инструментов, нематериальных активов инновационного характера, связанных напрямую с операционной деятельностью организации.
Портфельные инвестиции представляют собой вложения средств в долгосрочные ценные бумаги (акции, облигации, и др.) [12, c. 18].
Классификация инвестиций по признаку объекта вложения не только показывает сферы инвестиционной деятельности, но и определяет метод анализа для выбора наилучшего инвестиционного решения.
По участию в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на прямые и непрямые.
К прямым относятся инвестиции, осуществляемые юридическими и физическими лицами, владеющими организациями или имеющими право на участие в их управлении. Они подразделяются на взносы в уставный капитал и на приобретение долгосрочных ценных бумаг.
К непрямым относятся инвестиции, осуществляемые через финансовых посредников.
Инвестирование организации проводится в течение всего ее жизненного цикла. Анализ тенденций инвестиционной активности на отдельных этапах жизненного цикла позволяет оценить эффективность принимаемых инвестиционных решений и выбрать будущую стратегию инвестирования. Для этого может быть использована предлагаемая рядом экономистов классификация инвестиций по характеру осуществляемых мероприятий:
– нетто-инвестиции, проводимые в начале жизненного цикла организации при ее образовании;
– реинвестиции – полученные денежные средства в результате продажи продукции (работ, услуг), вновь направляются на воспроизводство основных фондов, повышение технического уровня предприятия и освоение новой продукции и новых рынков;
– брутто-инвестиции, применяемые как суммы нетто-инвестиций и реинвестиций.
Для принятия правильных решений при анализе и планировании инвестиций необходимо учитывать то, что они могут влиять друг на друга в процессе реализации и степень этого влияния важна. Поэтому в зависимости от возможной взаимосвязи инвестиционных решений инвестиции можно рассматривать в виде:
– не зависимых друг от друга, когда одно инвестиционное решение не исключает другого;
– зависимых друг от друга;
– альтернативных, когда необходимо выбрать одно из нескольких инвестиционных решений;
– взаимодополняющих, требующих постоянного дополнительного вложения средств после принятия основного инвестиционного решения;
– безвозвратных, осуществляемых на проекты, не давшие положительного результата [5, c. 38].
Для обеспечения соответствия инвестиционной политики организации ее стратегии инвестиции можно сгруппировать по основным направлениям их осуществления:
– сохранение позиций на рынке путем повышения качества, расширение ассортимента производимой продукции;
– снижение затрат на производство продукции;
– освоение новой продукции, завоевание новых рынков.
Приведенная группировка не безусловна для любой организации, поскольку зависит от ее стратегических целей, корректируемых в соответствии с изменением рыночной ситуации.
Классификация инвестиций позволяет оценить их структуру. Традиционно анализируют производственную структуру инвестиций, воспроизводственную, технологическую и территориальную структуры капитальных вложений.
Производственная структура как соотношение инвестиций, направляемых на различные объекты, позволяет представить будущую картину производственной диверсификации организации.
Капиталообразующие инвестиции осуществляются в форме капитальных вложений в основной капитал. Для анализа, контроля и планирования интенсивного воспроизводства основных фондов и оценки рациональности распределения капитальных вложений по стадиям технологического цикла строительного производства традиционно рассматриваются их воспроизводственная и технологическая структуры.
Воспроизводственная структура капитальных вложений характеризует их соотношение между новым строительством, расширением, реконструкцией и техническим перевооружением действующих организаций. Ее анализ в динамике позволяет определить технические и технологические приоритеты организации, планировать дальнейшее воспроизводство основных фондов.
Технологическая структура капитальных вложений отражает их соотношение по проектно-изыскательским работам, содержанию дирекции строящегося объекта, строительно-монтажным работам, приобретением нового оборудования для строящейся организации. Она показывает рациональность принятия технических решений в процессе создания материально-технической базы организации.
Оценка структуры инвестиций служит одним из инструментов контроля за осуществлением инвестиционного процесса в организации (на предприятии).
Инвестиции выражают все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются в объекты предпринимательской деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект. Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий для получения прибыли или иного полезного эффекта.
В коммерческой практике принято различать следующие типы инвестиций (рисунок 1):
Под денежными активами понимаются право на получение денежных сумм от других физических и юридических лиц, например депозиты в банке, облигации, акции и т.д.
Инвестиции в основные средства и нематериальные активы принято называть инвестициями в реальные активы. Оба типа инвестиций имеют большое значение для сохранения жизнеспособности предприятия и его развития.
Рисунок 1 – Классификация инвестиций
Подготовка и анализ инвестиций в реальные активы существенно зависят от того, какого рода эти инвестиции, т.е. какую из стоящих перед предприятием задач необходимо решить с их помощью. С этих позиций все возможные разновидности инвестиций можно свести в следующие основные группы:
Каждому виду инвестиций, соответствует определенный уровень риска, с которым они сопряжены.
Инвестиции в реальные активы можно также представить следующим образом:
Информация о работе Инвестиционная политика корпорации. Сущность и классификация инвестиций