Основная функция фондового рынка

22.Реализация тендерного предложения  (публичное предложение о приобретении контрольного участия в АО путем покупки его акций на установленную дату по определенной цене, часто выше рыночной; предложение выкупа АО своих акций) Осуществляется в порядке, указанном в п.1,2.

Банк - распорядитель траста (или  банк - финансовый брокер) несет ответственность перед владельцем ЦБ за упущенную выгоду.

23. Выделение из компании структурного  подразделения и создание на  его базе нового АО. Акционеры  базовой компании получают акции  нового АО в той пропорции,  в которой они владели акциями  материнского общества.

Зачисление на трастовый счет клиента  акций новой компании происходит в порядке, указанном в п.13.

24. Передача банку - распорядителю  траста полномочий по голосованию,  реализация указанных полномочий.

*передача владельцам  ЦБ, находящихся в трасте,

проекта доверенности для заполнения;

*получение акционерным обществом  (его агентом) заполненных доверенностей  либо инструкций, либо распорядитель  траста получает ограниченное  право голоса или вообще не  получает его.

25, Инкассация платежей по ЦБ (дивидендов, процентов и т.п.), производство  платежей посредникам, консультантам  (комиссионных, платы за услуги  и т.д.), выплаты положительных  курсовых разниц, возникающих при  продаже акций инвестиционных  фондов, осуществление других платежей). Как по поручению клиента банка - владельца ЦБ, в порядке оказания ему трастовой услуги.

26. Реинвестирование дивидендов, а  также доходов, получаемых от  прироста курсовой стоимости,  другие формы использования дохода  от ЦБ (зачисления на определенные счета, производство определенных расходов), создание и использование резервов против возможных потерь. При трастовом управлении или по поручению клиентов банка.

27. Размещение ЦБ в залог и  посредничество в этом *поиск  залогодержателя;

*документальное оформление и регистрация залога;

*реализация залога при невыполнении  обязательств;

*получение ссуд под ЦБ и  размещение заемных денежных  средств.

28. Предоставление и получение  ссуд ценными бумагами

29. Получение и предоставление  гарантий по операциям с ЦБ, находящимся в портфеле, посредничество в получении гарантий.

30.Посредничество при страховании  рисков, связанных с ЦБ и операциями  с ними

31. Ведение бухгалтерского учета  и составление отчетности по  операциям с ЦБ, внутренний контроль  и аудит операций с ними, налоговые расчеты и осуществление налоговых платежей.

32. Выполнение административных  работ по управлению портфелем  ЦБ. *ведение управленческой документации;

*поддержка информационных систем;

*предоставление пользователям  данных о совершенных операциях;

*организация процедуры;

*работа с персоналом  и т.д.

33. Агрегированное управление портфелем  ЦБ Реализуется через операции  и механизмы, указанные в п. 1-29.

34. Выполнение определенных законом  процедур правовой фиксации факта  неплатежа по долговым ЦБ, последующему взысканию невыполненных обязательств, включая реализацию залога, вексельный протест.

35. Операции с вексельным и  чековым портфелем. *инкассирование  векселе и чеков;

*акцептование и производство  вексельных платежей;

*авалирование векселей и чеков;

*домицилирование векселей.

36. Выполнение функций регистратора  ЦБ поименный учет акционеров, ведение реестра держателей ЦБ;

*замена сертификатов при изменении  собственника на ЦБ, ведение корреспонденции,  связанной с заменой;

*направление информации акционерам о деятельности АО;

*обеспечение доверенностей (рассылка  бланков) и получение на этой  основе полномочий, передающих голоса  акционеров на собрании акционеров;

*принятие решений по вопросам, выносимым на собрание акционеров, методом опроса акционеров (распространение и сбор бланков).

37. Выполнение функций агента  по платежам и обмену ЦБ. *выплата  дивидендов, процентов, работа с  купонами по облигациям на  предъявителя;

*погашение долговых ЦБ при  наступлении срока их погашения,  при досрочном отзыве (включая проведение лотереи для определенных номеров отзываемых бумаг);

*осуществление платежей ЦБ;

*проведение обменных операций (при сплите, выделении, разделении, слиянии, изменении названия АО  и т.д.);

*обмен конвертируемых ЦБ.

38. Выполнение функций доверенного лица по облигационному займу *держатель облигационного соглашения;

*контроль законности условий  займа;

*подготовка документации к выпуску,  включая сертификаты облигаций;

*осуществление расчетов по приобретению  облигаций и их документальное оформление;

*контроль за своевременностью  платежей по займу;

*выполнение юридических процедур, связанных с платежами по облигациям  и т.д.

39.Секьюритиза-ция долгов (по ссудам, лизингу и т.п.) Рефинансирование  долга путем его превращения  в портфель стандартизованных, обращающихся долговых обязательств, продаваемых инвесторам.

40. Страхование финансовых рисков  по кредитно-депозитным операциям  Использование производственных  ЦБ для различных стратегий  хеджирования рисков, возникающих  в кредитно-депозитной деятельности.

2.1. Виды деятельности  банков на РЦБ.

В таблице представлено сколь разнообразной может быть эта деятельность. Теперь рассмотрим основные ее виды:

1. Деятельность банков по выпуску  собственных ЦБ.

Собственные акции банки и кредитные  учреждения выпускают с целью формирования (увеличения) собственного уставного капитала. При формировании дополнительных, заемных средств они выпускают собственные долговые обязательства - облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, а также производственные ЦБ (варранты, опционы и др. )

2. Собственные сделки банков  с ЦБ.

Такие сделки осуществляются по инициативе банка (кредитного учреждения) от собственного имени и за собственный счет подразделяются на: инвестиции и торговые операции.

Банки могут вкладывать средства в ЦБ с целью получения доходов. Такая деятельность является альтернативной (но не взаимоисключающей) по отношению к кредитованию.

В торговых операциях с ЦБ банк выступает в роли торговца, приобретая ЦБ для собственного портфеля или  продавая такие бумаги из собственного портфеля. Основная цель этих операций - увеличение дохода из разности курсов на одни и те же бумаги на биржах. Важное их условие - быстрота проведения сделок. Банки также могут заключать прямые сделки с ЦБ вне биржи (в своем помещении).

3. Деятельность банков в качестве  финансовых брокеров.

В качестве финансового брокера  на РЦБ банки (кредитные учреждения) выполняют посреднические (агентские) функции при купле-продаже за счет и по поручению клиента. Эти  посреднические операции банками (кредитными учреждениями) могут выполнятся в двух вариантах:

* на основании договора комиссии;

* на основании договора поручения.

По поручению клиентов банки  могут совершать комиссионные операции (выступать в качестве комиссионера), т.е. осуществлять сделки купли-продажи ЦБ за счет клиента, но от своего имени.

Брокерские операции на основании  договора поручения предполагают поручение  клиента банку купить или продать  ЦБ от имени и за счет клиента  и заключение между ними соответствующего договора. Банк (поверенный) может выполнить поручение клиента (доверителя) одним из следующих способов:

* осуществить сделку на бирже;

* купить ЦБ для себя или  продать клиенту бумаги из  собственного портфеля.

Если поручение касается бумаг, котирующихся на официальном или  регулируемом биржевом рынке, то сделка проводится через биржу (биржевых маклеров), за исключением тех случаев, когда доверитель требует иного.

4. Деятельность банков в качестве  инвестиционных компаний.

Предприятия при эмиссии и размещении своих ЦБ к услугам других лиц. И, как правило, посредниками в этих случаях выступают банки и кредитные учреждения.

Банки вправе по соглашению с эмитентом  организовывать выпуск ЦБ и их первичное  размещение. При этом инвестиционные институты могут создавать временные  объединения (консорциумы или синдикаты) для совместной организации выпуска и размещение ЦБ одного эмитента, для чего они заключают многостороннее соглашение, с одной стороны, и соглашение головного института консорциума с эмитентом (эмиссионное соглашение) - с другой стороны.

Банки (кредитные учреждения), выступая в качестве инвестиционных компаний, могут выдавать гарантии в пользу других лиц - посредников, занимающихся размещением ЦБ, - по размещению ими  ЦБ эмитента. Такая операция - своего рода страхование рисков. Содержание гарантии сводится к тому, что гарант обязуется принять на себя по обусловленному курсу бумаги, если посредникам не удастся их разместить. Если же размещение состоится, то гарант вправе рассчитывать на комиссионные и вознаграждение за свой риск.

Этапы совершения сделок с ЦБ.

Сделки с ЦБ осуществляются в следующие последовательные этапы:

* заключение сделки;

* сверка параметров заключенной  сделки;

* клиринг;

* исполнение сделки.

Коротко остановимся на содержании каждого этапа.

Заключение сделки - это фактически заключение договора о сделке (купле, продаже, мене, дарении и т.д.). Договор может заключаться непосредственно между инвесторами, однако чаще всего это делается при участии посредников - профессионалов РЦБ (обобщенно именуемых брокерами).

Различные типы сделок с ЦБ различаются между собой в основном по способу, месту и порядку заключения соответствующего договора. Различна техника заключения договора на биржевом и внебиржевом рынках.

Итогом данного этапа является составление каждым из участников своих внутренних учетных документов, отражающих факт заключения сделки (договора) и ее основные параметры.

Сверка. На этом этапе участники  имеют возможность урегулировать  все случайные расхождения в  понимании сути и предмета заключения сделки. Для этого стороны оформляют специальные сверочные документы, в которых конкретизируются все существенные параметры сделки, обмениваются ими (иногда эту функцию берет на себя биржа или тесно взаимносвязанная клиринговая операция), сверяют свои учетные документы со сверочными документами, полученными от контрагентов. Если расхождений нет, то сверка считается успешной.

В ряде торговых систем от сверки как  специальной процедуры отказываются. За этим скрывается полная уверенность  сторон в том, что поняли друг друга  правильно.

Клиринг. Здесь это целый комплекс следующих процедур:

* анализ итоговых сверочных  документов на подлинность и  правильность оформления;

* вычисление сумм денег, которые  подлежат переводу, и количества  ЦБ, которые должны быть поставлены  по итогам сделки (определение и вычисление взаимных требований и обязательств участников сделки, в том числе нередко с применением взаиморасчетов);

* оформление расчетных документов, которые направляются на исполнение  в системы, обеспечивающие денежные  расчеты и поставки ЦБ.

Исполнение. - и последний этап сделки. Оно предполагает осуществление  денежного платежа и поставку соответствующих ЦБ. То и другое выполняется системами, которые  выбирают участники сделки. (при  наличии у них возможности  выбора).

Что касается поставки бумаг, то она возможна двумя способами - путем передачи сертификатов ЦБ из рук прежнего владельца в руки нового владельца и путем перевода этих бумаг со счета ответственного хранения прежнего владельца на аналогичный счет нового владельца в депозитарии.

Риски операций с ЦБ.

Все операции на рынке с ЦБ сопряжены  с риском. Участники этого рынка  берут на себя самые разнообразные  риски - снижения доходности, прямых финансовых потерь, упущенной выгоды. Однако в  каждом конкретном случае приходится учитывать различные виды финансового риска.

Систематический риск - риск падения  ЦБ в Целом. Не связан с конкретной ЦБ, является недефицируемым и непонижаемым (на российском рынке). Представляет собой  общий риск на все вложения в ЦБ, риск того, что инвестор не сможет их в целом высвободить, вернуть, не понеся потерь. Анализ систематического риска сводится к оценке того, стоит ли вообще иметь дело с портфелем ЦБ, не лучше ли вложить средства в иные формы активов (прямые денежные инвестиции, недвижимость, валюту ...).