Совершенствование анализа реальной кредитоспособности заемщика

Наиболее известными моделями МДА являются модели Альтмана и Чессера, включающие следующие показатели: отношение  собственных оборотных средств  к сумме активов; отношение реинвестируемой  прибыли к сумме активов; отношение  рыночной стоимости акций к заемному капиталу; отношение объема продаж (выручки от реализации) к сумме  активов; отношение брутто-прибыли (прибыли до вычета процентов и  налогов) к сумме активов[14, стр. 59].

Организацию относят к  определенному классу надежности на основе значений Z-индекса модели Альтмана. Пятифакторная модель Альтмана построена  на основе анализа состояния 66 фирм и позволяет дать достаточно точный прогноз банкротства на два-три  года вперед. В более поздних работах  ученый изучил такие факторы, как  капитализируемые обязательства по аренде, применил сглаживание данных для устранения случайных колебаний. Новая модель с высокой с степенью точности предсказывает банкротство на два года вперед и с меньшей вероятностью (примерно 70%) — на пять лет вперед. Построение в казахстанских условиях подобных моделей достаточно сложно из-за отсутствия или недостоверности, не полноты статистических данных о банкротстве организаций, постоянного изменения нормативной базы в области банкротства и признания банкротства организации на основе данных, не поддающихся учету.

Модель Чессера позволяет  прогнозировать невыполнение клиентом условий договора о кредите. Невыполнение подразумевает не только непогашение  кредита, но и любые другие отклонения, делающие отношения между кредитором и заемщиком менее выгодными  по сравнению с первоначальными  условиями. Используемая линейная комбинация независимых переменных (Z) включает: отношение кассовой наличности и  стоимости легко реализуемых  ценных бумаг к сумме активов; отношение чистой суммы продаж (без  учета НДС) к сумме кассовой наличности и стоимости легко реализуемых  ценных бумаг; отношение брутто-дохода (прибыли до вычета процентов и  налогов) к сумме активов; отношение  совокупной задолженности к сумме  активов; отношение основного капитала к величине чистых активов (или применяемого капитала, равного акционерному капиталу и долгосрочным кредитам); отношение  оборотного капитала к нетто-продажам (чистой сумме продаж). Получаемый показатель может рассматриваться как оценка вероятности невыполнения условий кредитного договора. Чессер использовал данные ряда банков по 37 «удовлетворительным» и 37 «неудовлетворительным» кредитам и для

расчета взял показатели балансов фирм-заемщиков за год до получения  кредита. Подставив расчетные показатели модели в формулу вероятности  нарушения условий договора, Чессер правильно определил три из каждых четырех исследуемых случаев.

При классификации кредитов возможно использование модели CART (Classification and regression trees), что переводится как  «классификационные и регрессионные  деревья». Это непараметрическая  модель, основные достоинства которой  заключаются в возможности широкого применения, доступности для понимания  и легкости вычислений, хотя при  построении применяются сложные  статистические методы. В «классификационном дереве» фирмы-заемщики расположены  на определенной «ветви» в зависимости  от значений выбранных финансовых коэффициентов; далее идет «разветвление» каждой из них в зависимости от следующих  коэффициентов. Точность классификации  при использовании данной модели — около 90%.

В дополнение к выделенным И.В. Вишняковым моделям необходимо добавить методику, широко используемую в отечественной практике, — методику на основе анализа денежных потоков. Эта методика в отличие от подхода, основанного на финансовых коэффициентах, позволяет использовать не данные об остатках по статьям активов и  пассивов, а коэффициенты, определяемые по данным об оборотах ликвидных активов, запасах и краткосрочных долговых обязательствах, посредством расчета  чистого сальдо различных поступлений  и расходов денежных средств за определенный период. Разница между притоком и  оттоком средств показывает величину общего чистого денежного потока. Кратковременное превышение оттока над притоком говорит о дефиците денежных средств (более низком рейтинге клиента). Систематическое превышение оттока над притоком средств характеризует клиента как некредитоспособного. Сложившаяся средняя величина общего денежного потока может устанавливаться в качестве предела выдачи новых кредитов, так как показывает размер средств, с помощью которых клиент имеет возможность погашать долговые обязательства. На основе соотношения величины общего денежного потока и размера долговых  обязательств клиента определяется его класс кредитоспособности. Анализ денежного потока позволяет сделать вывод о слабых сторонах управления предприятия. При решении вопроса о выдаче кредита на длительный срок анализ денежного потока проводится не только на основе данных за истекший период, но и на основе прогнозных данных на планируемый период.

В случае использования математических моделей не учитывается влияние  «качественных» факторов при предоставлении банками кредитов. Эти модели лишь отчасти позволяют кредитным  экспертам банка сделать вывод  о возможности предоставления кредита. Недостатками классификационных моделей  являются их «замкнутость» на количественных факторах, произвольность выбора системы  количественных показателей, высокая  чувствительность к недостоверности  исходных данных, громоздкость при  использовании статистических межотраслевых  и отраслевых данных. В рамках комплексных  моделей анализа возможно сочетание  количественных и качественных характеристик  заемщика. К примеру, в практике банков США применяется правило «шести Си» [5, стр. 87], в основе которого лежит использование шести базовых принципов кредитования, обозначенных словами, начинающимися с английской буквы «Си» (С): Character, Capacity, Cash, Collateral, Conditions, Control.

Характер заемщика (Character): ответственность, надежность, честность, порядочность и серьезность намерений  клиента.

Способность заимствовать средства (Capacity): кредитный инспектор должен быть уверен в том, что клиент, испрашивающий  кредит, имеет юридическое право  подавать кредитную заявку и подписывать  кредитный договор, т.е. в том, что  руководитель или представитель  компании (банка), обращающийся за кредитом, имеет соответствующие полномочия, предоставленные ему учредителями или советом директоров, на проведение переговоров и подписание кредитного договора от имени компании (банка).

Денежные средства (Cash): важным моментом любой кредитной заявки является определение возможности  заемщика погасить кредит за счет средств, полученных от продажи или ликвидации активов, потока наличности или привлеченных ресурсов.

Обеспечение (Collateral): при  оценке обеспечения по кредитной  заявке необходимо установить, располагает  ли заемщик достаточным капиталом  или качественными активами для  предоставления необходимого обеспечения  по кредиту; необеспеченные кредиты  предоставляются первоклассным  заемщикам, имеющим квалифицированное  руководство и отличную кредитную  историю.

Условия (Conditions): кредитный  инспектор должен знать, как идут дела у заемщика, каково положение, складывающееся в соответствующей  отрасли, а также то, как изменение  экономических и других условий  в стране может повлиять на процесс  погашения кредита.

Контроль (Control) сводится к  выяснению, насколько изменение  законодательства, правовой, экономической  и политической обстановки может  негативно повлиять на деятельность заемщика и его кредитоспособность.

Анализ кредитоспособности клиента в соответствии с основными  принципами кредитования, содержащимися  в методике «САМРАR», заключается  в поочередном выделении из кредитной  заявки и прилагаемых финансовых документов наиболее существенных факторов, определяющих деятельность клиента, в  их оценке и уточнении после личной встречи с клиентом. Название CAMPARI образуется из начальных букв следующих  слов: С (Character) — репутация, характеристика клиента; A (Ability) — способность к  возврату кредита; М (Margin) — маржа, доходность; Р (Purpose) — целевое назначение кредита; A (Amount) — размер кредита; R (Repayment) —  условия погашения кредита; I (Insurance) — обеспечение, страхование риска  непогашения кредита.

В Англии в руководстве  по банковским услугам отмечается, что ключевым словом, в котором  сосредоточены требования при выдаче ссуд заемщикам, является «PARTS»: Р (Purpose) — назначение, цель получения кредита; A (Amount) — сумма, размер кредита; R (Repayment) — оплата, возврат (долга и процентов); Т (Term) — срок предоставления кредита; S (Security) — обеспечение погашения  кредита. Комплексные методики оценки кредитоспособности заемщика применяются  многими коммерческими банками, однако эти методики недостаточно теоретически проработаны и в них мало использован  математический аппарат.

Основными недостатками системы  отбора заемщиков коммерческими  банками на сегодняшний день являются:

• субъективизм — зачастую решения, принимаемые кредитными инспекторами, основаны только на интуиции и личном опыте;
• негибкость и нестабильность — качество оценки является случайной величиной, которую невозможно улучшить или ухудшить, и зависит от эмоционального состояния и предпочтений эксперта;
• отсутствие системы обучения, передачи знаний и повышения квалификации,  прежде чем стать высококвалифицированным специалистом, необходимо накопить определенный уровень знаний, основанный на приобретении достаточного опыта в данной сфере, а обучение кредитных аналитиков находится, как правило, на недостаточно высоком уровне вследствие отсутствия эффективных методик анализа и технологий обучения;
• ограничение числа рассматриваемых заявок, которое обусловлено ограниченными физическими ресурсами человека, в результате этого упущенная выгода от ограничения числа рассматриваемых заявок.

Практика показывает, что  целесообразно выделить методику, основанную на анализе делового риска, часто  описываемую в экономической  литературе и использующую качественные факторы при оценке заемщика. Деловой  риск связан с непрерывностью кругооборота оборотных средств, с вероятностью не завершить эффективно этот кругооборот. Анализ такого риска позволяет прогнозировать достаточность источников погашения  заемных средств.

Можно выделить следующие  основные факторы делового риска: надежность поставщиков; диверсифицированность  поставщиков; сезонность поставок; длительность хранения сырья и материалов; наличие  складских помещений и необходимость в них; порядок приобретения сырья и материалов; экологические факторы; мода на сырье и материалы; уровень цен на приобретаемые ценности и их транспортировку; соответствие транспортировки характеру груза; риск ввода ограничений на вывоз и ввоз импортного сырья и материалов. Кроме того, деловой риск связан с недостатками законодательной основы для совершения и завершения кредитуемой сделки, а также со спецификой отрасли заемщика. Необходимо учитывать влияние на развитие данной отрасли смежных отраслей, систематического риска по сравнению с ситуацией в экономике в целом, подверженность отрасли цикличности спроса, постоянство результатов в деятельности отрасли и т.д. Большая часть перечисленных факторов может быть формализована, т.е. для этих факторов могут быть разработаны балльные оценки.

В современных условиях коммерческие банки разрабатывают и используют собственные методики оценки кредитоспособности заемщиков с учетом интересов  банка.

2.  Информационные источники и порядок определения кредитоспособности заемщика

При разнообразии форм кредитов, а  также субъектов, которым они  выдаются, и целей предоставления формирование системы кредитных  отношений между банком и заемщиком  на основании кредитных договоров, в том числе анализ кредитоспособности заемщика, имеет определенные особенности, проявляющиеся в ходе:

• постановки цели и конкретизации задач анализа;
• определения информационно-правового обеспечения анализа;
• обоснования этапов проведения анализа;
• отбора и расчета финансовых показателей;
• выбора приемлемых процедур и методик анализа кредитоспособности заемщика.

В процессе организации работы по кредитованию, как правило, принимает  участие не только кредитное подразделение, но и другие службы: юридическое  подразделение; подразделение, отвечающее за безопасность; подразделение, осуществляющее оперативный учет кредитных операций; подразделение, проводящее расчетно-кассовое обслуживание; при необходимости  другие подразделения (по работе с ценными  бумагами, бухгалтерское, экономическое  и т.д.) При обращении заемщика в банк сотрудник кредитного подразделения  принимает и собирает все необходимые  документы. В перечень основных информационных источников, поступающих в банк от потенциального заемщика, входят:

• кредитная заявка;
• анкета клиента
• нотариально заверенные копии учредительных документов;
• финансовые отчеты (бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках);
• отчет о движении кассовых поступлений;
• внутренние финансовые отчеты;
• данные внутреннего оперативного учета;
• прогнозные финансовые отчеты;
• бизнес-план;
• хозяйственные договоры, являющиеся основой для заключения кредитной сделки;
• сведения о кредитах, полученных в других банках;
• сведения о конъюнктуре рынка и основных конкурентах;
• информация об аффилированных лицах;
• налоговые декларации.