Сущность, виды и источники формирования капитальных вложений

 

Важным показателем эффективности  использования оборотных средств  является также коэффициент загрузки средств в обороте. Коэффициент  загрузки средств в обороте характеризует  сумму оборотных средств, которые  авансируются на 1 грн. выручки от реализации продукции. Иными словами, он представляет собой оборотную фондоемкость, т.е. затраты оборотных средств (в копейках) для получения 1 грн. реализованной продукции (работ, услуг). Коэффициент загрузки средств в обороте представляет собой отношение средней остатка оборотных средств к сумме выручки от реализации продукции:

 

 (4)

 

где К_З – коэффициент загрузки средств в обороте, коп.;

О – средний остаток оборотных средств, руб.;

Т – выручка от реализации продукции за анализируемый период, грн.

100 – перевод гривен в копейки.

Коэффициент загрузки средств в  обороте (КЗ) – величина, обратная коэффициенту оборачиваемости средств (КО). Чем меньше коэффициент загрузки средств, тем эффективнее используются оборотные средства.

2. Эффективность использования  основных фондов измеряется показателями  фондоотдачи и фондоемкости.

Фондоотдача основных фондов устанавливается отношением объема выручки от реализации продукции к средней стоимости основных фондов:

 

 (5)

 

где Ф – фондоотдача, грн.

Т – объем выручки от реализации продукции, руб.,

С – среднегодовая стоимость основных фондов, грн.

Рост фондоотдачи свидетельствует  о повышении эффективности использования  основных фондов.

Фондоемкость продукции есть величина, обратная фондоотдачи. Она характеризует затраты основных средств (в копейках), которые авансируются на один рубль выручки от реализации продукции:

 

 (6)

 

Где Ф_В – фондоемкость продукции, коп.;

С – среднегодовая стоимость основных фондов, грн.;

Т – выручка от реализации продукции, руб.,

100 – перевод гривен в копейки.

Снижение фондоемкости продукции  свидетельствует о повышении  эффективности использования основных фондов.

Показатель фондоотдачи тесно  связан с производительностью труда и фондовооруженность труда, которая характеризуется стоимостью основных фондов, приходящихся на одного рабочего.

Имеем:

 

; (7)   ;  (8)

; (9)   ; (10)

; (11)   ; (12)

 

где В-производительность труда, грн.;

R – численность рабочих, человек;

Ф_В – фондовооруженность труда, грн.;

Ф – фондоотдача основных фондов, грн.

Таким образом, основным условием роста фондоотдачи является превышение темпов роста производительности труда над темпами роста фондовооруженности труда.

3. Эффективность использования  нематериальных активов измеряется, как и использование основных  фондов, показателями фондоотдачи  и фондоемкости.

4. Эффективность использования  капитала в целом следующая. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов. Эффективность использования капитала лучше всего характеризуется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.

Уровень рентабельности капитала может быть выражен следующей  формулой, характеризующей его структуру:

 

,    (13)

 

где Р – уровень рентабельности капитала, %;

П – балансовая прибыль, руб.;

Т – выручка, руб.

КО – ккоефициент оборачиваемости средств, обороты;

Ф – фондоотдача основных фондов, руб.;

ФН – фондоотдача нематериальных активов, руб.

Данная формула показывает, что уровень рентабельности капитала находится в прямой зависимости от уровня балансовой прибыли на 1 руб. выручки, коэффициента оборачиваемости оборотных средств, фондоотдачи основных фондов, фондоотдачи нематериальных активов.

 

 

2. Анализ экономической  эффективности капитальных и  финансовых вложений

 

2.1Анализ финансового состояния предприятия

 

Анализ финансового  состояния СПК «Заря» выполнен за период с 31.12.2010 по 31.12.2011 г. на основе данных бухгалтерской отчетности организации за 3 года (таблица 1).

Таблица 1. Структура имущества и источники его формирования

Показатель	Значение показателя на конец					Изменение
	2009г		2010г.	2011г.		тыс. руб.	%
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса	в тыс. руб.	в тыс. руб.	в % к валюте баланса
1	2	3	4	5	6	7	8
Актив
1. Внеоборотные активы	56910	51,9	59308	57969	45,5	+1059		+1,9
2. Оборотные активы, всего	52746	48,1	61533	69430	54,5	+16684		+31,6
в том числе: запасы (кроме  товаров отгруженных)	46489	42,4	59140	64135	50,3	+17646		+38
в том числе: -сырье  и материалы;	12400	11,3	15380	17566	13,8	+5166		+41,7
- готовая продукция  (товары).	29566	27	39171	43445	34,1	+13879		+46,9
затраты в незавершенном  производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов;	4523	4,1	4589	3124	2,5	-1399		-30,9
НДС по приобретенным  ценностям	58	0,1	69	76	0,1	+18		+31
ликвидные активы, всего	6199	5,7	2324	5219	4,1	-980		-15,8
из них: - денежные средства и краткосрочные вложения;	335	0,3	202	26	<0,1	-309		-92,2
- дебиторская задолженность  (срок платежа по которой не  более года) и товары отгруженные;	5864	5,3	2122	5193	4,1	-671		-11,4
Пассив
1. Собственный капитал	76725	70	75749	78979	62	+2254		+2,9
2. Долгосрочные обязательства	14896	13,6	14986	14986	11,8	+90		+0,6
3. Краткосрочные обязательства  (без доходов будущих периодов)	18035	16,4	30106	33434	26,2	+15399		+85,4
Валюта баланса	109656	100	120841	127399	100	+17743		+16,2

 

Соотношение основных качественных групп активов организации на 31.12.2010 г. характеризуется примерно равным соотношением иммобилизованных средств и текущих активов (45,5% и 54,5% соответственно). Активы организации в течение анализируемого периода увеличились на 17743 тыс. руб. (на 16,2%). Учитывая увеличение активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился в меньшей степени - на 2,9%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов является негативным показателем.

Рост величины активов  организации связан, главным образом, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

- запасы: готовая продукция и товары для перепродажи - 13879 тыс. руб. (69%)

- запасы: сырье, материалы и другие аналогичные ценности - 5166 тыс. руб. (25,7%)

- основные средства - 1059 тыс. руб. (5,3%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

- кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики - 13109 тыс. руб. (72,9%)

- нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - 2254 тыс. руб. (12,5%)

- кредиторская задолженность: задолженность перед государственными внебюджетными фондами - 1419 тыс. руб. (7,9%)

- кредиторская задолженность: задолженность перед персоналом организации - 1112 тыс. руб. (6,2%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "запасы: затраты в незавершенном производстве" в активе и "кредиторская задолженность: задолженность по налогам и сборам" в пассиве (-1399 тыс. руб. и -241 тыс. руб. соответственно).

В течение анализируемого периода собственный капитал СПК «Заря» слабо вырос (до 78979 тыс. руб.).

Для оценки финансовой устойчивости хозяйственного субъекта используются финансовые коэффициенты, которые характеризуют  структуру капитала с позиций  платежеспособности и финансовой стабильности развития.

 

Таблица 2. Оценка финансовой устойчивости СПК «Заря »

Показатели	На 31 декабря			Нормативное значение
	2009 г	2010 г	2011 г
1	2	3	4	5
1. Источники собственных  средств, тыс.руб.	76725	75749	78979
2. Долгосрочные обязательства,  тыс.руб.	14986	14986	14986
3.Краткосрочные кредиты  и займы, кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства, тыс.руб.	18035	30106	33434
4.Внеоборотные активы, тыс.руб.	56910	59308	57969
5.Общая сумма текущих  активов, тыс.руб.	52836	61533	69430
6. Валюта баланса, тыс.руб.	109746	120841	127399
7. Наличие собственных оборотных средств	34801	31427	35996
Коэффициенты
финансовой независимости	0,7	0,63	0,62	> 0,6
финансовой зависимости	0,3	0,37	0,38	< 0,4
финансового риска	0,43	0,6	0,61	< 0,67
финансовой устойчивости	0,6	0,75	0,74	> 0,75
обеспеченности собственными оборотными средствами	0,66	0,51	0,52	> 0,1
маневренности	0,45	0,41	0,46	0,2-0,5

 

Значение коэффициента финансовой независимости общества в 2010 году превышает нормативное значение, что свидетельствует о низкой зависимости организации от внешних источников финансирования, в 2011 году ситуация несколько ухудшилась, вместе с тем, значение коэффициента остается в пределах нормативного.

О незначительной доле заемных  средств в финансировании организации  свидетельствует коэффициент финансовой зависимости, значение которого ниже определённых нормативом.

Коэффициент финансовой устойчивости колеблется в пределах нормативного значения, что говорит  о твёрдом финансовом состоянии  общества.

Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами в отчётном году превышает нормативное значение в пять раз, что свидетельствует о том, что большая часть собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей свободно ими маневрировать.

Коэффициент маневренности  соответствует нормативному значению и его значение колеблется по годам.

Одними их основных финансовых показателей являются коэффициенты ликвидности и платежеспособности

Платежеспособность предприятия - это возможность наличными денежными  ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Для оценки платежеспособности в различные моменты времени рассчитываются следующие коэффициенты (см. табл. 3.):

1. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса и показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными активами:

 

К_ал = А₁ :(П₁+П₂).  

 

Нормативное значение >0,2.

2. Коэффициент критической оценки (быстрой ликвидности) (К_ко) характеризует платежеспособность предприятия на период, равный продолжительности одного оборота краткосрочной дебиторской задолженности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности:

 

К_ко= (А₁+А₂):(П₁+П₂).

 

Нормативное значение >1.

. Коэффициент текущей ликвидности (К_тл) показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства.

К_тл = (А₁+А₂ +А₃):(П₁+П₂).

Таблица 3. Показатели платежеспособности СПК «Заря»

Показатели	На 1 января			Нормативное значение
	2008 г.	2009 г.	2010 г.
1	2	3	4	5
Общая сумма текущих  активов, тыс.р.	52836	61533	69430
Сумма денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, тыс.р.	6199	2324	5219
Сумма денежных средств  и краткосрочных финансовых вложений, тыс.р.	335	202	26
Краткосрочные обязательства, тыс.р.	18035	30106	33434
Коэффициенты ликвидности:
текущей	2,93	2,04	2,08	≥2
быстрой	0,34	0,08	0,16	≥1
абсолютной	0,02	0,01	0,001	≥0,2

 

Организация является неплатежеспособной на дату составления баланса и  на период, равный продолжительности  одного оборота дебиторской задолженности, но платежеспособна на период, равный продолжительности одного оборота  всех оборотных средств. Кроме того, в сравнении с базисным годом наметилась негативная тенденция к снижению всех коэффициентов ликвидности. Финансовыми результатами от продажи продукции является сумма полученной прибыли и достигнутый уровень рентабельности, которые во многом зависят от урожайности культур и продуктивности животных, себестоимости произведенной продукции и уровня средне реализационных цен.

2.2 Оценка и  анализ источников финансирования  капитальных вложений

 

Под капитальными активами организации понимается материальные средства со сроком службы более одного года.

В состав капитальных  активов входят основные средства, нематериальные активы, капитальные  вложения, оборудование к установке, долгосрочные финансовые вложения и  прочие.

Для того, чтобы выяснить направления капитальных вложений проанализируем состав и структуру капитальных активов предприятия.

От обеспеченности и  эффективности использования основных фондов во многом зависят качество и объемы производимой продукции, ее себестоимость, а, следовательно, и  финансовые результаты предприятия. Структура, динамика и фондоотдача основных производственных средств являются факторами, влияющими на уровень рентабельности и финансовое состояние экономического субъекта.