Управление оборотным капиталом

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 16 Мая 2013 в 08:01, дипломная работа

Описание работы

Цель работы. На основании комплексного экономического анализа обосновать и предложить к реализации мероприятия по повышению эффективности управления оборотными средствами предприятия. Для достижения главной цели необходимо решить следующие задачи: оценить состояние и эффективность использования оборотных средств предприятия; обосновать целесообразность применения балансового метода и системы показателей для определения эффективности использования оборотных средств; оценить эффективность управления текущими финансовыми потребностями и собственными оборотными средствами предприятия.

Содержание работы

Введение 4
1. Теоретические основы управления оборотными средствами предприятия 6
1.1. Роль эффективного управления оборотными средствами в условиях рыночной экономики 6
1.2. Основы организации оборотных средств на предприятии 9
1.3. Особенности управления оборотными средствами в российских условиях 12
1.4. Методика анализа и управления оборотными средствами предприятия 15
1.4.1 Система показателей оценки оборотных средств и эффективности их использования 15
1.4.2. Способы управления чистым оборотным капиталом и текущими финансовыми потребностями предприятия 34
Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «Торговый дом «Техноимпорт» 43
2.1. Общая характеристика предприятия 43
2.2. Финансовый анализ деятельности ООО «ТД «Техноимпорт» за 2007г. 45
2.2.1. Предварительный обзор финансовой отчетности ООО «ТД»Техноимпорт». Вертикальный и горизонтальный анализ финансовой отчетности. 45
2.2.2. Расчет чистых активов. 54
2.2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности 54
2.2.4. Анализ рентабельности 59
2.2.5. Анализ финансовой устойчивости. 63
2.2.6. Анализ деловой активности. 66
2.3. Финансовый анализ деятельности ООО «ТД «Техноимпорт» за 2008г. 69
2.3.1. Предварительный обзор финансовой отчетности ООО «ТД «Техноимпорт». Вертикальный и горизонтальный анализ финансовой отчетности. 70
2.3.2. Расчет чистых активов. 78
2.3.3. Анализ ликвидности и платежеспособности 78
2.3.4. Анализ рентабельности. 83
2.3.5. Анализ финансовой устойчивости. 86
2.3.6. Анализ деловой активности. 91
3. Пути повышения эффективности использования оборотных средств на предприятии 92
3.1. Выбор политики комплексного оперативно управления текущими активами и текущими пассивами. 92
3.2. Политика управления запасами 97
3.3 Управление дебиторской задолженностью 101
3.4 Управление денежными активами 103
Заключение 109
Список использованных источников 111

Файлы: 1 файл

диплом ориг1.doc

— 1.20 Мб (Скачать файл)

 

Таблица 1.2

Коэффициенты использования  капитала

Показатели

Методика расчета показателей

Коэффициент автономии

 

Кав =

Собственные источники  капитала

 Всего напитал предприятия

Коэффициент иммобилизации капитала

 

Ким =

Постоянный Капитал

Всего собственных источников напитала

Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом

 

Коz =

Собственные источник оборотного капитала

 Общая величина капитала

Коэффициент обеспеченности оборотного .капитала собственными историйками

 

 

Коi =

 

Собственные источники  оборотного капитала

 Величина оборотного капитала 

Коэффициент общей ликвидности

 

Кол =

Оборотный капитал

Текущие обязательства

Коэффициент критической ликвидности

 

Ккл =

Денежные средства и  эквиваленты

Текущие обязательства

Коэффициент абсолютной ликвидности

 

 

Кал =

Денежные средства и  их эквиваленты + краткосрочные финансовые вложения

Текущие обязательства

Чистый оборотный капитал

NWC

 Оборотный капитал — Текущие обязательства


 

1. Анализ источников  формирования капитала, их структуры  и стоимости

В этих целях определяется величина источников капитала предприятия, отношение собственных и заемных источников капитала и показатели мультипликатора капитала. Изучается динамика приведенных показателей. Исчисляется стоимость отдельных источников капитала и его общая стоимость.

2. Анализ функционирующего капитала, его структуры и стоимости, в разрезе:

• основного капитала.

• оборотного капитала.

В данном разделе методики изучаются конкретные формы существования капитала предприятия. Определяется состав материального и нематериального капитала, его структура и состояние, изучаются показатели динамики путем исчисления соответствующих коэффициентов. Производится оценка степени эффективности использования оборотного капитала и влияния внешних и внутренних факторов на его состояние, структуру и динамику.

3. Факторный анализ текущего капитала.

 Методика факторного анализа текущего капитала заключается в определении влияния внешних и внутренних факторов на величину текущего капитала предприятия. Определяется адекватность величины текущего капитала источникам образования капитала предприятия и реальному его размещению в активах.

Проводится анализ соответствия активной формы существования капитала источникам его образования по суммам и срокам.10

Не все текущие активы потребляются в хозяйственной деятельности предприятия. Денежные средства не потребляются предприятием напрямую, а в обмен на них можно приобрести товары и услуги. Краткосрочные финансовые вложения есть ни что иное, как свободные денежные средства, обращающиеся на финансовых рынках и не потребляемые в ходе деятельности предприятия. Поэтому управление ими не относится к операционному менеджменту, а только к управлению денежными средствами. Уменьшив текущие активы на сумму денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, мы получим чистые текущие активы, которые показывают часть активов, относящихся к компетенции операционного менеджмента.

В текущих пассивах краткосрочные  кредиты не связаны с потреблением ресурсов, а следовательно с операционным менеджментом. Поэтому текущие пассивы  уменьшают на величину краткосрочных кредитов и займов и образуются чистые текущие пассивы.

ЧТА – ЧТП = Рабочий капитал (1.1)

Денежные средства, краткосрочные  финансовые вложения, краткосрочные  кредиты и займы учитываются  в кредитной позиции. Кредитная  позиция – это величина, показывающая реальную сумму привлеченных кредитов, используемых для финансирования деятельности предприятия.

4. Анализ эффективности использования капитала

Проводится путем определения результатов, полученных от использования капитала предприятия. Изучаются показатели эффективности и рентабельности, отражающие соотношения полученных финансовых, нефинансовых результатов и используемого в этих целях предпринимательского капитала. При этом, изучается также и влияние результатов деятельности предприятия на показатели его деловой активности, платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости и возможности дальнейшего развития.

В ходе анализа источников формирования капитала определяется их величина, изучается структура и динамика, производится оценка балансовых соотношений между отдельными группами источников капитала.

Эффективность использования оборотного капитала определяется путем исчисления ряда показателей, в частности: оборачиваемостью оборотного капитала, полнотой его использования, эффектом от ускорения оборачиваемости.

Повышение эффективности использования оборотного капитала состоит, в первую очередь, в ускорении его оборачиваемости, и проявляется в увеличении капиталоотдачи при сохранении объема оборотного капитала, что создает реальную возможность для расширения бизнеса.11

В современной литературе по финансовому  менеджменту кругооборот средств  описывается моделью цикла обращения  денежных средств. Этот подход базируется на переводе оперативных событий  в движение наличности (см. рис. 1.4).

 

 

  


 

1.Период обращения запасов (длительность оборота запасов товарно-материальных ценностей, производственный цикл) – это средний период времени, необходимый, чтобы превратить сырье в готовые товары, а затем продать их.

Период одного оборота  запасов часто называют периодом хранения запасов. Запасы представляют собой: запасы товарно-материальных ценностей, запасы в незавершенном производстве, готовую продукцию на складах. Если период хранения производственных запасов сырья и материалов увеличивается при неизменном объеме производства, это говорит о перенакоплении запасов, т.е. о создании сверхнормативных запасов. Это в свою очередь ведет к оттоку денежных средств:

    • Из-за увеличения затрат на хранение, связанных со страхованием имущества и с перемещением товарно-материальных ценностей;
    • Из-за устаревания, порчи и расхищения товарно-материальных ценностей;
    • Из-за увеличения суммы уплачиваемых налогов
    • Из-за отвлечения средств из оборота.

Если увеличивается  период хранения готовой продукции  при неизменном объеме производства, это говорит о затоваривании предприятия собственной продукцией и является сигналом службе маркетинга о необходимости повышения эффективности работы.

2. Период оборота (погашения) дебиторской задолженности – это средний период времени, необходимый для превращения дебиторской задолженности в наличность, т.е. для получения денег от продажи.12

Для сокращения периода  погашения дебиторской задолженности  необходимо применять следующие способы управления ею:

  1. Контроль над состоянием расчетов с покупателями по просроченным задолженностям. Наличие просроченной задолженности и ее увеличение замедляет оборачиваемость средств, а в условиях инфляции приводит к потере денежных средств.
  2. Диверсификация риска неуплаты, т.е. ориентация по возможности на большее число покупателей, чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;
  3. Предоставление скидок при досрочной оплате (спонтанное финансирование);
  4. Контроль над соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

Если дебиторская задолженность  больше кредиторской, то создается угроза финансовой устойчивости и независимости, т.к. в этих условиях предприятие вынуждено дополнительно привлекать заемные ресурсы. Если кредиторская задолженность больше дебиторской и намного, это ведет к неплатежеспособности предприятия. В идеале желательно, чтобы дебиторская и кредиторская задолженности били равны.

3. Период оборота (отсрочки) кредиторской задолженности представляет собой средний период времени между покупкой сырья и оплатой его наличными. Например, у предприятия может быть в среднем 30 дней, чтобы заплатить за труд и материалы.

4. Финансовый цикл (период обращения денежных средств) объединяет три только что названных периода и, следовательно, равняется периоду времени от фактических денежных затрат компании на производственные ресурсы (сырье, труд) и до поступления денежных средств от продажи готового товара (т.е. со дня оплаты труда и/или сырья и до получения дебиторской задолженности). Таким образом, период обращения наличности равен периоду, в течение которого компания имеет средства, вложенные в оборотный капитал.13

 


Цикл обращения денежных средств можно сократить:

    1. путем сокращения периода обращения запасов, т.е. путем ускорения производства и продажи товаров;
    2. путем сокращения периода обращения дебиторской задолженности, ускорив взимание покупательской задолженности;
    3. путем удлинения периода отсрочки кредиторской задолженности через замедление своих собственных платежей.

Эти меры должны применяться, если их можно использовать, не повышая  затрат и не снижая объема продаж.

Ускорение оборачиваемости  оборотных средств зависит от времени их нахождения на всех стадиях  производственного цикла. Значительные резервы ускорения оборачиваемости сосредоточены на стадии хранения производственных запасов, комплектующих на складах.

В процессе анализа оборачиваемости  оборотного капитала рассчитываются следующие показатели.

Коэффициенты оборачиваемости, характеризующие капиталоотдачу, выраженную в отношении величины выручки от реализации продукции к средней величине оборотного капитала:

Коб = Vp / Коб           (1.2)

где Vp — выручка от реализации продукции;

 Коб — средняя величина оборотного капитала.

Показатель  оборачиваемости оборотного капитала в днях ( Ро ), определяющий период прохождения оборотным капиталом одного оборота:

               (1.3)

где Ко —-средняя величина оборотного капитала;

Vp — выручка от реализации продукции;

Т — длительность анализируемого периода в днях.

Коэффициент загрузки или коэффициент закрепления использования оборотного капитала, показывающий сумму оборотного капитала, приходящуюся на единицу полученной выручки от реализации продукции можно исчислить следующим образом:

Кzок = Ко / Vp .               (1.4)

При ускорении оборачиваемости  потребность в оборотном капитале снижается, и наоборот. Величину высвобождения или необходимости привлечения дополнительных источников оборотного капитала, можно вычислить расчетным путем:

                                                 (1.5)

K01 и К00 - средняя величина оборотного капитала за отчетный и предшествующий периоды;

кpr - коэффициент прироста производства продукции.

Финансовые коэффициенты представляют собой относительные  показатели финансового состояния  предприятия.

Анализ финансовых коэффициентов  заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также  в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

Система относительных финансовых коэффициентов в экономическом  смысле подразделяется на ряд характерных групп:

1. Оценка рентабельности предприятия:

1.1. Общая рентабельность  предприятия = балансовая прибыль/среднюю  стоимость имущества предприятия  100%;

1.2. Чистая рентабельность = чистая прибыль/средняя стоимость  имущества предприятиях х 100%;

Информация о работе Управление оборотным капиталом