Вексельный рынок: анализ и проблемы развития

Были выявлены положительные стороны при обращении  векселей, а также возникающие  при этом проблемы. К положительным  можно отнести то, что с помощью  векселей предприятия имеют возможность  расплачиваться  со своими кредиторами (за поставляемое сырье и товары). А это значит, они могут вести нормальную финансово – хозяйственную деятельность. С помощью векселей ускоряются товарно – денежные отношения.

Сбербанк России сегодня является крупнейшим банком – векселедателем.

В настоящий  момент можно сказать, что на рынке  банковских векселей условно сформировалось три группы эмитентов, обладающих близкими уровнями ликвидности.

 К первой  группе относятся векселя Сбербанка  России, ликвидность которых максимальна,  а доходности, наоборот, самые низкие среди других групп векселей. Данные бумаги, в основном, используются не как инвестиционный долговой инструмент, приносящий фиксированный доход, а как средство платежа, т. е. по сути, выполняют функции расчетного инструмента.

Вторая группа включает векселя «Газпромбанка» и РАО «Газпром», обладающих, на взгляд большинства операторов вексельного рынка, оптимальным соотношением ликвидность – доходность при приемлемом уровне риска. Векселя РАО «Газпром», хотя формально и не могут быть отнесены к банковским, все же традиционно рассматриваются  с этой точки зрения, так как эмитент своевременно и пунктуально погашает свои обязательства денежными средствами. Доходности этой группы векселей  формируются под влиянием рыночных факторов, таких, как баланс спроса и предложения, ситуация на валютном рынке, спрос на рублевые долговые инструменты и т. п.

К третьей группе относятся векселя, ликвидность  которых невысока, объемы, обращающиеся на рынке весьма малы, поэтому их влияние на состояние вексельного рынка в целом минимально. Такими бумагами являются  векселя Альфа-банка, доходности которых, прежде всего, определяются учетной политикой самих эмитентов, досрочно погашающих собственные обязательства.

Существенным  фактором, снижающим привлекательность векселя и повышающим риски для инвестора, является недостаточная информационная  прозрачность векселедателя. Хотя в последнее время все больше векселедателей, особенно впервые выходящих на рынок, а также организаторов их вексельных программ предоставляют определенную информацию о своей деятельности и финансовом положении, но гарантий, что они будут делать это в полном объеме и регулярно, пока нет.

Таким образом, облигационный рынок, являясь отчасти  конкурентом рынку векселей, может  способствовать развитию вексельного рынка.

Вексель – разновидность  кредитных денег, уже несколько  столетий применяющаяся в мировой  торговой практике, и лишь второе десятилетие  осваивается российскими предприятиями  и банками на внутреннем рынке.

Вексельный  рынок остается одним из лидеров по объему размещений и наиболее ликвидным сегментом на российском долговом рынке. Преимущества вексельного рынка по сравнению, например, с рынком облигаций способствуют увеличению количества векселедателей и объемов привлечения. При этом большую роль играют организаторы вексельных программ, которые, являясь профессиональными участниками фондового рынка, обладая необходимыми знаниями и опытом, имея широкий круг клиентов и партнеров, способны обеспечить векселедателям наиболее благоприятные условия заимствования на вексельном рынке.

Вексельный  оборот сейчас важнейшая часть денежно-кредитной  системы России.

Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. - М.: ЭКСМО, 2010г.
2. Рынок ценных бумаг и биржевое право: учеб. / под ред.О.И. Дегтяревой, Н.М. Коршунова, Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ, 2008г.
3. http://www.gks,rus - интернет-сайт Государственного комитета по статистике РФ
4. Мишарев А.А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие. - СПб.: Питер, 2007г.
5. Российская экономика в 2009 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 28) - М.: ИЭПП.
6. Жарковская Е.П. Банковское дело: Учебник. - М.: Омега-Л, 2006г.
7. www.sbrf.ru – официальный сайт Сбербанка России
8. Консультант Плюс
9. http://www.bankir.ru
10. http://www.nasledie.ru
11. Электронный сайт проекта «Финансы. Ru». http://www.finansy.ru/budgeting.
12. http://www.banco.ru