Инвестиционная политика кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

 

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

 

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО–ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

 

 

 

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ»

на тему: Инвестиционная политика кредитно-финансовых институтов

на рынке ценных бумаг.

(вариант 18)

 

 

 

 

 

 

 

Выполнил: студент 5 курса

                                                    факультета  ФиК

                                                   специальности НиН

группы дневной

                                                    Евсеева О.Н.

                                                     № л.д.10ффд41572

                                                                         Проверил: Костяев С.Е.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Тула 2014 

План работы

 

Введение ......................................................................................................	3
Контрольный теоретический вопрос ........................................................	4
Контрольные тестовые задания .................................................................	15
Задача ...........................................................................................................	16
Заключение ..................................................................................................	17
Список литературы .....................................................................................	18

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Инвестиционная деятельность играет существенную роль в функционировании и развитии экономики. В настоящее время значительный инвестиционный потенциал концентрируется в учреждениях банковской системы, которые, в отличие от многих других посреднических институтов, обладают исключительными возможностями использования денежных средств и кредитной эмиссии. Аккумулируя временно высвобождающиеся финансовые ресурсы, кредитные учреждения направляют их, прежде всего в ключевые, наиболее динамично развивающиеся секторы и отрасли, способствуя тем самым осуществлению структурной перестройки экономики.

Данная контрольная работа посвящена важной для развивающейся экономики проблеме – инвестиционной политике кредитно-финансовых институтов. Цель работы - выявить условия и перспективы развития инвестиционной деятельности банков и специализированных небанковских кредитно-финансовых учреждений в реальном секторе экономики РФ.

Цель исследования обусловила постановку и решение следующих задач:

• дать общую характеристику инвестиций;
• исследовать особенности инвестиционной политики банков;
• рассмотреть особенности функционирования небанковских финансовых институтов.

Методической и технической основой контрольной работы являются законодательные акты, нормативные документы, справочно-правовые системы, литература по инвестициям и рынку ценных бумаг, материалы периодической печати.

 

Контрольный теоретический вопрос

Инвестиционная политика кредитно-финансовых институтов на рынке  ценных бумаг.

Инвестициями в широком понимании являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вкладываются на длительное время в предпринимательскую и иную деятельность, приносящую прибыли и дающую социальный эффект. Инвестиции делятся на финансовые и реальные (рис.1). [5, с.64]

Рис. 1 Виды инвестиций [5]

Все факторы, влияющие на инвестиционную деятельность, в зависимости от их уровня можно разделить на внешние, или макроэкономические, и внутренние.

К первой группе факторов можно отнести:

• общее состояние и динамику экономического развития страны;
• стабильность социально-политической системы;
• степень развитости рыночных отношений и инфраструктуры;
• экономическую (промышленную, финансово-кредитную, налоговую, таможенную, инвестиционную и т.д.) политику государства;
• совершенство нормативно-правовой базы инвестиционной деятельности;
• условия для привлечения иностранного капитала и др.

Все перечисленные факторы оказывают определяющее воздействие на активность и эффективность инвестиционной деятельности в данной экономической системе, спрос и предложение капитала, его стоимость. В общем случае чем выше стоимость капитала, тем ниже уровень инвестиционной активности, поскольку осуществление инвестиционной деятельности выгодно хозяйствующему субъекту лишь в том случае, если отдача от нее превышает затраты на вложенный капитал.

На инвестиционную деятельность оказывают влияние не только внешние, но и внутренние факторы (вторая группа), такие как:

• размеры (масштабы) хозяйственной деятельности субъекта;
• фаза жизненного цикла предприятия;
• финансовое состояние;
• амортизационная, инвестиционная и научно-техническая политика;
• организационно-правовая форма ведения бизнеса и др.[3, с.11]

Инвестиционная деятельность всегда связана с рисками, а именно полной или частичной потерей вложений; инфляционного обесценения вложений; полной или частичной невыплаты ожидаемого дохода; задержки получения дохода; затруднений в переоформлении прав собственности на ценные бумаги.

Кредитно-финансовые институты осуществляют преимущественно финансовые инвестиции. Когда речь идет об инвестиционной деятельности банков и специализированных небанковских кредитно-финансовых учреждений, в первую очередь, имеют ввиду их вложения в чужие ценные бумаги, сроки погашения которых превышают один год. [5, с.64]

Коммерческие банки – это универсальные банки, которые среди прочих операций выполняют операции с ценными бумагами. С одной стороны, коммерческие банки размещают собственные ценные бумаги, облигации и сертификаты, с другой стороны, занимаются инвестированием в ценные бумаги, а также перепродажей ценных бумаг. В российской практике банки очень часто (Сбербанк РФ, ВТБ 24 и др.) осуществляют функции профессиональных участников рынка ценных бумаг, т.е. ведут брокерскую, дилерскую, а иногда депозитарную деятельность, иначе, являются и профессиональными торговцами и организациями инфраструктуры рынка ценных бумаг. С точки зрения классификации участников рынка ценных бумаг коммерческие банки являются, прежде всего, межрыночными участниками в силу как минимум двух причин: 

• осуществляют операции на финансовом рынке (продажа-покупка валют, кредитование и т.д.);
• оказывают услуги сразу на нескольких рынках (рынок драгоценных металлов, рынок кредитных ресурсов, валютный рынок и т.д.).

Коммерческие банки осуществляют на рынке ценных бумаг достаточно стабильные операции, связанные, прежде всего, с государственными ценными бумагами, и редко выполняют спекулятивные операции. Одной из самых важных задач коммерческих банков является привлечение финансовых ресурсов и последующая их продажа по более высокой цене. Прямая операционная их деятельность также является источником дохода. Но все же основа дохода коммерческого банка – это консолидация (привлечение и аккумулирование) денежных средств с последующей их трансформацией в инструменты чистого дохода, к которым относятся ценные бумаги. [4, с.136]

Безопасность и ликвидность всегда находятся в обратной зависимости от доходности и роста вложений. Достижение оптимального сочетания этих параметров является задачей разработки и проведения инвестиционной политики. Задача решается посредством тщательного подбора и постоянного пересмотра состава инвестиционного портфеля банка.

Инвестиционный портфель представляет собой набор принадлежащих банку ценных бумаг различных видов, качества и количества. Управление портфелем предполагает поддержание баланса его ликвидности и доходности. [5, с.64]

Портфель ценных бумаг может быть ориентирован на надежность (консервативный) или на доходность (агрессивный), может хранить изначальную структуру в течение установленного срока (фиксированный) или иметь постоянно меняющийся состав ценных бумаг (управляемый).

Диверсификация вложений — это основной принцип портфельного инвестирования, суть которого в том, что нельзя вкладывать все средства только в одну бумагу, даже самую привлекательную. Существует также принцип достаточной ликвидности, состоящий в том, что в портфеле необходимо иметь определенную долю быстрореализуемых активов, достаточную для выполнения обязательств перед клиентами и для совершения появившихся высоколиквидных сделок. [9]

Коммерческие банки, как правило, формируют портфели высоколиквидных и первой категории надежности ценных бумаг, к которым относятся государственные ценные бумаги – прежде всего краткосрочные облигации и акции первого эшелона (голубые фишки). Такого рода вложения необходимы коммерческим банкам, в том числе для создания резерва по вкладам населения. Кроме того высоколиквидные государственные ценные бумаги входят в «ломбардный список» Центрального банка РФ. Содержательная сторона включения ценной бумаги в ломбардный список сводится к тому, что под ее залог коммерческий банк в любой момент по упрощенной процедуре может получить кредит Центрального банка РФ. [5, с.136]

Банки вырабатывают стратегию управления портфелем, которая в зависимости от методов осуществления может быть активной и пассивной. Активная стратегия основана на тщательном прогнозировании конъюнктурных ситуаций в различных сегментах рынка и соответствующих корректировках портфеля. Объектами прогнозирования могут быть курсы облигаций и акций, доходность ценных бумаг и т.д. Пассивная стратегия использует прогнозирование в существенно меньшей степени и предполагает подбор ценных бумаг для портфеля, исходя из их текущей доходности и сроков обращения. Долгосрочные ценные бумаги при этом призваны обеспечить доходность, а краткосрочные – ликвидность. Стратегия инвестиций банков сочетает элементы активного и пассивного управления портфелем ценных бумаг и со временем может меняться. [5, с.65]

Инвестиционная политика банка оформляется в виде документа, утверждаемого руководителем. Содержание документа включает основные цели политики, структуру и состав портфеля, порядок проведения операций с бумагами и др. [8]

Инвестиционные банки – это специализированные банки, основная деятельность которых связана с рынком ценных бумаг. К функциям такого банка относятся: привлечение денежных средств путем выпуска собственных ценных бумаг, вторичное распределение акций и облигаций, посредничество при размещении международных ценных бумаг, консультирование корпораций по инвестиционным вопросам. [4, с.137]

В отдельных странах, например в США, существуют законодательные ограничения инвестиционной деятельности коммерческих банков (закон Гласса-Стигалла 1933г.), поэтому именно в США появился и в настоящее время чрезвычайно развит институт инвестиционных банков. Во многих других странах такого разделения функций между коммерческими и инвестиционными банками не существует. [5, с.66]

Инвестиционные банки представлены в основном двумя их типами.

Банки первого типа – это банки, которые занимаются исключительно операциями с ценными бумагами. В среде инвестиционных банков в мировой практике их большинство. Таким банкам запрещено принимать вклады населения, и капитал они формируют только за счет размещения акций и облигаций. Размещают свои средства они в ценные бумаги корпораций, реже – в государственные ценные бумаги. Помимо этого они осуществляют широкую деятельность на первичном рынке ценных бумаг, именно с ними заключают корпорации договор андеррайтинга. Они же занимаются и консультированием клиентов.

Банки второго типа привлекают денежные средства путем приема вкладов населения и выпуска на их основе собственных ценных бумаг. При этом стоит отметить, что преимущественно они привлекают долгосрочные вклады, это позволяет им осуществлять инвестиции в долгосрочные ценные бумаги, а также предоставлять долгосрочные кредиты. Банки такого типа формируют резервы из высоколиквидных ценных бумаг (краткосрочные государственные ценные бумаги) в целях обеспечения своей платежеспособности, т.к. клиенты могут изымать денежные средства с вклада до момента истечения его срока. Однако основная часть денежных средств размещается в долгосрочные ценные бумаги. Эти банки также осуществляют свою деятельность на первичном рынке ценных бумаг, оказывая помощь в размещении ценных бумаг, осуществляют консалтинговые услуги. Представлены они и на вторичном рынке. Такие банки в большей степени существуют в странах, где рынок ценных бумаг не нашел широкого развития.