– аналитические обзоры и статистические
материалы, публикуемые Национальным
статистическим комитетом, Министерством
финансов, валютной биржей, фондовыми
организациями, национальными и зарубежными
информационными агентствами;
– специализированные отраслевые
журналы;
– прайс-листы агентств недвижимости
города, в котором находится оцениваемая
компания;
– справочные бюллетени;
– распоряжения государственных
управлений [1, с. 78].
В период сбора информации лицами,
осуществляющими оценку проводится инспекция
оцениваемого объекта. В процессе инспекции
осматриваются конструктивные элементы
зданий, инженерные коммуникации, технологические
линии. Изучаются представленные технические
документы, акты обследования, бухгалтерская
информация. Проводятся беседы с руководителями
отделов, начальниками служб, ответственными
работниками.
Внутренняя информация:
1. Информация о производстве.
Это пример полностью внутреннего по отношению
к фирме вида информации. Оценщик анализирует
данные о наличии производственных мощностей,
сопоставляя их с данными о спросе на продукцию
компании, капиталовложениями предприятия.
2. Информация о трудовых ресурсах.
Информация о трудовых ресурсах обычно
сфокусирована на таких моментах, как
обучение персонала и уровень квалификации,
моральное состояние персонала и расходы
на обеспечение кадрами. Кроме того, важна
информация об управляющем предприятием,
поскольку тот зачастую может являться
ключевой фигурой, обеспечивающей эффективность,
прибыльность и перспективы развития
производства.
3. Ретроспективные данные об
истории компании и описание стратегии
предприятия. В том числе описывается
процесс производства продукции по каждому
виду продукции, объемы продаж за прошлый
период.
4. Внутренняя финансовая информация.
Эта категория информации описывает то,
что обычно называют «показателями». Она
включает основную информацию из бухгалтерской
отчетности о прибыли и издержках, об имуществе
и обязательствах, а также большой спектр
финансовых показателей, таких как отношение
рыночной цены акции к доходу по ней, отношение
заработной платы к валовой выручке, показатели
производительности и т. д. Такая информация
обычно дает исходную картину финансового
благополучия и рентабельности компании.
Основными финансовыми показателями
являются: коэффициент текущей ликвидности;
коэффициент срочной ликвидности; долгосрочная
задолженность/собственный капитал; долгосрочная
задолженность в % к используемому капиталу;
прибыль на средства акционеров; прибыль
на используемый капитал; прибыль на суммарные
активы; операционная прибыль от продаж;
валовая прибыль (от продаж); суммарные
операционные расходы на продажи; оборачиваемость
основных средств; оборачиваемость запаса;
период погашения дебиторской задолженности;
период погашения кредиторской задолженности.
5. Наиболее значимой внутренней
информацией, способной существенно повлиять
на результаты полученной оценки, являются
следующие моменты: наличие свидетельств
о праве собственности на объекты недвижимости
(в случае отсутствия, инвестиционная
привлекательность объектов снижается);
обременение активов (наличие договоров
залога, аренды и т.п.).
Источники внутренней информации
могут быть:
– публичными, доступными для
любого исследователя;
– частными, составляющими собственность
определенной компании или института
(но с возможностью доступа к ним за плату);
– подписными, представляющими
собой гибрид публичных и частных источников,
когда информация находится в чьей-то
собственности, но постоянно обновляется
и становится доступной для определенного
ограниченного круга подписчиков.
При поиске источников информации
особое внимание нужно уделять таким вопросам,
как стоимость и конкретность получаемой
информации, надежность и гарантии достоверности
информации. К сожалению, имеется прямая
зависимость (причем обычно очень тесная)
между степенью конкретности информации
и стоимостью ее получения. Необходима
оценка надежности информации (с заданием
допустимой погрешности); она должна включать
источник, срок, в течение которого информация
остается актуальной, и ее анализ.
2. Задача
1
Для обеспечения
будущих предполагаемых расходов решено
создать фонд. Для этого на счет в банке
при ставке 16% годовых поступают взносы
в виде постоянной ренты постнумерандо
в течение 5 лет. Размер разового годового
платежа 5 млн. руб. Определить размер фонда.
Решение
Формула
для нахождения наращенной суммы годовой
постоянной ренты постнумерандо:
S = R
,
где R – ежегодный
взнос в банк;
i – процентная
ставка;
n – срок
ренты.
S = 5 ·
= 34,39
млн. руб.
Таким образом,
через 5 лет размер фонда будет составлять
34,39 млн. руб.
3. Задача
2
В аренду сдается оборудование
стоимостью 1 млн. долл. сроком на 4 года.
Остаточная стоимость оборудования в
конце аренды оценивается в 500 тыс. долл.
На профилактический осмотр и ремонт арендодатель
тратит дополнительно по 200 долл. в конце
второго и третьего годов. Какую годовую
арендную плату следует брать в конце
каждого года, чтобы обеспечить норматив
рентабельности в 15% годовых.
Решение
Расходы арендодателя:
– износ оборудования:
1000000 – 500000 = 500000 долл.
– профилактический осмотр
и ремонт:
200 · 2 = 400 долл.
Всего: 500400 долл.
Сумма прибыли арендодателя:
500400 · 15/100 = 75060 долл.
Сумма арендных платежей за
5 лет:
Аза 5 лет = 500400
+ 75060 = 575460 долл.
Годовая арендная плата составит:
Агод = 575460 / 5
= 115092 долл.
Заключение
Сбор, проверка и обработка
информации являются одним из самых важных
этапов в процессе оценки бизнеса. Эксперту-оценщику
требуется полноценная бизнес-информация,
адекватно отражающая положение дел в
различных областях и временных периодах.
Оценочная информация классифицируется
по различным критериям. В зависимости
от характеризуемых условий выделяются
внешняя и внутренняя информация. В зависимости
от размещения источника выделяется аутсайдерская
и инсайдерская информация. В зависимости
от параметров бизнеса и показателей,
характеризующих его состояние, информацию
можно подразделить на обычную и специфическую.
В зависимости от характеризуемых аспектов
бизнеса информация подразделяется на
финансовую, правовую, управленческую,
технико-технологическую, хозяйственно-экономическую.
В зависимости от доступности информация
подразделяется на публичную и конфиденциальную.
Основными требованиями к оценочной
информации являются: достоверность; точность;
комплексность; полнота.
Систематизация собранных данных
может осуществляться журналистским,
логическим либо комплексным методами.
Процедура сбора информации
включает в себя следующие этапы: 1) направление
запроса в компанию с просьбой предоставить
требуемую для оценки информацию, 2) осуществление
контакта с основными подразделениями
компании, отвечающими за тот или иной
блок данных, 3) формирование рабочей группы
из назначенных ответственных за проведение
оценки со стороны компании и специалистами
оцениваемой компании, 4) получение необходимой
для проведения оценки информации.
При оценке бизнеса для того,
чтобы собрать как можно более полную
информацию о компании и отрасли очень
важно провести подробный опрос владельцев,
ключевого персонала, клиентов, кредиторов,
банкиров, поставщиков, поскольку многие
факты могут быть получены только от них.
Помимо непосредственно получения информации
оценщик должен ее обработать: проверить,
внести необходимые корректировки и рассчитать
относительные показатели.
Внешняя информация, характеризует
условия функционирования предприятия
в регионе, отрасли и экономике в целом.
Можно выделить следующие виды внешней
информации: макроэкономическая и геополитическая
информация, рыночная информация, информация
о конкурентах, информация о поставщиках,
внешняя финансовая информация, информация
о регулировании и налогообложении.
Внешними источниками информации
могут являться следующие нормативные
и справочные материалы: информация о
ценах на товарных и сырьевых биржах, по
котировкам акций компаний публикуемая
в сети Интернет; аналитические обзоры
и статистические материалы, публикуемые
Национальным статистическим комитетом,
Министерством финансов, валютной биржей,
фондовыми организациями, национальными
и зарубежными информационными агентствами;
специализированные отраслевые журналы;
прайс-листы агентств недвижимости города,
в котором находится оцениваемая компания;
справочные бюллетени; распоряжения государственных
управлений.
К внутренней информации относится
информация о производстве, информация
о трудовых ресурсах, ретроспективные
данные об истории компании и описание
стратегии предприятия, внутренняя финансовая
информация, информация о наличие свидетельств
о праве собственности на объекты недвижимости;
наличие договоров залога, аренды и т.п.
При поиске источников информации
особое внимание нужно уделять таким вопросам,
как стоимость и конкретность получаемой
информации, надежность и гарантии достоверности
информации.
Список литературы
- Грязнова А. Оценка бизнеса. – М.: Финансы
и статистика, 2009. – 736 с.
- Поляков А., Землянский О., Бусов В. Оценка
стоимости предприятия (бизнеса). – М.:
Юрайт, 2014. – 432 с.
- Ронова Г.Н., Осоргин А.Н. Оценка недвижимости. – М.: Изд. центр ЕАОИ, 2008. – 356 с.
- Четыркин Е.М. Финансовая
математика. – М.: Дело АНХ, 2010. – 400 с.
- Шпилевская Е., Медведева О. Оценка стоимости
предприятия (бизнеса). – Ростов-на-Дону:
Феникс, 2010. – 352 с.