Модель Хикса Хансена

Государственные сбережения

 

Частные сбережения

В закрытой экономике национальные инвестиции, которые могут быть использованы в воспроизводственном процессе, равны совокупным внутренним сбережениям, что очевидно следует из рассматриваемого тождества:

 

 

 Sl (личные сбережения) + Sg (государственные сбережения) = I.

Поскольку объем инвестиций, используемый для воспроизводства национальной экономики, равен совокупным сбережениям, то очевидно, что нация имеет достаточно ограниченные возможности для увеличения своего богатства. В закрытой экономике количество инвестиционных ресурсов в каждый данный момент ограничено, а субъекты хозяйствования могут приобрести их только на внутреннем национальном рынке:

• предприниматели покупают капитальные ресурсы (землю, основные фонды, оборудование), чтобы увеличить запас капитала и заместить его по мере выбытия;
• семейные хозяйства покупают новые дома, квартиры, оборудование для индивидуальной частной деятельности.

В закрытой экономике балансовое равновесие между сбережениями и инвестициями обеспечивается за счет ставки процента  на внутреннем финансовом рынке. Для того, чтобы инвестиционные проекты были прибыльными, необходимы условия, при которых доход превышал бы затраты на него. Поскольку ставка процента является показателем их стоимости, то ее увеличение приводит к тому, что уменьшается количество прибыльных проектов и, таким образом, сокращается спрос на инвестиционные ресурсы.

Связь между реальной ставкой процента  и инвестициями  может быть выражена следующим образом:

 

В закрытой экономике именно реальная ставка позволяет сбалансировать все финансовые и торговые потоки

 

или

 

Вывод:

Показателем «закрытости» национальной экономики является «независимость» процентной ставки от конъюнктуры мирового финансового рынка (мировой процентной ставки).

Процентные ставки Центральных банков в странах с закрытыми моделями экономики в 2007 – 2011 гг.

Процентная ставка рефинансирования	2007	2008	2009	2010	2011
Россия	162	240	195	120	65
Китай	25	26	30	32	28
Бразилия	162	145	85	52	46
Индия	45	42	40	36	32

 

Высокая процентная ставка свидетельствует о том, что национальная экономика переживает большие трудности в реформировании национального хозяйства, внутренний рынок «закрыт» от влияния мирового рынка.

Рис. 8. Изменение объема инвестиций и сбережений в закрытой экономике в результате роста ставки процента

На рис. 8 показано, что в закрытой экономике изменение реальной ставки процента в сторону повышения ведет к сокращению инвестиций. Процентная ставка в этих условиях является практически единственным рыночным инструментом, позволяющим устанавливать баланс между национальными доходами и расходами.

Предположим, что правительство России решило увеличить государственные закупки на некоторую величину. Мгновенно последует увеличение спроса на внутреннем рынке на товары и услуги на эту же величину. Но так как объём выпуска в закрытой экономике фиксирован (при неизменных факторах производства), то увеличение государственных закупок может быть осуществлено лишь за счет уменьшения какого-либо другого элемента спроса . Поскольку располагаемый доход  неизменен, объём потребления  тоже будет неизменен. Поэтому увеличение государственных закупок в таком случае может осуществляться только за счет соответствующего уменьшения объема государственных инвестиций. Чтобы вызвать снижение объема инвестиций с  до , правительство должно увеличить ставку процента с  до . Следовательно, стремление увеличить объём государственных расходов вызывает рост ставки процента и ведет к снижению общих объемов инвестиций.

На рис. 8 видно, что в закрытой экономике рост объемов сбережений также зависит от процентной ставки . Существует прямая зависимость между ставкой процента и сбережениями (то есть чем больше ставка процента, тем больше люди сберегают). В то же время при увеличении роста сбережений снижается личное потребление , избыток товаров и услуг не находит спроса, что в свою очередь обусловливает падение спроса на инвестиции. В этих условиях увеличивать объем выпуска товаров и услуг для национальных предпринимателей (привлекать дополнительные инвестиции) не имеет экономического смысла.

Теперь рассмотрим, что произойдет с инвестициями, если правительство примет решение сократить налоги на некоторую величину. Непосредственное воздействие этого сокращения состоит в росте располагаемого дохода и, тем самым, в увеличении потребления. Располагаемый доход возрастает на величину сокращения налогов, а объем потребления возрастает на величину этого сокращения, умноженную на предельную склонность к потреблению. Чем выше , тем сильнее воздействие сокращения налогов на потребление.

Поскольку объём выпуска фиксирован при существующих запасах факторов производства, а уровень государственных закупок фиксируется правительством, увеличение потребления должно происходить также за счет уменьшения инвестиций. Чтобы инвестиции сократились, должна возрасти ставка процента. Следовательно, сокращение налогов, равно как и увеличение государственных закупок, вытесняет инвестиции и увеличивает ставку процента.

Инвестиционный спрос может измениться из-за того, что государство поощряет или тормозит инвестиции, используя рычаги налогового законодательства. Предположим, что российское правительство увеличивает индивидуальный подоходный налог и использует дополнительные средства от этого для налоговых скидок тем, кто инвестирует в новый капитал. Такое изменение делает большое количество инвестиционных проектов прибыльными и увеличивает спрос на инвестиционные товары. На рис. 9 показаны последствия увеличения инвестиционного спроса в закрытой экономике.

Поскольку объём сбережений в закрытой экономике фиксирован, увеличение инвестиционного спроса лишь повышает равновесную ставку процента , а, следовательно, и стоимость инвестиций; при этом объем инвестиций остается неизменным.

Рис. 9. Изменение ставки процента в закрытой экономике в зависимости от роста спроса на инвестиционные ресурсы при постоянном объеме сбережений

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Модель Хикса Хансена

3.1 Кривая IS

 

Поскольку величина планируемых автономных расходов зависит от ставки процента, а общий уровень реального выпуска и реального дохода зависит от величины автономных планируемых расходов, то если объединить вместе эти зависимости, можно придти к выводу, что реальный доход должен зависеть от ставки процента. Изобразив это соотношение графически, мы получим кривую IS. Выведем график кривой IS двумя способами: 

Рис. 2. Построение кривой IS

На рис. 2 кривая IS выведена из Кейнсианского креста и функции инвестиций. При ставке процента R1 величина инвестиционных расходов равна I1, что соответствует величине планируемых расходов Ер1, при которой величина совокупного дохода (выпуска) равна Y1. Когда ставка процента снижается до R2, величина инвестиционных расходов возрастает до I2, поэтому на графике Кейнсианского креста кривая планируемых расходов сдвигается вверх до Ер2, чему соответствует величина совокупного дохода (выпуска) Y2. Таким образом, более высокой ставке процента R1 соответствует более низкий уровень совокупного выпуска Y1, а более низкой ставке процента R2соответствует более высокий уровень выпуска Y2. Причем и в том, и в другом случае товарный рынок находится в равновесии, т. е. расходы равны доходу (Ер1=Y1 и Ер2=Y2). Это и отражает кривая IS, каждая точка которой показывает парные сочетания ставки процента и уровня дохода, при которых товарный рынок находится в равновесии. 
На рис. 3 кривая IS выводится из принципа равенства инъекций (инвестиций) и изъятий (сбережений) (что является условием равновесия товарного рынка), который следует из основного макроэкономического тождества:

С + I + G + Ex = C + S + T + Im

Вычтем из обеих частей равенства потребительские расходы С, получим:

I + G + Ex = S + T + Im

В правой части равенства – инъекции (injections) – расходы, которые увеличивают поток доходов, а в левой части – изъятия (leakages) – переменные, которые сокращают доходы. В равновесной экономике расходы равны доходам, а инъекции равны изъятиям. Инъекции отрицательно зависят от ставки процента, а изъятия положительно зависят от уровня дохода. С учетом этих зависимостей можно записать:

I (R) + G + Ex (R) = S (Y) + T (Y) + Im (Y)

На рис. 3 изображены 4 графика. На I графике показано условие равновесия товарного рынка – равенство инъекций (представленных инвестициями) и изъятий (представленных сбережениями), что графически отражает биссектриса угла (линия под углом 45o). На II графике представлен график прямой зависимости изъятий от дохода. На III графике показана обратная зависимость инъекций от ставки процента. В результате на IV графике получаем кривую IS. При ставке процента R1 величина инъекций составляет I1, что соответствует величине изъятий S1, а такая их величина будет при уровне дохода Y1. Аналогично, при ставке процента R2 величина инъекций будет равна I2, при которой величина изъятий составит S2, что соответствует уровню дохода Y2. Соединив полученные на IV графике точки прямой линией, получим кривую IS.

Рис. 3. Построение кривой IS

Кривая IS показывает все возможные комбинации уровней ставки процента (R) и реального дохода (Y), при которых товарный рынок находится в равновесии, т. е. спрос на товары и услуги равен их предложению, что происходит лишь в случае, когда доход равен планируемым расходам, а инъекции равны изъятиям. Точки вне кривой IS. В любой точке, находящейся вне кривой IS, экономика находится в неравновесии. Например, в т. А (рис. 3), которая находится выше кривой IS, величина дохода равна Y2, что соответствует величине изъятий S2, а ставка процента составляет R1, при которой величина инъекций равна I1. В этом случае изъятия превышают инъекции (S2 > I1), что означает, что на товарном рынке доход (выпуск) превышает расходы, т. е. предложение товаров превышает спрос на товары. Следовательно, во всех точках, находящихся выше кривой IS, существует избыточное предложение товаров. В т. В, находящейся ниже кривой IS, величина дохода равна Y1, что соответствует величине изъятий S1, а ставка процента равна R2, что соответствует величине инъекций I2. Поскольку I2 > S1, это значит, что инъекции больше изъятий, т. е. расходы превышают доход (выпуск), следовательно, спрос больше предложения. Таким образом, во всех точках, находящихся ниже кривой IS, наблюдается избыточный спрос на товары. 

Наклон кривой IS. Кривая IS имеет отрицательный наклон, поскольку более высокий уровень ставки процента вызывает уменьшение инвестиционных, потребительских расходов и расходов на чистый экспорт, и, следовательно, совокупного спроса (совокупных расходов), что ведет к более низкому уровню равновесного дохода. И наоборот, более низкая ставка процента увеличивает автономные планируемые расходы, а более высокий уровень автономных расходов увеличивает доход в kA раз, где kA – это полный мультипликатор (или супермультипликатор) расходов. 
Наиболее полное представление о взаимосвязях между уровнем дохода (Y) ставкой процента (R) и особенностях кривой IS дает ее алгебраический анализ.

 

 

 

3.2 Кривая LM

 

Равновесие на денежном рынке определяет кривая LM, которая показывает все возможные соотношения Y и R, при которых спрос на деньги равен предложению денег. Под деньгами при этом, как правило, понимают денежный агрегат М1, включающий наличные деньги и средства на текущих счетах, которые в любой момент можно легко превратить в наличность.

В основе построения кривой LM лежит кейнсианская теория предпочтения ликвидности, объясняющая, как соотношение спроса и предложения реальных запасов денежных средств определяют ставку процента. Реальные запасы денежных средств представляют собой номинальные запасы, скорректированные на изменение уровня цен и равны М/Р. 
В соответствии с теорией предпочтения ликвидности, предложение реальных денежных средств (М/Р)S фиксировано и определяется центральным банком, контролирующим величину наличности С и резервов R, т. е. денежную базу (Н; Н = С + R). Поскольку предложение денег является экзогенной величиной и не зависит от ставки процента, графически оно может быть представлено вертикальной кривой.

Спрос на реальные денежные запасы (М/Р)D включает в себя все виды спроса на деньги, а именно:

1. трансакционный спрос на деньги, представляющий собой спрос на деньги для покупки товаров и услуг (спрос на деньги для совершения сделок, т. е. для трансакций), вытекающий из функции денег как средства обращения и их свойства абсолютной ликвидности и положительно зависящий от уровня дохода (М/Р)DТ = (М/Р)D(Y);
2. спрос на деньги из мотива предосторожности, также положительно зависящий от уровня дохода;
3. спекулятивный спрос на деньги, проистекающий из функции денег как запаса ценности, т. е. как финансового актива и отрицательно зависящий от ставки процента, которая в кейнсианской модели представляет собой альтернативные издержки хранения наличных денег, показывая потерю человеком дохода в случае, если все свои финансовые активы он хранит в виде наличных денег, отказываясь от покупки доходных (приносящих процентный доход) ценных бумаг (облигаций): (М/Р)DA = (М/Р)D(R).