Анализ страхования инвестиционных рисков и тарифные ставки

 

Содержание

 

Введение…………………………………………………………………...…..3

1. Теоретические основы страхования инвестиционных рисков…………..5

     1.1. Сущность и понятия инвестиционных рисков...……………….…. 5

     1.2. Классификация инвестиционных рисков...….….….….….….…….. 7

2. Анализ страхования инвестиционных рисков и тарифные ставки………………………………………………………………………………..13

     2.1. Страховые тарифы …………………………………………………..13

     2.2. Проблемы и перспективы страхования инвестиционных рынков…………...…………………………………………………………………. 16

Заключение ……………….………………………………………………… 22

Список использованной литературы……………………………………….25

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Страхование как система  защиты имущественных интересов  граждан, организаций и государства является необходимым элементом современного общества. Оно предоставляет гарантии восстановления нарушенных имущественных интересов в случае природных и техногенных катастроф, иных непредвиденных явлений. Страхование позволяет не только возмещать понесенные убытки, но и является одним из наиболее стабильных источников финансовых ресурсов для инвестиций.

Страхование как система  защиты имущественных интересов граждан, организаций и государства является необходимым элементом современного общества. Оно предоставляет гарантии восстановления нарушенных имущественных интересов в случае природных и техногенных катастроф, иных непредвиденных явлений. Страхование позволяет не только возмещать понесенные убытки, Но и является одним из наиболее стабильных источников финансовых ресурсов для инвестиций. Все это определяет стратегическую позицию страхования в странах с развитой рыночной экономикой. В современной России важной задачей является становление цивилизованного страхового рынка. Последний немыслим без наличия в страховых организациях высококвалифицированных специалистов, обладающих глубокими знаниями теории и практики страхования. Но и потенциальные клиенты страховых компаний, страхователи должны иметь хотя бы общее представление об основах страхования, условиях проведения отдельных его видов, специфике договоров страхования.

В настоящее время наблюдается  значительный спад притока иностранных  инвестиций в экономику РФ. Иностранные инвесторы предпочитают это делать в государствах, где широко развит рынок страхования инвестиционных рисков.

Объектом  является  страхование инвестиций.

Предметом тогда выступит анализ страхования инвестиционных рисков.

Целью работы является изучение теории инвестиционных рисков, рассмотреть проблемы и перспективы страхования инвестиционных рисков.

Из цели вытекают задачи:

- рассмотреть сущность  страхования инвестиций;

-  изучить классификацию инвестиционных рисков;

- изучить страховые тарифы;

- выявить проблемы страхования инвестиционных рисков и рассмотреть перспективы.

 В контрольной работе использованы труды авторов таких, как:   Архипова А.П. «Финансовый менеджмент в страховании», Финансы под редакцией заслуженного деятеля науки РФ, профессора А.Г. Грязновой,  Щербакова В.А. «Страхование» и др.

Контрольная работа состоит из 2 глав. В первой главе рассмотрены теоретические вопросы: сущность страхования инвестиций, классификация инвестиционных рисков. Во второй главе – страховые тарифы, проблемы и перспективы страхования инвестиций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические основы страхования инвестиционных рисков

     1.1. Сущность и понятие инвестиционных рисков

 

Инвестиционный риск –  это опасность потери инвестиций, неполучения от них полной отдачи, обесценения вложений.

Для финансового менеджера  риск – это вероятность неблагоприятного исхода. Различные инвестиционные проекты  имеют различную степень риска, самый высокодоходный вариант вложения капитала может оказаться и самым  рискованным.

Инвестиционный риск - это риск обесценивания капиталовложений из-за действий государственных органов власти и управления.

Цель управления инвестиционным портфелем  состоит в увеличении его рыночной стоимости. Важным критерием отбора акций портфеля является уровень доходности акций. Но высокая ожидаемая доходность связана с высоким риском его неполучения или риском потери вложенного капитала.

При управлении инвестиционным портфелем  проводится полная оценка его уровня риска, затем планируется уровень  доходности инвестиционного портфеля. [12]

Инвестирование во всех его формах сопряжено с многочисленными  рисками, степень влияния которых  на его результаты существенно возрастает с переходом к рыночной экономике. Возрастание этого влияния связано с высокой изменчивостью в экономической ситуации в стране, колеблемостью конъюктуры инвестиционного рынка, появлением  новых для нашей практики реальных инвестиционных проектов и форм их финансирования.

Любая коммерческая деятельность сопряжена с определенным риском. Это в полной мере относится и  к инвестиционной деятельности.

Инвестиционный риск –  вероятность отклонения величины фактического инвестиционного дохода от величины ожидаемого: чем изменчивее и шире шкала колебаний возможных доходов, тем выше риск, и наоборот.

Любая коммерческая организация  в своей деятельности должна учитывать  возможность появления инвестиционного  риска и предусматривать меры по его снижению или недопущению  вообще, т.е. рисками организация  должна управлять.

В общем плане управление рисками сводится к выполнению следующих  действий:

- анализ рисков за предшествующий  период (частота и вероятность  их появления, математическое  ожидание);

- анализ складывающихся  экономических тенденций на макро- и микроуровне и научное предвидение их развития;

- выявление возможных  рисков при реализации того  или иного инвестиционного проекта  и их экономических последствий; 

- анализ чувствительности  проекта от возможного изменения  важнейших факторов и их влияние  на финансовое состояние предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2. Классификация инвестиционных рисков

 

Общеизвестно, что реализация большинства инвестиционных проектов на любом фондовом рынке сопряжена  с существенным риском потери части  или даже всего вложенного капитала, причем риск потерь тем выше, чем  выше уровень ожидаемого от инвестиций дохода. В связи с этим крайне важно иметь четкое представление  о той системе рисков, которые  можно назвать инвестиционными  рисками, и которая вбирает в себя все риски, присущие инвестиционной деятельности в целом. Все инвестиционные риски принято подразделять на системные и несистемные в зависимости от того, насколько широкий круг инструментов фондового рынка подвергается опасности их воздействия в каждом конкретном случае.

Несистемные риски представляют собой такие риски, воздействию  которых могут подвергнуться  лишь отдельные ценные бумаги или  небольшие их совокупности. Эти риски  называют также «риск отдельных ценных бумаг» или «уникальный риск», поскольку такие риски, как правило, бывают, присущи ценным бумагам только конкретной компании или, более того, только конкретным финансовым инструментам. Можно назвать такие риски, относящиеся к категории несистемных:

- риск потери ликвидности (liquidity risk) - спрос на те или иные ценные бумаги может подвергаться значительным изменениям, в том числе пропадать на продолжительные периоды времени;

- предпринимательский риск (business risk) - цена ценных бумаг (в частности, акций) любой компании зависит от того, насколько успешно компания работает в выбранном ею направлении;

- финансовый риск (financial risk) - цена акций компании может колебаться в зависимости от проводимой ее руководством финансовой политики. Так, например, степень финансового риска увеличивается, если в финансировании деятельности компании ее руководство большое значение придает выпуску корпоративных долговых обязательств;

- риск невыполнения обязательств (default risk) - эмитент, в силу различных причин (например, банкротство), может оказаться не в состоянии выполнить в срок или вообще выполнить свои обязательства перед держателями его ценных бумаг.

 

Рис. 1. Классификация инвестиционных рисков

Для минимизации несистемных  рисков используется такой метод, как  диверсификация, для применения которого необходимо составление инвестиционного  портфеля. Создавая инвестиционный портфель, инвестор составляет набор из нескольких финансовых инструментов, выпущенных различными эмитентами, а значит, подвергающихся неодинаковым несистемным рискам. Таким  образом, инвестор стремится диверсифицировать  инвестиционные риски, то есть избежать одновременного изменения доходности каждого инструмента в одном  и том же направлении. При этом, чем меньше бумаг в инвестиционном портфеле, тем выше уровень риска. Метод диверсификации в отношении минимизации несистемных рисков проявил себя как весьма эффективный при условии составления достаточно большого инвестиционного портфеля.

Пределом для диверсификации служит уровень рисков, присущих данному  финансовому рынку в целом, то есть рисков, получивших в теории название системных.

Под системными рисками понимаются риски, которые присущи работе не с отдельными ценными бумагами, а  с теми или иными совокупностями ценных бумаг, в большей или меньшей  степени для каждой из входящих в  такую совокупность ценных бумаг. Системные  риски носят также название «риск инвестиционного портфеля» или «рыночный риск». Последнее название системные риски получили потому, что их влиянию подвергается весь рынок или его значительная часть. Соответственно, наибольшее внимание на системные риски следует обращать тем инвесторам, которые капиталовложениям в отдельные инструменты предпочитают формирование инвестиционного портфеля.

Системные риски вызываются возможными неопределенностями в экономической  ситуации на рынке в целом, общими тенденциями, характерными для рынка  в целом, а значит, воздействуют на ценные бумаги практически всех эмитентов, работающих на данном рынке. В случае с системными рисками метод диверсификации не действует, и избежать опасности  понести убытки в ходе осуществления  капиталовложений крайне сложно. Как  примеры таких рисков, не исчерпывая всего их многообразия, можно назвать:

- процентный риск (interest rate risk) - вызывается колебаниями процентных ставок. Особенно актуален для владельцев долговых обязательств, например, облигаций;

- валютный риск (exchange rate risk) - риск, присущий инвестициям в ценные бумаги иностранных эмитентов и напрямую связанный с колебаниями валютных курсов;

- инфляционный риск (inflation risk) - неожиданное повышение уровня инфляции ведет к вынужденным изменениям в деятельности эмитентов и может существенно повлиять на цену акций;

- политический риск (political risk) - неожиданные, в особенности драматические, изменения политической ситуации неизбежно влияют на фондовый рынок, зачастую весьма неблагоприятно. Особенно актуальным этот риск становится при работе с финансовыми инструментами развивающихся стран, но присутствует он и при работе на устоявшихся рынках.

Помимо вышеперечисленных  рисков, существуют и иные факторы, которые в большей или меньшей  степени могут повлиять на успешность инвестиций на фондовом рынке.

Инвестиционные риски  включают в себя следующие подвиды рисков:

- риск упущенной выгоды;

- риск снижения доходности;

- риск прямых финансовых потерь.

Риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления  какого-либо мероприятия (например, страхование, хеджирование, инвестирование т.п.).

Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

Портфельные инвестиции связаны  с формированием инвестиционного  портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов.  Риск снижения доходности включает в себя следующие разновидности: процентные риски и кредитные риски. К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам. Рост рыночной ставки процента ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. При повышении процента может начаться также массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие фиксированные проценты и, по условиям выпуска, досрочно принимаемых обратно эмитентом. Процентный риск несет инвестор, вложивший средства в среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем повышении  среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иными словами, инвестор мог бы получить прирост доходов за счет повышения процента, но не может высвободить свои средства, вложенные на указанных выше условиях. Процентный риск несет эмитент, выпускающий в обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении  среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иначе говоря, эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более низкий процент, но он уже связан  сделанным им выпуском ценных бумаг. Этот вид риска при быстром росте процентных ставок в условиях инфляции имеет значение и для краткосрочных бумаг.