Международная торговля

Масштабы международного движения капитала в мире огромны  и сопоставимы с объемом мировой торговли. Так, в предкризисном 2007 г. мировой экспорт капитала составил 10,3 трлн, а экспорт товаров и услуг - 17,1 трлн долл. Однако международное движение капитала намного волатильнее: в кризисном 2008 г. мировой экспорт капитала сократился в 14 раз, а экспорт товаров и услуг продолжал расти (до 19,6 трлн), снизившись на 20% (до 15,5 трлн) лишь в 2009 г.⁶

Доминирующими экспортерами и импортерами капитала в мире выступают развитые страны, а менее развитые (страны с формирующимся рынком) занимают второстепенные позиции. Так, в 2000 - 2008 гг. их экспорт капитала составил 4159 млрд, а импорт - 5484 млрд. долл., то есть соответственно 10 и 12% мирового вывоза и ввоза капитала (табл. 2).

Таблица 2

Масштабы  и географии международном» движении капитала за 2000 2008 гг. (млрд. долл.)

Невысокая доля стран с формирующимся рынком в мировом экспорте капитала объясняется, прежде всего, уровнем их экономического развития. Здесь еще не накоплены достаточные ресурсы капитала, особенно реального, а главное - на стадиях ранней и тем более активной индустриализации потребность в капитале высока: отношение прироста реального капитала к ВВП в группе менее развитых стран выше, чем в группе развитых. Кроме того, недостаточный уровень экономического развития первых (обычно  коррелирует с показателями инвестиционного климата) препятствует импорту капитала.

Среди 20 ведущих (по размерам ВВП) стран с формирующимся рынком выделяется Россия, которая по масштабам экспорта и импорта капитала уступает лишь Китаю (его ВВП в 2010 г. превышал ВВП России по обменному курсу н 2,7 раза) и намного превосходит Бразилию, Индию и остальные ведущие страны с формирующимся рынком. В 2000 210 гг. доля России в мировом вывозе и ввозе капитала составила соответственно 1,4 и 1,1%, Китая 1,6 и 2,3%, Бразилии 0,3 и 0,7%, Индии 0,1 и 0,7%.

Россия относится к  той трети ведущих стран с  формирующимся рынком, где и предыдущее десятилетие наблюдалось превышение вывоза капитала над его ввозом. Причем это было связано не с незначительностью притока капитала н нашу страну (по его масштабам Россия уступала только Китаю), а с большими масштабами его оттока⁷.

Что объединяет Россию с другими  менее развитыми странами, н которых вывоз капитала больше его ввоза? Это, прежде всего стабильное превышение нормы валового сбережения (отношение валового сбережения к ВВП) над нормой валовой) накопления (отношение валового накопления к ВВП). Оно может определяться как высокой нормой валового сбережения (в основном из-за форсирования экспорта и/или быстро растущих цен на его основные товары), так и недостаточно высокой нормой валового накопления в стране. Подобный макроэкономический дисбаланс выражается в стабильно положительном сальдо платежного баланса страны, которое увеличивает ее финансовые возможности по экспорту каптала.

Данные таблицы 3 отражают тенденции» к повышению нормы валового сбережения в России и 1970 1980-е годы и ее сохранение на высоком уровне в последующем. Эта тенденция базировалась на увеличении доходов от внешней торговли, прежде всего за счет роста мировых цен на экспортируемые энергоресурсы⁸.

Таблица 3

Валовое сбережение в России и РСФСР (в % к НИИ)

Но если в I960 1970-е годы повышение нормы валового сбережения в РСФСР способствовало росту нормы валового накопления (накопление следовало за сбережением, и основном совпадая с ним), то в последующие десятилетия между ними образовался большой разрыв. При сохраняющейся в России высокой норме валового сбережения норма валового накопления заметно отставала в 2005 2010 гг. этот разрыв составлял в среднем 6,7 п.п. хотя наблюдалась тенденция к его уменьшении», особенно и последние два года экономического подъема (из-за повышения нормы валового накопления) и два кризисных года (из-за снижения нормы валового сбережения под воздействием падения мировых цен на основные товары российского экспорта).

Публикуя данные о географии  участия России в международном  движении капитала. Банк России дает сведения только о географии движения прямых и портфельных инвестиций, к тому же не приводя данных о географии международной инвестиционной позиции нашей страны. Росстат публикует сведения о географии накопленных инвестиций, однако они базируются на другой методологической базе (не включающей, в частности. данные об организациях денежно-кредитной сферы), сильно занижающей объем этих инвестиций. Однако и эти неполные данные позволяют сделать некоторые выводы.

Как следует из табл. 4. основная масса вывезенного за рубеж российского капитала осела в офшорах и офшоропроводящих странах (в частности, можно предположить, что основная часть инвестиций в Нидерланды в большинстве своем затем перетекает в офшорные Нидерландские Атиллы). Из этих же стран и территорий поступила и основная масса иностранных инвестиций в Россию. Статистика Банка России о географии долгосрочных активов и обязательств банковского сектора также свидетельствует, что на указанные страны н территории приходится 76% активов и 40% обязательств российских банков⁹. Подобная география участия России в международном движении капитала свидетельствует не столько о транснациональной зрелости российского бизнеса н большой привлекательности России как места приложения капитала, сколько о кругообороте российского капитала между Россией и офшорными территориями.

Таблица 4

География инвестиций из России, накопленных  за рубежом, и накопленных иностранных инвестиций в экономике России по состоянию на конец 2010 г.

Продолжение таблицы 4

Другой характерной  чертой является большой размер нелегального вывоза капитала. В платежном балансе он проходит по статье «Своевременно не полученная экспортная выручка, не поступившие товары и услуги в счет переводов денежных средств по импортным контрактам, переводы по фиктивным операциям с пенными бумагами», а также по статье «Чистые ошибки и пропуски». Банк России, в соответствии с рекомендациями МВФ. включает эти статьи в общую величину экспорта капитала. Обе эти статьи в 2009 г. и 2010 г. составили существенную часть российского экспорта капитала. В условиях, когда для экспорта капитала из России уже давно не требуется разрешения. Ориентация российских экспортеров капитала на его нелегальный вывоз из страны может объясняться тем, что нелегальный вывоз капитала обеспечивает отечественным экспортерам капитала анонимность, что немаловажно в условиях слабой защиты собственности в нашей стране. К тому же нелегальный вывоз капитала нужен также для вывоза из страны полученных взяток и для перевода взяток тем российским чиновникам, которые уже имеют счета в зарубежных офшорных юрисдикциях. В этих условиях наиболее распространенным механизмом осуществления нелегального вывоза капитала являются фирмы-однодневки¹⁰.

Данная специфика не отменяет того факта, что участие России в  традиционном экспорте капитала растет в основном за счет транснационализации российских нефтегазовых и металлургических компаний (имеют прямые инвестиции в десятках стран мира) н роста интереса западных ТНК к России. Но в первую очередь она говорит о том, что в российском вывозе капитала преобладают черты, объединяемые в экономической теории термином «бегство капитала». Правда, основная масса убежавшего капитала, судя по всему возвращается.

Сделаем попытку объяснить  российскую специфику экспорта капитала особенностями российской экономической  модели, используя прежде данные ежегодного доклада «Глобальная конкурентоспособностъ». подготавливаемого Всемирным экономическим форумом. Он нацелен на оценку в баллах индекса конкурентоспособности 139 стран мира, но многочисленность н репрезентативность индикаторов (их более сотни), входящих в этот индекс н объединенных в 12 субиндексов, позволяет также выявить особенности национальных экономических моделей. Среди крупных н средних стран схожего уровня развития (если брать ВВП на душу населения по паритету покупательной способности, то это Бразилия. Польша. Румыния. Турция. Малайзия, Мексика. Аргентина. Венесуэла) Россия имеет средний по этой группе стран бати индекса конкурентоспособности. Одновременно она выделяется высокими (выше средних для этой группы стран) субиндексами инфраструктуры, здравоохранения и образования, эффективности рынка труда, размера рынка, но заметно проигрывает (всем странам этой группы, кроме Аргентины и Венесуэлы) по таким субиндексам, как институциональная среда, эффективность товарных рынков, зрелость финансового рынка, зрелость бизнеса¹¹.

Среди индексов, формирующих субиндекс институциональной среды в России, наихудшее состояние у таких индексов, как защита прав собственности (128-е место в мире), величина государственного вмешательства в деятельность бизнеса (128-е место), надежность услуг полиции (128-е место) и защита интересов миноритарных инвесторов (132-е место). Таким образом, институциональная среда в России страдает, прежде всего, из-за слабой защиты прав собственности, чрезмерного давления государства на бизнес и беззащитности бизнеса перед полицией, сочетающейся со слабой независимостью судебной системы (115-е место)¹². Вероятно, это главные болевые точки, выталкивающие российский частный капитал из страны для его последующего возвращения в иностранном обличил.

Можно сделать вывод, что чрезмерный, ориентированный на офшоры и осуществляющийся во многом в нелегальной форме вывоз капитала из России порожден недостатками нашей экономической модели, которая может быть названа олигархическим госкапитализмом. Этот вариант госкапитализма нацелен не столько на модернизацию страны за счет использования силы государства, сколько на использование этой силы в интересах бюрократии и близких к ней компаний, преимущественно крупных (они контролируются физическими лицами-олигархами), прежде всего с помощью административной ренты (т. е. использования бюрократией государственной власти). Эта коалиция рентоориентированных сил выступает за такую модернизацию страны, которая сохранит их власть над экономикой и политикой, а также их оформленные в офшорах активы.