Мировой рынок капиталов

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава II

2.1.Сущность  мирового рынка капиталов. Мировые  инвестиции и сбережения

Мировой рынок капиталов  характеризуют движение капиталов  между национальными экономиками. Различают две формы капитала:

• Реальный капитал материально-вещественный капитал, денежный капитал (в денежной форме). Неосязаемы активы – интеллектуальная собственность, деловая репутация.
• Фиктивный капитал –это движение как титула собственности. Движение облигации, ценных бумаг.

Структура субъектов  международного рынка состоит из трех элементов:

1. Государство – государственный сектор экономики, правительственный сектор, государственные компании – могут быть как инвесторами так и заемщиками

2. Частный сектор – как юридические лица – компании, банки, так и физические лица – индивидуальные граждане и предприятия индивидуальные частные и товарищества.

3. Международные организации – как кредиторы так и заемщики – международные экономические (МВФ, мировой Банк).

Причины международного движения капитала заключаются в  следующем:

1.Прибыль и разница в норме прибыли между странами – если посмотреть на уровень процентных ставок в данной экономике. Центробанк Европы 2,25%, США 4,25%, Япония 0,15%, РФ – 13% ставка рефинансирования. Япония имеет очень низкую норму прибыли, следовательно, выгодно инвестировать в экономику РФ.

2.Избыток или дефицит капиталов в национальной экономике. Экономика Швейцарии – если инвестировать, то можно получить 0,5% прибыли за год, поэтому свои активы они не могут применять на внутреннем рынке, где есть дефицит капитала и где выше норма прибыли.

3.Интернационализации деятельности компании, когда возникает ТНК, международная цепочка производства, ТНК выходит за пределы страны базирования и выстраивается международная структура компании. Возникает потребность финансирования внутренних структур и идет внутреннее финансирование внутри ТНК.

4.Снижение издержек производства – близость производства к рынкам сбыта или источникам сырья, снижение издержек – транспортных, трудовых.

5.Уровень государственного регулирования экономики и на сколько государство мешает или не мешает предпринимательской деятельности.

6.Политические, экономические, культурные связи страны. Благоприятные – общая деловая культура, устойчивые экономические связи, участие в интеграционных группировках

Мировой рынок капиталов  регулирует движение долгосрочных активов  в форме инвестиций. Инвестиции –  прежде всего иностранные инвестиции, связанные с трансграничным движением. Иностранные инвестиции это все  виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых иностранными инвесторами в целях реализации определенных интересов. Главный интерес  – это получение максимальной прибыли.

Основные  формы вывоза капитала и инвестиции:

1.Прямые зарубежные инвестиции. Осуществляются тогда когда капитал вывозят в предпринимательской форме. Они предполагают получение предпринимательской прибыли, которая распределяется в прямые зарубежные инвестиции

2.Портфельные инвестиции предполагают получение пассивного дохода когда отделяется капитал собственность от капитала функции и часть прибыли выплачивается в качестве дивидендов тем, кто вложил, но не занимался предпринимательской деятельностью

3.Займы или кредиты, характеризуются вывоз капитала в судной форме и получение пассивных доходов в форме процентных платежей.

Прямые зарубежные инвестиции, как правило долговременный характер – инвестор полностью контролирует и полностью владеет объектом своего вложения. Иностранный инвестор принимает все решения, осуществляет непосредственно управление. Минус  – с точки зрения рисков это  самые высокие риски, т. к. за границей существует собственность, которую  могут экспроприировать и т.д. Лучше  всего осуществлять в странах  с наиболее благоприятным инвестиционным климатом и хорошей социальной ситуацией.

Портфельные инвестиции предполагают частичное владение активами объекта  вложения. Такие инвестиции носят  краткосрочный характер, инвестор не управляет объектом вложения и получает пассивные доходы в форме дивидендов. Риски здесь те же самые и риск даже выше, так как доход в форме  дивидендов выделяется только после  принятия решения, тем, кто полностью контролирует объект вложения                                                                       Займы и кредиты это предоставление судного капитала для осуществления предпринимательской деятельности или для покрытия долгов заемщика. Особенность движения судного капитала – собственник лишается контроля над использованием своего капитала, но получает стабильный доход в форме %. Риски наименьшие - так как процентные платежи вычитаются из валового дохода компании. Если заемщик оказывается банкротом, то приоритет по выплате кредита и % самый высокий. Выше гарантии при национализации.               

Таким образом, международное  движение капитала, осуществляемое по различным каналам, является на современном  этапе наиболее динамично развивающейся  формой мирохозяйственных связей. Процессы интернационализации обусловили в  последние десятилетия заметное возрастание роли такого канала, как  прямое зарубежное инвестирование и, соответственно, главных его субъектов - международных  корпораций - в мировой экономике  и международных экономических  отношениях.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2.Ценообразование  на мировом рынке капитала.

Цена является одной из сложных экономических категорий. Важным принципами ценообразования  являются:

1. Научная обоснованность.
2. Принцип целевой направленности цен.
3. Принцип единства процесса ценообразования и контроля за соблюдением цен.

На уровень цены оказывают  влияние особенности отраслевого  рынка, тип этого рынка, наличие  и число посредников, существующие системы скидок, объемы продаж и  пр. Все многообразие экономических  факторов, влияющих на мировые цены, можно условно объединить в несколько  групп:

• общеэкономические факторы (фаза экономического цикла, спрос и предложение, уровень инфляции и т.п.);
• факторы, связанные с производством конкретного товара (издержки, прибыль, уровень налогов, потребительские свойства товара, спрос и предложение);
• специфические факторы, которые связаны только с некоторыми видами товаров и услуг (сезонность, гарантии и пр.) или с особенностями валютной политики и др.

Помимо экономических  на цены могут влиять также политические или военные факторы. Уровень  цены на каждый товар на мировом  рынке определяется с учетом конкретной рыночной ситуации, и, прежде всего  он зависит от соотношения спроса и предложения и уровня конкуренции  на данном рынке.                                                                                                                     За мировую цену принимают цены крупных экспортно-импортных сделок, заключаемых на мировых товарных рынках. Обычно это цены сделок между крупнейшими продавцами и покупателями или цены основных торговых центров.                                                                                                                                                Как и на внутреннем рынке, на мировом рынке существуют цены продавца и цены покупателя. Соответственно, в зависимости от рыночной конъюнктуры формируется рынок продавца — там, где существует избыточный спрос и где цены в этом случае диктует продавец, или рынок покупателя, на котором из-за избыточного предложения господствует покупатель и именно он диктует цены. Но такие ситуации, возникающие на рынках, как правило, недолгосрочны.                                                                         Цены мирового рынка подразделяются на контрактные, справочные, биржевые, аукционные и статистические внешнеторговые.

Контрактная цена — это цена, согласованная между продавцом и покупателем в процессе переговоров. Она, как правило, ниже цены продавца, не меняется в течение всего срока действия контракта и является коммерческой тайной.                                                                                            Справочная цена — цена продавца, публикуемая в специальных справочных изданиях и периодической печати. Отметим, что между справочными и фактическими ценами всегда существует определенная разница. Как правило, справочные цены всегда завышают, так как они не реагируют на изменения конъюнктуры рынка.                                                 Биржевые цены — цены на товар, продаваемый на товарных биржах. В основном это сырье и полуфабрикаты. Эти цены оперативно отражают все изменения, происшедшие на рынках. Но так как в биржевых ценах не учитываются условия поставки, платежа и ряд других факторов, эти цены не полностью отражают действительные тенденции изменения цен. Аукционные цены — цены, установившиеся в результате торгов. Они реально отражают спрос, и предложение товара в данный период времени. Статистические внешнеторговые цены — это средние цены, публикуемые в различных статистических сборниках. По ним, возможно, только проследить динамику изменения цен и внешней торговли, для отдельных субъектов рынка они могут служить только ориентиром.

Основой для определения  цены являются издержки (затраты). При определении цены используются два метода — полных затрат и прямых затрат.                                                                                                                             Метод полных затрат предполагает суммирование всех затрат на производство и реализацию продукции плюс предполагаемая прибыль. Метод прямых затрат предполагает деление всех издержек на прямые и накладные расходы. Накладные расходы (условно-постоянные) практически не меняются от объема производства, а прямые (переменные) полностью зависят от объема произведенной продукции. К сумме этих затрат добавляется определенная прибыль. Издержки производства лежат в основе определения цен на продукцию обрабатывающей промышленности.                                            Цена сырьевых ресурсов на мировых рынках не зависит от размера издержек на их добычу, на нее воздействуют в основном спрос и предложение, биржевые котировки и влияние отдельных государств или их групп на конъюнктуру мирового рынка.

Глава III

3.1 Проблемы привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику

Функционирование мирового рынка капитала, как любого рынка  вообще, характеризуется понятиями  « спроса» и, «предложения» и  «цены».                          Спрос на капитал как финансовый актив существует в форме мировых инвестиций. Он возникает со стороны стран, у которых не хватает собственных возможностей для покрытия внутренних инвестиционных потребностей. Такие страны будут импортировать, т.е. брать взаймы капитал.      Источником мировых инвестиций (как и национальных) являются сбережения. Они обеспечивают предложение капитала на мировом рынке. Таким образом, мировые сбережения представляют собой предложение финансовых средств со стороны стран, у которых они имеются в избытке. Эти страны будут являться экспортерами капитала, т.е. кредиторами или инвесторами.

Под российскими зарубежными  инвестициями понимаются вложения российского  капитала, а также капитала российских филиалов иностранных юридических  лиц в предприятия и организации, расположенные за пределами России.                                                                                                                         В целом величина мировых инвестиций будет определяться как разница между внутренними инвестициями и внутренними сбережениями стран - импортеров капитала (заемщиков), а величина мировых сбережений как разница между внутренними сбережениями и внутренними инвестициями стран - экспортеров капитала (кредиторов).                                                          Россия на мировом рынке капиталов выступает в качестве заемщика. Согласно оценкам Министерства экономики, разрыв между совокупными потребностями в инвестициях для проведения структурной перестройки на период до 2010 г. (800- 900 млрд долл. США) и внутренними возможностями страны при их максимальном использовании (400-600 млрд долл. США) составляет 300-400 млрд. долл. США. Одним из важных источников покрытия этого дефицита может служить мировой рынок капиталов, где совокупные объемы мирового экспорта капиталов составляют примерно 600 млрд. долл. в год.                                                                                                             В сентябре 2008 года ЮНКТАД опубликовала доклад, согласно которому Россия находится на четвёртом месте в списке стран, которые транснациональные корпорации считают наиболее привлекательными местами для размещения будущих зарубежных инвестиций. Как отмечалось в докладе, инвестиционная привлекательность России в сравнении с данными доклада ЮНКТАД от 2007 года заметно возросла.                                                По итогам 2008 года, приток прямых иностранных инвестиций в Россию составил 70 млрд долларов США - 5-е место среди стран мира.

По данным из пресс-релиза компании Boeing за лето 2009 года, на ближайшие 30 лет планы развития бизнеса Boeing в РФ составляют около 27 млрд. долларов. Они будут вложены в программу сотрудничества с российскими партнерами в области производства титана, проектирование и разработку гражданской авиатехники, а также приобретение различных услуг и материалов.                                                                                                           ОАО «Российские железные дороги» (РЖД) разместило дебютный выпуск евробондов на 1,5 млрд долл.

По данным на март 2010 года, общий объём накопленных иностранных  инвестиций в российской экономике  составлял $265,8 млрд, из которых: