Влияние валютного курса на внешнюю торговлю: российский и зарубежный опыт

Негативное влияние  на изменение пропорций народного хозяйства может оказать и искусственное поддержание постоянного валютного курса,  уровень которого значительно расходится с паритетным, приводя к закреплению однобокой ориентации в развитии отдельных отраслей экономики.

В качестве вывода к данному параграфу можно отметить тот факт, что уровень валютного курса существенно влияет на все ключевые параметры экономики, включая внешнюю торговлю, конкурентоспособность национальной продукции, темпы экономического роста. Изменения курса валют влияют на перераспределение между странами части совокупного общественного продукта,  которая реализуется на внешних рынках.  В условиях плавающих валютных курсов усиливается воздействие курсовых соотношений на ценообразование и инфляционный процесс.

Глава 2. Сравнительный АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ ВАЛЮТНЫХ КУРСОВ НА ВНЕШНЮЮ ТОРГОВЛЮ США и России

2.1 История обменного курса России и США

В данной главе прослеживается история  курса валют в США и России. Для начала, следует рассмотреть историю валютной системы в общем, а затем перейти вначале к вкладу США в историю развития мировой валютной системы, а затем России.

Для начала, разберемся, что же такое  валютная система? А. Грязнова дает этому термину следующее определение: «Совокупность форм организации валютных отношений, закрепленных межгосударственными соглашениями, и составляет международную валютную систему¹²».

Основными элементами данной системы принято  считать:

1. Денежная единица (т.е. международная валюта, принимающаяся всеми субъектами международных экономических отношений как единый расчетный материал);

2. Валютный рынок;
3. Валютный курс;
4. Конвертируемость валют (способность валюты к свободному обмену на другие национальные валюты);
5. Платежный баланс.

Следует также отметить то, что у каждой страны существует своя денежная система, следовательно, каждая страна заботиться проблемой  соотношения данной системы с  денежными системами других стран.

История курса валют  начинается с 1821 года, когда без всяких международных соглашений вследствие необходимости обеспечения торговых расчетов между крупными промышленно развитыми странами в качестве общепризнанного средства расчетов начало выступать золото. Период с 1821 по 1914 год считается эрой золотого стандарта. Золотовалютный стандарт предусматривал обмен банковских билетов по усмотрению эмиссионного банка на золото или валюты стран с золотыми стандартом. В число таких стран входили и США. Такая система обеспечивала стабильность валютных курсов: без договоров, без совещаний глав правительств, без всякой институциональной основы он обеспечивал длительную стабильность МВС. Однако Первая мировая война разрушила эту систему и правительство стран было вынуждено установить принудительный курс. Система была восстановлена в 1922 году после Генуэзской конференции, однако, на кануне Второй мировой войны все развитые страны все же отказались от этой системы.

Начало такому валютному  рынку, который известен нам сейчас, было положено в 1944 году на конференции в американском курортном городке Бреттон-Вудс, вследствие чего валютная система получила название Бреттон-вудской. Исход Второй Мировой войны уже не вызывал сомнений и союзники занялись послевоенным финансовым устройством планеты. В то время как экономики всех ведущих государств после войны должны были оказаться в руинах либо в тисках военного производства, экономика США выходила из войны на подъеме. А так как и победители, и жертвы, и побежденные нуждались в пище, топливе, сырье и оборудовании, а дать все это в достаточном количестве могла только американская экономика, то возникал вопрос, чем другие страны за это будут платить. После войны они мало что имели из того, что могло заинтересовать США: в период войны страна накопила огромные запасы золота, таким образом, возросло доверие к доллару и к устойчивости американской валютной политики. Благодаря этому удалось стабилизировать цены на золото на уровне 35 долларов за «тройскую унцию»¹³ и практически ликвидировать инфляцию. Доверие также подкреплялось тем, что иностранные девизные банки могли в любое время обменять имеющиеся у них доллары на золото. В результате, курсы валют свободно колебались в пределах 0,75 % в ту или иную сторону от их паритета к доллару и, следовательно, к золоту. Если колебания достигали этой точки, государственные девизные банки обязаны были покупать на валютном рынке свою валюту, или, иначе говоря, продавать доллары из своих резервов с целью создать искусственный спрос на свою валюту, повысить ее курс. В результате такой операции предложение денег внутри страны уменьшалось, процентные ставки на кредиты возрастали, создавался благоприятный климат для притока иностранного капитала, значительно расширялся экспорт.

Суть Бреттон-Вудской  мировой валютной системы состояла во введении золотовалютного стандарта и взаимной конвертируемости валют. Таким образом, доллар превратился в конвертируемую валюту, т.е. национальную валюту США, свободно обмениваемую на национальные валюты других стран. Введение данной системы способствовало оздоровлению международных экономических отношений: мировая экономика и торговля увеличивалась быстрыми темпами, индекс инфляции оставался устойчивым на относительно низком уровне (около 3 % в год).

Как оказалось, ничто  не вечно, и с 1969 года положительный  баланс бюджета США стал отрицательным, увеличился долг другим странам. Это означало развал Бреттон-Вудской системы. В течение нескольких лет США сопротивлялись неизбежной девальвации доллара и не соглашались на установление свободно плавающих валютных курсов, но после ряда проблем в начале 70-х они отказались от золотого содержания доллара, курс которого с тех пор определяется рыночным спросом и предложением.

Действующая система  мировых валютных отношений была заложена в 1976 году на совещании представителей стран МВФ в Кингстоне (Ямайка) и получила название Ямайского соглашения, которое вступило в силу в 1978 году. Новым в нем, по сравнению с ранее действовавшей Бреттон-Вудской системой было следующее:

• Отказ от функции золота в качестве стоимостной меры валютных единиц;
• Банкам была предоставлена возможность свободно покупать и продавать золото на частных рынках по складывающимся ценам;
• Валютные отношения между странами стали основываться на плавающих курсах их денежных единиц.

Колебания курсов отныне определялись  реальными стоимостными соотношениями покупательной способности валют на внутренних рынках и соотношением спроса и предложения национальных валют на международных рынках.

Теперь следует рассмотреть  историю становления курса валют  в России.

В России режим валютного курса за годы реформ менялся несколько раз. После вступления России в 1992 году в МВФ Центральный банк отказался от режима множественности валютных курсов и установил режим "плавающего" валютного курса.¹⁴ С середины 1995 года режим "плавающего" курса был заменен режимом "валютного коридора", который действовал до мая 1996 года. После ЦБ начал устанавливать скользящий обменный курс рубля на основе учета нескольких показателей: котировок ММВБ, котировок межбанковского валютного рынка, динамики инфляции, текущего спроса на валюту, состояния платежного баланса и золотовалютных резервов.

В 1995-1997 годах Банк России устанавливал абсолютные значения верхних  и нижних границ колебания валютного  курса. В годы после валютно-денежного  кризиса 1998 года Россия практикует плавающий валютный курс. При этом ЦБ РФ довольно активно употребляет способ интервенций на валютном рынке для корректировки курса рубля к доллару США. "Плавание" рубля происходит при активном регулировании процесса курсообразования со стороны Центрального банка России. ЦБ РФ проводит политику стабилизации курса рубля.

На современном этапе  в России действует режим управляемого плавающего валютного курса рубля. Центральный Банк РФ - главный орган регулирования валютного курса. Чтобы формировать устойчивый валютный курс он может стремиться к тому, чтобы реальный курс как можно более соответствовал равновесному значению. ЦБ РФ допускает укрепления рубля в период сильного платежного баланса и ослабляет его в противоположном случае для балансирования внешней торговли, также обеспечивает сглаженные колебания курса рубля в пределах 0,4-1%.

На курс российской валюты, если говорить о современном этапе, оказывает мощное воздействие финансовый кризис. Во время острой его фазы (ноябрь 2008 – февраль 2009 гг.) Банк России допустил плавное снижение стоимости рубля к бивалютной корзине. В ситуации значительного сокращения валютных поступлений в страну поддержание курса могло быть обеспечено лишь в течение ограниченного промежутка времени за счет расходования международных резервных активов. В результате, курс рубля снизился на 16, 3 %¹⁵.

Итак, хотелось бы подытожить все вышесказанное. Следует начать с того, что все основные мировые  валюты на данном этапе находятся в таком режиме свободного плавания, когда их цена определяется рынком, в зависимости от того, насколько данная валюта нужна для приобретения товаров, инвестиций и межгосударственных расчетов. На современном этапе в России также действует режим управляемого плавающего валютного курса рубля. Доллар США, как мы увидели, стал ведущей мировой валютой после Второй Мировой войны. Сегодня доллар является универсальным платежным средством в международным бизнесе, валютой-убежищем при различных финансовых и политических кризисах в других странах, а также объектом международных инвестиций, благодаря большому объему высоконадежных ценных бумаг - государственных долгосрочных облигаций США. 

Говоря же о курсе  рубля, следует в качестве вывода отметить то, что хоть он и не привязан к какой-либо западной валюте, но тем  не менее, на него оказал сильное воздействие мировой финансовый кризис, однако валютная политика, проводимая Банком России, в целом обеспечивает сглаживание колебаний курса, не создавая при этом препятствий для его фундаментальных изменений.

2.2 Особенности валютной политики США и России

В данном параграфе будет  рассмотрены особенности валютной политики в таких странах как  США и Россия.

Для начала, следует немного  рассказать о том, что же такое  валютная политика государства. Каждое государство разрабатывает национальную валютную политику, которая оформляется законодательными актами. В условиях дерегулирования мировых валютных рынков валютная политика стран обеспечивает «комплекс мер, направленных на оперативное управление валютным курсов, деятельностью валютного рынка и международной валютной ликвидностью, т.е. валютное регулирование»¹⁶.

Валютное регулирование  позволяет достичь странами следующих  целей валютной политики:

1. Поддержание стабильности национальной денежной единицы, сдерживание инфляции и обеспечение стабильного экономического роста;
2. Обеспечение системы взаиморасчетов с другими странами;
3. Обеспечение перелива капиталов между отраслями и между странами;
4. Создание условий для сбалансированности платежного баланса;
5. Формирование золотовалютных резервов страны.

На практике валютная политика реализуется на нескольких уровнях: на макроэкономическом (посредством  деятельности общенациональных структур, таких как министерство финансов, центральный банк, органы таможенного  и валютного контроля и т.д.) уровне и на микроэкономическом (через деятельность предприятий и корпораций, национальных и транснациональных банков и т.д.) уровне. На международном уровне валютная политика реализуется через деятельность международных финансовых организаций: МВФ, Европейский центральный банк и т.д.

Основными формами валютной политики являются: девизная политика, учетная (дисконтная) политика, девальвация  и ревальвация валюты, диверсификация валютных резервов, двойной валютный рынок, изменение режима валютного  курса, регулирование степени конвертируемости валюты.

Теперь следует отдельно рассмотреть особенности политики вышеупомянутых стран в отдельности, и на сей раз, в первую очередь  будет рассмотрена Россия и ее валютная политика.

Начнем с того, что  в условиях перехода к рыночной экономике валютная политика России формируется с учетом структурных принципов Ямайской валютной системы, которые она должна выполнять после вступления в июне 1992 года в члены МВФ. Основой национальной валютной системы Российской Федерации является российский рубль, внутренняя конвертируемость которого была установлена также в 1992 году.

Валютная политика –  относительно самостоятельная часть  государственной политики России. Основными ее задачами на современном этапе развития российской экономики являются неуклонное снижение инфляции и обеспечение устойчивости национальной валюты. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством, которое регулирует порядок совершения операций с валютными ценностями.

Средством реализации валютной политики России является валютное регулирование. Валютная политика в России в зависимости от её целей и форм имеет две основные разновидности. Одной из них является осуществление стратегических, структурных, долговременных изменений в национальном валютном механизме, другой – повседневное, оперативное регулирование текущей валютной конъюнктуры.

Цель стратегической, структурной политики России состоит  в формировании цельной валютной системы, которая должна соответствовать, с одной стороны, условиям рыночной экономики, а с другой – структурным принципам мировой валютной системы, зафиксированным в уставе Международного Валютного Фонда. Это предполагает:

1. Образование полномасштабного внутреннего валютного рынка;
2. Формирование рынка золота и других драгоценных металлов;
3. Введение свободной конвертируемости рубля по текущим международным операциям;
4. Установление единого курса рубля по отношению к иностранным валютам;
5. Преодоление долларизации экономики;
6. Интегрирование национального валютного механизма в мировую валютную систему, полноправное участие России в деятельности мировых финансовых организаций.