Анализ рентабельности на материалах конкретного предприятия ОАО «Лукойл»

А4 – труднореализуемые (внеоборотные) активы + долгосрочная дебиторская задолженность

А3 – медленнореализуемые  активы (запасы, НДС по приобретенным  ценностям)

А2 – быстрореализуемые  активы (краткосрочная дебиторская  задолженность)

А1 – абсолютно ликвидные  средства (деньги, краткосрочные финансовые вложения)

П4 – постоянные обязательства (собственный капитал)

П3 – долгосрочные кредиты  и займы

П2 – краткосрочные  кредиты и займы

П1 – кредиторская задолженность

Таблица 10 - Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срочности оплаты

№ п/п	Показатель	Прошлый год, 2010, млн. долл.	Отчетный год, 2011, млн. долл.	Изменение (+;-)	Темп роста, %
1	2	3	4	5	6
	А1	163	2059	+1896	1263,19
	А2	13864	10560	-3304	76,17
	А3	12220	27608	+15388	225,93
	А4	22523	20815	-1708	92,42
	Итого Активы	48770	61042	+12272	125,16
	П1	16166	15736	-430	97,34
	П2	14566	20664	+6098	141,87
	П3	130	130	-	-
	П4	17908	24512	+6604	136,88
	Итого Пассивы	48770	61042	+12272	125,16

 

 

В результате анализа  таблицы 8 имеем следующие неравенства:

Прошлый год -	А1<П1	Отчетный год -	А1<П1
	А2<П2		А2<П2
	А3>П3		А3>П3
	А4>П4		А4<П4

 

По результатам анализа  ликвидности баланса можно сделать  вывод что первое неравенство  А1>П1 не выполняется, это свидетельствует о недостаточной платежеспособности предприятия на момент составления баланса, у ОАО «Лукойл» недостаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств. Второе неравенство А2>П2 также не выполняется, это говорит о том что краткосрочные пассивы предприятия превышают быстрореализуемые активы и предприятие в недалеком будущем также будет неплатежеспособной, даже если продаст свои запасы продукции. Третье неравенство А3>П3 выполнимо, что показывает, что ОАО «Лукойл» в будущем, при своевременном поступлении денежных средств от продаж может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса. Четвертое неравенство А4<П4 на начало отчетного года не соблюдалось, но на конец 2011 г. предприятие все таки достигло нормы, что говорит о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости и о наличии у ОАО «Лукойл» собственных оборотных средств.

Для оценки степени платежеспособности предприятия используется коэффициентный анализ (таблица 11).

Коэффициентный анализ ликвидности показал:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности не выполняется, но имеет динамику повышения. Это значит недостаточную мгновенную платежеспособность, т.к. по первому требованию кредитора предприятие в состоянии погасить только 5,7% своих срочных обязательств при норме минимум 20%. Для соблюдения норматива ОАО «Лукойл» необходимо обеспечить рост денежных средств.

 

Таблица 11 - Относительные показатели, характеризующие ликвидность организации

№ п/п	Показатель	Формула расчета	Прошлый год	Отчетный год	Изменение (+;-)	Норматив
1	2	3	4	5	6	7
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	А1 П1+П2	0,006	0,057	+0,051	от 0,2-0,5
2	Коэффициент критической ликвидности	А1+А2 П1+П2	0,457	0,347	-0,110	от 0,7-1
3	Коэффициент текущей ликвидности	А1+А2+А3 П1+П2	0,854	1,106	+0,252	1 и более

 

2. Коэффициент критической ликвидности не выполняется и имеет динамику снижения, значит и в краткосрочной перспективе предприятие будет не платежеспособно, даже если все покупатели рассчитываются с предприятием. При этих условиях оно в состоянии погасить только 34,7% своих срочных долгов при нормативе минимум 70%.
3. Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода выполняется, значит, в перспективе у предприятия есть шанс восстановить платежеспособность. При этом необходимо усилить контроль за движением денежных потоков на предприятии.

 

3.4 Анализ деловой активности

 

Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Для оценки эффективности использования оборотных активов и эффективности их кругооборота, на основании данных представленных в бухгалтерском балансе  и в отчете о прибылях и убытках, заполним таблицу 12.

Для оценки эффективности  оборачиваемости капитала на предприятии, используется показатель – экономический эффект.

Эк.эф. = (Вр¹ / Т) × (Поб¹ - Поб°)

Отрицательное значение данного показателя означает  экономию оборотных средств, вызванную ускорением их оборачиваемости и влекущую за собой высвобождение из оборота капитала.

Таблица 12 - Исходные данные для анализа оборачиваемости оборотных активов

№ п/п	Показатель	Прошлый год, 2010	Отчетный год, 2011	Изменение (+;-)
1	2	3	4	5
1	Среднегодовая стоимость оборотных  активов ОА, млн. долл.	24766	33237	+8471
2	Выручка V, млн. долл.	427792	452326	+24534
3	Период оборота оборотных активов Поб, дн. (360дней/(стр2/стр1)	20,85	26,45	+5,60
4	Однодневная выручка, млн. долл. (стр2/360 дней)	1188,31	1256,46	+68,15
5	Экономический эффект от изменения  оборачиваемости, млн. долл.	Х	Х	+7036

 

Для оценки причин изменения  экономического эффекта за исследуемый  период  используется факторный  анализ – способ  цепной подстановки:

1 фактор – влияние  оборотных активов на изменение  экономического эффекта:

 

УПоб =	ОА1 · 360	=	33237 · 360	=  27,97
	V0		427792

 

 

∆Эк.эф.(ОА) = (Вр¹ / 360) × (УПоб - Поб°)= (452326/360) ×(27,97-20,85) = 8946 млн. долл.

В результате снижения однодневного оборота оборотных активов на 7,12 дня экономический эффект увеличился на 8946 млн. долл.

2 фактор – влияние объема продаж на изменение экономического эффекта:

∆Эк.эф.(V) = (Вр¹ / 360) × (Поб¹ - УПоб)= (452326/360) ×(26,45-27,97) =  -1910 млн. долл.

В результате увеличения выручки от продаж на 24534 млн. долл. экономический эффект снизился на 1910 млн. долл.

Проверяем баланс отклонений: 8946 + (- 1910) = 7036 млн. долл.

По результатам анализа  можно сделать вывод, что деловая активность предприятия ОАО «Лукойл» по сравнению с прошлым годом улучшилась, о чем свидетельствует ускорение оборачиваемости оборотных активов на 7,12 дня, но в результате этого предприятие должно дополнительно вовлечь в оборот заемные средства в сумме 8946 млн. долл. Эта потребность в заемном капитале была перекрыта поступающей выручкой. В результате произошло вовлечение в оборот капитала в сумме 7036 млн. долл., а это свидетельствует о неудолетворительной политике управления запасами и расчетами, которая в свою очередь влияет на ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Повышение уровня рентабельности - важнейшая задача каждого предприятия. Основными факторами роста рентабельности выступают: величина полученной прибыли, величина себестоимости продукции работ и услуг, стоимость производственных фондов. Повышению уровня рентабельности способствуют, увеличение массы прибыли, снижение себестоимости продукции, работ или услуг, улучшение использования основных производственных фондов. Чем выше прибыль, чем ниже стоимость основных фондов и оборотных средств и чем эффективнее они используются, тем выше рентабельность.

Анализ основных технико-экономических  показателей анализируемого предприятия  ОАО «Лукойл» показал, что выручка предприятия за отчетный 2011 год увеличилась на 24534 млн. долл., что на 5,74%  больше по сравнению с предыдущим годом. Не смотря на это, прибыль от продаж снизилась на 470 млн. долл. или на 10,76%, что является отрицательной динамикой в деятельности предприятия. Снижение прибыли от продаж произошло из-за увеличения себестоимости продаж на 29521 млн. долл.

Анализ рентабельности активов ОАО «Лукойл» показал, что рентабельность активов против уровня прошлого года выросла на 13,6 %, что является положительной динамикой в деятельности предприятия. Результаты расчета влияния факторов на изменение рентабельности активов показали, что в 2011 году рентабельность активов увеличилась из-за положительной динамики коэффициента независимости (автономии), который увеличился на 0,020, способствовала увеличению рентабельности активов на 0,160 %, а также положительной динамики рентабельности продаж, которая в 2011 году увеличилась на 1,680 %, способствовала увеличению рентабельности активов на 13,859 %. Однако, отрицательная динамика показателя оборачиваемости собственного капитала, которая снизилась на 3,169 оборота, способствовала снижению рентабельности активов на 0,402 %. Замедление оборачиваемости собственных средств, характеризует деятельность организации отрицательно, т.е. каждую тыс. долл. собственных средств, вложенных в активы, в 2011 году приносили меньшую сумму выручки от продаж, чем в 2010 году.

Согласно проведенному анализу рентабельности собственного капитала ОАО «Лукойл» рентабельность собственного капитала против уровня прошлого года увеличилась на 25,8%. Результаты расчета влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала показали, что в 2011 году рентабельность собственного капитала увеличилась за счет положительной динамики рентабельности продаж, рассчитанной на основе чистой прибыли, которая в 2011 году увеличилась на 1,244 %, способствовала увеличению рентабельности собственного капитала на 26,454 %., что в свою очередь компенсировало в большей степени отрицательное влияние коэффициентов финансового рычага и оборачиваемости заемного капитала. Отрицательная динамика коэффициента финансового рычага, который снизился на 0,138 долл. и составил в 2011 году 1,578 тыс. долл. заемного капитала на 1 тыс. долл. собственного капитала, способствовала снижению рентабельности собственного капитала на 0,425 %, а отрицательная динамика показателя оборачиваемости заемного капитала, которая снизалась на 0,764 оборота, способствовала снижению рентабельности собственного капитала на 0,261 %. Такая ситуация свидетельствует о том, что дополнительное вовлечение заемных средств не сопровождалось адекватным ростом доходов в виде выручки или внереализационных доходов. Следствием этого является снижение дополнительной прибыли и, соответственно, снижение уровня рентабельности. Это еще больше усугубило отрицательное воздействие на рентабельность собственного капитала.

Также анализ рентабельности показал, что по сравнению с прошлым годом финансовый рычаг снизился на 0,138, следовательно, снизился и финансовый риск – финансовая зависимость от заемного капитала, рентабельность собственного капитала тоже возросла по сравнению с прошлым годом. Об этом же свидетельствует эффект финансового рычага, т.е. в прошлом году уровень рентабельности собственного капитала обеспечен за счет использования преимущественно заемных средств. В отчетном году данный показатель улучшился (42,88% заемного и 57,12% собственного). Подобный результат связан не только с удешевлением заемного капитала (с 8,771% до 5,967%), но и с увеличением рентабельности собственного капитала. Таким образом, вследствие  увеличения заемного капитала увеличилась рентабельность собственного капитала.