При наличии просроченной
дебиторской задолженности необходимо
организовать работу по ее взысканию.
Финансовыми способами воздействия на
дебиторов по взысканию просроченной
дебиторской задолженности являются:
составление актов сверки задолженности,
применение штрафных санкций, предложения
о проведении взаимозачетов, продажа задолженности,
инициация процедуры банкротства неплатежеспособного
дебитора.
Вторым способом понижения
обязательства является реструктуризация
обязательств.
Можно выделить следующие
пути реструктуризации обязательств:
- перевод долга в разряд долгосрочных;
- заключение договоров на
поставку продукции с отсрочкой платежа
от 30 дней;
- реструктуризация налоговых
обязательств;
- перевод части краткосрочных
обязательств в акции или облигации;
- оформление обязательства
оплаты товаров (работ, услуг) векселем
с отдаленным сроком погашения;
- «прощение» долга.
По существу, все процедуры
реструктуризации сводятся либо к переводу
заемного капитала в акционерный, либо
к пролонгации заемного капитала, либо
к новации (замены одного обязательства
другим). Возможно также и достижение договоренности
о прощении долга.
Пролонгация обязательств
улучшает показатели платежеспособности
АО, уменьшает долю просроченных обязательств
в заемном капитале АО, но не повышает
чистые активы АО.
Реструктуризация заемного
капитала в акционерный повысит чистые
активы АО, но необходимо иметь в виду,
что в случае передачи акций, составляющих
более 20% акционерного капитала, появляются
рычаги давления на процесс управления
АО со стороны нового собственника.
АКЛЮЧЕНИЕ
Таким образом, в заключении необходимо
отметить, что цель данной курсовой работы
была достигнута, поставленные задачи
были решены:
- проанализированы динамика и структура
источников формирования имущества предприятия,
включая анализ динамики собственного
капитала по составу, анализ состава и
структуры собственного капитала;
- проведены расчет и оценка финансовых
коэффициентов с участием собственного
капитала;
- проанализирована эффективность использования
собственного капитала предприятия путем
расчета и анализа показателей деловой
активности, рентабельности собственного
капитала и расчета и анализа финансового
левериджа;
- спрогнозирована эффективность использования
собственного капитала предприятия путем
прогноза величины собственного капитала
за последующий отчетный период.
Анализ динамики и структуры источников
образования имущества ТД «Агат» за период
2007-2008гг., включая анализ динамики собственного
капитала по составу, анализ состава и
структуры собственного капитала показал,
что за анализируемый период произошло
увеличение источников образования имущества
предприятия с 9 113 тыс. руб. до 11 510 тыс.
руб. за счет увеличения величины заемного
капитала, величина же собственного капитала
и его доля в источниках образования имущества
уменьшилась. Уменьшение собственного
капитала в 2008г. произошло из-за получения
убытка в размере 749 тыс. руб., т.к. расходы,
связанные с расширением деятельности
предприятия в 2008г. не окупились за отчетный
год. Образовалось опасное для финансовой
устойчивости предприятия соотношение
собственного и заемного капиталов. Преобладающую
часть источников образования имущества
предприятия составляет заемный капитал:
в 2007г. на долю собственного капитала в
источниках образования имущества приходилось
13,32% , а на заемный капитал – 86,68%, в 2008г.
на долю собственного капитала – 3,27%, заемного
капитала – 96,73%. Это свидетельствует о
неплатежеспособности, об ослаблении
экономической самостоятельности предприятия,
т.к. оно полностью зависит от внешних
кредиторов и инвесторов. В составе собственного
капитала за период 2007-2008гг. произошли
структурные изменения. Во-первых, из-за
использования добавочного капитала на
увеличение уставного капитала в 2008г.
наибольшую долю собственного капитала
составил уставный капитал (162,77%), произошло
не реальное увеличение уставного капитала,
а всего лишь перераспределение имеющегося
капитала – части добавочного капитала
на уставный капитал. Во-вторых, в связи
с получением убытка в 2008г. доля нераспределенной
прибыли в собственном капитале стала
иметь отрицательное значение (-199,20%).
Расчет и оценка финансовых коэффициентов
с участием собственного капитала позволили
выявить несоответствие основных финансовых
коэффициентов ТД «Агат» за 2007-2008гг. нормативным
значениям, что говорит об отсутствии
у предприятия собственных оборотных
средств, следовательно, о высокой зависимости
деятельности от заемных средств, приводящей
к неустойчивому финансовому состоянию
предприятия. Так, увеличение недостатка
собственных оборотных средств ТД «Агат»
за период 2007-2008гг. свидетельствует о том,
что текущие активы предприятия и часть
внеоборотных активов сформированы за
счет заемных средств, т.е. собственный
капитал не задействован в обороте, его
величина и доля в источниках образования
имущества слишком мала и недостаточна
для рентабельной деятельности и финансовой
устойчивости ТД «Агат». Отрицательные
значения коэффициента маневренности
собственного капитала свидетельствуют
о том, что собственный капитал не обеспечивает
гибкость и мобильность собственных источников
средств, т.к. в реальности по приведенному
анализу собственных оборотных средств
предприятие не обладает собственными
оборотными средствами, собственный капитал
не задействован в обороте, имущество
предприятия формируется за счет заемных
источников средств, что представляет
большую опасность для финансового состояния
ТД «Агат». Превышение коэффициента постоянного
актива нормативного значения говорит
большая часть внеоборотных активов финансируется
за счет заемных средств, что свидетельствует
о финансовой зависимости предприятия
от кредиторов. За период 2007-2008гг. коэффициент
финансовой независимости ТД «Агат» не
соответствовал нормативному значению.
Это говорит о потери экономической самостоятельности
и стабильной финансовой структуры средств
предприятия. За период 2007-2008гг. коэффициент
капитализации ТД «Агат» не соответствовал
нормативному значению не выше 1,5. Заемный
капитал превысил по величине собственный
капитал в 2007г. в 6,507 раз, в 2008г.– в 29,612 раз.
Данное положение опять же свидетельствует
о высокой зависимости предприятия от
внешних займов, что может существенно
ухудшит положение предприятия, привести
к дефициту денежных средств предприятия
и даже к банкротству. За период 2007-2008гг.
коэффициент финансирования ТД «Агат»
не соответствовал нормативному значению.
За счет собственного капитала финансируется
в 2007г. 15,37% деятельности предприятия, в
2008г.– лишь 3,38% деятельности. Это говорит,
что на 1 руб. задолженности приходится
в 2007г. 0,1537 руб. собственных средств, в
2008г. – 0,0338 руб. Данное положение свидетельствует
опять же о высокой зависимости предприятия
от внешних займов, о необеспеченности
текущей деятельности предприятия собственными
средствами. За период 2007-2008гг. коэффициент
финансовой устойчивости ТД «Агат» не
соответствовал нормативному. За счет
устойчивых источников финансируется
в 2007г. 13,41% активов предприятия, в 2008г.–
лишь 3,34%. Доля долгосрочных обязательств
в устойчивых источниках средств слишком
мала, предприятие не привлекает долгосрочные
заемные средства, они выражены отложенными
налоговыми обязательствами, поэтому
их сумма с собственным капиталом недостаточна
для финансирования большей части активов.
Данное положение свидетельствует опять
же о финансовой неустойчивости предприятия.
Анализ эффективности использования
собственного капитала ТД «Агат» за период
2007-2008гг. показал, что увеличился коэффициент
оборачиваемости собственного капитала
с 41,50 оборотов до 77,09 оборотов в связи
с увеличением объемов продаж, т.е. товарооборота,
и уменьшения среднегодовой стоимости
собственного капитала. Увеличение коэффициента
оборачиваемости собственного капитала
привело к снижению периода его оборота
с 8,68 дней до 4,67 дней. Положительные тенденции
изменения коэффициента оборачиваемости
собственного капитала и периода его оборота
свидетельствуют о высокой интенсивности
использования собственного капитала.
Однако, это в первую очередь связано с
уменьшением среднегодовой стоимости
собственного капитала, поэтому увеличение
интенсивности использования собственного
капитала не отразилась на эффективности
его использования, а именно рентабельность
собственного капитала имеет тенденцию
к снижению с 5,6% в 2007г. до -110,01% в 2008г., что
связано с снижением рентабельности общих
активов из-за снижением чистой рентабельности
продаж и увеличением коэффициента оборачиваемости
активов. Снижение рентабельности продаж
за анализируемый период вызвано расширением
деятельности предприятия и связанных
с этим большими затратами. Увеличение
же коэффициента оборачиваемости активов
требует собственных средств финансирования
для обеспечения процесса оборачиваемости
активов, которые у предприятия находятся
не на достаточном уровне, поэтому предприятие
интенсивно использует заемные средства,
подвергая свою деятельность высокому
финансовому риску, о чем свидетельствует
увеличение коэффициента финансовой зависимости.
В 2008г. произошло увеличение объема привлеченных
средств, авансированных в активы – до
97% общей суммы средств, что вызывает в
свою очередь отрицательный эффект финансового
левериджа, который еще больше снижает
рентабельность собственного капитала.
По результатам проведенного анализа
собственного капитала ТД «Агат» за период
2007-2008гг. можно сделать вывод о том, что
предприятие ТД «Агат» не имеет достаточной
величины собственного капитала как в
динамике, так и в структуре всего капитала,
необходимой для устойчивой финансовой
деятельности предприятия, и соответственно
имеет очень низкие показатели эффективности
использования собственного капитала.
Чтобы улучшить сложившуюся ситуацию,
предприятию необходимо наращивать собственный
капитал и повышать эффективность его
использования путем формирования оптимальной
структуры капитала предприятия, увеличением
прибыли предприятия, сокращением заемных
средств путем мобилизации денежных потоков
и реструктуризации обязательств и др.
Результаты прогнозирования величины
собственного капитала ТД «Агат» за 2009г.
и расчет прогнозных значений показателей
эффективности его использования говорят
о возникновении в 2009г. тенденции увеличения
величины собственного капитала и эффективности
его использования в связи с увеличением
величины выручки от реализации и чистой
прибыли в 2009г.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И
ЛИТЕРАТУРЫ
1. Годовой баланс ТД «Агат» за период
2007-2008г.г.
2. Отчет об изменениях капитала ТД «Агат»
за период 2007-2008г.г.
3. Приложение к бухгалтерскому балансу
ТД «Агат» за период 2007-2008г.г.
4. Расшифровка к форме №2 «Отчет о прибылях
и убытках» за период 2007-2008г.г.
5. Устав ТД «Агат»
6. Учетная политика ТД «Агат» на 2008 год.
7. Баканов, М.И. Экономический анализ
в торговле : учебное пособие / М.И. Баканов
[и др.]; под общ. ред. М.И. Баканова. –М. :
Финансы и статистика, 2008. – 400 с.
8. Гиляровская, Л.Т. Экономический анализ
: учебник для вузов / Л.Т. Гиляровская [и
др.]; под общ. ред. Л.Т. Гиляровской. –М.
: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 527 с.
9. Ковалев, В.В. Финансовая отчетность.
Анализ финансовой отчетности (основы
балансоведения) : учебное пособие. – 2-е
изд., перераб. и доп. / В.В. Ковалев. – М.
: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. – 432 с.
10. Любушин, Н.П. Комплексный экономический
анализ хозяйственной деятельности : учебное
пособие. – 2-е изд., перераб. и доп. / Н.П.
Любушин. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 448 с.
11. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной
деятельности предприятий АПК : учебник
/ Г.В. Савицкая. – 4-е изд., перераб. и доп.
– Мн. : Новое знание, 2000. – 688 с.
12. Шмойлова, Р.А. Практикум по теории
статистики : учебное пособие / под редакцией
проф. Р.А. Шмойловой. – М. : Финансы и статистика,
1998. – 416с.
13. Бурцев, В.В. Экономический анализ платежеспособности
предприятия – показателя и структуры
его капитала // Управление продажами.
– 2006. – №3. С. 186-194.
14. Керимов, В.Э. Финансовый леверидж как
эффективный инструмент управления финансовой
деятельностью предприятия / В.Э. Керимов,
В.М. Батурин // Менеджмент в России и за
рубежом. – 2000.– №2.– С. 26-30.