Антиинфляционная политика

В итоге произошла не смена «модели» инфляции спроса на инфляцию издержек, а временное замедление роста М2 - одного из наименее представительных денежных агрегатов, связанных с инфляцией. Целесообразно принимать во внимание и другие перечисленные компоненты денежного предложения, совокупный рост которого превысил спрос на деньги в связи с кризисным падением промышленного производства на 10,9% и ВВП на 7,9% в 2009 г.

В условиях кризиса  наметилось временное изменение источников денежной базы - чистых международных резервов (определяемых как разница между валютными резервами и государственным долгом) и чистых внутренних активов.

Однако с 2010 г. возобновился традиционный для России подход к разработке денежной программы с акцентом на внешние источники формирования денежной базы за счет эмиссии денег путем покупки Банком России иностранной валюты, поступающей по линии экспорта и внешних займов. В частности, предусмотренная эмиссия еврооблигаций Минфином России на мировом финансовом рынке в 2010-2012 гг. направлена на привлечение внешних заимствований не только для покрытия бюджетного дефицита, но и расширения денежной базы.

Таким образом, несмотря на временное снижение темпа роста агрегата М2 в условиях кризиса, при оценке влияния денежных факторов на инфляцию необходимо учитывать и другие компоненты денежного предложения. К тому же по мере выхода экономики из кризиса увеличивается спрос на деньги и, по оценке Банка России, возобновился рост М2 (на 31,1% на 1.10.2010 г. и на 25-28% за год). [8, с.22]

В этой связи для реальной оценки риска усиления инфляции под влиянием денежных факторов и повышения эффективности денежной политики в целях снижения инфляции целесообразна установка на регулирование разных компонентов денежного предложения (не ограничиваясь показателями М2) в соответствии с реальным спросом на деньги в зависимости от макроэкономических показателей.

Для повышения  результативности регулирования денежных факторов инфляции важно воздействовать не только на показатель М2, но и на другие компоненты денежного предложения - эмиссию частных денег финансово-кредитными учреждениями, использование иностранных валют, в том числе в наличной форме, во внутреннем денежном обращении России, а также скорость оборота денег.

Кредитный фактор инфляции. В условиях финансово-экономического кризиса проявились инфляционные последствия предкризисной кредитной экспансии. Нарастание темпа банковского кредитования нефинансовых организаций, особенно потребительского и ипотечного жилищного, достигло 39,6% в 2006 г., 51,6% в 2007 г. Банковское «перекредитование» способствовало увеличению денежного предложения и сохранению значительного темпа инфляции, несмотря на кризисное падение промышленного производства и ВВП.

Кризис усилил инфляционную составляющую деятельности банков. «Перекредитование» экономики обернулось в период кризиса увеличением просроченных кредитов, накоплением «плохих» долгов заемщиков, их невозвратом. Снизилась прибыльность банковской системы с 409,2 млрд руб. в начале 2009 г. до 6,8 млрд в середине того года, когда 1 1 9 банков стали убыточными. Возникла проблема погашения внешних долгов в условиях снижения доступа к их рефинансированию на мировом финансовом рынке и нехватки ликвидности на российском финансовом рынке. Это проявилось в уменьшении чистых заимствований банков за рубежом на 34,4% в 2008 г. (с 1284,6 млрд руб. до 843,1 млрд руб.). [8, с. 22]

На инфляционный процесс негативно влияло нецелевое использование некоторыми банками государственной антикризисной финансовой поддержки. Они часто предпочитали скупать иностранную валюту за счет этих средств и переводить ее за рубеж вместо кредитования производственных предприятий в целях сдерживания экономического спада и безработицы. Доля кредитов банков в их активах снизилась с 71,2 до 67,5% в 2009 г. при одновременном росте проблемных кредитов. Уменьшение влияния кредитного мультипликатора на формирование денежной массы ухудшило качество выпускаемых денег, их обеспеченность товарами и услугами, производимыми с использованием банковских кредитов.

Регулирование кредитных факторов инфляции должно осуществляться с учетом двоякой роли кредита. С одной стороны, для сдерживания кредитной экспансии, перекредитования клиентов, нарушения принципов кредитования необходима жесткая кредитная политика, усиление банковского надзора и контроля. Об этом свидетельствуют уроки мирового кризиса. С другой стороны, расширение кредитования производства и обращения товаров и услуг, которые служат обеспечением стабильности денег, способствует снижению инфляции.

С учетом кредитного фактора инфляции требуется больше внимания уделять кредитной политике при разработке Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики. Целесообразно стимулировать банковское кредитование инвестиционных и инновационных проектов с использованием принципа государственно-частного партнерства и госгарантий'.

Регулирование кредитного фактора инфляции, направленное на увеличение кредитного компонента эмиссии денег и источника формирования денежной базы, повысит качество рубля как национальной валюты.

Финансовые  факторы инфляции

Специфика инфляции в России проявляется в ее развитии в условиях как профицита, так и дефицита государственного бюджета.

Бюджетный профицит, характерный для периода 2002-2008 гг., постепенно снизился с 7,5% ВВП в 2005 г. и 2006 г. до 5,4% в 2007 г. и 4,1% в 2008 г. в связи с кризисом. В 2009 г. сформировался значительный бюджетный дефицит (6,9% ВВП) в связи с экономическим спадом, уменьшением экспортной валютной выручки, увеличением антикризисных и социальных расходов, дотаций регионам.

В условиях кризиса  проявились недостатки региональной бюджетной политики, что потребовало увеличения дотаций из федерального бюджета, повышения доли межбюджетных трансфертов в доходах региональных и местных бюджетов.

Источники покрытия бюджетного дефицита - использование Резервного фонда и увеличение госзаймов -содержат риск усиления инфляции по мере их монетиза-ции и увеличения денежного предложения.

Сохранение  значительного темпа инфляции связано  с активизацией долговой политики государства. Предусмотренный Бюджетным кодексом лимит привлечения иных внутренних источников финансирования бюджетного дефицита в пределах 1% ВВП был превышен (до 2,64%), и его действие приостановлено до 2013 г. Хотя значительная часть бюджетного дефицита покрывается за счет Резервного фонда (87,7% в 2009 г.; 63,3% в 2010 г.), внутренний госдолг возрос с 1499,8 млрд руб. на 01.01.2009 г. до 2094,7 млрд руб. на 01.01.2010 г.

В целях регулирования  финансовых факторов инфляции целесообразно: восстановить лимитрование бюджетного дефицита; перейти от консервативной к активной бюджетной политике в целях финансирования модернизации и инноваций экономики в соответствии с бюджетной реформой (2011 - 2012 гг.). Для снижения темпа инфляции необходимо повысить результативность финансового контроля за исполнением бюджета, разработать его показатели и ввести ведомственную ответственность за его выполнение и, наконец, принять соответствующий закон.

Для снижения инфляционной составляющей налоговой политики целесообразно проанализировать эффективность использования налоговых льгот и активнее противодействовать уклонению от налоговых платежей, контролировать достоверность налоговых деклараций, теневую заработную плату, доходы нелегальных мигрантов и несанкционированный отток капитала за рубеж.

Тарифно-ценовой фактор инфляции. Для регулирования тарифно-ценового фактора инфляции целесообразны следующие меры:

• разработать  ныне отсутствующую государственную политику в области цен и тарифов на основе сочетания рыночного и государственного регулирования цен (должен быть не прямой запрет повышения цен, а их регулирование);

• повысить качество ежегодного госрегулирования цен и тарифов на продукцию и услуги естественных монополий и ЖКХ с учетом не только их интересов, но и потребителей воды, тепла, света, газа. Необходимы разработка методики определения их цен и тарифов (без включения в них дополнительных инвестиционных расходов), упорядочение обширного законодательства о естественных монополиях и ЖКХ. Для повышения результативности действий ФАС по пресечению ценового сговора и необоснованного повышения цен необходимо вести эту деятельность совместно с заинтересованными ведомствами и распространить ее не только на потребительские цены, но и цены производителей;

• для снижения торговых наценок требуется провести инвентаризацию и сократить огромную сеть торговых посредников в России с учетом мирового опыта;

• полезно периодически проводить санацию потребительских рынков;

• что касается замораживания  цен, эта крайняя мера применима для пресечения ажиотажа на рынке и при условии эффективного контроля за ее соблюдением.

Рост заработной платы и доходов. В условиях кризиса сохранилась традиционная для России опережающая динамика заработной платы и доходов по сравнению с производительностью труда в экономике. Накопленный до кризиса этот негативный потенциал продолжает стимулировать инфляцию издержек и инфляцию спроса.

Экономический спад и  рост безработицы (9,2% в январе 2010 г.) способствовали уменьшению совокупного фонда заработной платы, но не привели к снижению темпа инфляции вопреки теории Филипса об инфляционной спирали заработной платы и цен.

Для снижения инфляционных последствий повышения заработной платы и доходов целесообразны следующие меры:

• повышение заработной платы в бюджетной сфере должно осуществляться дифференцированно в целях стимулирования наиболее производительного и качественного труда, роста профессионализма работающего населения и с учетом состояния госбюджета;

• учитывая неизбежный рост бюджетных расходов на выплату пенсий, целесообразно проанализировать обоснованность некоторых пенсионных привилегий, в частности госслужащих, а также увеличить доходность пенсионных накоплений;

• поскольку  неизбежно привлечение мигрантов  в связи с уменьшением количества трудоспособных россиян, необходима ориентация миграционной политики на повышение вклада мигрантов в ВВП России с 8-9% до 20%, что важно для производства товаров и услуг и ценовой стабильности;

• учитывая глобальный характер повышения заработной платы в корпорациях - в частных и государственных, особенно их руководства и менеджеров, и антикризисные рекомендации саммитов «Группы 20», целесообразно разработать принципы корпоративного регулирования этого фактора инфляции в общенациональных интересах.

Таким образом, необходимо комплексное регулирование инфляции вместо разрозненных мер в соответствии с теорией инфляции как многофакторного процесса и принципами системного подхода.

 

 

 

3. Проблемы формирования и реализации антиинфляционной политики в условиях переходной экономики

 

С обретением в начале 90-х гг. XX в. независимости Республика Беларусь получила возможность проведения собственной макроэкономической политики. В то время экономика нуждалась в реструктуризации, реформировании отношений между экономическими субъектами. Наблюдалась ярко выраженная стагфляция – высокие темпы роста уровня цен сопровождались спадом реального объема национального производства и увеличением безработицы.

В период 2007-2010 гг. инфляция в Беларуси была выше, чем в странах Евросоюза, но сопоставима с показателями России, Казахстана и Украины, что характерно для стран с развивающейся экономикой (табл. 3).

Таблица 3 – Уровень инфляции в европейских странах, декабрь к декабрю 2011 г, %

Страна, объединение стран	Инфляция по ИПЦ
	2007	2008	2009	2010	2011
Беларусь	112,1	113,3	110,1	109,9	208,7
ЕС-27	103,2	102,2	101,4	102,6	103,1
Страны Еврозоны (17)	103,1	101,6	100,9	102,2	102,8
Германия	103,1	101,1	100,8	101,9	102,3
Латвия	114,0	110,4	98,6	102,4	103,9
Литва	108,2	108,5	101,2	103,6	103,4
Польша	104,2	103,3	103,8	102,9	104,6
РФ	111,9	113,3	108,8	108,8	103,1
Украина	116,6	122,3	112,3	109,1	104,6
Казахстан	118,8	109,5	106,2	107,8	107,4

Источник [6, с. 18]

В 2011 г. на фоне замедления роста цен и стабилизации инфляционных процессов в Российской Федерации, Казахстане и Украине (темпы инфляции в январе-декабре 2011 г. - 106,1; 107,4; 104,6% соответственно) инфляция в Беларуси составила 208,7%, что сопоставимо с показателем 2000 г., когда индекс потребительских цен был равен 207,5%.