Биржи

• Возможность арбитражных операций.

Благодаря гибкости рынка и точно определенных стандартов этих контрактов, открываются широкие возможности. Они позволяют вести дела производителям, покупателям, биржевым дельцам с необходимой гибкостью операций и маневренностью политики фирм в изменяющихся рыночных условиях.

• Опционные биржи

Создаются и  используются для страхования участников биржевой торговли, т.к. дают возможность  покупателям опционов ограничить возможные  избытки при заключении биржевых сделок. [8]

 

 

1.2. Функции бирж

Функции биржи:

1. Организация биржевых собраний  для проведения гласных публичных  торгов

- Организация  биржевых торгов

- Разработка  правил бирж. Торговли

- Материально-техническое  обеспечение торгов

- Обеспечение  квалификационного аппарата биржи.

2 . Разработка биржевых контрактов.

- Стандартизацию  требований к качественным характеристикам  биржевых товаров

- Стандартизацию  размеров партии товаров

- Выработку  единых требований к расчетам  по биржевым сделкам.

- Ускорению  оформления заключенных сделок  способствуют типовые биржевые контракты, которые разрабатываются биржами.

3.  Разрешение споров по биржевым  сделкам.

Биржа обычно выступает в третейском (арбитражном) суде.

4.  Выяснение и регулирование биржевых  цен.

Биржа участвует  в формировании цен на все виды биржевых товаров. Сама биржевая цена устанавливается в процессе ее котировки, которая рассматривается как наиболее важная функция биржи.

5. Котировка

Фиксирование  цен на бирже в течение каждого  дня ее работы, а также регистрация курсов валют или ценных бумаг.

6. Котировка цен

Это регистрация  биржевых цен по биржевым правилам с их последующей публикацией.

7. Публикация цен на биржевые  товары

Служит ориентиром для продавцов и покупателей  при выборе стратегии поведения на очередных торгах.

8. Биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли 

Страхование от неблагоприятных для них колебаний  цен. Для этого используются специальные виды сделок и механизмы их заключения.

9. Гарантирование выполнения сделок

Достигается посредством биржевых систем клиринга и расчетов. Для этого биржа  использует систему безналичных  расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов, а также организует их использование.

10.  Информационная деятельность.

Сбор и  регистрация цен с последующим  их обобщением и публикацией, предоставление этого материала клиентам, а также  на международный рынок информации. [4]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ  БИРЖ ГОСУДАРСТВОМ В МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ЦЕЛЯХ.

2.1. Товарная биржа как часть рынка

Товарная биржа - корпоративная, некоммерческая ассоциация членов корпораций, обеспечивающей материальные условия для купли-продажи товаров на рынке путем публичных торгов согласно правилам и процедурам, обеспечивающим равенство для клиентов и членов биржи. [10]

     Товарные биржи осуществляют  куплю и продажу  контрактов  на   поставку товаров. На товарных биржах выявляются базисные цены, которые формируются под влиянием соотношения спроса и предложения. Все биржи являются самостоятельными предприятиями и действуют независимо друг от друга. Одни товары продаются и покупаются лишь на какой-то одной бирже, другие на нескольких; однако, размеры контрактов на один и тот же товар и другие характеристики отличаются друг от друга на разных биржах.

       Применительно к нашим условиям  в состав основных функций  товарной биржи должны входить  такие, как разработка стандартов  на реализуемую через биржу продукцию, а также пакета типовых контрактов по сделкам купли-продажи, котирование цен, урегулирование возникающих споров и информационная деятельность. В своем развитии товарные биржи прошли несколько ступеней от оптового рынка, где сделки совершаются с наличными партиями товара до современного фьючерсного рынка.

Любая товарная биржа имеет два основных направления деятельности: оптовая торговля с одной стороны и котировка цен товаров с другой.

          Остановлюсь на последнем. Во  всех зарубежных странах биржевая  деятельность наряду с банковской и денежной системой служат объектом государственного регулирования. Это не случайно. В рыночной экономике при отсутствии прямого директивного вмешательства в предпринимательскую деятельность именно биржи являются инструментом косвенного, но весьма существенного воздействия на бизнес. Несмотря на то, что на бирже контролируется небольшое количество товаров, большинство из них носит стратегический характер. Поэтому те цены, которые на бирже в условиях свободного ценообразования отражают движение рынка того или иного товара, служат своеобразным индикатором состояния экономики страны. [9]

 

 

 

 

Схема управления биржей

 

Общее собрание членов биржи

Ревизионная комиссия

Биржевой комитет

Арбитражная комиссия

Президиум биржевого комиссия

Котировальная комиссия

Управляющий биржевым аппаратом

1-й зам.  управляющего

3-й зам.  управляющего

2-й зам.  управляющего

Старший маклер

Информационный центр

Договорно-правовой отдел  с арбитражем

Административно хозяйственный отдел

Маклериат

Центр экономического анализа

Транспортно-тарифный отдел

Отдел совершенствования биржевой торговли

Биржевое издательство с  типографией

Отдел организации и обеспечения биржевой торговли

Биржевой музей

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Сегодня между крупнейшими товарными  биржами налажены информационные связи. Это способствует выравниванию цен и формированию единого мирового рынка. [3]

 

 

 

 

2.2. Фондовая биржа

Возникновение и структура фондовой биржи

Впервые фондовая биржа возникла в эпоху  первоначального накопления капитала (XVII в.) в городе Амстердаме. Это было связано с развитием капиталистических отношений в Голландии. По мере превращения Англии в мировую капиталистическую державу фондовая биржа приобретает широкое распространение в этой стране. Изначально становление биржи было связано с ростом государственного долга, так как вкладываемые капиталы в облигации могли быть в любое время превращены в деньги. С появлением первых акционерных обществ объектом биржевого оборота становились акции.

В период становления капитализма фондовая биржа была важным фактором в первоначальном накоплении капитала. Ее значение возросло во второй половине XIX в., с массовым созданием акционерных обществ и ростом выпуска ценных бумаг. Интенсивное накопление денежных капиталов и увеличение числа рантье существенно повысило спрос на ценные бумаги, что в свою очередь вызвало рост биржевых оборотов, а главное место на фондовой бирже заняли акции и облигации частных компаний и предприятий. Стали осуществляться долгосрочные вложения денежных капиталов в акции и облигации, в ценные бумаги государства.

Фондовая  биржа в капиталистических странах  организуется в виде частных акционерных  обществ или публично-правовых институтов. Но в любом случае ее деятельность базируется на уставе, который регламентирует управление и функции ее органов, правила приема в ее члены и  их состав. Возглавляет фондовую биржу  биржевой комитет или совет управляющих. Членами биржи являются в основном брокеры (индивидуальные лица) либо брокерские компании, выполняющие посреднические функции от имени своих клиентов. Брокеры и маклеры за свое посредничество получают комиссионные, которые называют брокерскими, либо куртаж.

На бирже  действуют также дилеры и джобберы, которые проводят операции в основном за свой счет и работают с конкретным видом ценных бумаг, заключая сделки с брокерами и между собой. Обычно дилеры или джобберы представляют собой обычных биржевых спекулянтов, наживающихся на курсовой разнице ценных бумаг. Членом биржи может быть не каждое индивидуальное лицо или компания, а только те, которые в состоянии внести крупную сумму денег за место и получить рекомендации нескольких членов биржи. [6]

Главным инструментом фондовой биржи являются ценные бумаги:

Акции - это ценная бумага, свидетельствующая о внесении определенной доли в капитал акционерного общества, дающая право на участие в управлении им и на получение части прибыли в виде дивиденда. Акции бывают простые и привилегированные. В отличие от простых привилегированные акции дают преимущественное право их держателям (акционерам) на получение дивидендов. Привилегированные акции не могут быть выпущены на сумму, превышающую 10 % уставного фонда акционерного общества.

Курс акции - ее продажная цена, которая в условиях свободного рынка не является величиной постоянной. В период кризиса курс падает, в период промышленных подъемов повышается. Курс акции устанавливается на фондовой бирже. Акция продается за такую сумму, которая при помещении в банк даст доход не ниже дивиденда. Курс акции равен сумме годового дохода разделенной на уровень ссудного процента в стране и умноженное на 100%. [11]

 Плата  за использование капитала называется ссудным процентом это плата, получаемая кредитором от заемщика за пользование ссуженными деньгами или нематериальными ценностями. Величина процента зависит от экономической ситуации на рынке ссудных капиталов и от срока кредита. Номинальная стоимость - величина, указанная в акции.

Облигация ценная бумага, подтверждающая обязательство  государства или выступившего ее акционерного общества возместить владельцу  ее номинальную стоимость в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента. Владелец облигации акционерного общества не является его членом и не имеет права голоса. Выплата процентов по облигациям производится ежегодно в фиксированных суммах вне зависимости от прибыльности акционерного общества.

В иерархии ценных бумаг привилегированные  акции стоят ниже, чем облигации, но выше простых акций. Это объясняется  принятым порядком выплаты дивидендов.

Биржа представляет собой рынок, на котором продают  свои ценные бумаги, с одной стороны  корпорации и кредитно-финансовые учреждения, нуждающиеся в дополнительных денежных средствах, а с другой стороны  индивидуальные лица, различные организации, стремящиеся выгодно вложить личные денежные сбережения. Корпорации, продавая акции на бирже, продают вкладчикам долю своей собственности. При этом особенность биржи как рынка ценных бумаг состоит в том, что через нее осуществляется в основном продажа и покупка акций старых выпусков, то есть, происходит переход уже существующих акций от одного владельца к другому

Инвестор  покупает акции это приобретение не только доли собственности в каком-то предприятии, но и ответственности и определенного финансового риска предпринимателя. Покупатель акций получит вознаграждение в виде дополнительного дохода, если корпорация или компания будет иметь прибыль. В ином случае акционер останется без дивиденда. Он может также потерять и свой вклад при банкротстве компании. Покупателей же (инвесторов) акции привлекают тем, что их ценность может расти значительно быстрее вкладов в банках или ценных государственных бумаг.

  Фондовая биржа и ее связь  с кредитно-финансовыми институтами

Фондовая  биржа представляет собой традиционный и постоянно действующий рынок ценных бумаг с определенным местом и временем по продаже и покупке ранее выпущенных ценных бумаг. Она является важным элементом современного экономического механизма.

Рассматривая  вопрос о биржевых спекуляциях, необходимо выделить две стороны в деятельности фондового рынка ценных бумаг: во-первых, связанную с вложением денежного капитала в ценные бумаги, через которые осуществляется действительное финансирование воспроизводства, и, во-вторых, обусловленную исключительно целями наживы и не связанную с воспроизводством. Главная цель второй стороны в деятельности фондового рынка ценных бумаг - получение высокого дохода на основании курсовой разницы. Причем это характерно для ценных бумаг всех  видов . В то же время приоритет в биржевых спекуляциях принадлежит частным бумагам, особенно акциям. Биржа это не только своеобразный рынок, но и способ сравнительно быстрого обогащения на операциях с ценными бумагами. В условиях рыночной экономики это определяет механизм биржевых спекуляций. [1]

 

В XIX и начале XX в. наиболее типичными в биржевых спекуляциях были индивидуальные, связанные  с именами крупных промышленных и финансовых магнатов. Сейчас же все большую роль приобретают спекуляции отдельных корпораций, банков и других финансово - кредитных учреждений или коллективные объединений каких-либо компаний, сговорившихся провести те или иные выгодные операции на бирже. В настоящее время и в нашей стране биржевые спекуляции все более вписываются в систему экономических, социальных, политических и государственных мероприятий, хотя это не исключает независимых вспышек биржевых спекуляций и бумов. Хотя в любом случае фондовый рынок выбирает себе линию поведения.

 

Роль  фондовой биржи

В современных  условиях биржа перестала выполнять  учредительскую роль при образовании  новых компаний, а ее главным критерием  стало получение высокой прибыли.  Сделки бывают инвестиционные и спекулятивные . Практически оба вида сделок подчинены главной цели биржевого механизма получению высокой прибыли.