Брокеры и дилеры

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное  учреждение

высшего профессионального  образования

«ПЕНЗЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ»

 

ФАКУЛЬТЕТ ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

 

Специальность «Финансы и  кредит»

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Рынок ценных бумаг»

Тема: «Брокеры и дилеры»

 

 

 

Выполнил  студент гр. 10ФК3:                                      Колокольцева М.А.                                                                            

Проверил:                                                                         к.э.н., Пащенко В.А.                                                                            

                                                                                                          

 

 

 

Пенза 2012

Содержание

      Введение……………………………………………………….……..……………3

1. Профессиональные  участники рынка ценных бумаг …………......................6

2. Брокерская деятельность………………………..………………...……………7

          2.1 Финансовые брокеры….……………………………………….………13

          2.2 Дилерская деятельность……………………………………………….17

               2.3 Регистры внутреннего учета профессиональных участников

                 рынка  ценных бумаг……………………………………………………...19

3. Требования к оформлению учётных регистров……………… ..  …………..21

     4. Контроль за дилерской деятельностью………………..………… …………..23

           4.1 Федеральная  служба по финансовым рынкам…………..…..…... ……..23

Заключение…………………………………………………..………… ………...25

Список литературы……………………………………………….………………26

Практическая  часть……………………………………………………………… 27

 

 

 

 

 

Введение

Встав в начале 90-х  на путь формирования цивилизованной экономики рыночного типа, в результате глубоких институциональных реформ, Россия добилась к настоящему времени  поразительных результатов. Несмотря на достаточно хаотическое развитие рынка в течение этого времени, на данном этапе уже сформировалась, хотя и неполноценная, но реально функционирующая классическая система трехуровневого финансирования экономики. Такая система, как известно, состоит из бюджетного финансирования, системы банковского кредитования и прямых инвестиций через механизмы рынка капиталов. При этом системе прямого инвестирования следует уделить наибольшее внимание, так как первые две составляющие ограничены.  Ресурсы государственного бюджета предельны исходя из самой сущности его формирования;  бюджетное финансирование не должно и не может служить основным источником средств для развития экономики. Банковская система в этом смысле и более мобильна, и обладает большим потенциалом, однако, несмотря на огромные аккумулированные банками средства, даже их недостаточно для полноценного финансирования всего рыночного механизма. И только механизмы прямого и косвенного инвестирования с их поистине бескрайнем потенциалом могут выступить в качестве силы, двигающей развитие различных структур, действующих на рынке, а, следовательно, и всей российской экономики. Но механизмы такого инвестирования могут заработать в полной мере только при условии хорошо организованной и защищенной от нерыночных рисков инфраструктуры фондового рынка, являющегося той самой системой, которая позволяет перекачивать средства заинтересованных инвесторов из одних областей экономики в другие, тем самым, развивая экономику страны.

Инфраструктура  фондового рынка сложна и многообразна. Важной её составляющей является рынок ценных бумаг. На данном этапе рынок ценных бумаг в России в большой степени уже сформирован: есть и эмитенты ценных бумаг, многочисленные компании и предприятия, а также государство и муниципальные образования, есть и инвесторы, заинтересованные в наилучшем для себя размещении средств. Очевидным становится необходимость существования структур, которые позволяли бы с обоюдной выгодой для себя, безопасностью и удобством двум этим заинтересованным сторонам проводить операции с ценными бумагами. Здесь необходимо отметить и структуры, ведущие учет прав собственности на ценные бумаги и упрощающие процедуры перехода прав собственности при операциях с ними (реестродержатели, депозитарии и трансфер-агенты). Учитывая специфику рынка бумаг необходимо и наличие организаций, профессионально работающих на рынке в качестве посредников (брокерские инвестиционные компании и банки). Важной составляющей рынка ценных бумаг является также и функционирование структур, непосредственно осуществляющих организацию торговли ценными бумагами (структуры биржевой торговли).

Исторически сложилось, что, начиная с появления самих  ценных бумаг, функцию организаторов торговли ценными бумагами всегда выполняли биржи, а также близкие к ним по сущности специализированные внебиржевые организованные системы. Наша страна не стала исключением, и на данный момент в России уже сформировался и реально функционирует ряд торговых систем, подавляющая часть которых это биржи.

Биржа представляет собой организационно оформленный рынок, где совершаются сделки с определенными видами товаров. В качестве биржевых товаров могут выступать:

1. продукция производственного или потребительского назначения, которая обладает определенными, хорошо известными для продавцов и покупателей свойствами (зерно, кофе, какао, сахар, нефть и нефтепродукты, цветные и драгоценные металлы и др.);
2. ценные бумаги;
3. иностранная валюта.

В зависимости  от вида продаваемых товаров могут  быть, соответственно, товарные, фондовые или валютные биржи. Если на бирже продается не один вид ценностей, таким образом, такая биржа считается универсальной.

Особенностью  биржевой торговли является то, что  сделки совершаются всегда в одном  и том же месте, в строго отведенное для этого время - во время проведения биржевого сеанса (или биржевой сессии) и по четко установленным, обязательным для всех участников правилам. Биржа создает четкую организационную структуру, четкий механизм заключения и исполнения сделок с биржевыми ценностями и высоконадежную систему контроля за ходом исполнением сделок.

           

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Профессиональные участники  рынка ценных бумаг

Федеральным законом от 22.04.1996 (с изм. и доп. от 30.11.2011) № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» установлены виды профессиональной деятельность на рынке ценных бумаг. Данный в нем перечень является исключительным (исчерпывающим) - законодатель относит к профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

-    брокерская  деятельность (ст. 3);

-    дилерская  деятельность (ст. 4);

-    деятельность  по управлению ценными бумагами (ст. 5);

-    деятельность  по определению взаимных обязательств (клиринг) (ст. 6);

-    депозитарная  деятельность (ст. 7);

• деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг (ст. 8);
• деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг (ст. 9).

Законодатель устанавливает  особый субъект, осуществляющий профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг  – профессионального участника  рынка ценных бумаг. «Под ним понимаются юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждан (физические лица), зарегистрированных в качестве предпринимателей, которые осуществляют вышеуказанные виды деятельности»¹.

Условно все виды профессиональной деятельности на РЦБ можно разделить  на две группы:

• посредническая деятельность – профессиональный участник выполняет роль посредника между эмитентом и инвестором или между инвесторами. К этой группе можно отнести брокерскую, дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами.
• деятельность по управлению ценными бумагами – профессиональный участник выполняет роль по организации инфраструктуры РЦБ и в связи с этим осуществляет клиринговую, депозитарную деятельность, деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг и деятельность по организации торгов на рынке ценных бумаг.

 

2.  Брокерская деятельность

Профессиональный  участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуется  брокером.

Согласно положениям Федерального закона «О рынке ценных бумаг» «брокерской деятельностью  признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и (или) по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, по поручению клиента от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом».

В начале становления  рынка ценных бумаг в России (начало  - середина 90-х годов) требования, предъявляемые к осуществлению брокерской деятельности были несколько иными, что представляет интерес для того чтобы проследить изменения происходящие в сфере регулирования брокерской деятельности с развитием социально-экономических отношений в России.

Согласно постановлению  ФКЦБ № 22 «Об утверждении Временного положения о лицензировании брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг и Временного положения о порядке осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг» существовало три вида лицензий  выдаваемых брокерским организациям и, кроме того, существовал «имущественный ценз»,  который в основном и определял вид лицензируемой деятельности.

 

Таблица 1.

Предъявляемые	Подвиды	брокерской	Деятельности
Требования	I	II	III
Статус субъекта       Размер собственного капитала   Наличие специалистов, имеющих  квалифицированный аттестат	Коммерческая организация               (хоз. общество, товарищество)   50 000 экю       не менее одного	Коммерческая организация               (хоз. общество, товарищество)   450 000 экю       не менее трех	Коммерческая организация               (хоз. Общество, товарищество)   50 000  экю       не менее двух

Примечание:

I – по операциям с ЦБ за исключением операций со средствами  физических лиц и операциям с государственными ЦБ, субъектов РФ и муниципальных образований.

II – операции с ЦБ со средствами физических лиц (этот вид требует 2 года работы по операциям с ЦБ данного вида).

III – операции с государственными ЦБ, субъектов РФ и муниципальных образований.

В настоящее  время занимаются данным видом деятельности, как правило, коммерческие организации, созданные в форме акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью.

На осуществление  брокерской деятельности  выдается лицензия профессионального участника  рынка ценных бумаг.

Лицензионными требованиями и условиями являются:  

1.1. соблюдение  законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, законодательства Российской Федерации об исполнительном производстве, а также законодательства Российской Федерации о противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма;

1.2. исполнение  вступивших в законную силу  судебных актов по вопросам  осуществления лицензируемого вида  деятельности на рынке ценных  бумаг; 

1.3. соответствие  собственных средств лицензиата  и иных его финансовых показателей  нормативам достаточности собственных средств и иным показателям, установленным законодательством Российской Федерации о ценных бумагах, в том числе нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг; 

1.4. соответствие  работников лицензиата квалификационным требованиям, установленным законодательством Российской Федерации о ценных бумагах, в том числе нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

1.5. наличие у  лицензиата единоличного исполнительного органа, для которого работа у лицензиата является основным местом работы;

1.6. наличие у  лицензиата не менее 1 контролера, для которого работа у лицензиата  является основным местом работы;

1.7. наличие у  единоличного исполнительного органа  лицензиата опыта работы в должности руководителя отдела или иного структурного подразделения организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг и/или деятельность по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, или деятельность специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, либо саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг и/или управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, в должностные обязанности которого входило принятие (подготовка) решений по вопросам в области финансового рынка или федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг не менее 2 лет.

1.8. отсутствие  судимости за преступления в  сфере экономической деятельности  и/или преступления против государственной  власти у лиц, входящих в  состав совета директоров (наблюдательного совета), членов коллегиального исполнительного органа, единоличного исполнительного органа и контролера лицензиата, а также отсутствие административного наказания в виде дисквалификации в отношении лиц, входящих в состав совета директоров (наблюдательного совета), и у единоличного исполнительного органа лицензиата; 

1.9. обеспечение  лицензиатом возможности для  осуществления лицензирующим органом  надзорных полномочий, а также  предоставление лицензиатом полной  и достоверной информации в  ходе проведения проверки этого лицензиата; 

1.10. предоставление  полной информации о структуре  собственности лицензиата на  магнитном носителе и в бумажном  виде не позднее 15 рабочих дней, следующих за отчетным кварталом.

Брокер осуществляет свою деятельность на основании договора поручения или комиссии. Для него важно обеспечивать приоритетное исполнение поручений клиента по сравнению с собственными операциями, учет и хранение денежных средств клиентов отдельно от собственных денежных средств. Брокер может использовать деньги клиентов в собственных интересах только на основе договора с ними, при условии гарантии исполнения поручения или возврата денег по их требованию. О фактах совершения сделок брокер отчитывается перед клиентом, а при нанесении убытков, не связанных с форс-мажорными обстоятельствами, брокер возмещает их клиенту в порядке, установленном законодательством. 
         Характерными для брокеров являются маржинальные сделки, получившие широкое развитие в условиях интернет-трейдинга. Маржинальные сделки представляют собой сделки купли-продажи ценных бумаг с использованием за-емных средств, которые брокер предоставляет клиенту в форме денежных средств для приобретения ценных бумаг, либо ценных бумаг для продажи. Приказом ФСФР России от 7 марта 2006 г. № 06-24/пз-н утверждены Правила осуществления брокерской деятельности при совершении на рынке ценных бумаг сделок с использованием денежных средств и/или ценных бумаг, переданных брокером в заем клиенту (маржинальных сделок). 
Заем предоставляется клиенту брокером под определенную процентную ставку, а также под залоговое обеспечение и дает возможность клиенту с помощью «кредитного плеча» увеличить доходность совершаемых сделок. Обеспечением займа могут быть ликвидные и включенные в котировальный список организатора торговли ценные бумаги, принадлежащие клиенту, а также приобретенные брокером для клиента.