Денежный рынок. Влияние изменения равновесия на денежном рынке на экономический рост

На основе совершенствования  экономических институтов и механизмов государственного регулирования будут  созданы стимулы для экономического роста на основе раскрепощения субъектов хозяйствования, формирования более благоприятного рыночного бизнес-климата, отказа от преимущественно административного управления, развития конкурентной среды и механизмов частно-государственного партнерства.

Точка роста  экономики республики в предстоящем  пятилетии — динамичное развитие малого и среднего предпринимательства, обеспечение их свободного доступа  к кредитно-финансовым, материально-техническим, земельным ресурсам и недвижимости, рост инвестиционной деятельности; сокращение административных барьеров для привлечения иностранных инвестиций. Согласно прогнозу доля малого и среднего предпринимательства в ВВП в 2015 году должна составить не менее 30%. 

Приоритетными направлениями внешнеэкономической деятельности являются: повышение эффективности экспорта, освоение новых внешних рынков сбыта, увеличение доли экспорта услуг в общем объеме экспорта товаров и услуг. Это позволит повысить экспорт товаров и услуг более чем в 2,2 раза.

В реальном выражении заработная плата сложилась на 1,5% ниже уровня января-февраля 2011 г., увеличившись в номинальном более чем в 2 раза [32].

В текущем году сохраняется тенденция опережающего роста производительности труда  над темпами роста реальной заработной платы.

В январе-феврале 2012 г. прирост производительности труда  к уровню января-февраля 2011 г. составил 5,4% при снижении реальной заработной платы на 1,5%.

Средняя номинальная  начисленная заработная плата в  экономике Национальный статистический комитет Республики Беларусь сообщает, что начисленная средняя заработная плата работников Республики Беларусь в марте 2012 г. составила 3 159 624 рубля (в феврале 2012 г. – 2 964 249 рублей), рабочих и служащих – 3 188 047 рублей (в феврале 2012 г. – 2 995 685 рублей).

Ставка рефинансирования на 2012 год равна:

16.05.2012 =   34

02.04.2012 =   36

01.03.2012 =   38

15.02.2012 =   43

Курс белорусского рубля по отношению к основным иностранным валютам по итогам дополнительной торговой сессии ОАО "Белорусская  валютно-фондовая биржа" 14.09.2011 – 19.10.2011:

 

	Евро	Доллар США	Российский  рубль
14.09.2011	12 100,0	8 600,0	305,0
15.09.2011	12 150,0	8 500,0	295,0
16.09.2011	12 140,0	8 480,0	294,0
19.09.2011	12 130,0	8 460,0	285,0
20.09.2011	10 970,0	8 030,0	255,0
21.09.2011	10 950,0	8 010,0	253,0
22.09.2011	10 660,0	7 950,0	249,0
23.09.2011	10 660,0	7 890,0	246,0
26.09.2011	10 520,0	7 830,0	241,0
27.09.2011	10 500,0	7 760,0	241,0
28.09.2011	10 470,0	7 690,0	241,0
29.09.2011	10 430,0	7 650,0	240,0
30.09.2011	10 320,0	7 630,0	238,0
03.10.2011	10 320,0	7 630,0	234,0
04.10.2011	10 420,0	7 650,0	241,0
05.10.2011	10 420,0	7 610,0	239,0
06.10.2011	10 600,0	7 810,0	246,0
07.10.2011	10 810,0	7 920,0	246,0
10.10.2011	11 010,0	7 920,0	251,0
11.10.2011	11 430,0	8 220,0	264,0
12.10.2011	12 010,0	8 710,0	276,0
13.10.2011	12 610,0	9 010,0	301,0
14.10.2011	12 620,0	9 010,0	301,0
17.10.2011	12 490,0	8 990,0	293,0
18.10.2011	12 170,0	8 890,0	286,0
19.10.2011	12 160,0	8 790,0	283,0

       Нацбанк отмечает, что прогнозируемые на 2012 года показатели не являются жестко заданными и в зависимости от развития внешней и внутренней экономической ситуации могут изменяться для достижения цели денежно-кредитной политики.

 

2. Влияние равновесия на денежном рынке на экономический рост Республики Беларусь

 

Фактически  ни одной стране Центральной и  Восточной Европы, а также Азии из известной трансформационной  группы не удалось избежать значительного  снижения объемов национального  производства. Это обстоятельство подтверждает объективную обусловленность кризисного спада в переходный период.

В большинстве  стран кризисный спад составил примерно 20-30% от ВВП и продолжался 2-3 года. Завершился обновлением основного  капитала, реорганизацией устаревших организационных структур и приватизацией государственной собственности.

Основное содержание системного кризиса сводится к тому, что устарелые производственные отношения технократического и  административного типа выступили  тормозом для развития современных  производительных сил. В условиях тотального дефицита и товарного голода "кризис верхов" по классической схеме дополнился нежеланием народных масс жить по-старому.

В современных  вариантах теории недопотребления  подчеркивается негативное воздействие  на процесс потребления чрезмерного  сбережения (Дж.М. Кейнс и др.), которое ограничивает потребительский спрос. Обращается внимание и на то, что сами возросшие до карикатурных размеров сбережения не используются для развития инвестиционного спроса. Все это и приводит к тому, что совокупный спрос (AD) значительно отстает от совокупного предложения (AS).

Таким образом, на первом плане в конечном итоге  оказывается все та же проблема равенства  сбережений ("изъятий") и инвестиций ("инъекций"). При этом особое внимание при восстановлении равновесия уделяется  рынку потребительских товаров длительного пользования. Постоянно присутствуют ссылки на психологические факторы, включая склонности к потреблению, сбережениям, инвестированию, на предпочтения к ликвидности и т.п.

Теория перенакопления. Основная причина экономического кризиса усматривается в тех диспропорциях, которые спонтанно складываются в структуре национального производства.

Инвестиционный  бум первоначально охватывает отрасли, производящие капитальные блага (станки, оборудование, строительные материалы  и т.п.). В погоне за прибылью создаются избыточные производственные мощности. Изменение спроса на потребительские товары вызывает резкое сокращение инвестиционного спроса. Тогда приходится пересматривать ранее разработанные инвестиционные проекты.

Для отраслей первого подразделения, производящих капитальные блага, характерна более высокая степень монополизации производства. Поэтому крупные фирмы, сокращая объемы производства, удерживают ранее сложившиеся цены.

Данная теория рассматривает денежные факторы  экономического роста в качестве второстепенных. Признается лишь влияние кредита на формирование диспропорций в отраслевой структуре в период подъема под воздействием инвестиционного спроса и спекулятивного спроса различных посредников на потребительские товары. В то же время особое значение придается таким неденежным факторам, как технологические изменения, нововведения и научные открытия, которые существенно влияют на скорость морального износа активной части основных средств.

Таким образом, основная причина экономического кризиса усматривается в том, что в погоне за прибылью предприниматели активно создают производственные мощности, которые при снижении совокупного спроса оказываются просто избыточными.

Представим, что  произошло увеличение спроса на товар.

 Уравновешивающую функцию выполняет цена, которая стимулирует рост предложения при дефиците товаров и разгружает рынок от излишков, сдерживая предложение. Если спрос растет, т.е. при неизменном предложении товаров происходит смещение всей кривой спроса вправо вверх, то устанавливается новый, более высокий уровень равновесной цены и новый, больший объем количества продаж товаров. И наоборот, снижение спроса, когда вся кривая спроса смещается влево вниз  при неизменном предложении, ведет к установлению более низкого уровня равновесной цены и меньшего объема товарных продаж.

 Теперь представим, что повысилась цена на товар-заменитель. В этом случае спрос на наш  товар увеличится. Появление дефицита на рынке вызовет повышение цены. По мере того как цена будет расти, будет увеличиваться и объем предложения. Цена на рынке будет повышаться до тех пор, пока не установится новое рыночное равновесие .

 Теперь представим, что наш товар сократился.

Как видим, уменьшение спроса на товар при прочих равных условиях вызовет снижение равновесной цены и сокращение равновесного объема продаж [33,стр.253].

 Рассмотрим, что произойдет на рынке, если изменится предложение товара.

 При изменяющемся  предложении и неизменном спросе  также будет устанавливаться  иной уровень рыночного равновесия. Так, рост предложения, означающий смещение всей его кривой вправо, даст новую точку более низкой равновесной цены при возрастающем количестве продаж товара. Снижение предложения, т.е. смещение всей кривой влево, установит более высокую равновесную цену и меньшее количество продаж товара .

По старой цене производители будут предлагать к продаже уже большее количество товара , а так как спрос остался  неизменным при этой цене, на рынке  образуется избыток товара. В результате продавцы начнут снижать цену на свою продукцию; по мере того как цена на рынке будет снижаться, покупатели будут увеличивать объем спроса на товар. Снижение цены и увеличение объема спроса будет происходить до тех пор, пока на рынке не установится новое равновесие и равновесные цена и объем .

 Таким образом,  при прочих равных условиях  увеличение предложения вызовет  снижение равновесной цены и  увеличения равновесного объема.

Таким образом, при условиях уменьшение предложения  вызовет повышение рыночной цены и сокращение равновесного объема продаж.

 На конкурентном  рынке любого товара равновесие  спроса и предложения устанавливается  именно по этой схеме. Равновесие  – закон для каждого конкурентного  рынка. Благодаря равновесию на  каждом товарном рынке, поддерживается  равновесие экономической системы в целом.

 

3. Перспективы развития  денежного  рынка  в  Республики Беларусь

 

 В настоящее время важной задачей центрального банка Республики Беларусь является достижение информационной состоятельности рынка.

Предусматривается обеспечение устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и обменного курса по отношению к иностранным валютам, как одной из мер поддержания экономической стабильности и снижения уровня инфляции. Темпы наращивания денежного предложения в национальной валюте будут выдерживаться в соответствии со спросом экономики на деньги и целевым параметром инфляции, допустимый уровень которой в 2010 году не должен превысить 5 процентов. Основными каналами наращивания денежного предложения со стороны Национального банка будут покупка иностранной валюты, операции рефинансирования банков на рыночных принципах. В инструментах рефинансирования банков предпочтение будет отдаваться операциям Национального банка на аукционной основе. Роль обменного курса в области регулирования конкурентоспособности белорусских производителей будет постепенно уменьшаться в связи с перемещением в ней акцента на некурсовые факторы (повышение качественных характеристик продукции, снижение себестоимости, эффективная маркетинговая политика и т.д.). Долгосрочная стратегия на укрепление реального курса белорусского рубля будет способствовать повышению покупательной способности национальной валюты, стимулировать процесс трансформации валютных сбережений населения и хозяйствующих субъектов (включая наличную валюту, которая хранится вне банковской системы) в рублевые вклады и их вовлечение в хозяйственный оборот. Стратегическими направлениями развития банковской системы Республики Беларусь остаются повышение устойчивости банков, доверия к ним со стороны национальных и иностранных инвесторов и вкладчиков, интеграция банков в региональную и мировую банковскую систему.

Белорусская экономика  сегодня находится на перепутье. Макроэкономические показатели Беларуси на сегодняшний день неблагоприятны, темпы экономического роста неустойчивы, а уровень инфляции по-прежнему очень высок. Одной из главных макроэкономических проблем является неофициальная долларизация белорусской экономики.

Долларизация  представляет собой процесс замещения  слабой национальной валюты твёрдой валютой, в данном случае долларами, которые в большей или меньшей степени выполняют все функции денег, но, прежде всего, используются как средства сбережения. Белорусские предприятия и население предпочитают хранить значительную часть своих активов в твёрдой валюте, в основном в форме валютных депозитов в коммерческих банках, но также и в наличной форме, - настолько, насколько они не доверяют национальной банковской системе.

Беларусь является одной из самых долларизованных  стран. Доля наличных сбережений в твёрдой валюте в «финансовом богатстве» домохозяйств Беларуси и России одна из самых высоких в мире. На первый взгляд кажется, что долларизация способствует снижению инфляции – ведь используемая хозяйствующими субъектами и населением новая валюта является твёрдой. Однако в случае Беларуси верно прямо противоположное утверждение: долларизованные страны не могут создать стабильную национальную финансовую систему. В этой ситуации свои функции теряет такой институт, как центральный банк, который не способен стабилизировать работу банковской системы, использующей иностранную валюту. Долларизованная банковская система создаёт целый ряд проблем, включая «валютное несоответствие», т.е. низкий уровень резервов в иностранной валюте по отношению к депозитам. Так же не исключены «натиск на банки», усиление тенденции предоставления кредитов в иностранной валюте (по сравнению с кредитами в местной валюте) и пр.

Долларизация  и инфляция в Беларуси тесно взаимосвязаны. Растущая долларизация автоматически  ведёт к инфляции, поскольку спрос на дополнительное «финансовое богатство», измеряемое в долларах, ведёт к девальвации по причине недостаточного предложения иностранной валюты. Девальвация вызывает рост цен на импортируемую продукцию, снижает реальный располагаемый доход и создаёт предпосылки для повышения номинальной заработной платы, что необходимо для компенсации потерь реального дохода. На определённом этапе девальвация автоматически ведёт к росту номинальной заработной платы, поскольку в противном случае реальный доход сократится до недопустимо низкого уровня.

Таким образом, девальвация и номинальный рост заработной платы стимулируют друг друга и приводят в действие инфляционную спираль «девальвация – зарплата – цены». Как показывает опыт, в  долларизованных экономиках цены и заработная плата индексируются в иностранной валюте. Как только страна вступает в эту стадию, любая девальвация немедленно приводит к росту внутренних цен. Но не только растущая долларизация ведёт к инфляции.