Діяльність Паризького клубу

Визнаючи тривалий вплив  боргової кризи на найбідніші і найбільші країни-боржників, кредиторами Паризького клубу в грудні 1991 року було  прийнято підвищити рівень анулювання боргу від 33,33% (відповідно до Торонто) до 50%. В результаті 23 країни виграли від цих Лондонських умов, які між 1991 і 1994 року  були замінені на умови Неаполя.

Прийняті у грудні 1994 року кредиторами Паризького клубу  Неапольські умови мають два  важливих досягнень щодо Лондонських  умов. Рівень скасування може бути продовжений  принаймні на 50% і може досягати 67%. Крім того, Паризький клуб вирішив у перший раз, що лікування може бути застосоване до акцій індивідуально, для країн, щодо задовольняють свої зобов'язання перед Паризьким клубом і МВФ, і щодо яких є достатня впевненість у своїй здатності дотримуватися угоди про борги. Право в Неаполі визначається на індивідуальній основі. Прийняття Неапольських умов в 1994 році можна розглядати як поворотний пункт в історії Паризького клубу

Реалізація Ініціативи HIPC

У 1996 році міжнародне фінансове  співтовариство зрозуміло, що ситуація із зовнішнім боргом в ряді країн з низьким рівнем доходів, в основному африканських, стало вкрай складно. Це стало відправною точкою для бідних країн з ініціативою (HIPC).

Підхід Евіан

Реалізації ініціативи HIPC продемонструвала необхідність кредиторів прийняти більш індивідуальний підхід при прийнятті рішень про заборгованість, для країн-боржників. У результаті кредитори Паризького клубу в жовтні 2003 року погодили новий підхід до країн, «Евіан підхід» [7].

3. Принципи діяльності Паризького клубу

У своїй роботі Паризький клуб керується трьома основними принципами:

• наявність безпосередньої загрози припинення платежів,
• обумовленість реструктуризації боргу зобов'язанням боржника проводити певну економічну політику,
• рівномірний розподіл тягаря невиплачених боргів серед кредиторів.

Перші два принципи - це умови, що країна-боржник  зобов'язана виконати, перш ніж питання про перегляд старих умов погашення кредиту може бути розглянуто Паризьким клубом. Третій принцип відноситься до позиції кредиторів і не є обов'язковим: він говорить, що в розподілі між собою тягаря проблем, пов'язаних з переглядом умов погашення кредитів, кредитори повинні діяти спільно і координувати свої дії та вимоги.

1. Наявність безпосередньої загрози  припинення платежів з погашення  заборгованості.

Для того щоб умови погашення  кредиту могли бути переглянуті, боржникові слід довести, що без цього  він не в змозі виконати свої зобов'язання з виплати зовнішнього боргу. Як правило, наявність великих заборгованостей  по платежах у погашення зовнішніх  кредитів є для Паризького клубу достатнім доказом того, що ці платежі незабаром будуть припинені. Крім того, Паризький клуб може проаналізувати ступінь серйозності проблем даної країни за допомогою прогнозу МВФ про стан платіжного балансу країни на майбутній рік.

Такі договірні зобов'язання по платежах, як правило, належать до кредитів або особливих фінансових умов, наданим або безпосередньо уряду країни-боржника, або його уповноваженим установам та відомствам (борг державного сектора), або приватним юридичним особам, якщо вони помістили суму в місцевій валюті, що дорівнює сумі заборгованості, у вітчизняний комерційний банк або в центральний банк даної ладу, і переказ коштів іноземному кредитору у конвертованій валюті не був здійснений через брак іноземної валюти (борг приватного сектора) [7].

Нездатність приватного боржника залучити достатні кошти у національній валюті для придбання необхідної суми в іноземній валюті (щоб потім виплатити борг іноземному кредитору) не вважається наявністю безпосередньої загрози припинення виплат з погашення заборгованості.

Така ситуація являє собою реалізацію комерційного ризику і не тягне за собою ніякої відповідальності з боку держави.

2. Умови погашення для боржників. 

Пом'якшення умов погашення заборгованості шляхом відстрочки платежів направлено на те, щоб боржника відновити кредитоспроможність через здійснення комплексних реформ і перетворень. Тому держави-кредитори йдуть на перегляд графіків погашення заборгованостей лише за умови прийняття країнами-боржниками програм макроекономічних перетворень, що фінансуються за допомогою додаткових позик від МВФ.

Даній фактом держави-кредитори надають  великого значення. Звичайно, в погодженому протоколі про перегляд умов погашення заборгованості міститься таке зауваження: «Положення цього протоколу зберігають силу до тих пір, поки Республіка Х має домовленість з Міжнародним валютним фондом про додаткові позики ».

У боржників, що зазнають фінансові  труднощі, часто накопичуються великі суми неплатежів з погашення заборгованості не тільки перед офіційними та приватними кредиторами, а й перед МВФ. Статут МВФ забороняє надавати таким країнам нові кредити і позики і, отже,укладати з ними відповідні додаткові домовленості. А це, в свою чергу, позбавляє країни-кредитори Паризького клубу можливості врегулювати фінансові стосунки з такими країнами.

Щоб вирватися з цього зачарованого кола, Паризький клуб розробив спеціальну стратегію, згідно з якою країна-боржник має здійснювати програму макроекономічних перетворень у відповідності до вимог,які пред'являються до одержувачів додаткових позик від МВФ. У міру успішного впровадження такої програми країна поступово завойовує право на отримання фінансової допомоги Фонду [7]. І тоді ці права використовуються для погашення наявних заборгованостей. До моменту завершення зазначеної програми країна-боржник має повністю розрахуватися з боргами і придбати право на отримання кредиту від МВФ у звичайному порядку.

Обумовленість кредитів зобов'язаннями боржників проводити певну економічну політику не є строгим юридичним терміном.

Визначення цього принципу немає  навіть у Договорах про Міжнародний  валютний фонд і про Світовий банк. Деякі країни-боржники стверджують, що обумовленість кредитів МВФ зобов'язанням проводити певну економічну політику лише посилює економічні труднощі. Чому вони так вважають?

План перетворень МВФ, що викладається в листі-зобов'язанні країни-позичальника, включає в себе, як правило, такі вимоги:

• обмеження зростання грошової маси,
• скорочення дефіциту державного бюджету,
• контроль над наданням кредитів, вдосконалення політики обмінного курсу національної валюти (мова йде про усунення штучного завищення курсу шляхом девальвації),
• усунення контролю над цінами, вдосконалення торговельного балансу,
• обмеження втручання держави в економіку.

Однак у практичному плані програми перетворень МВФ пов'язані з скороченням витрат на соціальні потреби (освіта, охорона здоров'я і тощо) та скасуванням державних дотацій на виробництво продуктів харчування і інших товарів і послуг першої необхідності. Виконання таких програм у багатьох випадках приводило до безладів і політичної нестабільності, так що при здійсненні подібних планів стабілізації уряд країни-боржника нерідко вимушено вдаватися до репресивних заходів проти власного народу [6].

Бувають і виключення з цього правила: якщо країна-боржник не є членом МВФ, вона обговорює необхідні перетворення безпосередньо з кредиторами. Як правило, країни-кредитори направляють в цю країну групу експертом для оцінки, реальної економічної обстановки. Такі групи були направлені в 1994 році в Польщі та Мозамбік до того, як ці держави вступили в МВФ. Такий же підхід був прийнятий і відносно Куби, а ця країна не є членом МВФ. Крім того, кредитори стверджують, що країни-боржники неохоче йдуть на такі умови, адже на відміну від МВФ Паризький клуб не в змозі надати нові кредити як стимул до проведення економічних реформ [6].

3. Рівномірний розподіл тягаря  непогашених боргових зобов'язань  серед кредиторів.

Це  правило називають ще принципом  рівних умов. Воно забезпечує рівномірний розподіл серед кредиторів тягаря проблем, пов'язаних з  переглядом умов погашення боргових зобов'язань. З метою спрощення цієї роботи кредитори Паризького клубу, як правило, домовляються про те, що для всіх кредитів, наданих даній країні до певного терміну,буде встановлений один і той же пільговий період і строк погашення.

Зазначений  принцип поширюється і на кредиторів, що не беруть участь в переговорах в рамках Паризького клубу. Офіційні кредитори не хочуть,щоб поступки, що надаються Паризьким клубом, використовувалися боржниками для покриття боргових зобов'язань перед іншими категоріями кредиторів.

Тому в протоколі про перегляд умов погашення заборгованостей міститься вимога на адресу країни-боржника про необхідність добиватися аналогічних поступок за умовами погашення зовнішніх заборгованостей і від інших кредиторів. Відповідне положення протоколу говорить: «З метою забезпечення рівних умов для держав-кредиторів від приватних кредиторів,уряд Республіки «ікс» зобов'язується добиватися від іноземних кредиторів, у тому числі від банків і фірм-постачальників, відстрочок і умов рефінансування аналогічних викладеним у цьому протоколі щодо кредитів з аналогічним строком погашення, з тим щоб не допустити виникнення нерівні умови для різних категорії кредиторів [7].

Переговори в Паризькому клубі  не вимагають великих витрат, однак  для представників країн-боржників ця процедура принизлива й неприємна. Як правило, переговори в Паризькому клубі завершуються протягом одного дня, але іноді бувають більш тривалими. Найкоротші за всю історію клубу переговори були в жовтні 1983 р., коли для досягнення домовленостей з делегацією Малаві потрібен був лише одну годину. Трапляється, що переговори займають досить про багато часу, а буває, що й заходять в глухий кут. Іноді надію на збільшення сум виплат. Звичайно, відсоток списання боргів, на який нам доведеться піти в рамках клубу, великий. Він визначається двома факторами - рівнем розвитку країни і часткою військових поставок в сумі боргу. Тому дисконт може складати від 35 до 80%.

Принципами діяльності Паризького клубу також можна назвати:

Консенсус. Жодне рішення не може бути схвалено Паризьким клубом, якщо воно не є прийнятним для всіх без  винятку країн-кредиторів, що беруть участь.

Солідарність між кредиторами. Жоден кредитор не намагається домовитися з країною-боржником про кращі умови, ніж для інших кредиторів Паризького клубу.

Умови. Паризький клуб погоджується на переоформлення заборгованості країни-боржника тільки в тому разі, якщо в цій  країні здійснюється програма, що підтримується МВФ у рамках відповідного механізму верхніх кредитних траншів.

Зіставність умов. Країна-кредитор, що бере участь, а також будь-який двосторонній кредитор, який не бере участі в роботі Паризького клубу, за жодних обставин не мають ставити для будь-якої країни-боржника умови, менш сприятливі, ніж ті, які передбачені багатосторонньою угодою, укладеною з Паризьким клубом.

Дії виходячи з конкретної ситуації. Будь-яке рішення, що приймається Паризьким клубом стосовно заборгованості країни-кредитора, має ґрунтуватися на оцінці конкретної економічної та фінансової ситуації в даній країні [2].

Офіційні кредитори Паризького клубу, як правило, установлюють дві  попередні умови початку переговорів  про переоформлення заборгованості. По-перше, кредитори мають бути впевнені в тому, що країна-боржник не зможе виконати своїх зобов’язань по зовнішнім платежам, якщо тягар її заборгованості не буде полегшено. По-друге, кредитори Паризького клубу також наполягають на тому, щоб країна-боржник, яка домагається переоформлення своєї заборгованості, вдалася до необхідних заходів, з тим щоб усунути причини, які утруднюють здійснення платежів, і досягла стійкого покращення своєї позиції по зовнішніх платежах. Тому від боржника вимагається вжиття заходів щодо стабілізації в контексті програми стабілізації, яка підтримується МВФ у рамках одного з механізмів верхніх кредитних траншів («стенд-бай», ЕФФ), або САФ/ЕСАФ, або програми накопичення прав (РАП) — для країн, які мають заборгованість з платежів перед МВФ.

Умови переоформлення заборгованості Паризьким клубом, як правило, залежать від рівня доходів у країні-боржнику, а також від категорії позики (комерційна позика, надана за ринковими  ставками, або позика, надана на пільгових  умовах у порядку офіційної допомоги на цілі розвитку чи ОПР). Кредитори Паризького клубу в кожному конкретному випадку вирішують, які умови мають установлюватися для тієї або іншої країни-боржника — пільгові чи звичайні, причому це рішення приймається виходячи з рівня доходів у даній країні [2].

4. Умови реструктуризації боргу

Для створення більш ефективної системи реструктуризації боргу  Паризький клуб розробив класифікацію країн за рівнем їхніх доходів, згідно з якою для кожної групи країн  застосовуються певні умови при  отриманні згоди на реструктуризацію боргу з боку Паризького клубу кредиторів. По відношенню до найбідніших країн застосовують Торонтські, Лондонські та Неапольські умови; до найбідніших країн із середнім рівнем доходу застосовують Х'юстонські умови; заможні країни із середнім рівнем доходу користуються стандартними умовами Паризького клубу.