Финансово-промышленные группы в экономике России

I. ФПГ – как форма организации предпринимательской деятельности.

 

Понятие ФПГ  как формы предпринимательской  деятельности  вытекает из закономерностей  развития индустриального общества. Они образовались в конце XIX - начале XX в. в результате естественной тенденции концентрации высокотехнологичного промышленного капитала и набиравших силу концентрированного финансового капитала и торгового капитала.

Прежде всего, потребность в освоении новых рынков и обострение конкуренции привели к смене организационно-хозяйственных форм: от разрозненных предприятий к различным объединениям: картелям, синдикатам, а также кланово-семейным фирмам. В дальнейшем процессы концентрации производства и финансов стимулировались необходимостью освоения и реализации нововведений в промышленности и достижений в рамках НТП.

Главные направления  концентрации:

1) поставщики одинаковой продукции осуществляют горизонтальную интеграцию с другими предприятиями, что позволяет снижать производственные издержки благодаря увеличению серийности производства или усилению специализации участников объединения;

2) предприятия, связанные последовательностью стадий производства и торговли, пытаются повысить конкурентоспособность на базе вертикальной интеграции, гарантирующей поставки сырья и комплектующих;

3) создаются объединения конгломератного типа, снижающие риски путем диверсификации деятельности;

4) возникают целевые объединения средних и малых фирм для выполнения некоторых общих функций (НИОКР, маркетинг, закупки, реклама, сбыт, получение и совместное использование товарных знаков);

5) создаются стратегические альянсы крупнейших промышленных компаний для отстаивания интересов на рынке в связи с особо острой конкуренцией.

Обратимся к  понятию ФПГ, которое определяется в Законе «О финансово-промышленных группах» (1995) как совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочерние общества и либо полностью, либо частично объединивших свои материальные и нематериальные активы на основе договора.

Структуру ФПГ образуют:

1)производство, включая предприятия, объединенные по технологической цепи;

2)финансовая составляющая, включающая коммерческий банк, инвестиционный и пенсионный фонды;

3)сбытовая торгово-коммерческая сеть, куда входят торговая фирма, внешнеторговые объединения, товарно-сырьевая биржа;

4)другие дополнительные объекты: консалтинговая и рекламная фирмы, брокерская контора.

    Основными составляющими ФПГ (Приложение. А) являются финансовая и промышленная. Как ядро ФПГ, они обеспечивают контроль над движением денежных средств между участниками группы.

Необходимо  остановится на участниках финансово-промышленных групп. Они могут построить свои взаимоотношения двумя путями: либо как взаимодействие основного и дочерних обществ, либо как взаимодействие на условиях полного или частичного объединения своих материальных и нематериальных активов. В первом случае мы имеем дело с фактически холдинговой моделью, когда основное (материнское), общество имеет возможность через принадлежащий ей пакет акций (долей) дочерних обществ, т.е. в силу преобладающего участия в их уставном капитале, руководить деятельностью каждого из них. Можно сказать, что ФПГ первого вида представляет собой предпринимательское объединение, основанное на "системе участия", экономической субординации и корпоративном контроле. В таком объединении основное общество выполняет функции центральной компании, через которую, по сути, и ведется деятельность группы в целом.

ФПГ второго  вида является добровольным договорным предпринимательским объединением независимых друг от друга юридических лиц. По статистике большинство зарегистрированных (официальных) ФПГ создаются именно по типу объединений на основе договора; их иногда именуют "мягкими нехолдинговыми корпорациями", или "договорными холдингами". Финансово-промышленная группа этого вида создается путем заключения участниками группы договора о создании ФПГ, в соответствии с которым учреждается центральная компания. То есть центральная компания, по сути, представляет собой дочернее или зависимое общество по отношению ко всем участникам ФПГ.

По формам производственно-хозяйственной  интеграции различают "вертикальные", "горизонтальные" финансово-промышленные группы и конгломераты.

 Горизонтальная  интеграция предполагает объединение  предприятий, ориентированных на  выпуск однородной продукции (группы "Росстрой", "БелРусАвто"). Примером этого типа является Волго-Камская ФПГ объединяющая два ведущих автогиганта: ВАЗ и КАМаз.

Основой её объединения  стало решение следующих задач:

1)снижение себестоимости, уменьшение издержек ресурсов и энергии, направление сэкономленных средств на инвестиции;

2)использование дополнительных мощностей заводов для  сборочных и других операций;

3)перераспределение в рамках кооперации лишних мощностей освобождение чрезвычайно загруженных участков;

4)взаимное замещение производств и др.

Вертикальная  интеграция объединяет предприятия  по технологической цепочке: от производства комплектующих до конечной сборки. Пример – ФПГ «Нижегородские автомобили». В группу входят поставщики комплектующих: РАФ(Латвия), заводы в Чернигове и Белой Церкви(Украина), Бишкекский автомобильный завод(Кыргызстан), получающие взамен необходимую для них продукцию и автомобили.

Конгломераты  считаются наиболее устойчивой формой объединения, которое имеет предприятия  в разных, не связанных между собой, отраслях бизнеса, для того чтобы не зависеть от экономического положения в отдельной отрасли (группа "Объединенная промышленно-строительная компания").

Таким образом, ФПГ является формой организации  предпринимательской деятельности, включающей слияние банковского капиталов, ресурсов науки и государства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.1.Формирование ФПГ в странах с рыночной экономикой.

 

Финансово-промышленная группа представляет собой совокупность юридических лиц, действующих как  основное и дочерние общества либо полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы на основе договора о создании ФПГ в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности и расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест.

Рыночно ориентированная  финансовая система характеризуется  высоким уровнем развития рынка  капитала, широким набором различных финансовых инструментов. Кроме того, изначально высокий уровень развития промышленных корпораций, надежность акций которых не вызывала сомнений, во многом облегчил процесс привлечения дополнительного капитала. Промышленные предприятия увеличивали капитал главным образом за счет новых эмиссий акций, поэтому практически отпадала необходимость в долгосрочном кредитовании как способе увеличения их основного капитала. Другой отличительной особенностью крупнейших корпораций финансовой системы является значительная степень распыленности акционерного капитала. У типичной корпорации системы много собственников, каждый из которых владеет сравнительно небольшой долей корпоративного капитала.

Между тем концентрация производства, монополии, вырастающие  из нее слияние или сращивание банков с промышленностью, является историей возникновения финансового капитала и содержание этого понятия.

В эффективной рыночной экономике  финансово-промышленные группы (Приложение. В) являются, в сущности, говоря, ретрансляторами управляющего воздействия государства на микроэкономику. Финансово-промышленные группы являются партнерами государства в выработке и реализации стратегии форсированной модернизации экономики.

Рассмотрим США, где раньше всех начались процессы концентрации, действует около 100 многоотраслевых корпораций. Они представлены в виде двух типов: банковские структуры (как, например, «Чейз Maнхэттен Банк») и производственно-технологические комплексы (такие как «Дженерал Моторс» или «Дюпон»). В целом связь региональных и семейных группировок промышленности и банков закреплена в виде семейных (Рокфеллеры, Морганы и др.) и региональных (города Чикаго, Кливленд, шт. Калифорния) групп.

К Японии ведущие  группы («Сумитомо», «Мицубиси», "Мин  и «Даичи Каше», «Фуё») контролируют до 50% промышленных активов; главными принципами интеграции являются взаимоучастие  в капитале, перекрестное акционирование и неформальные договоренности президентов корпораций. В Южной Корее четыре ведущие группы («Самсунг», «Дэу», «Эл-джи», «Хендэ») контролируют еще больше секторов экономики. В Германии основой таких групп являются банки: три ведущих банка- «Дойче банк», «Коммерц банк» и «Дрезднер  банк» контролируют соответственно 1/3, 1/4 и 1/8 всего акционерного капитала немецкой экономики. ФПГ представлены промышленными гигантами: «Крупп», «Тиссен» и др.

К 50-60-м годам развитие корпоративных структур перешло  национальные границы и оформилось в виде транснациональных корпораций (ТНК). К 1993 г. в мире их насчитывалось  около 37 000. Им принадлежало до 1/3 производства в частном секторе, 170 000 заграничных филиалов в 150 странах. ТНК распределяют свои вложения по следующим направлениям: 60% в промышленность, причем в ней растет доля высокотехнологичных производств, 37% - услуги, 3% базовые производства (добыча сырья). При этом в последние годы процессы слияний и интеграции капитала усиливаются.

    В  2006 г. в первую десятку крупнейших корпораций на фондовом рынке, наряду с известными ещё до I мировой войны корпорациями General Electrik, City-Group, Bank of Amerika, Royal Difen Shell, вошли относительно новые группы Exson Mobil(I место), Microsoft (III-V места) и российский Газпром (III-Xместа).

В заключение отметим, что в сложившихся условиях, функции банков сводились лишь к аккумулированию сбережений, предоставлению краткосрочных кредитов, осуществлению на внешнем рынке операций с ценными бумагами, но без непосредственного участия в управлении предприятиями. В результате ни одна из групп акционеров не может предъявить особые права на управление компанией.

 

   

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2. Холдинги  как основная форма ФПГ.

 

Эффективное и последовательное развитие современных финансово-промышленных групп в условиях ужесточения  конкурентной борьбы на сегодняшний  день возможно лишь при условии четко скоординированной и спланированной работы всех компаний холдинга.

Холдинг, как форма  организации финансово-промышленной группы, предполагает наличие материнской  и дочерних компаний. Такая ФПГ создается путем поглощения (скупки) или создания новых зависимых по собственности предприятий. На практике, однако, таких зарегистрированных ФПГ крайне мало.

В  России  понятие "холдинг"  в  настоящее  время  законодательно  нигде  не  закреплено. Единственное  его  определение  можно  найти  только  в  проекте  Закона  о  холдингах  в  редакции специальной  комиссии  с  учетом  предложений  Президента  РФ,  согласно  которому "холдинг - совокупность  двух  и  более  юридических  лиц (участников  холдинга),  связанных  между  собой отношениями (холдинговыми  отношениями)  по  управлению  одним  из  участников (головной компанией)  деятельностью  других  участников холдинга  на  основе  права  головной  компании определять принимаемые ими решения".

Сегодня существуют различные точки зрения на саму суть данного понятия ( холдинг, холдинговая компания).

Согласно определению  Д.В. Гололобова, в холдингах основные общества (товарищества) в результате владения контрольными пакетами акций (превалирующими долями участия) и (или) заключенного договора и (или) вследствие любых иных обстоятельств осуществляют контроль над дочерними обществами. Подобное же понимание холдинга, считая его классическим, предлагают В.Д. Левыкин, О.А. Шомко. Холдинг, с точки зрения этих авторов, это система коммерческих организаций, которая включает в себя «материнскую» (головную, центральную, управляющую) компанию, владеющую крупными пакетами акций, и (или) паями дочерних (зависимых) компаний, и сами дочерние и зависимые компании.

Корпоративные группы холдингового типа - объединения юридически самостоятельных компаний, в которых головная (держательская) компания владеет, полностью или частично, капиталом остальных (дочерних) компаний. Их эволюция сопутствует развитию современной крупной капиталистической корпорации. Главную роль в этой эволюции сыграли не законодательство (корпоративное, антимонопольное и налоговое), а логика развития рынков и технологий. Только некоторые национальные особенности холдинговых групп можно отнести на счёт различий в корпоративном праве, антимонопольном и налоговом законодательстве отдельных стран.

Рассмотрим два типа холдингов:

1. «Чистый», или финансовый холдинг, в котором головная компания только контролирует финансовые потоки группы дочерних компаний

2. «Производственный», так называемый квази-холдинг, где головная компания ведёт производственную деятельность и одновременно, как центральное управленческое звено, координирует деятельность группы как многопрофильной (многоотраслевой) системы.

И корпорация и  холдинг часто именуются «концерном», а дочерние компании - отделениями или филиалами. Но холдинговая группа признаётся менее жёсткой, чем единая корпорация. О холдинге можно говорить как об организации с рыхлой дивизиональной структурой, в которой контроль головного подразделения над отдельными оперативными частями лимитирован и зачастую не систематичен. Отделения пользуются значительной автономией при слабой административной структуре.

По большому счету, если компания планирует территориально и  функционально расширить свою деятельность, она может пойти  двумя путями: создать филиальную сеть или образовать холдинг. Но если по обязательствам филиалов и представительств головная организация несет полную ответственность, то в составе дочерних и зависимых компаний ее имущество в определенном смысле "скрыто", поскольку эти компании - участники холдинга - автономные организации и практически во всех случаях самостоятельно отвечают по своим долгам.