Фондовая биржа: механизм ее функционирования

 

Минобрнауки Российской Федерации

Государственное образовательное  учреждение высшего профессионального  образования

«Самарский Государственный Технический  Университет»

Филиал в г.Сызрани

                                                                  Кафедра ОЭД

 

 

 

Реферат.

 

Фондовая  биржа: механизм ее функционирования.

 

 

 

 

 

Выполнила:

студентка гр. ОБЗ 201

Крайнова Д.Р.

Проверила:

Преподаватель Машина А.А.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Сызрань 2013 г. 

 

 

 

 

Содержание

1. Введение………………………………………………………….3
2. Возникновение и развитие фондовой биржи…………………4
3. Основные характеристики фондовой биржи: структура, функционирование и направления модернизации……………7

  3.1. Фондовая биржа как целостная система…………………….7

  3.2. Основные индексы и методы анализа фондовой биржи……10

   3.3. Тенденции развития фондовой биржи………………………15

   4. Заключение……………………………………………………..22

    5. Список литературы…………………………………………….23

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Введение.

 

Фондовые  биржи являются непременным институтом рыночной экономики.

Фондовая  биржа – это организованный, регулярно  функционирующий рынок ценных бумаг  и других финансовых инструментов. 

Фондовые  биржи благодаря торговле ценными  бумагами, могут сосредотачивать  в своих руках большие капиталы, которые в дальнейшем привлекаются для развития производства. Здесь  осуществляется купля – продажа  акций и облигаций акционерных  обществ, а также облигаций государственных  займов.

Биржевая  игра весьма заманчива. Покупая, ценные бумаги по низкому и продавая, по высокому курсу, можно получить крупную  биржевую прибыль. Являясь организатором  рынка ценных бумаг, фондовая биржа  первоначально занимается исключительно  созданием необходимых условий  для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка её задачей  становится не только организация торговли, сколько её обслуживание. Механизм биржи разнообразен. Для осуществления  работы на бирже выбирается руководящий  орган биржи – биржевой комитет, в который входят крупные товаропроизводители  или же их доверенные лица. Члены  биржи подразделяются на биржевых посредников (брокеров и маклеров) и дельцов (или  дилеров), которые проводят операции с ценными бумагами. При фондовых биржах создаются валютные биржи, где  продаётся и покупается иностранная  валюта.

Биржевая  деятельность рассматривается в  её эволюционном развитии: от сделок на наличный расчёт к форвардным сделкам, через них – к фьючерсным контрактам и, наконец, к опционной торговле, что позволяет значительно снизить риски.

 

 

2. Возникновение и развитие фондовой биржи

Впервые фондовая биржа возникла в  эпоху первоначального накопления капитала (XVII в.) в городе Амстердаме. Это было связано с развитием  капиталистических отношений в  Голландии. По мере превращения Англии в мировую капиталистическую  державу фондовая биржа приобретает  широкое распространение в этой стране. Изначально становление биржи  было связано с ростом государственного долга, так как вкладываемые капиталы в облигации могли быть в любое  время превращены в деньги. С появлением первых акционерных обществ объектом биржевого оборота становились  акции.

В период становления капитализма  фондовая биржа была важным фактором в первоначальном накоплении капитала. Ее значение возросло во второй половине XIX в., с массовым созданием акционерных  обществ и ростом выпуска ценных бумаг. Интенсивное накопление денежных капиталов и увеличение числа  рантье существенно повысило спрос  на ценные бумаги, что в свою очередь  вызвало рост биржевых оборотов, а  главное место на фондовой бирже  заняли акции и облигации частных  компаний и предприятий. Стали осуществляться долгосрочные вложения денежных капиталов  в акции и облигации, в ценные бумаги государства.

Стремление обладателей одинаковых ценных бумаг сойтись в одном  месте вытекает из характера акций  и облигаций как товаров, биржевых по своему происхождению. Но акционерные  общества, хотя и возникали, как крупные  для своего времени предприятия, не могли претендовать на охват своей  деятельностью всей территории страны. Значит, и свои акции они могли  сбывать в основном там, где базировались и были известны. Поэтому фондовые биржи организуются в центрах  крупных экономических районов. Это общая закономерность. В дальнейшем же пути развития могут быть разными.

Наиболее логично выдвижение на передний план биржи, находящейся в  главном финансовом центре страны. На этой бирже концентрируются акции компаний, которые довели масштабы своих операций до общенациональных. Провинциальные же биржи постепенно чахнут. Так

  складывается моноцентрическая  биржевая система. В наиболее  законченном виде она представлена  в Англии. Собственно, среди официальных  биржевых названий уже нет  Лондонской биржи, одной из  старейших в мире. С недавних  пор она именуется Международной  фондовой биржей, поскольку она  вобрала в себя не только  все биржи Великобритании, но  и Ирландии. Моноцентрическими являются  также биржевые системы Японии, Франции.

В то же время в странах, устроенных по федеративному образцу, более  вероятно формирование полицентрической биржевой системы, при которой примерно равноправны несколько центров  фондовой торговли. Так произошло  в Канаде, где лидируют биржи Монреаля и Торонто, в Австралии - биржи  Сиднея и Мельбурна.

Фондовый рынок США в этом плане специфичен - он настолько  обширен, что нашлось место и  для общепризнанного лидера - Нью-Йоркской фондовой биржи, и для еще одной  крупной биржи, также расположенной  в Нью-Йорке, главном финансовом центре, - Американской фондовой биржи, и для провинциальных бирж. Число последних за послевоенные годы сократилось, но оставшиеся достаточно прочно стоят на ногах. Поэтому биржевую систему США приходится классифицировать как построенную по смешанному типу.

Мировой опыт свидетельствует, что  возможны варианты количества бирж в  стране. В Швеции, Франции, Англии всего  по одной фондовой бирже на страну. В ФРГ 80%  ценных бумаг сосредоточены  на фондовой бирже в Франкфурте-на-Майне, а оставшиеся 20% раз6росаны по семи мелким биржам. На бирже в Нью-Йорке котируются акции самых солидных акционерных  обществ, все прочие - на других более  мелких биржах.

Биржи могут быть учреждены государством как общественные заведения. Во Франции, Италии и ряде других стран фондовые биржи считаются общественными  учреждениями. Это, правда, выражается лишь в том, что государство предоставляет  помещения для биржевых операций. Биржевики считаются представителями государства, но действуют как частные предприниматели, за свой счет.

Биржи могут быть учреждены и  на принципах частного предпринимательства, например, как акционерное общество. Такая организация бирж характерна для Англии, США.

На сегодняшний день крупнейшими  фондовыми биржами капиталистических  стран являются биржи в Нью-Йорке (крупнейшие в мире; здесь продается 85-90% всех ценных бумаг США), Лондоне, Токио, Париже и др. В каждой стране обычно имеется своя фондовая биржа (в США их 10). Число фондовых бирж постоянно увеличивается, но главные  из них по-прежнему расположены в  центрах, где сосредоточен финансовый капитал.

 

3. Основные характеристики фондовой биржи: структура, функционирование и направления модернизации:

 

  3.1. Фондовая биржа  как целостная система.

В соответствии со статьёй 11ФЗ «О рынке ценных бумаг» фондовая биржа – это организатор  торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации  торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной и деятельности по определению взаимных обязательств. Проще говоря, фондовая биржа –  это место, где встречаются люди, чтобы осуществить сделки купли-продажи, но это не рынок, а централизованное место со своими правилами и законами. В связи с этим фондовая биржа  выполняет ряд функций:

1.Предоставление  места для торговли. Эту функцию  мы рассмотрели ранее. 

2.Установление  равновесной биржевой цены. Биржа  собирает большое количество, как  продавцов, так и покупателей,  предоставляя им место, где  они могут встречаться не только  для торговли, но и для выявления  примерной стоимости конкретных  ценных бумаг. 

3.Аккумулирование  и перераспределение свободных  денежных средств. Фондовая биржа  даёт возможность эмитентам взамен  своих финансовых обязательств  получить нужные им средства  для инвестиций. При этом она  обеспечивает передачу прав собственности,  постоянно привлекая новых инвесторов, имеющих в наличии крупные  или мелкие суммы временно  свободных денежных средств. Обеспечивая  перепродажу, биржа освобождает  покупателя от обязанности владения  ценными бумагами неопределённо  долгий срок. У него появляется  возможность продать ранее купленные  ценные бумаги и искать другие  возможности использования своих  денежных средств, к примеру,  вложить их в другие, более  привлекательные для него ценные  бумаги.

4. Осуществление  гласности и открытости биржевых  торгов. Как дивиденды, так и  курсовая стоимость акций, могут  расти и падать, но фондовая  биржа гарантирует лишь то, что  участники торгов могут иметь  достаточную и достоверную информацию  для формирования собственных  доводов о доходности принадлежащих  им ценных бумаг. Биржа обязана  каждому заинтересованному сообщать  о дате и времени заключения  сделок, наименовании ценных бумаг,  являющихся предметом сделки, государственном  регистрационном номере ценных  бумаг, цене одной ценной бумаги  и количестве проданных или  купленных ценных бумаг за  каждый биржевой день.

5. Обеспечение  арбитража. В этом случае арбитраж  представляет собой механизм  для беспристрастного разрешения  споров. Он должен определить  круг лиц, которые могут их  разрешать, а также возможные  компенсации пострадавшей стороне.  Многие биржи для решения задачи  арбитража создают специальные  арбитражные комиссии, в состав  которых включают независимых  лиц, имеющих опыт в ведении  биржевой торговли и в решении  споров. Арбитражная комиссия должна  беспристрастно выслушать обе  стороны и принять правильное  решение. 

6. Обеспечение  гарантий исполнения сделок, заключённых  в биржевом зале. Биржа гарантирует  надёжность ценных бумаг, которые  котируются на ней. Надёжность, в свою очередь обеспечивается  тем, что к обращению на бирже  допускаются только те ценные  бумаги, которые прошли проверку, а значит, соответствуют предъявляемым  требованиям.

Участником  торгов на фондовой бирже может стать  не каждый, а только тот, кто соответствует  определённым требованиям. Членами  российских фондовых бирж обычно являются юридические лица. За рубежом  существует разное отношение к категории  членов фондовой биржи. Число участников биржи  ограничено, определяется уставным фондом, числом выпускаемых акций  и тем количеством акций, которым  может владеть каждый член биржи. Такая система характерна для  большинства стран в мире. В  зарубежной практике можно встретить  биржи, число членов которых ограничений  не имеет. В этом случае право торговли предоставляется либо руководством биржи, либо уполномоченными государственными органами. В России для фондовой биржи не допускается наличие разных категорий членов, как это имеет место на товарных биржах. Требования, предъявляемые к членам биржи, устанавливаются как государственным законодательством, так и самими биржами. При этом в законах устанавливаются лишь общие требования к членству на бирже, а внутрибиржевые нормативные органы предъявляют дополнительные требования.

Биржа даёт возможность своим членам участвовать  в общих собраниях биржи и  управлении её делами; избирать и быть избранными в органы управления и  контроля; пользоваться имуществом биржи, имеющейся информацией и любыми услугами, которые она оказывает  и т.д.

У членов биржи  существуют определённые обязанности:

- соблюдение  устава биржи и других внутрибиржевых  нормативных документов;

- внесение  вкладов и дополнительных взносов  в порядке, размере и способами,  предусмотренными уставом и нормативными  документами;

- оказание  бирже содействия в осуществлении  её деятельности.

Фондовая  биржа для выполнения поставленных задач должна иметь хорошо организованную структуру. Поэтому биржа рассматривается  как саморегулирующаяся организация, действующая на принципах биржевого  самоуправления.

На фондовой бирже существует определённая общественная структура (см. Приложение 1). Одним из главных компонентов этой структуры  является общее собрание, к исключительной компетенции которого относятся  следующие функции:

• осуществление общего руководства биржей и биржевой торговлей;
• определение целей и задач биржи, стратегии её развития;
• формирование выборных органов;
• приём новых членов биржи;
• утверждение сметы расходов на содержание совета и персонала биржи, в том числе определение условий оплаты труда должностных лиц биржи, её филиалов и представительств;
• принятие решения о прекращении деятельности биржи, назначении ликвидационной комиссии, утверждение ликвидационного баланса.