Фондовая биржа: механизм ее функционирования

Как известно, биржа не преследует никаких целей  на получение прибыли. Но на ней могут  работать люди, которые заинтересованы в получении дохода. Их называют спекулянтами. Для успешной работы большую роль играют интуиция и опыт, способность предсказать развитие событий на рынке. Однако интуиция лучше всего работает у наиболее информированных игроков. Поэтому знание информации, особенно экономической, жизненно необходимо тем, кто осуществляет спекулятивные биржевые операции. Кроме экономической информации большое значение имеет и политическая информация. Также важно учитывать психологический фактор, уметь предсказывать действия других игроков на спекулятивном рынке. Важную роль в этом играет технический и фундаментальный анализы, о которых говорилось в предыдущем разделе.

Тактика спекулянтов  на фондовом рынке может быть 4-х  видов:

1) Временной  арбитраж. При временном арбитраже  большое значение имеет качественный  фундаментальный анализ ситуации  и способность предсказать тенденцию  развития событий в среднесрочной  и долгосрочной перспективе. Если  прогноз указывает на высокую  вероятность роста цен на рынке  основного актива, то спекулянт  играет на повышение, покупая  срочные контракты. Если прогноз  окажется верным, то контракты  продаются по более высокой  цене, при ошибочном прогнозе  оператор несёт убытки. Если анализ  даёт основание предположить  снижение цен на рынке, то  спекулянт играет на понижение,  продавая имеющиеся у него  контракты. В случае падения  цен на рынке оператор покупает  контракты по более низкой  цене, фиксируя свою прибыль.

2) Пространственный  арбитраж. Игра на разнице котировок  на различных торговых аренах. Контракты продаются на той  бирже, где их цена выше, а  покупаются там, где ниже. Разница  цен составляет доход арбитражной  операции.

3) Конверсионный  арбитраж. На рынке продаются  контракты, стоимость которых  выше равновесной для контрактов  на данный срок поставки указанного  базисного актива, а покупаются  те, стоимость которых ниже.

4) Краткосрочный  арбитраж. Сделки купли-продажи осуществляются  в течение торгового периода.  При такой тактике вероятность  значительных потерь невелика. Но  непросто предсказать, как поведут  себя курсы в ближайшее время, потому что  особое значение имеют стратегии отдельных игроков, определяющих состояние рынка.

За последнее  столетие прогресс техники шагнул очень  далеко. Применение новых технологий коснулось и фондовых бирж. Процесс  автоматизации и компьютеризации  на бирже происходил более интенсивно, чем в других сферах экономики. Это  было вызвано стремлением уменьшить  издержки, связанные с оборотом фиктивного капитала и ускорить получение информации о продаже и покупке ценных бумаг в условиях растущей. В настоящее  время фондовые биржи оборудованы  самыми совершенными средствами связи.

Поскольку крупные  кредитно-финансовые институты стали  главным звеном на фондовой бирже, компьютеризация  их операций оказала огромное влияние  на рынок ценных бумаг, в том числе  и на биржу. Крупные банки выделяют огромные средства на электронизацию своих предприятий. В наши дни  в банках действуют автоматизированные системы Mars, Cash Connector, Cemlink, CWIFT. Увеличение оборота ценных бумаг и интернационализация сделок привели к необходимости использования самой совершенной электронной техники, главная цель которой заключается в быстром получении информации и не менее быстром реагировании на неё. Поэтому современные биржи оснащены сложными коммуникационными системами, связанными с аналогичными системами внебиржевого оборота.

С ростом обособленности фондовых бирж и большого значения для дилеров котировок на центральных  биржах во многих западных странах  возникла необходимость применения современных средств связи и  обработки информации. В США девять основных фондовых бирж имеют единую электронную, визуальную и компьютерную систему; биржи всех стран западной Европы, Японии, Канады и Австралии  объединены с помощью компьютерных систем. Через Интернет происходит обмен информацией между фондовыми  биржами различных стран, не ограничивающийся сведениями о заключенных сделках. С внедрением компьютерных систем усовершенствовалось  прохождение заказов от инвесторов к торговому залу. Брокеры, имеющие отделения, объединили своих представителей на местах с дилерами на бирже. Эти системы действуют в США, Канаде, Западной Европе, Японии.  В настоящее время большинство бирж перешли на компьютерную торговлю. Новые фондовые биржи также ориентированы на электронную систему торговли. В 2001 г. из 50 фондовых бирж 17 осуществляли торговлю ценными бумагами на голосовой основе, но при этом использовали и компьютерную систему торговли. На 33 биржах действовали только электронные системы. На крупнейших фондовых биржах введены компьютерные системы торгов: на Токийской – торговая система CORES, на Парижской - CAC, Лондонской – SEAQ, Франкфуртской – XETRA, Торонтской – CATS.

 

4. Заключение.

 

Итак, подведём итоги. Мы выяснили, что фондовая биржа  – это сложнейшая система, в которой  действуют определённые правила. Она  также является неотъемлемой частью фондового рынка. Фондовая биржа  как понятие, естественно, меньше, чем  рынок ценных бумаг. Однако она богаче по содержанию. Фондовая биржа обеспечивает рабочими местами тысячи людей. На первый взгляд деятельность дилеров, брокеров или маклеров кажется пережитком современной фондовой биржи, но это  мнение ошибочно. Каждый сотрудник  биржи – это, образно говоря, клетка в организме фондовой биржи. От неё  зависит будущее биржи. От того, как  поведут себя дилеры, зависит и  то, как поведут себя спекулянты. От спекулянтов, в свою очередь, зависят  другие и.т.д. Эта цепь неразрывна и  сбой в одной системе приводит к сбою в другой.

Как и любая  другая организация, фондовая биржа  контролируется государством, потому что, как мы отметили в первой главе, она является некоммерческим объединением. У биржи существует определённый устав, которому неукоснительно следуют  те, кто являются её участниками. Мы выяснили также, что у фондовой биржи  существует многоуровневый аппарат  управления, поэтому ложно мнение о том, что фондовая биржа никем  не контролируется и существует сама по себе. Задач у биржи довольно много и по мере развития их количество увеличивается; фондовые биржи адаптируются к современным условиям, становятся более мобильными. Это, кроме всего  прочего, выражается в оснащении  фондовых бирж современными средствами связи для коммуникации и проведения биржевых торгов. Фондовые индексы  являются мерой для ценных бумаг  на биржах. Без этих индексов невозможно объективно оценивать ценные бумаги. И действительно, как без определённых показателей котировать акции или  облигации? Мы также узнали, что процесс включения ценных бумаг в котировку на фондовых биржах идёт в несколько этапов. Не каждая ценная бумага имеет право находиться в обращении, «с улицы» её не берут. Требования к компаниям довольно высокие, на биржах могут обращаться ценные бумаги только очень солидных и проверенных предприятий. Это особенно ярко выражается на зарубежных фондовых биржах, где опыт в этой сфере немалый. Конечно, каждый инвестор преследует цели получения прибыли, вкладывая свои средства в ценные бумаги. В этом случае фондовая биржа является местом, где он может реализовать себя.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5. Список литературы.

 

 

1. Белов В.А.  Государственное регулирование  рынка ценных бумаг/Учебное пособие. - М.: Высшая школа, 2005 г. – 350 с.  ил.

2. Курс экономической  теории: учебник – 5-е исправленное, дополненное и переработанное  издание. – Киров «АСА», 2005 г.  – 832 с.

3. Малюгин В.И.  Рынок ценных бумаг: Количественные  методы анализа Учебное пособие  – М.: Дело, 2003 – 320 с.

4. Рынок ценных  бумаг: Учебник/Под редакцией В.А. Галанова, А.И.Басова. – М.: Финансы и статистика, 2000 г. – 352 с. ил.

5. Рынок ценных  бумаг: учебник для студентов  вузов, обучающихся по экономическим  специальностям./ Под редакцией Е.Ф.  Жукова – 2-е издание, переработанное  и дополненное – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006 г. – 463 с.

       6. «Финансовые известия» №8 02.03.1999.

       7.«Вопросы экономики» №2 1999г. «Критические замечания по фундаментальным вопросам денежной политики» С.Глазьев.

     8. «Вопросы экономики» №12 1998г. «Инвестиционный кризис в России с позиций австрийской школы» Ю.Кузнецов.

         9. «Вопросы экономики» №12 1997г. «Глобализация экономики и мировой фондовый рынок» А.Бычков.

«Вопросы экономики» №8 1997г. «Макрорегулирование  в переходной экономике: вопросы  теории» Л.Евстигнеева, Р.Евстигнеева.

         10. «Курс экономической теории» под ред. Чепурина, Киров, изд. «АСА»