Фондовый рынок Республики Беларусь

Биржа основана 17 мая 1792 года, когда 24 нью-йоркских брокера, работавшие с финансовыми инструментами  и заключавшие сделки подписали  «Соглашение под платаном» (Buttonwood Agreement) о создании Нью-Йоркской фондовой биржи. Основными положениями этого  соглашения были заключение сделок только между членами фондовой биржи и фиксированный размер комиссионных (последнее положение было отменено лишь в 1975 г.).

 Первоначально на NYSE торговались  преимущественно государственные  долговые обязательства, но постепенно, основным инструментом торгов  стали акции. На бирже котируются  ценные бумаги более чем 3 тысяч   компаний. Общая капитализация компаний, торгующихся на NYSE, к концу 2006 г. составила $26,5 трлн.

1 октября 1934 г. Комиссия  по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission, SEC) зарегистрировала NYSE в качестве общенациональной фондовой биржи. 17 декабря 2003 г. SEC утвердила поправки к Конституции NYSE, призванные изменить структуру управления биржи и усилить функцию саморегулирования.

 Нью-Йоркская фондовая  биржа (New York Stock Exchange, NYSE) является крупнейшей биржей мира.

С декабря 2005 года, слившись с электронной биржей Аричипелаго (Archipelago), НФБ (NYSE) открыла систему электронных торгов и начала продажу собственных акций. Новое объединение называется NYSE Group, Inc., а его акции торгуются с символом NYX.

Каждой ценной бумаге выделено четкое место в торговом зале. Если инвестор желает принять участие  в торговом процессе, он может передавать ордеры (заказы) через брокера, который  является членом биржи. Сами брокеры, сосредотачиваясь вокруг компьютерных экранов, покупают и продают акции.

 Для того чтобы гарантировать  бесперебойную, эффективную и  надежную работу, биржа NYSE подчиняется  строгим правилам и инструкциям.  Несмотря на то, что торговля  идет в виде непрерывного и  беспокойного аукциона, активность  подвергается тщательной проверке  и строго соблюдается порядок  проведения операций. Работники  биржи применяют самые современные  технологии для выполнения заказов  покупателей и продавцов. Они  используют законы спроса и  предложения, чтобы определят  цену на рынке.

Основные категории членов биржи:

• Специалисты. Работают на торговых местах. Их основная функция — непосредственное заключение контрактов. Доход получают за счёт комиссии (если они выступают как брокеры)  или в форме спрэда (если они выступают как дилеры).
• Комиссионные брокеры. Заключают сделки в торговом зале и обслуживают брокерские фирмы, исполняя приказы их клиентов.
• Брокеры в зале биржи. Их задача — помогать другим членам биржи исполнять приказы без права работать непосредственно с внешними клиентами.
• Зарегистрированные трейдеры. Торгуют ценными бумагами за свой счёт, освобождены от уплаты комиссионных.

На Нью-Йоркской бирже  для прохождения листинга надо иметь  показатели не ниже:

• Доход до выплаты налогов за последний год — 2,7 млн. долл.
• Прибыль за 2 предыдущих года — 3,0 млн. долл.
• Чистая стоимость материальных активов — 18,0 млн. долл.
• Количество акций в публичном владении — на 1,1 млн. долл.
• Курсовая стоимость акций — 19,0 млн. долл.
• Минимальное число акционеров, владеющих 100 акциями и более, — не менее 2 тыс.
• Среднемесячный объём торговли акциями данного эмитента должен составлять не менее 100 тыс. долл. в течение последних 6 мес.

NASDAQ (сокр. от  англ. National Association of Securities Dealers Automated Quotation — Автоматизированные котировки  Национальной ассоциации дилеров  по ценным бумагам) — американский внебиржевой рынок, специализирующийся на акциях высокотехнологичных компаний (производство электроники, программного обеспечения и т. п.).

Основана 5 февраля 1971 года. Название происходит от автоматической системы получения котировок, положившей начало бирже. На данный момент на NASDAQ торгуют акциями более 3 200 компаний, в том числе и российских.

В 1968 году по инициативе Конгресса  США Комиссия по ценным бумагам и  биржам провела специальное исследование по поводу «неудовлетворительного состояния  внебиржевого рынка ценных бумаг». Дело в том, что финансовая отчётность по компаниям зачастую отсутствовала  или публиковалась нерегулярно, а сам внебиржевой рынок, несмотря на достаточно высокие прибыли, имел низкую ликвидность.

По результатам расследования, проведенного комиссией, Национальной ассоциации торговцев ценными бумагами (NASD) была поручена систематизация и  автоматизация всего розничного рынка ценных бумаг.

Как раз в конце 60-х  годов началось активное развитие компьютерных технологий, которые позволили решить эту задачу. В итоге была создана  внебиржевая электронная система  торговли ценными бумагами NASD Automated Quotations (NASDAQ). Первые сделки на бирже NASDAQ были заключены 8 февраля 1971 года.

Изначально NASDAQ представлял  собой лишь информационную базу, «доску объявлений», в которой транслировались  усреднённые, а потом лучшие котировки  дилеров внебиржевого рынка.

Схема, по которой ведется  торговля на бирже NASDAQ следующая: несколько  маркетмейкеров здесь соревнуются  за исполнение ордера клиента. На данный момент на бирже их около шестисот. Основная функция маркетмейкера  в NASDAQ (так же, как и в NYSE) — непрерывное  выставление котировок и поддержание  ликвидности по определенной группе акций во время торговли. То есть, маркетмейкер обязан исполнить поступивший ордер клиента за счёт собственных резервов в случае отсутствия на рынке соответствующего противоположного ордера. Некоторые маркетмейкеры поддерживают несколько сотен акций, другие — несколько тысяч. В итоге, в среднем, по одному виду акций ликвидность поддерживают четырнадцать маркетмейкеров, а по другим — до пятидесяти. Котировки системы NASDAQ по данной акции — результат сопоставления котировок, предоставляемых маркетмейкерами и альтернативными торговыми системами.

В июне 2000 года NASD осуществила  отделение NASDAQ посредством частного размещения акций и снижения своей  доли собственности в NASDAQ примерно до 27%.

Одновременно NASD передала NASDAQ Stock Market юридические полномочия на проведение операций в качестве фондового рынка.

Первая в своем роде, NASDAQ Stock Market, является крупнейшей в мире электронной биржей: в настоящее  время листинг на ней имеют  около 3300 компаний различных отраслей экономики, в том числе сферы  информационных технологий, биотехнологий, телекоммуникаций, финансовых услуг, розничной  торговли и ряда других. В плане  объема торговли акциями NASDAQ является крупнейшим фондовым рынком в мире, способным справляться с оборотом, достигающим 4 млрд. акций в день.

Введение в 1860 году формальных требований относительно участия в  торгах и процедуры сделок по государственным  долговым обязательствам и ценным бумагам  американских предприятий, в конечном счете, привело к объединению  неорганизованных сегментов рынка  и появлению Американской фондовой биржи (AMEX).

Основана Американская фондовая биржа в 1911 году. Ее организаторами стали уличные торговцы Нью-Йорка, решившие объединиться и создать  собственную ассоциацию. Географически  она находится в нижней части  Манхэттена, на улице Trinity Place, дом 86.

AMEX представляет собой  уникальный рынок, на котором  ведутся торги по широкому  спектру инновационных финансовых  инструментов. Помимо акций и  облигаций на AMEX торгуются бумаги  фондов закрытого типа, биржевых  фондов, или ETF, а также депозитарные  расписки холдинговых компаний, или HOLDRS.

Сегодня Американская фондовая биржа считается одной из наиболее популярных в мире, так как посредством  нее совершается около 10 процентов  всех мировых сделок с акциями.

Лондонская  фондовая биржа (англ. London Stock Exchange) – одна из крупнейших и старейших бирж Европы и один из наиболее известных мировых рынков ценных бумаг.

Официально основана в 1801 году, однако фактически её история  началась в 1570-м, когда королевский  финансовый агент и советник Томас  Грешэм построил Королевскую биржу  на собственные деньги.

Ценные бумаги, котирующиеся на Лондонской бирже, распределяются на два рынка: основной и альтернативный. На основном рынке акций обращаются ценные бумаги крупных эмитентов, отвечающие жестким требованиям листинга. Альтернативный рынок акций характеризуется  менее строгими нормами и служит площадкой для торговли ценными  бумагами молодых компаний, специализирующихся на инновационных технологиях. Более 50% торгуемых на бирже акций принадлежат  иностранным эмитентам, что позволяет  отнести Лондонскую фондовую биржу  к классу международных бирж.

Основные функции:

• Организация и регулирование центрального рынка ценных бумаг в Великобритании.
• Организация и регулирование рынка международных акций на LSE.
• Определение механизма листинга в Великобритании.
• Определение фондовых индексов FTSE совместно с газетой Financial Times.
• Создание возможностей для привлечения капитала.

Для получения котировки  или листинга Лондонской фондовой биржи  компания должна раскрыть коммерческую, финансовую и управленческую информацию, а также отвечать следующим условиям:

1. Рыночная капитализация не менее 700 000 фунтов стерлингов.
2. Выпущенные акции должны быть свободно обращающимися.
3. Как минимум 25 % акций должны принадлежать акционерам, не являющимся директорами организации.
4. Ни один из акционеров не должен иметь более 30 % голосов.

19 октября 1987 года на  Лондонской фондовой бирже случился  финансовый крах. Этот день стали  называть «черный понедельник», так как многие компании обанкротились   и тысячи простых людей потеряли  работу.  Индекс FTSE 100  упал более чем на 30 %. В результате этого резкого падения акции компаний обесценились на 63 миллиарда долларов США. Этот финансовый крах положил начало новому мировому экономическому кризису, который длился около пяти лет. «Черный понедельник » показал, что акции крупнейших мировых компаний могут обесценится всего лишь за один день! Как избежать потерь при торговли акциями на крупнейших мировых биржах? Ответ заключается в том, что при торговле акциями необходимо всегда ограничивать свои потери. Это можно сделать при помощи установки стоп лосса (stop loss в переводе с английского дословно «остановить потери»).

5 апреля 2000 года торги  на LSE  (Лондонская фондовая биржа) были полностью парализованы почти на восемь часов из-за сбоя в работе электронной системы. Убытки составили несколько миллионов фунтов. Тем не менее, снижение ведущего индекса FTSE 100 составило лишь 0,74 %.

Торговля на Лондонской бирже.

Сегодня для того, чтобы  начать торговать акциями крупнейших компаний мира, которые котируются на Лондонской фондовой бирже, вам не надо ехать в Лондон и покупать там акции. Вы можете купить акции, не выходя из дома. Это стало возможно благодаря интернету и брокерским компаниям, которые предоставляют  выход на мировые биржи. Вам нужно  выбрать брокерскую компанию, открыть  в этой компании торговый счет, перевести  деньги для начала торгов. Начать торговлю можно всего лишь одной тысячи рублей. Счета можно открывать  в разной валюте, чтобы избежать инфляции. Брокерские компании даже открывают  торговые счета в драгоценных  металлах, например «золотой счет».

Франкфуртская фондовая биржа( FWA)

Крупнейшая немецкая и  одна из крупнейших мировых бирж, которая  была основана в 1585 году. Основным назначением  в период создания была установка  единого курса обмена золотых  и серебряных монет, которые использовались в торговле на рыночной площади Франкфурта.

 На сегодня оператором  Франкфуртской фондовой биржи  является Deutsche Börse Group. Это организация с публично-правовой деятельностью, которая позволяет наиболее "прозрачно" и оптимально организовать ход торгов. На сегодняшний день около 90 процентов оборота акций Германии приходится на Франкфуртскую фондовую биржу.

Из 300 компаний участвующих  в листинге 140 являются заграничными компаниями, что дает право считать  фондовую биржу международной. На сегодняшний  день это самая крупная фондовая биржа по показателям выручки, прибыли  и рыночной капитализации в мире.

Биржа является оператором системы Xetra– одной из наиболее ликвидных электронных торговых систем на мировом рынке кассовых сделок, в которой задействовано свыше 650 участников, включая 270 международных банков и 4 500 трейдеров и занимающая 1-ое место в Европе по концентрации ликвидности. Основная валюта сделок-евро.

 На Франкфуртской фондовой  бирже проводят торги по следующим  инструментам: акции, облигации,  еврооблигации, ПИФы.

Токийская фондовая биржа( TSE)

Основана  в мае 1878 года, когда в Токио было открыто  первое здание нового для Японии финансового  учреждения — фондовой биржи. Первыми  владельцами и менеджерами Токийской  биржи были японский министр финансов тех лет Окума Шигенобу и юрист, занимавшийся корпоративным правом, Шибусава Ейичи.

На данный момент данный рынок акций является крупнейшим в стране и одной из главных  фондовых бирж мира. Токийская биржа (Tokyo Stock Exchange - TSE) является неприбыльной членской организацией, являющейся юридическим лицом и обладающая широкими правами в области самоуправления.

На данный момент на ней  представлены 2271 японская и 31 иностранная  компании.

Членами биржи являются:

1. регулярные члены (компании по ценным бумагам, которые могут вести операции, как за свой счет, так и в интересах клиента);
2. сайтори члены (компании по ценным бумагам, являющиеся посредниками между регулярными членами биржи);
3. специальные члены (компании, связывающие биржевые рынки, выполняющие на Токийской фондовой бирже те приказы, которые не могут быть выполнены на региональных биржах) и другие члены;
4. небанковские компании по ценным бумагам (находящиеся в ассоциированной связи с банками);