Государственное регулирование рынка ценных бумаг в РФ

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И  НАУКИ

ФГБ ОУВПО «Пермский государственный  национальный исследовательский университет»

 

 

 

 

 

 

Кафедра национальной экономики

и экономической безопасности

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

"Государственное регулирование рынка ценных бумаг

в РФ"

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ИСПОЛНИТЕЛЬ:

Студент гр. НЭК-II, IV курса

Е.С.Кислова

НАУЧНЫЙ РУКОВОДИТЕЛЬ:

М.Н.Руденко

 

 

 

 

 

 

Пермь 2012

Содержание

 

 

Введение ………………………………………………………………..………....3

Глава 1. Сущность рынка ценных бумаг….……………………………………..4

1.1. Инфраструктура  рынка  ценных  бумаг…………...………….……………7

1.2. Виды государственных ценных  бумаг……..………….……………………8

Глава 2. Роль и место рынка ценных бумаг в реформированной экономике..18

2.1. Функции рынка ценных бумаг…………………..….…..………….............21

2.2. Регулирование рынка ценных бумаг…………………...………………….22

Глава 3. Государственное регулирование рынка ценных бумаг………..........25

3.1. Функции государства на рынке ценных бумаг………………………...….25

3.2. Основные цели государственной политики на рынке ценных бумаг…...29

Заключение……………………………………………………………..………...32

Список используемой литературы ……………………………..........................34

 

Введение

Ценные  бумаги представляют собой денежные документы,  удостоверяющие  права  собственности   или отношения  займа  владельца  документа  по  отношению  к  лицу,  выпустившему  такой документ (эмитенту). Ценные бумаги могут существовать  в  форме  обособленных   документов   или  записей  на  счетах.  В  странах  с  развитой   экономикой  значительное  увеличение  оборота  ценных бумаг  вызвало  оформление  их  путем  записи  в  книгах  учета  и счетах,  ведущихся  на  магнитных  или  иных  носителях  информации.    Таким    образом,  они    перешли    в  безналичную,  физически неосязаемую (безбумажную)  форму.  Поэтому  на  рынке  ценных  бумаг  выпускаются, обращаются  и   погашаются   как   собственные   ценные   бумаги,  так  и  их заменители (сертификаты, купоны).

К ценным бумагам относятся такие денежные и  товарные  документы, объединяемые общим признаком - необходимостью  предъявления для     реализации    выраженных  в них имущественных  прав   (чеки,   коносаменты).  В  зависимости от  целей выпуска, ценные бумаги подразделяются на коммерческие  и фондовые.  Коммерческие  ценные  бумаги   обслуживают процесс товарооборота и определенные имущественные сделки  (чеки, складские и залоговые свидетельства, закладные и др.).  Фондовые    ценные    бумаги   охватывают   бумаги,   имеющие хождение  на   фондовом   рынке, т.е.  на  рынке ценных бумаг.

Целью данной работы является изучение рынка ценных бумаг, рассмотрение классификации  ценных бумаг и правовое регулирование  рынка ценных бумаг. В связи с  этим были поставлены следующие задачи:

1. Рассмотреть  сущность и виды ценных бумаг;

2. Изучить понятие, принципы  и цели регулирования рынка  ценных бумаг;

3. Проанализировать саморегулируемые  организации рынка ценных бумаг

Глава 1. Сущность рынка ценных бумаг

 

 

Если исходить из того, что рынок  вообще – это всякий институт, или  механизм, который связывает вместе предъявителей спроса и поставщиков  определенных товаров, работ или, услуг, то рынок ценных бумаг является одним  из сегментов этого рынка, где  осуществляется обращение ценных бумаг  между различными субъектами.

 

В общем виде рынок ценных бумаг  можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг  между его участникам. В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может отличаться от определения рынка любого другого товара. Например, Ф. Котлер определил рынок как «сферу потенциальных обменов», К.Р. Макконел как «институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) отдельных товаров и услуг». Отличия появляются, если сравнить сам объект исследуемого рынка. Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует не рынку какого-то отдельного товара, а товарному рынку в целом. Если товары производятся на заводах и фабриках, то ценные бумаги выпускаются в обращение. Чтобы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародвижения, а для ценной бумаги – своя. Товар продается один или несколько раз, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз. Рынок ценных бумаг – это составная часть рынка любой страны. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним.

 

Рынок ценных бумаг – это своеобразное зеркало, отражающее основные черты современной экономики. Ситуация на рынке ценных бумаг сообщает инвесторам информацию об экономической конъюнктуре в стране и дает им ориентиры для вложения своих капиталов.

Основное назначение рынка ценных бумаг в любом обществе с развитыми рыночными отношениями состоит в том, что он позволяет аккумулировать временно свободные денежные средства и направлять их на развитие перспективных отраслей экономики.

Лица и организации, имеющие  временно свободные излишки денежных средств и заинтересованные в  их приумножении, называются инвесторами.

Организации, заинтересованные в привлечении  денежных средств для развития производства, торговли, реализации каких-либо программ, требующих определенных денежных затрат (инвестиций) называют эмитентами.

Рынок ценных бумаг находится между  ними как посредник. Таким образом, рынок ценных бумаг является тем  механизмом, который помогает эмитентам  аккумулировать денежные средства инвесторов, а инвесторам – приумножить денежные средства путем вложения денежных средств в ценные бумаги и в случае необходимости в любой момент преобразовывать ценные бумаги в деньги.

Если участники рынка ценных бумаг не выполняют друг перед  другом взятых на себя обязательств, то рынок ценных бумаг перестает  функционировать. Это обусловлено  тем, что ценные бумаги не являются предметом первой необходимости  и без них в повседневной жизни  любой инвестор может вполне обойтись. Для того чтобы участники фондового  рынка соблюдали правила игры, должны функционировать контролирующие органы, на которые возложены обязанности  по регулированию процесса взаимодействия участников фондового рынка между  собой и выполнения ими взятых на себя обязательств друг перед другом, требований законодательства и соблюдения правил работы на фондовом рынке. На рынке корпоративных ценных бумаг регулирующие функции выполняет федеральная комиссия по ценным бумагам.

Различают следующие виды рынков ценных бумаг:

·международные и национальные рынки ценных бумаг;

·национальные и региональные (территориальные) рынки;

·рынки конкретных видов ценных бумаг (акции, облигации);

·рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;

·рынки первичных и производных ценных бумаг.

 

Рынок ценных бумаг подразделяется на:

• Первичный рынок – это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами, это первая стадия процесса реализации ценных бумаг, это первое появление ценных бумаг на рынке, на котором осуществляется их первичное размещение.
• Вторичный рынок ценных бумаг – это обращение ранее выпущенных ценных бумаг, это совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценных бумаг от одного владельца к другому в течении всего срока существования ценных бумаг.

Оба этих понятия тесно связаны. Без первичного рынка ценных бумаг, который поставляет для обращения  фондовые ценности, не может быть и  вторичного рынка.

Без полноценного вторичного рынка  нельзя говорить об эффективном функционировании первичного рынка и в целом  о рынке ценных бумаг. Вторичный  рынок, создавая механизм для осуществления  операций с ценными бумагами, усиливает  доверие инвесторов к рынку ценных бумаг, стимулирует их желание приобретать  фондовые ценности, способствует более  полноценному аккумулированию ресурсов общества в интересах расширенного воспроизводства.

Эффективная работа вторичного рынка  зависит от состояния инфраструктуры рынка ценных бумаг.

 

 

1.1 Инфраструктура рынка ценных бумаг

 

Инфраструктура рынка  ценных бумаг – это общие условия развития рынка ценных бумаг. Если отсутствует нормальная инфраструктура, соответствующая потребностям современного уровня развития, то рынок ценных бумаг не способен выполнять свои функции в полном объеме или выполняет их на недостаточном уровне, отчего страдает вся экономика страны в целом.

Единая инфраструктура рынка ценных бумаг подразделяется на:

1. Правовую инфраструктуру, представляющую собой совокупность нормативных правовых актов, регулирующих раннюю сферу общественных отношений и юридических механизмов воздействия при разрешении конфликтных ситуаций;
2. Информационную инфраструктуру, которая включает в себя совокупность органов и организаций, осуществляющих сбор, хранение, передачу, тиражирование и распространение информации о ценных бумагах, профессиональных участниках фондового рынка, состоянии фондового рынка.
3. Функциональную инфраструктуру (фондовые биржи, внебиржевые фондовые торговые системы);
4. Техническую инфраструктуру (депозитарий);
5. Регулятивную инфраструктуру.

Любые операции с ценными бумагами и даже простое владение определенными  видами ценных бумаг влечет за собой  возникновение важного фактора, как риск.

Российский рынок ценных бумаг, по объективно сложившимся обстоятельствам  своего гипертрофированного быстрого роста в условиях не полностью  реформированной экономики, чем  он отличается от многих других рынков, является чрезвычайно рискованным.

Субъекты, оперирующие на рынке  ценных бумаг, как инвесторы, так  и профессионалы должны иметь  представление о тех видах  рисков, с которыми они сталкиваются на рынке ценных бумаг

 

1.2.Виды государственных ценных бумаг

1. Акция - это ценная бумага, свидетельствующая о внесении средств на развитие акционерного общества или предприятия и дающая право ее владельцу на получение части прибыли акционерного  общества (предприятия)  в виде дивидендов.  Акции выпускаются без установленного срока обращения.  Акции бывают именные и на предъявителя.  Физические  лица могут быть владельцами только именной акции.  На именной акции указываются фамилия, имя, отчество держателя акции.  Такая акция, переданная другому лицу, теряет свою силу, т.е. на нее дивиденды не  начисляются,  и обратно она не принимается. Именная ценная бумага может быть передана  другому владельцу путем нотариального оформления.

Различаются  акции  трудового  коллектива,  акции  предприятия, акции акционерного общества. Акции трудового коллектива распространяются  только  среди  работников  данного предприятия,  акции  предприятия - среди  других  юридических лиц (предприятий, кооперативов, обществ, банков, ассоциаций т.п.).  Акции  трудового  коллектива  и  акции  предприятий не дают их держателям право на участие в управлении предприятием.  Они не меняют правового  положения и формы собственности  предприятия, выпустившего акции, и  являются лишь средством   мобилизации   дополнительных   финансовых  ресурсов. Акции акционерного общества распространяются среди акционеров, т.е. совладельцев данного общества.

Акции акционерного общества бывают двух категорий:

обыкновенные (простые)  и  привилегированные.   Среди них можно выделить отдельные  разновидности и типы акций (конвертируемая акция, "золотая акция" и т.п.)

Обыкновенные  акции дают право на участие  в  управлении акционерным обществом (одна акция - один  голос  при решении  вопросов на собрании акционеров) и  участвуют в распределении чистой прибыли общества после  пополнения  резервов и выплаты  дивидендов  по  привилегированным  акциям. Привилегированная  акция не дает право на участие  в управлении,  но  приносит  постоянный  (фиксированный)  дивиденд  и имеет преимущество перед обыкновенными  акциями  при распределении прибыли  и ликвидации общества. Привилегированные  акции могут выпускаться в  виде конвертируемых акций.

Акционеру  на  все  принадлежащие  ему  акции   выдается сертификат.

Сертификат  акций - это  ценная  бумага, которая  является свидетельством  владения, указанного  в  нем  лица,  определенным числом  акций.   Передача  сертификата  от  одного  лица  к другому  означает совершение сделки и переход  права собственности на акции  только в случае регистрации  операции  в  установленном порядке.

Акция имеет  номинальную (цена, обозначенная на акции) и  рыночную (цена,  по  которой  реально  покупается акция или  курсовая) стоимость.  Курс акций  находится  в  прямой  зависимости  от  размера  получаемого по ним дивиденда и в обратной зависимости   от   уровня   ссудного   (банковского)   процента.                                                                                                 

Этот  процесс  установления  цены акции  в зависимости от реально  приносимого  ею  дохода  называется   капитализацией дохода и осуществляется  через  фондовые  биржи,  через  рынок  ценных  бумаг.  Курсовая  цена  акции  акционерного  общества закрытого  типа, по которой она продается  внутри общества, определяется стоимостью чистых активов общества, приходящихся на одну оплаченную акцию, и называется  балансовой  стоимостью акций: