Характеристика рынка ценных бумаг

Введение

Развитие рыночных отношений в  обществе привело к появлению  целого ряда новых экономических  объектов учета и анализа. К ним, прежде всего, следует отнести ценные бумаги, приобретающие массовый и  стандартизированный характер, которые  обуславливают определенные финансовые права и обязанности.

Ценные бумаги существуют как особый товар, который должен иметь свой рынок с присущей ему организацией и правилами работы на нем. Однако товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, являются товаром особого  рода, поскольку ценные бумаги - это  лишь титул собственности, документы, дающие право на доход, но не реальный капитал. Обособление рынка ценных бумаг определяется именно этим их качеством, и рынок характеризуется  по большей части свободной и  легко доступной передачей ценных бумаг одним владельцем другому.

Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности  в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться  на основе ссудного капитала, т.к. покупка  ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного  капитала в ссуду.

Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную  организационную и экономическую  систему с высоким уровнем  целостности и законченности  технологических циклов. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью рыночных отношений.

Актуальность данной темы связана  с тем, что в последнее время  многие предприятия начали вкладывать значительные денежные средства в операции на рынке ценных бумаг и, в частности, такой доходный сектор, как государственные  ценные бумаги, рассматриваемые государством как одно из направлений не инфляционного  покрытия бюджетного дефицита путем  привлечения частных средств.

Целью данной контрольной работы является всесторонняя характеристика рынка  ценных бумаг.

Для осуществления этой цели необходимо выполнить следующие задачи:

- рассмотреть место и сущность  рынка ценных бумаг в системе  финансового рынка;

- познакомиться с классификацией  рынков ценных бумаг;

- рассмотреть особенности первичного  и вторичного рынков;

- определить сущности индексов  фондового рынка и необходимость  их расчетов;

- раскрыть отличительные черты  развитых и развивающихся фондовых  рынков.

 

1. Рынок ценных бумаг в системе финансового рынка

 

Накопление денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как  денежный капитал создан или произведен, его необходимо разделить на часть, которая вновь направляется в  производство, и ту часть, которая  временно высвобождается. Последняя, как  правило, и представляет собой сводные  денежные средства предприятий и  корпораций, аккумулируемые на рынке  ссудных капиталов кредитно-финансовыми  институтами и рынком ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг - это система  отношений юридических и физических лиц, связанная с выпуском, обращением и погашением ценных бумаг. Понятия  фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают.

Цель рынка ценных бумаг - аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределение  путем совершения различными участниками  рынка разнообразных операций с  ценными бумагами, т. е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием  рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа  материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной  стороны, существует реальный капитал, представленный производственными  фондами, с другой - его отражение  в ценных бумагах.

Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг  является, прежде всего, обеспечение  условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий  к более дешевому, по сравнению  с банковскими кредитами капиталу.

Фондовый рынок является чутким барометром состояния экономики. Ныне основными целями на российском рынке  ценных бумаг являются цели становления  и закрепления отношений собственности, а главными участниками этого  рынка - коммерческие банки.

Участники рынка ценных бумаг имеют  общую задачу - получение прибыли. Именно под воздействием источников и условий, при которых она  образуется, и складывается структура  отечественного фондового рынка.

Роль фондового рынка как  инструмента рыночного регулирования  должно рассматриваться особо, поскольку  его закономерности очень сложны и неоднозначны и представляют особый коммерческий интерес. К тому же до сих пор считается, что выявить  эти закономерности с приемлемой точностью практически нереально.

Задачами рынка ценных бумаг  являются:

- мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления конкретных инвестиций;

- формирование рыночной инфраструктуры, отвечающей мировым стандартам;

- развитие вторичного рынка;

- активизация маркетинговых исследований;

- трансформация отношений собственности;

- совершенствование рыночного механизма и системы управления;

- обеспечение реального контроля над фондовым капиталом на основе государственного регулирования;

- уменьшение инвестиционного риска;

- формирование портфельных стратегий;

- развитие ценообразования;

- прогнозирование перспективных направлений развития.

Движение фиктивного капитала является основой функционирования фондового  рынка. Фиктивный капитал представляет собой общественное отношение, суть которого состоит в его способности  улавливать некоторую часть прибавочной  стоимости. Реально фиктивный капитал  опосредует процессы концентрации и  централизации капитала, распределения  и перераспределения прибыли, а  также перераспределения национального  дохода через систему государственных  финансов.

Фондовый рынок - это институт или  механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг соотносится  с такими видами рынков, как рынок  капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.

Фондовый рынок является сегментом  как денежного рынка, так и  рынка капиталов, которые также  включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т.д.

Основными функциями рынка ценных бумаг являются:

- инвестиционная функция, т.е.  образование и распределение  инвестиционных фондов, необходимых  для расширенного воспроизводства  и технического прогресса;

- передел собственности с помощью  использования пакетов ценных  бумаг (прежде всего акций);

- перераспределение рисков (хеджирование) путем купли-продажи фиктивного  капитала, посредством «противоположных»  сделок, участники которых поочередно  принимают риск на себя;

- функция «притяжения венчурного  капитала», дающая возможность  субъектам рынка рискнуть своим  капиталом для получения высокой  прибыли;

- повышение ликвидности долга  (в том числе государственного), покрытие его с помощью выпуска  ценных бумаг.

 

 

2. Классификация рынков  ценных бумаг

 

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизиторов имущественные права, осуществление  или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей  ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

Таким образом, ценные бумаги выступают  разновидностью денежного капитала, движение которого опосредует последующее  распределение материальных ценностей.

В зависимости от уровня развития инфраструктуры рынка ценных бумаг  и соответствующей ей способов торговли ценными бумагами в каждом из видов  рынков ценных бумаг можно выделить типы рынков:

1) Первичный рынок - рынок размещаемых  в процессе эмиссии ценных  бумаг, которые приобретаются  их первыми владельцами.

2) Вторичный рынок - сфера обращения  выпущенных ранее ценных бумаг,  объединяющая всю совокупность  сделок купли-продажи и иных  форм перехода прав собственности  на ценные бумаги между их  владельцами.

3) Организованный рынок - это  сфера обращения ценных бумаг,  где операции участников с  ценными бумагами регулируется  правилами и мероприятиями организатора  торгов.

4) Неорганизованный рынок - это  сфера обращения ценных бумаг,  где операции участников с  ценными бумагами осуществляются  без соблюдения условий, определенных  организатором торгов относительно  объекта данного соглашения и  его участников.

5) Биржевой рынок - торговля ценными  бумагами на фондовых биржах. Фондовая биржа является специальным  учреждением, обеспечивающим условия  проведения торгов в фондовой  бирже ценными бумагами, где торги  проводятся профессиональными участниками  на основе специальных правил. Фондовая биржа является рынков  самых лучших ценных бумаг.  На торги в фондовой бирже  допускаются только акции эмитентов,  имеющих в течение определенного  времени стабильную финансово-хозяйственную  репутацию, весомый уставной фонд  и объем активов, а так же  удовлетворяющие другие условия,  определенные биржей.

6) Внебиржевой рынок функционирует  вне фондовых бирж. Он может  быть как организованным, так  и неорганизованным (уличным). В первом  случае уровень его организации  обусловливается технологическими  возможностями и требованиями  телекоммуникационных систем связи,  объединяющих участников рынка  по поводу регламентированного  в этой системе набора операций  с ценными бумагами.

В странах, имеющих относительно большую  территорию, возникают региональные, или так называемые локальные  рынки ценных бумаг.

Под понятием национального рынка  ценных бумаг подразумевается сфера  торговли фондовыми имуществами  внутри государства. Данные рынки охватывают торговлю резидентами ценных бумаг, выпущенных резидентами и нерезидентами.

Международный рынок ценных бумаг - это сфера торговли ценными бумагами на мировом масштабе (проведение торговых операций ценными бумагами между  нерезидентами).

Возможность такой торговли определена, во-первых, наличием межгосударственных (двух- или многосторонних) соглашений, и, во-вторых, существованием единых правил торговли ценными бумагами.

Большая часть освоенных инвестиций на международном рынке ценных бумаг  приходиться на облигации. По структуре  валют более 50% операций на рынке  международных облигаций приходиться  на доллар США и японской иены. Торговля евроакциями и еврооблигациями  является примером международного рынка  ценных бумаг.

Международный рынок ценных бумаг  тоже подразделяется на первичный и  вторичные рынки. На первичном рынке  эмитент одного государства размещает  свои ценные бумаги на другом государстве. На сегодняшний день крупными международными держателями облигаций являются Япония, Англия и США.

На вторичном рынке ценные бумаги перепродаются специальными финансовыми  учреждениями. Крупные страховые  компании, коммерческие и центральные  банки разных стран являются участниками  вторичных международных рынков облигаций.

 

 

 

3. Механизм первичного и вторичного рынка ценных бумаг

 

Рынок ценных бумаг обслуживает  процесс воспроизводства капитала. Рынок ценных бумаг подразделяют на первичный и вторичный, в зависимости  от той роли, которую он играет процессе воспроизводства.

Первичный рынок ценных бумаг - рынок, на котором осуществляется размещение впервые выпущенных ценных бумаг. Основными  его участниками являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Эмитенты, нуждающиеся в финансовых ресурсах для инвестиций в основной и оборотный  капитал, определяют предложение ценных бумаг на фондовом рынке. Инвесторы, ищущие выгодную сферу для применения своего капитала, формируют спрос  на ценные бумаги. Именно на первичном  рынке осуществляется мобилизация  временно свободных денежных средств  и инвестирование их в экономику. Но первичный рынок не только обеспечивает расширение накопления в масштабе национальной экономики. На первичном рынке происходит распределение свободных денежных средств по отраслям и сферам национальной экономики. Критерием этого размещения в условиях рыночной экономики служит доход, приносимый ценными бумагами. Это означает, что свободные денежные средства направляются в предприятия, отрасли и сферы хозяйства, обеспечивающие максимизацию дохода. Первичный рынок  выступает средством создания эффективной  с точки зрения рыночных критериев  структуры национальной экономики, поддерживает пропорциональность хозяйства  при сложившемся в данный момент уровне прибыли по отдельным предприятиям и отраслям.