Инвестиции предприятия

  Решение стратегических задач развития операционной деятельности связано с выбором таких форм финансового инвестирования, как вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий и приобретение контрольного пакета акций отдельных компаний, представляющих стратегический интерес для целей диверсификации этой деятельности.

 

  Решение задач прироста капитала в долгосрочной периоде связано, как правило, с его вложениями в долгосрочные фондовые и денежные инструменты, прогнозируемая доходность которых с учетом уровня риска удовлетворяет инвестора.

 

  Решение задач получения текущего дохода и противоинфляционной защиты временно свободных денежных активов связано, как правило, с выбором краткосрочных денежных или долговых фондовых инструментов инвестирования, реальный уровень доходности которых не ниже сложившейся нормы прибыли на инвестируемый капитал (соответствующей шкале "доходность-риск").

 

4. Оценка инвестиционных  качеств отдельных финансовых  инструментов.

Методы такой оценки дифференцируются в зависимости  от видов этих инструментов; основным показателем оценки выступает уровень  их доходности, риска и ликвидности. В процессе оценки подробно исследуются  факторы, определяющие инвестиционные качества различных видов финансовых инструментов инвестирования — акций, облигаций, депозитных вкладов в коммерческих банках и т.п. В системе такого анализа получают отражение оценка инвестиционной привлекательности отраслей экономики и регионов страны, в которой осуществляет свою хозяйственную деятельность тот или иной эмитент ценных бумаг. Важную роль в процессе оценки играет также характер обращения тех или иных финансовых инструментов инвестирования на организованном и неорганизованном инвестиционном рынке.

 

5.формирование портфеля финансовых инвестиций. Это формирование осуществляется с учетом оценки инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов. В процессе их отбора в формируемый портфель учитываются следующие основные факторы: тип портфеля финансовых инвестиций, формируемый в соответствии с его приоритетной целью; необходимость диверсификации финансовых инструментов портфеля; необходимость обеспечения высокой ликвидности портфеля и другие. Особая роль в формировании портфеля финансовых инвестиций отводится обеспечению соответствия целей его формирования стратегическим целям инвестиционной деятельности в целом.

 

Сформированный с учетом изложенных факторов портфель финансовых инвестиций должен быть оценен по соотношению  уровня доходности, риска и ликвидности  с тем, чтобы убедиться в том, что по своим параметрам он соответствует тому типу портфеля, который определен целями его формирования. При необходимости усиления целенаправленности портфеля в него вносятся необходимые коррективы.

 

6. Обеспечение эффективного оперативного управления портфелей финансовых инвестиций. При существенных изменениях конъюнктуры финансового рынка инвестиционные качества отдельных финансовых инструментов снижаются. В процессе оперативного управления портфелем финансовых инвестиций обеспечивается своевременная его реструктуризация с целью поддержания целевых параметров его первоначального формирования.

  Таким образом, в процессе осуществления управления финансовыми инвестициями определяются основные параметры инвестиционной деятельности предприятия в этой сфере и ее важнейшие критерии.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Инвестиционная  деятельность предприятия 

2.1. Понятие  и задачи инвестиционной деятельности 

 

  Понятие инвестиционной деятельности весьма не однозначно, так в законе «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» под инвестиционной деятельностью понимается вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Наряду с вышеуказанным определением существует определение, которое содержится в ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений». Согласно данному Закону инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

 

 Таким образом,  под инвестиционной деятельностью  можно понимать целенаправленную  деятельность одного лица или  совокупности лиц (субъектов инвестиций- инвесторов) по подготовке, планированию  и осуществлению вложений имущественных  и неимущественных ценностей (средств инвестиций) в любое другое имущество (активы) , неимущественные ценности, новые виды предпринимательской и иной деятельности, капиталы и доли участия в юридических лицах, иные объекты для достижения социально- полезных целей и создание общественно значимого потенциала (объекты инвестиций) за счет соответствующих источников.

 

 Инвестиционная деятельность - одна из видов предпринимательской  деятельности, ей присущи такие  признаки предпринимательства, как  самостоятельность, систематичность,  легитимность, имущественная ответственность, регистрация субъекта, ведущего деятельность, инициативность и риск.

  Инвестиционная деятельность предприятия представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

 

 Любое предприятие,  чтобы начать какую-либо инвестиционную  деятельность должны решить множество  задач;

 

 Определить цели  инвестирования;

 

 Разработать инвестиционную  политику;

 

 Разработать инвестиционный проект;

 

 Основать разработанный  инвестиционный проект;

 

 Определить в каком  отношении будут использоваться  собственные/заемные средства;

 

 Определить риск будущего  инвестирования;

 

 Оценить эффективность разработанной  инвестиционной политики.

 

2.2. Субъекты и объекты инвестиционной деятельности.

Всех участников инвестиционной деятельности можно отнести либо к ее субъектам ( кто осуществляет инвестирование ), либо к объектам ( во что инвестируют ).

 

 Исходя из данной классификации,  выделяются следующие основные субъекты инвестиционной деятельности:

 

  Инвесторы - это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование. В качестве инвесторов могут выступать физические, юридические лица, государственные и муниципальные образования;

 

  Заказчики – это субъекты инвестиционной деятельности, которые уполномочены инвесторами, осуществить реализацию инвестиционного проекта. Для достижения этой цели инвестор наделяет заказчика правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных инвестиционным договором, и в соответствии с законодательством. Заказчик не должен вмешиваться в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного процесса. Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые физические и юридические лица;

 

  Исполнители работ – лица наделенные определенными полномочиями по реализации инвестиционного проекта в силу заключенного с ними договора. Исполнитель не приобретает полномочий по владению, пользованию, распоряжению инвестиций, заказчик выделяет ему средства, необходимые для выполнения определенной работы;

 

  Пользователи – это субъекты, для которых создается объект инвестиционной деятельности. Пользователи могут быть физические, юридические лица, государство, муниципальные образования.

 

 Законом об инвестиционной  деятельности предусмотрено право  субъектов инвестиционной деятельности  совмещать функции двух и нескольких  участников. Так, например, инвестор  сам может выполнять функцию  по реализации договора, то есть быть заказчиком, могут быть совмещены функции пользователя и инвестора и т.п.

 

 Обязанности субъектов  инвестиционной деятельности определенны  в названном законе весьма  кратко и могут быть сформулированы  в виде общей обязанности выполнения  требований законодательства, государственных органов и должностных лиц в пределах их компетенции. В случае отказа инвестора ( заказчика ) от дальнейшего инвестирования проекта он обязан компенсировать затраты другим его участникам, если иное не предусмотрено договором.

 

  Объектами инвестиционной деятельности могут быть:

 

 строящиеся, реконструируемые  или расширяемые предприятия,  здания, сооружения и другие основные  фонды, предназначенные для производства  новых продуктов и услуг;

 

 производство новых  изделий (услуг) на имеющихся производственных площадях;

 

 разработка новых  изделий;

 

 внедрение новой  техники в действующее производство.

 

 

2.3. Цели инвестирования.

  Основной целью инвестирования является распределение наиболее эффективных путей реализации инвестиционных стратегий предприятия на отдельных этапах его развития. Процесс реализации этой цели направлен на решение следующих задач:

 

 обеспечение высоких  темпов развития предприятия  за счет эффективной инвестиционной  деятельности;

 

 обеспечение максимизации  доходов от инвестиционной деятельности. Прибыль- основной показатель. Для оценки необходима чистая прибыль, поэтому необходимо выбирать направления, имеющие максимальную сумму чистой прибыли;

 

 обеспечение минимизации  инвестиционных рисков;

 

обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности в процессе инвестиционной деятельности, так как инвестиции связаны с большим отвлечением средств. Это может привести к снижению платежеспособности по платежным обязательствам, т.е. формирую источники инвестиционных ресурсов надо заранее прогнозировать, насколько тот или иной выбор окажет влияние на текущую платежеспособность фирмы;

 

изыскание путей ускорения  реализации инвестиционных программ. Необходимо наиболее быстро проводить  инвестирование, так как, быстрая  реализация программ способствует снижению рисков, связанных с неблагоприятной конъюктурой.

 

 Все вышеперечисленное  можно отнести к единому комплексу  инвестиционной политики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Инвестиционная  политика современного предприятия.

3.1. Источники  формирования инвестиций.

  Заключительным этапом управления формированием инвестиционных ресурсов в целом по предприятию является определение конкретных источников их привлечения. Этот процесс является частью более общего процесса -- формирования финансовых ресурсов для обеспечения всех потребностей стратегического развития предприятия.

 

  Определение источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия является одной из важнейших задач для успешного функционирования предприятия и успешной реализации инвестиционных проектов.

 

  Важной особенностью выбора источников формирования инвестиционных ресурсов является достаточно широкая их альтернативность для удовлетворения одних и тех же инвестиционных потребностей предприятия. Эта альтернативность формируется не только в диапазоне возможного привлечения собственных или заемных источников инвестиционных ресурсов (например, собственный капитал или долгосрочный кредит), но и в диапазоне каждого из этих видов привлекаемого капитала ( собственный капитал, привлекаемый из внутренних или внешних источников; заемный капитал, привлекаемый в форме долгосрочного кредита банка, финансового лизинга или облигационного займа). Поэтому в основе выбора конкретных источников формирования инвестиционных ресурсов из возможных их альтернатив всегда лежит сравнительная их оценка по критерию стоимости капитала, дополняемая учетом ряда других факторов.

 

  Определение источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия имеет ряд отличительных особенностей.

Одной из таких особенностей является то, что инвестиционный процесс в рамках большинства инвестиционных проектов характеризуется довольно продолжительным периодом, что соответственно определяет и долгосрочное отвлечение финансовых средств на инвестиционные цели. Поэтому источниками формирования инвестиционных ресурсов кроме собственного капитала могут выступать, как правило, только долгосрочные кредиты и займы, а также финансовый лизинг. Краткосрочные заемные инвестиционные ресурсы используются в процессе инвестиционной деятельности лишь в исключительных случаях.

 

Кроме того, при выборе источников формирования инвестиционных ресурсов следует учесть, что их предоставление предприятию на длительный период формирует для кредитора  более высокий уровень финансового  риска ( в сравнении с краткосрочным кредитованием), что соответственно существенно повышает стоимость заемных инвестиционных ресурсов и определяет необходимость более надежного их обеспечения (дополнительными гарантиями, залогом, закладом и т.п.). С учетом этих условий стоимость предлагаемого долгосрочного заемного капитала на отечественном финансовом рынке часто превышает не только стоимость собственного капитала (с учетом налоговой его нагрузки), но и возможный уровень инвестиционного дохода предприятия (что делает его инвестиционную деятельность, связанную с использованием заемного капитала, неэффективной). Поэтому в процессе выбора источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия, их стоимость должна сравниваться не только между собой, но и с прогнозируемым уровнем инвестиционного дохода.

 

  И наконец, при выборе конкретных источников формирования инвестиционных ресурсов следует учитывать прогнозируемые пропорции объемов отдельных направлений инвестирования -- реального и финансового. Если финансовое инвестирование предприятия осуществляется преимущественно за счет собственных внутренних источников инвестиционных ресурсов, то реальное -- за счет более широкого круга как собственных, так и заемных средств.

 

Источники финансирования реальных инвестиций тесно связаны  с финансово-кредитным механизмом инвестиционной сферы, где происходит их практическая реализация.

 

3.2. Расчёты  инвестиций .

  Для правильного управления инвестиционной деятельностью, прогнозирования доходности будущих инвестиций предприятие использует различные показатели, позволяющие оценить объемы финансирования.

 

 Одна из главных  проблем при расчете инвестиций  заключается в сопоставлении  выплат, которые делаются в разные  моменты времени. Одинаковые по  величине доходы или затраты,  осуществляемые в разное время,  экономически неравнозначны. Когда фирма принимает решение о строительстве завода и закупке оборудования, она должна сравнить капиталовложения, которые ей предстоит сделать сейчас, с дополнительной прибылью, которую принесет новый капитал в будущем. Чтобы привести подобное сопоставление, фирма должна ответить на следующий вопрос: сколько будущие прибыли стоят сегодня? Расчеты текущей стоимости будущих доходов, а также другие межвременные инвестиционные решения принимаются с помощью операций по начислению сложных процентов и дисконтированию.