Инвестиционная политика Российского Государства

И если политические, макроэкономические и другие риски находятся «в ведении» государства, то остальные приходится, брать на себя конкретному банку. Это риск, связанный с дисбалансом структуры активов и обязательств по срочности; риск, связанный с неразвитостью инвестиционной инфраструктуры.

Именно по этим причинам малые и средние банки стремятся ограничить свои риски в реальном секторе, поскольку такие изменения могут неблагоприятно сказываются на их финансовом положении.

Одним из главных показателей, характеризующих уровень готовности коммерческих банков к долговременным вложениям, необходимых для ускоренного подъема российской экономики, является объем ссудной задолженности различных секторов экономики по кредитам, выданным банками. Так, «к началу 2003 г. суммарная ссудная задолженность превысила 52% совокупных активов банковского сектора. По этому показателю Россия вплотную приблизилась к промышленно развитым странам, хотя и продолжает существенно отставать по показателям отношения кредитов, капитала, суммарных активов к ВВП. В большей степени это объясняется спецификой модели инвестиционного процесса в России, где преобладающей формой инвестирования является самофинансирование»14.

Что же касается кредитных организаций, действующих в регионах, то для них характерна относительно низкая степень диверсификации размещенных средств (доминируют кредиты юридическим и физическим лицам - до 90% от общей суммы). Наибольшую долю в общей сумме выданных кредитов составляют кредиты промышленным предприятиям. «Например, в Дальневосточном федеральном округе объем кредита составляет 72,23%, или 48,6 млрд руб.. Доля банковских кредитов в структуре финансирования инвестиций в основной капитал за первое полугодие 2002 г. составляла 41,4%, черная металлургия - 20,7%, нефтехимическая промышленность - 18,8%, электро- и радиосвязь -  15,9%. Масштабы кредитования могли бы быть еще больше, если бы не дефицит надежных заемщиков, проблема формирования устойчивой ресурсной базы, концентрация крупных кредитных рисков»15.

Доминирующее положение среди коммерческих банков — инвесторов реального сектора экономики занимает Сберегательный банк Российской Федерации. Наибольший удельный вес в кредитном портфеле банка приходится на вложения в промышленность — 56,9%.  На промышленные предприятия приходится больше половины долгосрочных инвестиций банка.

Мотивы, подвигающие банки на инвестиции,  различны:

■    установление финансового контроля над инвестициями;

■    диверсификация риска и повышение прибыльности;

■    расширение зоны влияния, видов услуг, предоставляемых клиентам с целью упрочнения положения банка на различных рынках;

■    расширение ресурсной и клиентской базы посредством создания сети дочерних финансовых институтов;

■  выделение в качестве самостоятельных тех структурных подразделений, которые достигли больших масштабов и получили самостоятельное значение при сохранении банковского контроля над ними;

■    обход законодательного запрета на ведение банками непрофильных операций (производство, торговля и страхование).

Но сосредоточение банка на подобных мотивах  чревато потерей прибыльности, сокращением капитала и, в следствие, потерей возможности вкладывать свои финансовые ресурсы в реальный сектор.

В российских условиях банкам нужен толчок, чтобы начать активное инвестиционное кредитование реального сектора экономики. Таким толчком можно считать создание развитой рыночной инфраструктуры. Для этого необходимо сформировать гибкую и эффективно работающую систему взаимосвязей банковских и промышленных фирм, которая, поможет установить соответствие как между размерами потребляемых и располагаемых кредитно-инвестиционных ресурсов, так и их структурой.

Следовательно, основополагающим фактором стимулирования инвестиций в реальный сектор экономики является сращивание банковского капитала с промышленным.

Н.С. Косов, С.А. Лютиков пишут «Как показывает мировой опыт, крупные инвестиционные проекты в развитых странах с рыночной экономикой реализуются в основном через финансово-промышленные группы  (ФПГ), представляющие собой интеграционные объединения коммерческих банков с промышленностью, торговлей, страхованием и другими сферами деятельности. В настоящее время в мире насчитывается около 40 тыс. финансово-промышленных групп. Многие из них носят интернациональный характер, располагая примерно 200 тыс. филиалов в 150 странах мира. Они контролируют от трети до половины мирового промышленного производства, более половины внешней торговли и до 80% патентов и лицензий на новейшую технику, технологии, ноу-хау»16.

В России, также наблюдается тенденция к росту числа создаваемых ФПГ, выступающих в целом как динамично развивающийся сектор российской экономики. Одним из главных преимуществ, стимулирующих производственную деятельность в рамках ФПГ, является то, что участники инвестиционных проектов в этих группах подвержены гораздо меньшим кредитным, инвестиционным и системным рискам.

К транснациональным российским ФПГ можно отнести немного компаний преимущественно сырьевой направленности это «Газпром», «ЛУКОЙЛ» и некоторые другие.

Кроме этого международный опыт и отечественная практика также свидетельствуют о целесообразности создания специализированных банков. За рубежом функционируют инвестиционные банки двух типов. Банки первого типа занимаются торговлей и размещением ценных бумаг, в основном корпоративных. Банки второго типа занимаются долгосрочным кредитованием различных отраслей хозяйства, а также инновационных проектов. Банки занимающиеся долгосрочным кредитованием сохранились в Европе: во Франции - «деловые банки» и «банки среднесрочного и долгосрочного кредита», в Италии - полугосударственные или государственные банки, в Испании - система банков. В США и Англии банков второго типа нет, их заменяют специализированные кредитно-финансовые институты, также их называют «банками развития».

Согласно направлению Мирового банка основной задачей государственных банков развития является стимулирование финансирования экономически приоритетных программ и проектов, за счет корпоративных инвесторов.

3. Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика в России

3.1. Современное  состояние инвестиционной деятельности в России

Из данных Федеральной службы государственной статистики мы видим, что были вложения инвестиций в основной капитал с 2008 по 2010 года. А именно: инвестиции в реконструкцию – затраты на переустройство существующих объектов основных средств, связанное с совершенствованием производства и повышением его технико-экономических показателей и осуществляемое по проекту реконструкции основных средств в целях увеличения производственных мощностей, улучшения качества и изменения номенклатуры продукции.

Инвестиции в модернизацию – затраты, связанные с работами, вызванными изменением технологического или служебного назначения оборудования, здания, сооружения или иного объекта основных средств, повышенными нагрузками и (или) другими новыми качествами17.

Федеральная служба государственной статистики (Росстат) опубликовала основные экономические и социальные показатели России «за январь–октябрь 2012 года. Из показателей видно, что в октябре текущего года инвестиции в основной капитал в России выросли на 4,9% по сравнению с октябрем 2011 года.

Таким образом, ценовой объем основных инвестиций в октябре 2012 года составил 1285,7 млрд.  рублей, выросший по отношению к сентябрю 2012 года на 14,4%. При сравнении с аналогичным периодом прошлого года, показатель за десять месяцев вырос на 9,5%. Статистика, естественно, позитивная: в сентябре инвестиции упали на 1,3%, в августе рост инвестиций увеличился и показал 2,3%, в июле – 3,8%.

Однако улучшилось не только состояние  только инвестиций. По данным Росстата, в отчетный период объем промышленного производства в России в октябре 2012 года вырос на 1,8% и на 3,8% по сравнению с предыдущим месяцем. Рост этого показателя за десять месяцев составил 2,8%. На ряду с этим оборот розничной торговли увеличился в годовом сопоставлении в октябре на 3,8% и достиг 1892,8 млрд. рублей. По отношению к предыдущему месяцу повышение составило 2,4%. А по сравнению с аналогичным периодом 2011 года показатель за десять месяцев года вырос на 6,1%»18.

Обнародованные цифры, которые показывают динамику в реальном секторе экономике, говорят, что Россия неплохо себя чувствует, несмотря на спад в Европе и политические риски. Конечно, для хорошей инвестиционной активности есть несколько причин – дорогая нефть и заманчивые ставки по кредитам в реальном выражении, то есть с учетом инфляции. Но бизнес в реальном секторе всегда мыслит долгосрочно, и динамика по инвестициям говорит о том, что деловые круги в промышленности  позитивно смотрят на будущее страны. Не стоит также забывать, что крупнейшим инвестором в России остается государство, которое сейчас повышает инвестиционную активность, как через госкомпании, так и напрямую. Не последнюю роль во внутреннем спросе, а значит, и в инвестиционной активности играет и усилившийся оборон заказ.

По сути России необходим качественный приток инвестиций, причем именно в реальный сектор экономики. Такие вложения характеризуются долговременной тенденцией, иными словами готовы ждать отдачи, результата от инвестиций, а значит, заинтересовывать предприятия к повышению эффективности. То есть, если тенденция продолжится, мы сможем утверждать, что ряд российских отраслей, наконец, получат  признание со стороны инвесторов и смогут успешно развиваться как в текущий период мирового спада, так и в период выхода мира из кризиса. Очень важно повышение показателей в промышленном производстве, а также по розничным продажам. Это является свидетельством развития внутреннего российского рынка. Также можно увидеть в дальнейшем развитие данных по сельскому хозяйству.

Вероятнее всего, лучше других в долгосрочной перспективе с точки зрения инвестиций будет чувствовать себя сельское хозяйство. Вопреки многим негативным прогнозам можно сказать, что у российской отрасли есть неплохие перспективы влиться в мировую систему после вступления России в ВТО. Здесь сельскому хозяйству может помочь, прежде всего, мировая тенденция к биологически чистой продукции, а Россия избежала массовой американской моды на ГМО. Если сельское хозяйство получит активный приток инвестиций, российская продукция сможет занять свою практически элитарную нишу на мировом рынке.

Не будем спешить, и забывать о рисках. Инвестиции в основной капитал в России растут, но, несмотря на, то, что показатели положительные, все  темпы роста несколько замедлились: рост инвестиций в основной капитал в сентябре 2012 года по сравнению с аналогичным показателем прошлого года составил 5%. Кроме того, данные Росстата по инвестициям в основной капитал в 2012 году – оценочные, вероятно, они еще будут уточнены и скорректированы, в связи с чем окончательные выводы делать пока преждевременно.

Тем временем растет и износ основных фондов, который, по данным Росстата, в 2010 году достиг рекордного показателя: 47,1%, при этом в некоторых отраслях, например в машиностроении и агропромышленном комплексе, степень износа приближается к 70%. По этой причине инвестиций в основной капитал, несмотря на положительную динамику, пока недостаточно. Такая ситуация несет в себе большие риски для экономического роста. Тем не менее, эксперт разделяет прогноз Минэкономразвития, которое прогнозирует рост инвестиций в основной капитал на уровне 5,5% в 2012 году, а в 2013 году – на уровне 7,2%.

Но опубликованные данные достаточно оптимистичны, чтобы выполнить озвученный прогноз. И рост объема инвестиций в основной капитал почти на 5% внутри не самого активного осеннего месяца дает основания предполагать, что суммарные итоги года по показателю выйдут сильнее  уровня 2011 года. Вероятно, в следующем году позитивная динамика индикатора сохранится: Активно выражен интерес инвесторов к внутренним российским секторам для, несмотря на глобальные внешние риски. Это, в свою очередь, увеличивает инвестиционную привлекательность России в целом.

«В соответствии с данными на 2012 год19 Годовые темпы роста инвестиций в основной капитал составили в январе 15,6%.Очевидно, реальная инвестиционная динамика несколько ниже. Эффект низкой базы (в 2011 году темпы роста инвестиций стали положительными лишь начиная с апреля) может «съесть» несколько процентных пунктов. Однако известно, что предприятия в начале года традиционно недоучитывают рост инвестиций, сводя отчетности ближе к его концу. Таким образом, не лишено оснований предположение о том, что характеристики текущей динамики достаточно хорошо отражают фактический рост инвестиций.

В пользу этой гипотезы в первую очередь свидетельствуют темпы роста отраслей, ориентированных на удовлетворение инвестиционного спроса. Таким образом, производство электрооборудования увеличилось в январе на 14,5% по сравнению с прошлым годом. Ведь в предыдущем году этот показатель составлял 15,3%, и это были наиболее высокие темпы роста за весь 2011 год. То есть можно говорить скорее о высокой базе. Производство машин и оборудования увеличилось на 42%, транспортных средств и оборудования — на 15,6%. Динамика промышленности строительных материалов составляет в январе 18,2% против 18,8% в предыдущем году. Важным фактором является и то, что объемы производства электрооборудования и промышленности строительных материалов все еще не достигли предкризисных максимумов.»20

Получается, стабильно высокая динамика важнейших косвенных показателей инвестиционной активности наряду с общей позитивной макроэкономической конъюнктурой в стране позволяет предполагать дальнейшую поддержку экономической динамики со стороны инвестиций в основной капитал.

«Внешэкономбанк, Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ) и Японский банк для международного сотрудничества (JBIC) создали российско-японскую инвестиционную платформу. Она будет способствовать привлечению японских финансовых вложений в российскую экономику и ее объем составит 1 млрд долл., заявил генеральный директор РФПИ Кирилл Дмитриев»21.

Указ о создании инвестиционной платформы был подписан в Кремле в присутствии президента РФ Владимира Путина и премьер-министра Японии Синдзо Абэ. РФПИ и JBIC вложат по 500 млн долл. каждый. А ВЭБ рассмотрит возможность предоставления необходимого финансирования для реализации проектов и разработки новых финансовых продуктов. «1 млрд долл. – это те деньги, которые мы будем вкладывать, чтобы привлечь миллиарды дополнительных денег, в том числе от японских компаний, будем инвестировать в Дальний Восток и другие регионы», – отметил глава РФПИ, передает агентство Прайм.

РФПИ и JBIC запланировали инвестиции по различным направлениям торгово-экономического взаимодействия, включая проекты на Дальнем Востоке и в Восточной Сибири, развитие инфраструктуры, новейшие технологии в области здравоохранения и создания эффективной городской среды («умные города»), альтернативные источники энергии, сообщает информационное агентство РБК.