Источники финансирования инновационной деятельности промышленных предприятий

Субъекты инновационной  деятельности самостоятельно определяют источники, структуру и способы  привлечения внебюджетных средств. 
Бюджетные ассигнования являются важным финансовым источником различных форм инновационной деятельности, за счет которых выполняются целевые комплексные программы, приоритетные государственные проекты. Бюджетные ассигнования формируют российский фонд фундаментальных исследований, а также на долевой основе финансируют федеральный фонд производственных инноваций и пр. 

В самом общем виде существующая система бюджетного финансирования инновационной сферы представлена в приложении В. 
На уровне предприятия источниками финансирования являются: 

• собственные средства (прибыль, амортизационные отчисления, страховые возмещения, нематериальные активы, временно свободные основные и оборотные средства); 
• привлеченные средства, полученные от продажи акций, а также взносы, целевые поступления и пр.; 
• заемные средства в виде бюджетных, банковских и коммерческих кредитов. 

Инновационную деятельность организация может вести как  за счет финансовых средств, привлекаемых со стороны, так и за счет собственных  средств. Важными внутренними источниками  финансирования инновационной деятельности организаций являются:

• фонд амортизационных отчислений 
• фонд развития производства.

В процессе производства стоимость  основных фондов переносится по частям на производимую продукцию. При этом сами основные фонды обесцениваются в результате материального и  морального износа. Стоимость этого  износа в виде амортизационных отчислений аккумулируется в амортизационном  фонде. Размеры амортизационных  отчислений устанавливаются государственными органами в  процентах к балансовой стоимости основных средств и называются нормами амортизационных отчислений.

Фонд амортизационных  отчислений часто является основным внутренним источником предприятия  при приобретении нового оборудования, техники и т.п., необходимых для  осуществления инновационной деятельности.

С одной стороны, государственные  органы жестко следят за тем, чтобы  предприятия соблюдали нормы  амортизационных отчислений, не завышали эту существенную компоненту себестоимости, т.е. не уменьшали налогооблагаемую прибыль предприятия. С другой стороны, для улучшения инновационного климата  в различных отраслях и сферах многие государства разрабатывают  и вводят схемы ускоренной амортизации. Это позволяет предприятиям быстрее  формировать амортизационный фонд, и, как следствие, быстрее обновлять, модернизировать свои основные фонды, что, как правило, необходимо в ходе инновационных процессов. 
Фонд развития производства, как другие фонды специального назначения, образуется за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия. Порядок формирования этого фонда, нормы отчисления самостоятельно устанавливаются предприятием.

Цели и направления  использования фонда развития производства непосредственно определяются инновационной  политикой организации, пакетом  инновационных проектов, осуществляемой инновационной деятельностью. Во многих организациях проведение НИОКР, приобретение нового оборудования и приборов, финансирование затрат по техническому перевооружению, реконструкции действующего производства и строительству новых объектов осуществляется за счет средств фонда  развития.

Финансирование инновационной  деятельности за счет средств инвесторов реализуется в форме:

• кредитных инвестиций, 
• инвестиций в ценные бумаги (акций, облигаций, векселей), эмитируемые субъектами инновационной деятельности; 
• прямых вложений в денежной форме, в виде ценных бумаг, основных фондов, промышленной и интеллектуальной собственности и прав на них, осуществляемых на основе заключения партнерских соглашений о совместном ведении инновационной деятельности; 
• путем использования лизинга и иных способов привлечения инвестиций[12,с.95].

Одним из основных признаков  современной системы кредитования деятельности инновационных предприятий  является ее договорная основа. Все  вопросы, возникающие по поводу кредитования, решаются непосредственно сторонами, заключающими договор, скажем, предприятием-заемщиком  и банком. При решении вопроса  о выдаче инновационного кредита  инвестор анализирует возможности  реализации инновационной продукции  на рынке, ожидаемый рост доходов  инновационного предприятия и другие важные характеристики, а в случае долгосрочных кредитов оцениваются  и перспективы экономического положения  инновационного предприятия в целом. Для получения этих и других характеристик  окупаемости финансовых вложений инвестор, как правило, при принятии решения  о выделении кредита рассматривает  соответствующий бизнес-план инновационного проекта.

При осуществлении технологических  инноваций, требующих приобретения дорогостоящего оборудования, транспортных средств, энергетических установок, компьютерной и телекоммуникационной техники, часто  прибегают к лизингу для привлечения  дополнительных средств. 
Лизинг - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем. 

Следовательно, существенной особенностью лизинга как экономической  категории является разделение функций  собственности – отделение использования  имущества от владения. Это отчасти  объясняет быстрое развитие рынка  лизинговых услуг, поскольку все  большее количество компаний во всем мире считает, что их задача состоит  не в том, чтобы накапливать основные фонды с целью что-то производить, а производить. Поэтому они все  больше склонны использовать аренду оборудования.

Основными формами лизинга  являются:

• внутренний лизинг (обе стороны договора являются резидентами РФ), 
• международный лизинг (одна из сторон – нерезидент). 

Необходимо отметить, что  международный лизинг может представлять собой эффективную форму сотрудничества для инновационного предприятия, т.к. при этом для реорганизации производства и перевода его на более эффективную  технологию и выпуск новой продукции, отвечающей требованиям международного рынка, не требуется изначального выделения  крупных средств в иностранной  валюте. Все расходы по приобретению необходимых основных фондов на первом этапе внедрения новой технологии покрывает лизинговая компания (арендодатель).

К основным типам лизинга  относятся: 

• долгосрочный лизинг (лизинг, осуществляемый в течение 3 и более лет); 
• среднесрочный лизинг (лизинг, осуществляемый в течение от полутора до 3 лет); 
• краткосрочный лизинг (лизинг, осуществляемый в течение менее полутора лет). 
• К основным видам лизинга относятся 
• оперативный лизинг, 
• финансовый лизинг, 
• возвратный лизинг[13,с.210].

Важную роль в создании инновационного климата в нашей  стране играют инновационные фонды, которые по сути основаны на смешанной форме финансирования.

Основной целью инновационных  фондов обычно является концентрация средств на приоритетных направлениях инновационной деятельности для  финансовой поддержки перспективных  инноваций. Как правило, инновационные  фонды предоставляют прошедшим  независимую экспертизу и конкурсный отбор инновационным проектам финансовые средства на возвратной или безвозвратной  основе. Кроме этого, инновационные  фонды часто выполняют функции  поручителей и гарантов по обязательствам инновационных предприятий [14, с.38].

При финансировании инновационных  проектов, реализация которых связана  с высоким уровнем финансового  риска и неопределенностью коммерческого  результата, инновационные предприятия  могут использовать различные формы  кооперации, включая создание венчурных  фондов, а также заключение партнерских  соглашений на всех стадиях разработки, освоения и внедрения инноваций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Анализ финансирования  инновационной деятельности на  промышленных предприятиях

2.1 Анализ способов и форм финансирования инновационной  деятельности на промышленных предприятиях

Источниками финансирования инновационной деятельности могут  быть предприятия, финансово-промышленные группы, малый инновационный бизнес, инвестиционные и инновационные фонды, органы местного управления, частные лица и т.д. Все они участвуют в хозяйственном процессе и тем или иным образом способствуют развитию инновационной деятельности. 

В развитых странах финансирование инновационной деятельности осуществляется как из государственных, так и из частных источников. Для большинства стран Западной Европы и США характерно примерно равное распределение финансовых ресурсов для НИОКР между государственным и частным капиталом. 

Принципы организации  финансирования должны быть ориентированы  на множественность источников финансирования и предполагать быстрое и эффективное внедрение инноваций с их коммерциализацией, обеспечивающей рост финансовой отдачи от инновационной деятельности [11,с.56].

Все способы финансирования делятся на прямые и косвенные.

Наиболее распространенными источниками  прямого финансирования инновационных  проектов являются:

1. банковский кредит,
2. инновационный кредит,
3. эмиссия ценных бумаг,
4. привлечение средств под учреждение венчурного предприятия,
5. самофинансирвоание,
6. доходы от краткосрочных проектов (для финансирования долгосрочных),
7. реализация излишних и сдача в аренду свободных активов,
8. средства, полученные под заклад имущества,
9. доходы от продажи патентов, лицензии,
10. форфейтинг,
11. факторинг,
12. государственное финансирование.

В свою очередь, к косвенным методам  относятся такие, суть которых заключается в обеспечении инновационных проектов необходимыми материально-техническими, трудовыми и информационными ресурсами. К подобным методам относят:

- покупка в рассрочку или получение в лизинг (аренду) необходимого для выполнения проекта оборудования;

- приобретение (на используемую в проекте технологию) лицензии с оплатой последней в форме "роялти" (процента от продаж конечного продукта, особенного по данной лицензии);

- размещение ценных бумаг с оплатой в форме поставок или получения в лизинг необходимых ресурсов;

- привлечение потребных трудовых ресурсов и привлечение вкладов под проект в виде знаний, навыков и "ноу-хау".

Для начала остановимся подробнее  на методах прямого финансирования.

1. Банковский кредит. Перед тем как обратится в банк фирма, выходящая на рынок с новым товаром или услугой, обычно сама оценивает свои инвестиционные проекты и выбирает из них самые эффективные. Банк смотрит расчеты, подготовленные специалистами фирмы и делает выводы на основе построения собственных моделей. В случае принятия решения о кредитовании банк заключает с фирмой кредитный договор, где фиксируются суммы выдаваемых ссуд, сроки и порядок их использования и погашения, процентные ставки и другие выплаты за кредит, формы обеспечения обязательств и т.д [21, с.57-83].

Условно, все проекты по видам  финансирования делятся на инвестиционное кредитование (кредитная линия по нецелевому кредиту) и проектное  финансирование (кредитная линия  по целевому кредиту). При инвестиционном кредитовании источником возврата средств  является вся хозяйственная деятельность заемщика, включая доход, который  приносит проект. При проектном финансировании источником погашения средств кредита является сам проект. Проектное финансирование более рискованно по сравнению с обычным инвестиционным кредитованием. Предпочтения отдаются так называемым концевым проектам, когда основной объем инвестиций уже осуществлен за счет собственных средств, и требуется кредит на завершение производства и выпуска продукта или услуги на рынок.

2. Инновационный кредит. На выдаче инновационных кредитов специализируются инновационные банки и инновационные фонды. Инновационные банки заинтересованы во внедрении высоко-прибыльных изобретений и перспективных новшеств. Доступность инновационного кредита для небольшой фирмы предоставляется большей, чем возможность получения коммерческого кредита, что обусловлено специализированной направленностью инновационных банков. Инновационные банки могут приобретать исследования и разработки для организации производства новых товаров и услуг или оказывать посреднические услуги в сфере маркетинга инноваций. В свою очередь, инновационные фондымогут оказывать финансовую поддержку, консультационные, патентные и др. технические услуги инновационным фирмам, осуществлять финансирование венчурных, связанных с повышенным риском, проектов.