Экономическая оценка инвестиций

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 22 Мая 2013 в 20:01, контрольная работа

Описание работы

Предприятие рассматривает инвестиционный проект - приобретение новой технологической линии. Стоимость линии - 30 млн.руб. Срок эксплуатации 5 лет; амортизационные отчисления на оборудование производятся по методу прямолинейной амортизации, т.е. 20 % годовых; суммы, выручаемые от ликвидации оборудования, покроют расходы по его демонтажу.

Скачать архив (92.38 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Файлы: 1 файл

экономическая оценка инвестиций.doc

— 478.50 Кб (Скачать файл)

Анализ данных, приведенных в таблице, позволяет сделать следующие выводы:

наилучший показатель NPV= 898,51 тыс.руб. принадлежит проекту № 1. Следовательно, принятие данного проекта обещает наибольший прирост капитала:
в этом же "первом" инвестиционном проекте наибольшее значение из всех рассматриваемых имеет показатель PI = 1,37, т.е. приведенная сумма членов денежного потока на 37 % превышает величину стартового капитала;
наибольшую величину показателя IRR = 26, 9 % имеет четвертый инвестиционный проект. Однако, учитывая, что банк предоставил ссуду под 18% годовых, это преимущество не имеет существенного значения;
наименьший срок окупаемости РР = 2,72 имеет четвертый проект, к тому же второй по величине IRR и NPV. Таким образом, рассмотрев четыре инвестиционных проекта по четырем показателям, можно отдать предпочтение четвертому проекту.

10. Стартовые инвестиции – 8 000 тыс.руб., период окупаемости проекта – 3 года, денежные потоки по годам (тыс.руб.): 4000,4000,5000. Ставка – 18%. Индекс инфляции – 10%.

Произвести оценку проекта без учета и с учетом инфляции.

Расчеты произведем в таблице 10.

Таблица 10.

Показатель	Годы
Показатель	1	2	3
Без инфляции	Вложения 8 000 тыс.руб.
Прогнозный поток	4000	4000	5000
Приведенный поток n РДП/(1+0,18)	3389,83	2872,74	3043,15
Чистый дисконтированный доход (тыс.руб) N -IC	1305,72
С инфляцией 10%	Вложения 8 000 тыс.руб.
Прогнозный поток	4000	4000	5000
Приведенный поток n РДП/(1+(0,18+0,10))	3125,00	2441,41	2384,19
Чистый дисконтированный доход (тыс.руб) N - IC	-49,41

Вывод:

При инфляции 10 % проект не целесообразно рассматривать.

Раздел I: Концепция стоимости денег во времени.

Задача 1.

Банк выдал кредит в размере 12 млн. рублей под 20% годовых. Какую сумму получит банк, если срок кредита –1; 2; 5 лет?

Решение:

S = P*(1+n*i)

1)S = 12000000*(1+1*0,2) = 14400000 (руб.)

2)S = 12000000*(1+0,2) = 17280000 (руб.)

3)S = 12000000*(1+0,2) = 29859840 (руб.)

Задача 2.

Определить текущую стоимость платежей по аренде за 7 месяцев, если известно, что они поступают в начале каждого месяца в размере 500 рублей. Ставка процента на рынке капитала равна 13%.

Решение:

7*12

= ((1-1/(1+0,13/12) )/0,13*500 = 2289,5

Задача 3.

Кредит 10 тыс. долларов взят под 12% годовых. При ежемесячном повышении на срок 8 лет. Какая часть кредита будет погашена к концу 4 года?

Решение:

n*12 8*12

FV = PV*(1+i/12) = 10000*(1+0.12/12) = 25992,73

4*12

FV = 10000*(1+0.12/12) = 16122,26

Задача 4.

Открыт счет на 1000 долларов под 12% годовых, при полугодовом начислении процентов. Определить какая сумма будет на счете через 2 года.

2*i 4

S = P(1+n0,5) = 1000*(1+0,12/2) = 1262,48

Задача 5.

Доход от проекта после его пуска оценивается в 1-й год – 2 млн. рублей; 2-й год – 2,8 млн. рублей; 3-й год – 3,8 млн. рублей. Ставка 12%. Рассчитать значение дохода на начальный период.

PV = (1/(1+i))*FV

1)PV = (1/(1+0.12))*2000000 = 1786000

2)PV = (1/(1+0.12))*2800000 = 2232000

3)PV = (1/(1+0.12))*3800000 = 2705000

4)PV = PV1 + PV2 + PV3 = 1786+2232+2705 = 6723

Задача 6

Определить сумму ежегодных выплат по кредиту 5 млн. рублей, выданному на 10 лет, под 10% годовых.

РМТ = 5 млн. руб.*0,1627454 = 0,813727 млн. руб.

Задача 7.

Текущая стоимость строительства объекта 150 тыс. долларов. Стоимость дорожает по 7% в год. Какую сумму необходимо положить на счет в банке сегодня под 10%, чтобы через 5 лет иметь достаточно средств на оплату строительства?

n 5

S = P*(1+i) = 150000*(1+0,07) = 210383$

P = S/(1+ni) = 210383/(1+5*0,1) = 140255$

Задача 8.

На депозит в банке под 10% годовых с ежемесячным начислением процентов в начале каждого месяца вносится по 1000 рублей. Определить, какая сумма будет на счете к концу 5-го месяца?

Ф = 6,126398 – 1 = 5,126398 (2 кол.)

П-д = 5 + 1 = 6

FV = 5,126398 * 1000 = 5126,40 руб.

Раздел II: Риск – менеждмент.

Задача 1.

Исходя из следующих условий, определить необходимый уровень доходности актива ():

Безрисковая ставка () – 10%

Средняя доходность на рыночный портфель () - 15%

Коэффициент () равен 2.

R=+ (-)х = 0.1 + (0.15 – 0.1) х 2 = 20%

Задача 2.

Исходя из следующих условий, определить рыночную стоимость акций ():

Безрисковая ставка () – 12%

Рыночная доходность () - 17%

Коэффициент () 0,7

Величина дивиденда (Д) 5 рублей на акцию

Темп прироста дивиденда (g) 3% в год.

R=+ (-) х = 0.12 + (0.17 – 0.12) х 0.7 = 15.5

= = = 40 руб.

Задача 3.

Используя статистический метод, рассчитать финансовый риск.

Рассчитать:

Вероятность возможного события.
Среднее ожидаемое значение.
Дисперсию.
Среднеквадратическое отклонение.

Сделать вывод, если известно, что прибыль в течение предшествующего периода изменялась по годам.

1998 год - 50 тыс. руб.

1999 год - 60 тыс. руб.

2000 год - 60 тыс. руб.

2001 год - 70 тыс. руб.

2002 год - ?

факт

K = R * F

R - K

(R – K)* F

50 т.руб.

60 т. руб.

70 т. руб.

0,25

0,5

0,25

12,5

17,5

50 – 60 = -10

60 – 60 = 0

70 – 60 = -10

100

200

1. Вероятность возможного события ( F).

1998 год - 50 тыс. руб. 1 : 4 = 0,25

1999 год - 60 тыс. руб. 2 : 4 = 0,5

2000 год - 60 тыс. руб. 2 : 4 = 0,5

2001 год - 70 тыс. руб. 1 : 4 = 0,25

2. Среднее ожидаемое значение (К).

К = 50 * 0,25 + 60 * 0,5 + 70 * 0,25 =60 тыс.руб.

Дисперсия (Д).

Д = (R – K)* F = 200

Среднеквадратическое отклонение (S).

S = = = 14,14 т. руб.

N – число случаев наблюдения.

Среднее ожидаемое значение прибыли составляет 60 т. рублей, а наиболее вероятное отклонение от её средней величины составляет 14,14 т. рублей.

Раздел 2: Оценка инвестиционной привлекательности предприятия.

Задача 1.

На основе данных финансового баланса предприятия провести его анализ в следующем порядке:

- оптимальная структура его средств

- ликвидность средств

- деловая активность

- рентабельность

- финансовая устойчивость

- рыночная стоимость активов

Таблица 1.

Бухгалтерский баланс

на 1.01.04 г.

Актив	Код строки		На начало отчетного года			На конец отчетного периода
1	2					4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы (04, 05)	110		603			644
в том числе: патенты, лицензии, товарные знаки (знаки обслуживания), иные аналогичные с перечисленными права и активы	111		603			644
организационные расходы	112		-			-
деловая репутация организации	113		-			-
Основные средства (01, 02, 03)	120		87731			97532
в том числе: земельные участки и объекты природопользования	121		-			-
здания, машины и оборудование	122		87731			97532
Незавершенное строительство (07, 08, 16, 61)	130		28527			19830
Доходные вложения в материальные ценности (03)	135		-			-
в том числе: имущество для передачи в лизинг	136		-			-
имущество, предоставляемое по договору проката	137		-			-
Долгосрочные финансовые вложения (06, 82)	140		11399			11514
в том числе: инвестиции в дочерние общества	141		4610			4725
инвестиции в зависимые общества	142		-			-
инвестиции в другие организации	143		-			-
займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев	144		6789			6789
прочие долгосрочные финансовые вложения	145		-			-
Прочие внеоборотные активы	150		-			-
ИТОГО по разделу I	190		128260			129520
Актив		Код строки	На начало отчетного года		На конец отчетного периода
1		2	3		4
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы		210	115134		121277
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности (10, 12, 13,16)		211	20720		9010
животные на выращивании и откорме (11)		212	-		-
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) (20, 21, 23, 29, 30, 36, 44)		213	1366		2246
готовая продукция и товары для перепродажи (16, 40, 41)		214	92803		109623
товары отгруженные (45)		215	-		-
расходы будущих периодов (31)		216	245		398
прочие запасы и затраты		217	-		-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям (19)		220	4042		789
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)		230	201		443
в том числе: покупатели и заказчики (62, 76, 82)		231	-		-
векселя к получению (62)		232	-		-
задолженность дочерних и зависимых обществ (78)		233	-		-
авансы выданные (61)		234	201		443
прочие дебиторы		235	-		-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)		240	611151		62731
в том числе: покупатели и заказчики (62, 76, 82)		241	49391		50448
векселя к получению (62)		242	-		-
задолженность дочерних и зависимых обществ (78)		243	705		568
задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал(75)		244	-		-
авансы выданные (61)		245	7798		5910
прочие дебиторы		246	3257		5805
Краткосрочные финансовые вложения (56, 58, 82)		250	2516		1334
в том числе: займы, предоставленные организациям на срок менее 12 месяцев		251	-		-
собственные акции, выкупленные у акционеров		252	-		-
прочие краткосрочные финансовые вложения		253	2516		1334
Денежные средства		260	7365		6525
в том числе: касса (50)		261	606		596
расчетные счета (51)		262	4924		3822
валютные счета (52)		263	890		1304
прочие денежные средства (55, 56, 57)		264	945		803
Прочие оборотные активы		270	-		-
ИТОГО по разделу II		290	190409		193099
БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)		300	318669		322619
Пассив		Код строки		На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1		2		3	4
III. КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал (85)		410		64286	65004
Добавочный капитал (87)		420		23612	23942
Резервный капитал (86)		430		13869	14081
в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством		431		-	-
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами		432		13869	14081
Фонд социальной сферы (88)		440		83555	87588
Целевые финансирование и поступления (96)		450		-	-
Нераспределенная прибыль прошлых лет (88)		460		16476	-
Непокрытый убыток прошлых лет (88)		465		-	-
Нераспределенная прибыль отчетного года (88)		470		х	15575
Непокрытый убыток отчетного года (88)		475		х	-
ИТОГО по разделу III		490		201798	206190
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты (92, 95)		510		7822	7075
в том числе: кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты		511		7093	6501
займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты		512		729	574
Прочие долгосрочные обязательства		520		-	-
ИТОГО по разделу IV		590		7822	7075
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты (90, 94)		610		79462	59277
в том числе: кредиты банков, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты		611		68747	52787
займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты		612		10715	6490
Кредиторская задолженность		620		25664	47210
в том числе: поставщики и подрядчики (60, 76)		621		16574	31513
векселя к уплате (60)		622		-	-
задолженность перед дочерними и зависимыми обществами (78)		623		-	-
задолженность перед персоналом организации (70)		624		3526	5417
задолженность перед государственными внебюджетными фондами (69)		625		1677	3337
задолженность перед бюджетом (68)		626		1188	3365
авансы полученные (64)		627		396	278
прочие кредиторы		628		2303	3300
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)		630		-	-
603Доходы будущих периодов (83)		640		3923	2867
Резервы предстоящих расходов (89)		650		-	-
Прочие краткосрочные обязательства		660		-	-
ИТОГО по разделу V		690		109049	109354
БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690)		700		318669	322619

Как следует из данной таблицы, баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия. Однако для финансового менеджмента необходимо выделить некоторые основные параметры, которые характеризуют эффективность решений, принятых в прошлые отчетные периоды, и являются базой предстоящих финансовых решений.

Некоторые из этих показателей содержатся непосредственно в балансе. Однако ряд показателей должен быть получен с помощью дополнительных расчетов, перегруппировки баланса или же привлечения данных бухгалтерского учета.

Таблица 2.

Показатели актива.

показатель

сумма

Общая сумма активов
Внеоборотные активы
Оборотные активы
Денежные средства
Краткосрочные финансовые вложения
Чистая дебиторская задолженность
Материально – производственные запасы
Основные средства
Долгосрочные финансовые вложения
Нематериальные активы

322619

129520

193099

6525

1334

50448

121277

97532

11514

644

Таблица 3.

Показатели собственного и заемного капитала.

показатель

сумма

Собственный капитал
Вложенный капитал
Накопленная прибыль прошлых лет
Краткосрочные обязательства
Долгосрочные обязательства

118602

88946

38023

109354

7075

6. Заемный капитал

116429

Таблица 4.

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

Наименование показателя	Код строки	За отчетный период	За аналогич- ный период предыдущего года
1	2	3	4
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	106969	99017
в том числе от продажи: продукции	011	88988	80504
товаров	012	12533	14652
Услуг промышленного характера	013	5448	3861
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	69744	70203
в том числе проданных: продукции	021	59470	60254
Товаров	022	6893	7305
Услуг промышленного характера	023	3381	2644
Валовая прибыль	029	37225	28814
Коммерческие расходы	030	5562	594
Управленческие расходы	040	3102	198
Прибыль (убыток) от продаж (строки 010 – 020 – 030 – 040)	050	28561	28022
II. Операционные доходы и расходы
Проценты к получению	060	1610	4654
Проценты к уплате	070	3102	4188
Доходы от участия в других организациях	080	4814	1064
Прочие операционные доходы	090	749	600
Прочие операционные расходы	100	11344	3584
III. Внереализационные доходы и расходы
Внереализационные доходы	120	1604	495
Внереализационные расходы	130	642	1715
Прибыль (убыток) до налогообложения (строки 050 + 060 – 070 + 080 + 090 – 100 + 120 – 130)	140	22250	25348
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	150	6675	8872
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	160	15575	16476
IV. Чрезвычайные доходы и расходы
Чрезвычайные доходы	170	-	-
Чрезвычайные расходы	180	-	-
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода (строки 160 + 170 – 180))	190	15575	16476

Информация о работе Экономическая оценка инвестиций

Экономическая оценка инвестиций

Описание работы

Файлы: 1 файл

экономическая оценка инвестиций.doc

S = P*(1+n*0,5) = 1000*(1+0,12/2) = 1262,48

PV = (1/(1+i))*FV

1)PV = (1/(1+0.12))*2000000 = 1786000

2)PV = (1/(1+0.12))*2800000 = 2232000

3)PV = (1/(1+0.12))*3800000 = 2705000

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

S = P(1+n0,5) = 1000*(1+0,12/2) = 1262,48