Экономическая оценка инвестиций

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 10 Декабря 2013 в 19:45, курсовая работа

Описание работы

В соответствии с данными приведенными в таблице №1 и таблице №2, необходимо провести сравнение различных схем финансирования инвестиционного проекта.

Скачать архив (110.37 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Файлы: 1 файл

курсач.docx

— 165.66 Кб (Скачать файл)

По данным результатов расчетов составим инвестиционный план.

Инвестиционный план

Таблица №8

Наименование показателя	Годы инвестиций	Годы эксплуатации
Наименование показателя	0	1	2	3	4	5
Инвестиции	-1000
Ликвидационная стоимость						+100
Валовая выручка		+900	+1060	+1134	+1060	+900
Общие издержки		-504	-560	-630	-620	-576
Амортизация		-200	-200	-200	-200	-200
Балансовая прибыль		+196	+300	+304	+240	+224
Налог на прибыль		-39,2	-60	-60,8	-48	-44,8
Чистая прибыль		+156,8	+240	+243,2	+192	+179,2
% по кредиту		-128	-102,4	-76,8	-51,2	-25,6
Дивиденды		-6	-6	-6	-6	-6
Прибыль после всех выплат		+22,8	+131,6	+160,4	+134,8	+147,6
Амортизация		+200	+200	+200	+200	+200
Положительные денежные потоки		+222,8	+331,6	+360,4	+334,8	+347,6
Дисконтированные положительные денежные потоки		196,5	257,8	247,1	202,4	185,3

1.3 ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЛЯ ДАННОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА.

NPV-Чистая дисконтированная стоимость

По данным инвестиционного плана необходимо оценить экономическую целесообразность инвестиционного проекта, для этого определим показатель.

NPV=-1000+196,5+257,8+247,1+202,4+185,3=89,1 тыс. д.е.

Т.к. дисконтированный доход за весь расчетный период больше дисконтированных инвестиционных затрат, то мы продолжаем рассчитывать остальные показатели эффективности.

IRR – внутренняя норма окупаемости.

IRR- это такая ставка дисконтирования при которой величина NPV становится равной 0.

Методом подбора мы определили, что IRR=16,78%

NPV_16,78%=-1000+190,8+243,2+226,3+180+160=0,3≈ 0

Видно, что величина IRR больше исходной ставки дисконтирования (13,4%)т.е. выполняется условие эффективности инвестиций по данному критерию.

BCR – коэффициент рентабельности инвестиций.

Критерий эффективности по данному показателю BCR>1 выполняется, но рентабельность данного проекта низка т.е. отдача с 1 д.е. инвестиционного капитала всего 1,089 д.е.

PBP –Срок окупаемости инвестиций

-1000+196,5+257,8+247,1+202,4+185,3 (4 года) остаток +89,1

89,1 -х

185,3-12

X=5,7 (5 полных месяцев)

0,7*30=21 день(3 недели)

Срок окупаемости инвестиций равен 4 годам 5 месяцам 3 неделям.

Так как срок окупаемости меньше 5 лет, то по данному показателю условие эффективности выполняется.

Финансовый план I структуры инвестиционного капитала.

Для того чтобы оценить и проконтролировать степень риска потери платежеспособности мы составим финансовый план. Таблица №9

№	Показатели	Год инвестиций	Годы эксплуатации
№	Показатели	0	1	2	3	4	5
1.	Поступления:
1.1	Валовая выручка		+900	+1060	+1134	+1060	+900
1.2	Ликвидационная стоимость						+100
1.4	Инвестиции	+1000
2.	Платежи:
2.1	Общие издержки		-504	-560	-630	-620	-576
2.2	Ежегодное погашение по кредиту		-160	-160	-160	-160	-160
2.3	Процент по кредиту		-128	-102,4	-76,8	-51,2	-25,6
2.4	Налог на прибыль		-39,2	-60	-60,8	-48	-44,8
2.5	Дивиденды		-6	-6	-6	-6	-6
2.6	Инвестиции	-1000
3	Сальдо	0	+62,8	+171,6	+200,4	+174,8	+187,6

Вывод по 1 разделу

Предприятие является платежеспособным, а инвестиционный проект эффективным и целесообразным так, как сальдо принимает положительное значение в каждом году. А также выполняются условия основных показателей эффективности инвестиций (NPV>0, IRR> q, BCR>1, PBP<T).

2 РАЗДЕЛ. Оценка эффективности инвестиций для второго варианта структуры инвестиционного капитала.

1. Величина средневзвешенной стоимости капитала (СВСК):

СВСК = 0,2*16% + 0,8*3% = 5,6%

СВСК приравниваем к ставке дисконтирования (q), и по данной величине ведется дисконтирование денежных потоков.

Далее определим отрицательные и положительные денежные потоки. Для этого предварительно рассчитаем следующие показатели:

2. Валовая выручка

Полученные данные приведены в таблице №10

3.Общие издержки

Полученные данные приведены ниже в таблице №11

4. Амортизация

А=1000/5=200 тыс.д.е.

5. Дивиденды

0,8*1000=800*3% (0,03) = 24

6. Проценты по кредиту

1000*0,2=200 тыс. д.е.

200/5=40тыс.д.е (ежегодные выплаты)

1 год: 200*0,16=32 тыс. д.е.

2 год: (200-40)*0,16=25,6 тыс. д.е.

3 год: (160-40)*0,16=19,2 тыс. д.е.

4 год: (120-40)*0,16=12,8 тыс. д.е.

5 год: (80-40)*0,16=6,4 тыс. д.е.

7.Балансовая прибыль

Полученные данные приведены ниже в таблице №12

8.Налог на прибыль= ставка налога на прибыль *балансовую прибыль Полученные данные приведены ниже в таблице №13

Годы эксплуатации	1	2	3	4	5
Балансовая прибыль	196	300	304	240	224
Ставка налога на прибыль	0,2	0,2	0,2	0,2	0,2
Налог на прибыль	39,2	60	60,8	48	44,8

9. Чистая прибыль=Балансовая прибыль-Налог на прибыль

ЧП1=196-39,2=156,8

ЧП2=300-60=240

ЧП3=304-60,8=243,2

ЧП4=240-48=192

ЧП5=224-44,8=179,2

10. Прибыль после всех выплат

Полученные данные приведены ниже в таблице №14

Годы эксплуатации	1	2	3	4	5
Чистая прибыль	156,8	240	243,2	192	179,2
% по кредиту	32	25,6	19,2	12,8	6,4
Дивиденды	24	24	24	24	24
Прибыль после всех выплат	100,8	190,4	200	155,2	148,8

11. Положительные денежные потоки и дисконтированные «+» денежные потоки.

Полученные данные приведены ниже в таблице №15

Прибыль после всех выплат	100,8	190,4	200	155,2	148,8
Амортизация	200	200	200	200	200
Положительные денежные потоки	300,8	390,4	400	355,2	348,8
Дисконтированные положительные денежные потоки	284,8485	350,0918	339,6786	285,6389	265,6176

По данным результатов расчетов составим инвестиционный план.

Инвестиционный план

Таблица №16

Наименование показателя	Годы инвестиций	Годы эксплуатации
Наименование показателя	0	1	2	3	4	5
Инвестиции	-1000
Ликвидационная стоимость						+100
Валовая выручка		+900	+1060	+1134	+1060	+900
Общие издержки		-504	-560	-630	-620	-576
Амортизация		-200	-200	-200	-200	-200
Балансовая прибыль		+196	+300	+304	+240	+224
Налог на прибыль		-39,2	-60	-60,8	-48	-44,8
Чистая прибыль		+156,8	+240	+243,2	+192	+179,2
% по кредиту		-32	-25,6	-19,2	-12,8	-6,4
Дивиденды		-24	-24	-24	-24	-24
Прибыль после всех выплат		+100,8	+190,4	+200	+155,2	+148,8
Амортизация		+200	+200	+200	+200	+200
Положительные денежные потоки		+300,8	+390,4	+400	+355,2	+348,8
Дисконтированные положительные денежные потоки		+284,848	+350,091	+339,678	+285,638	+265,61

ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЛЯ ДАННОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА.

1) NPV- Чистая дисконтированная стоимость

NPV=-1000+284,848+350,09+339,678+285,638+265,61=525,87 тыс.д.е.

2) IRR – внутренняя норма окупаемости.

IRR- это такая ставка дисконтирования при которой величина NPV становится равной 0.

Методом подбора мы определили, что IRR=22,8%

NPV_22,8%=-1000+244,95+258,88+216,005+156,19+124,90=0,95≈ 0

3) BCR – коэффициент рентабельности инвестиций.

Критерий эффективности по данному показателю BCR>1 выполняется, т.е. отдача с 1 д.е. инвестиционного капитала равна 1,52 д.е.

4) PBP –Срок окупаемости инвестиций

-1000+284,848+350,09+339,678+285,638 (за 4 года) остаток 260,25

260,25 -х

285,63-12

X=10,9 (10 полных месяцев)

0,9*30=27 дней (3,5 недели)

Срок окупаемости инвестиций равен 3 годам 10 месяцам 3 неделям 4 дням. Так как срок окупаемости меньше 5 лет, то по данному показателю условие эффективности выполняется

Финансовый план II структуры инвестиционного капитала.

Для того чтобы оценить и проконтролировать степень риска потери платежеспособности мы составим финансовый план.

№	Показатели	Год инвестиций	Годы эксплуатации
№	Показатели	0	1	2	3	4	5
1.	Поступления:
1.1	Валовая выручка		+900	+1060	+1134	+1060	+900
1.2	Ликвидационная стоимость						+100
1.4	Инвестиции	+1000
2.	Платежи:
2.1	Общие издержки		-504	-560	-630	-620	-576
2.2	Ежегодное погашение по кредиту		-40	-40	-40	-40	-40
2.3	Процент по кредиту		-32	-25,6	-19,2	-12,8	-6,4
2.4	Налог на прибыль		-39,2	-60	-60,8	-48	-44,8
2.5	Дивиденды		-24	-24	-24	-24	-24
2.6	Инвестиции	-1000
3	Сальдо	0	+260,8	+350,4	+360	+315,2	+208,8

Информация о работе Экономическая оценка инвестиций