Экономический анализ ОАО «СКЭК»

Методика анализа чистых активов содержит следующие направления:

1. анализ динамики чистых активов;
2. оценка реальности динамики чистых активов, т.е. нужно сравнить чистые активы с совокупными активами и сравнить скорость приращения этих показателей;
3. оценка соотношения чистых активов и уставного капитала – это позволяет выявить степень близости к банкротству, т.е. об этом будет свидетельствовать ситуация:

<1,

ЧА – чистые активы,

УК – уставный капитал.

4. оценка эффективности использования.

R_ЧА=Р/ЧА

R_ЧА – рентабельность чистых активов,

Р – чистая прибыль,

ЧА – чистые активы средние.

L_ЧА=N/ЧА

L_ЧА – оборачиваемость чистых активов,

N – выручка,

ЧА – чистые активы средние.

1.5 Деловая активность организации

 

 

В финансовом аспекте  деловая активность проявляется  в скорости оборота  средств.

Важнейшая характеристика деловой активности – это показатели оборачиваемости и показатели продолжительности  оборота.

Различные активы имеют  различную скорость оборота. Медленнее  всего оборачиваются  внеоборотные активы. Оборачиваемость активов  связана с продолжительностью операционного цикла.

Операционный цикл – средний промежуток времени между моментом заготовления сырья и моментом оплаты проданной продукции.

Финансовый цикл –  период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные  активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за получение сырья и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную продукцию.

На длительность нахождения средств в обороте влияют вешние и внутренние факторы.

Внешние: сфера деятельности организации, отраслевая принадлежность, масштабы деятельности (на малых предприятиях оборачиваемость средств выше, чем на крупных – это связано с тем, что они ведут свою деятельность в сфере торговли и услуг), социально – экономические факторы (экономическая, демографическая ситуация в стране, уровень доходов, платежеспособный спрос у населения).

В условиях инфляции организации  закупают сырье в избыточных количествах  – это снижает оборачиваемость  активов, увеличивает расходы на хранение, потери из-за порчи и бесконтрольного  использования.

Внутренние: политика управления активами, управление дебиторской задолженностью, планирование остатков запасов (IOQ), система внутреннего контроля, состояние и использование активов (АВС – анализ), ценовая политика, профессионализм менеджеров.

Показатели деловой  активности подразделяются на:

1. общие показатели оборачиваемости активов;
2. показатели управления активами.

К общим показателям  относят:

1. Оборачиваемость совокупных активов - L_СА=N/СА, где

N – выручка,

СА – совокупные активы средние.

2. Оборачиваемость оборотных активов - L_ОА=N/ОА, где

N – выручка,

ОА – оборотные активы средние.

3. Оборачиваемость дебиторской задолженности - L_Дз=N/Дз, где

N – выручка,

Дз – дебиторская задолженность  средняя.

4. Оборачиваемость основных средств - L_ОС=N/OC, где

N – выручка,

ОС – основные средства средние.

Показателям оборачиваемости  соответствуют показатели продолжительности  оборота (чем быстрее продолжительность, тем лучше).

1. П_ОА=360/L_ОА;
2. П_СА=360/L_СА;
3. П_ОС=360/L_ОС.

Когда активы находятся  в обращении, они часто меняют свою форму с материально – вещественной на денежную.

На основе продолжительности  оборота оборотных активов в  днях можно оценить величину дополнительно  привлекаемых в оборот, высвобождаемых из оборота оборотных активов. Привлечение (высвобождение) происходит в связи с замедлением (ускорением) их оборачиваемости.

ΔОА=N₁/360(П_ОА1 – П_ОА0),

N₁ – выручка за отчетный период,

П_ОА1 – продолжительность оборота оборотных активов за отчетный период,

П_ОА0 – продолжительность оборота оборотных активов за период, предшествующий отчетному.

К показателям управления активами относятся:

1. Оборачиваемость дебиторской задолженности - L_Дз=N/Дз;
2. Продолжительность оборота дебиторской задолженности - П_Дз=360/L_Дз;
3. Доля дебиторской задолженности в оборотных активах - Д_Дз=Дз/ОА;
4. Оборачиваемость кредиторской задолженности - L_Кз=N/Кз;
5. Продолжительность оборота кредиторской задолженности - П_Кз=360/L_Дз;
6. Оборачиваемость запасов - L_З=S/З (без НДС), где

S – себестоимость,

З – запасы.

7. Продолжительность оборота запасов - П_З=360/L_З.

Так же для оценки оборачиваемости  активов организации используются факторные модели:

- модель 1: L_СА=Д_{ОА в СА}*L_ОА; N/СА=ОА/СА*N/ОА;

- модель 2: L_ОА=Д_{ДЗ в ОА}*L_Дз; N/ОА=Дз/ОА*N/Дз;

- модель 3: L_Кз=L_Дз*К_покр.*Д_{Дз в ОА}; N/Кз=N/Дз*ОА/Кз*Дз/ОА.

1.6 Рентабельность капитала и обычных видов деятельности

 

В условиях инфляции показатели прибыли не позволяют получить объективную  картину об эффективности деятельности. Устранить эту проблему позволяют  показатели рентабельности, которые  в общем виде демонстрируют величину прибыли с рубля вложенных средств.

Показатели рентабельности – это показатели эффективности. В общем виде эффективность означает соотношение получения результата и затрат.

Социальную эффективность  оценивать сложнее, так как социальный эффект, полученный в результате государственных инвестиций и социально значимых программ, измеряется увеличением ожидаемой продолжительности жизни, снижение младенческой смертности, снижение заболеваемости и т.д.

Выделяют две группы показателей рентабельности:

1. показатели рентабельности капитала (при расчете этих показателей прибыль сопоставляется с той или иной группой активов);
2. показатели рентабельности обычных видов деятельности (при расчете этих показателей прибыль от продаж сопоставляется с выручкой и расходами организации)

R_CA = P/CA

При расчете данного  показателя можно использовать чистую прибыль и прибыль до налогообложения.

Выбор того или иного  вида прибыли при расчете рентабельности зависит от влияния следующих  факторов:

• себестоимость;
• управленческие расходы;
• прочие расходы;
• прочие расходы плюс налог на прибыль.

Если налог на прибыль  можно упростить при оценке показателя рентабельности, то расчет нужно производить  с использованием прибыли до налогообложения (данный показатель будет отражать, сколько прибыли получено с рубля отложенных средств).

Рентабельность долгосрочных инвестиций характеризует эффективность  использования средств, инвестированных на длительный срок.

R_инв = P/(СК + ДО), где

Р – прибыль до налогообложения,

СК – средняя величина собственного капитала,

ДО – средняя величина долгосрочных обязательств.

Расчет данного показателя по прибыли до налогообложения позволяет  учесть наличие (отсутствие) штрафов  в случае несвоевременной уплаты процентов по кредитам.

Рентабельность внеоборотных активов:

R_ВА = P/BA, где

P – прибыль до налогообложения (чистая прибыль),

ВА – внеоборотные активы средние.

Рентабельность оборотных  активов:

R_ОА = Р/ОА, где

Р – прибыль до налогообложения,

ОА – оборотные  активы средние.

Рентабельность собственного капитала:

R_СК = Р/(СК – ДБП), где

Р – чистая прибыль,

СК – средняя величина собственного капитала,

ДБП – доходы будущих  периодов.

Рентабельность чистых активов:

R_ЧА = Р/ЧА, где

Р – чистая прибыль,

ЧА – средняя величина чистых активов.

Рентабельность заемного капитала:

R_ЗК = Р/(IVр. + Vр.) – ДБП, где

Р – прибыль до налогообложения,

ДБП – доходы будущих  периодов.

Расчет по прибыли  до налогообложения производится по тем же принципам, что и показатели рентабельности  долгосрочных активов.

Рентабельность общая:

R_общ = Р/(З + ОС), где

Р – прибыль от продаж,

З – запасы средние,

ОС – средняя величина основных средств.

Для оценки рентабельности капитала применяются также факторные  модели:

1. R_общ = R_продаж/1/L_З + (1/Ф_от);
2. R_продаж = Р/N;
3. L_З = N/З;
4. Ф_от = N/ОС.

Показатели рентабельности обычных видов деятельности:

1. показатели рентабельности продаж показывают, сколько прибыли от продаж получено с рубля выручки:

R_продаж = Р/N,

Р – прибыль от продаж,

N – выручка.

2. рентабельность основной деятельности:

R=Р/(S + Кр + Ур),

Р – прибыль от продаж,

S – себестоимость,

Кр – коммерческие расходы,

Ур – управленческие расходы.

3. рентабельность производственных расходов:

R = P/S,

Р – прибыль от продаж,

S – себестоимость.

4. рентабельность коммерческих расходов:

R = P/Кр,

Р – прибыль от продаж,

Кр – коммерческие расходы.

5. рентабельность управленческих расходов:

R = P/Ур,

Р – прибыль от продаж,

Ур – управленческие расходы.

1.7 Методика оценки финансовых результатов  деятельности организации

 

Финансовые результаты деятельности определяются доходами и  расходами организации и их соотношением.

В соответствии с ПБУ9/99, приказом Минфина РФ №32 Н от 06.05.1999 г. (27.04.2012 г.) доходами организации признаются увеличение экономических выгод  в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) погашение обязательств, приводящие к увеличению капитала организации за исключением вкладов участников в уставный капитал (вклады эти к доходам не относятся).

Доходы в зависимости  от характера и условий получения  делятся на две подгруппы:

1. доходы от обычных видов деятельности;
2. прочие доходы.

В рамках ПБУ9/99 доходами не признаются: сумма НДС, акцизов, налога с продаж и иных аналогичных обязательных платежей, предварительная оплата продукции (авансовые платежи).

Доходы, полученные организацией от предоставления за плату во временное пользование своих активов, признаются доходами от основной деятельности, если эта деятельность поименована в уставе, как основная.

В организации, предметом  деятельности, которой является участие  в капиталах других организаций, выручкой считаются поступления, которые связаны с этой деятельностью.

В пункте 6 раздела 2 ПБУ9/99 сказано, что выручка принимается  к бухгалтерскому учету в сумме равной величине поступления денежных средств и (или) величине дебиторской задолженности. Здесь возникает проблема, связанная с уплатой НДС, сумма, которая исчисляется с учетом всей дебиторской задолженности за отгруженную продукцию или оказанные услуги.