Кредитно денежная политика

 

Введение........................................................................................................... 2

Глава 1: Теоретические аспекты денежно-кредитной

               политики государства

1.1   Понятие, цели и виды денежно-кредитной

       политики.................................................................................................... 4

1.2  Модели проведения денежно-кредитной

       политики................................................................................................... 8

1.3   Инструменты денежно-кредитного регулирования.............................. 12

 

Глава 2: Монетарная политика государства

              на примере Российской Федерации

2.1   Реализация денежно-кредитной политики.............................................. 19

        Центральным банком РФ в 2013г.

2.2 Основные проблемы в сфере монетарной............................................... 22

       политики на современном этапе

Заключение....................................................................................................... 25

Библиографический список

 

Введение

Денежно-кредитная, или монетарная, политика является основой всего государственного регулирования экономики, фактором финансовой стабильности страны. Она представляет собой совокупность мероприятий, направленных, главным образом, на стабилизацию экономики и изменение экономической конъюнктуры посредством регулирования денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и т.д. Стратегической целью монетарной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и стабильностью цен. 

Денежно-кредитное регулирование экономики является одним из видов стабилизационной или антикризисной политики. Оно направлена на сглаживание циклических колебаний экономики. Монетарная политика представляет собой важный метод управлением народно-хозяйственными процессами для стабилизации экономики. Целью стабилизационной денежно-кредитной политики, как и любой стабилизационной политики государства, является обеспечение стабильного экономического роста, полной занятости ресурсов, стабильности уровня цен, равновесия платежного баланса.

На мой взгляд, актуальность выбранной мною темы состоит в широко возрастающем внимании к монетарной политике государства в наши дни. Проблемы денежно-кредитного регулирования поднимаются в работах многих экономических деятелей.

Целью совей курсовой работы я определила изучение сущности денежно-кредитной политики и ее роли в государственном регулировании экономики.

Для достижения данной цели я поставила перед собой ряд задач:

• рассмотреть сущность и основные виды денежно-кредитной политики
• определить объекты и субъекты монетарной политики, а так же обозначить отведенную в ней роль Центрального банка
• изучить основные модели и инструменты проведения денежно-кредитной политики
• на примере Российской Федерации рассмотреть проведение монетарной политики, а так же применение ее инструментов на практике

По итогам проведенной курсовой работы я надеюсь выполнить все поставленные задачи и достичь цели работы.

 

 

Глава 1: Теоретические аспекты денежно кредитной политики государства.

1.1 Понятие, цели и виды денежно-кредитной политики

Денежно-кредитная политика - одно из основных средств управления экономикой. Она представляет собой проводимый правительством страны курс и осуществляемые меры в области денежного обращения и кредита, направленные на обеспечение устойчивого, эффективного функционирования экономики, поддержания в надлежащем состоянии экономической  системы.1

Свою монетарную политику государство проводит через двухуровневую кредитную систему. Первый уровень представлен центральным (национальным, федеральным резервным и т.п.) банком. Этот банк либо находится в государственной собственности (как Банк России, а также Великобритании, Франции, Нидерландов), либо, по меньшей мере, функционирует под пристальным государственным контролем. Последнее относится не только к Центробанкам смешанного типа, часть капитала которых (как, например, в Австрии, Швейцарии или Японии) принадлежит государству, но и Центробанкам акционерным, чей капитал находится под контролем частных банковских сообществ и страховых компаний (как в США или Италии). Второй же уровень представлен многочисленными коммерческими банками. На практике существуют и более низкие уровни — специализированные банки (ипотечные, инвестиционные, внешнеторговые и др.), а также кредитно-финансовые учреждения небанковского типа (пенсионные фонды, страховые, финансовые компании и т.п.).2

 

 

 

Основными целями монетарной политики Центрального банка являются:

• достижение ценовой стабильности (под ценовой стабильностью понимается столь незначительный прирост цен, что он не берется экономическими агентами в расчет при принятии решений)
• достижение более-менее полной занятости ресурсов
• равновесие платежного баланса
• экономический рост

Проблема осложняется тем, что, выбрав конечную цель и применяя инструменты денежно-кредитной политики , центральный банк не может немедленно и непосредственно контролировать целевые параметры. Он должен определить показатели, которые влияют на конечные цели и поддаются его контролю. Такие показатели называют промежуточными.

К промежуточным показателям можно отнести денежную массу, номинальную процентную ставку, номинальный ВВП, валютный курс национальной денежной единицы.

Однако инструменты ЦБ не позволяют напрямую добиться даже этих промежуточных целей. Поэтому подбирается набор переменных, называемых тактическими целями, или операционными процедурами. Это такие параметры денежно-кредитной сферы, на которые ЦБ может воздействовать непосредственно, например, банковские резервы, денежная база, ставки межбанковского рынка, объем кредитов, валютный курс национальной денежной единицы и т.д.

Так же необходимо рассмотреть различные виды денежно-кредитной политики. В зависимости от того, какие конченые цели преследуются государством различают следующие виды монетарной политики: дискреционная (гибкая) и автоматическая (недискреционная, жесткая). Гибкая монетарная политика направлена на поддержание на определенном уровне ставки процента, а жесткая стремится поддержать на определенном уровне денежную массу.

Выбор того или иного варианта будет зависеть от того, почему изменяется спрос на деньги. Например, если рост спроса на них связан с растущими инфляционными ожиданиями и увеличением цен, то будет проводится недискреционная политика поддержания денежной массы на одном уровне. Итогом подобной политики станет возникновение таких последствий, как рост процентной ставки, удорожание кредита, снижение совокупного платежеспособного спроса, снижение цен.3

Также надо отметить, что Центральный банк не способен в одно и то же время фиксировать денежную массу и ставку процента, так как поддержание неизменным одного параметра неизбежно ведет к изменению другого. Так, для поддержания определенной процентной ставки при росте спроса на деньги Центральный банк будет расширять предложение денег, для того чтобы понизить давление на ставку процента со стороны растущего спроса. Это доказывает сложность процесса регулирования Центральным банком денежного рынка.

Дискреционная политика, в свою очередь, может быть разделена на стимулирующую и сдерживающую.

Стимулирующая политика, или политика "дешевых денег", проводится в период спада и имеет целью оживление экономики; эта политика связана с проведение ЦБ мер по увеличению предложения денег. Инструментами центрального банка в рамках данной политики является:

• снижение нормы обязательных резервов
• снижение учетной ставки
• покупка государственных ценных бумаг
• увеличение объемов выдаваемых ссуд

Графически стимулирующая денежно кредитная политика показана на рисунке 1.

Последовательность политики "дешевых" денег: рост денежной массы с МS1 до МS2, снижение процента с r1 до r2, которые затем ведут за собой рост инвестиций и рост реального объема производства.

  MS1 MS2 MS2 MS1

 r1 r2

                   r2                                      MD                r1           MD

  

Политика дешевых денег направлена на стимулирование темпов роста реального сектора посредством предоставления дешевых кредитов, но в то же время процентный дисбаланс может привести к высоким темпам инфляции за счет появления в обращении избыточной необеспеченной денежной массы.

Сдерживающая дискреционная политика (политика "дорогих" денег) носит ограничительный характер, проводится в период пика экономики, в условии опасности кризиса перепроизводства и направлена на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией. Инструментами Центральному банка в момент проведения данной политики являются:

• продажа ценных бумаг на открытом рынке
• увеличение нормы обязательных резервов
• повышение учетной ставки
• а так же проведение таких административных ограничений, как понижение потолка предоставляемых кредитов, сокращение объема потребительского кредита

Графически сдерживающая политика изображена на рисунке 2.

Последовательность кредитно-денежных мероприятий будет обратной той, которую мы наблюдали в политике "дешевых" денег: за сокращением предложения денег следует повышение ставки процента. «Дорогой» кредит менее привлекателен для предпринимателей, а значит меньше средств вкладывается в развитие производства.

Также различают не только виды, но и различные стратегии денежно-кредитной политики. К ним относятся: денежное таргетирование, прямое таргетирование инфляции и таргетирование валютного курса.

Денежное таргетирование подразумевает, что Центральный банк поддерживает заданные параметры изменения денежной массы. Такая стратегия основана на двух предпосылках:

• при существовании стабильной связи между деньгами и уровнем цен, ценовой стабилизации можно достичь ограничением денежной массы;
• объем денег должен быть контролируемым денежной политикой на ограниченном временном горизонте.

При прямом таргетировании инфляции стратегия Центрального банка направлена на изменение динамики инфляции

А таргетирование валютного курса базируется на поддержании его на заданном уровне путем регулирования процентных ставок и денежной массы.

 

1.2 Модели проведения денежно-кредитной  политики

В экономической теории различают несколько моделей монетарной политики. Разногласия между ними касаются причин нестабильности совокупного спроса, факторов, определяющих совокупное предложение, взаимосвязи инфляции и безработицы, а также инструментов денежной политики. И сейчас я рассмотрю основные теоретические подходы к денежной политики: классический, кейнсианский и монетаристский.

 

Согласно классической концепции влияние на изменение денежного предложения полностью описывается количественным уравнением обмена:

 

где Y - величина реального национального дохода

k - коэффициент, характеризующий наличность, остающуюся на руках населения в форме кассовых остатков. Это величина, обратная скорости обращения денег (V).

M - количество денег в обращение

P - уровень цен

Такая трактовка получила название "кембриджский эффект".

При заданной величине коэффициента реальных кассовых остатков величина реального национального дохода (Y) строго фиксирована. Следовательно, можно утверждать, что спрос на реальную денежную массу будет фиксирован на оптимальном уровне.

Если по каким-либо причинам будет изменено денежное предложение, то реакция возможно одна - будет предъявлен дополнительный спрос на блага. Однако предложение благ строго фиксировано в силу полной занятости экономики, соответственно, отреагировать на рост совокупного спроса можно лишь ростом цен на блага. В результате величина реальных кассовых остатков вернется к своему оптимальному уровню.

Таким образом, мы видим, что классическая концепция делает вывод о том, что деньги не связаны с реальным сектором экономики. Они нейтральны. Однако вывод о нейтральности денег отрицает какие-либо последствия денежной политики, кроме изменения цен.

Кейнсианская теория, в свою очередь, рассматривая деньги в качестве финансовых активов (акций, облигаций и т.д.), главным объектом денежно-кредитного регулирования считают механизм изменения процентной ставки. Изменение денежного предложения воздействует на процентную ставку, а посредством последней - на уровень инвестиций и номинальный ВВП.