Лизинг как современная форма аренды

По желанию лизингополучатель  имеет право продлить договор на новых условиях и даже приобрести его в собственность. Если финансовый лизинг по своей экономической сущности можно сравнить с долгосрочным финансированием капитальных вложений, то при оперативном лизинге арендные платежи сравнимы с текущими оперативными расходами. Риск, связанный с управлением имуществом, не ограничивается проблемой, что делать с имуществом по окончании срока лизинга - при оперативной аренде срок договора редко бывает соизмерим со сроком «жизни» имущества. Рост рынка оперативной аренды вызван тем, что арендодатели ищут новых возможностей в области внебалансового финансирования, защиты против рисков, связанных с остаточной стоимостью и уменьшением периодических платежей.

В зависимости от сектора  рынка, где проводятся лизинговые операции, различают:

- внутренний лизинг, когда  все участники сделки представляют  одну страну.

- внешний (международный)  лизинг - к нему относятся сделки, в которых хотя бы одна из  сторон принадлежит разным странам.  К этому же виду лизинга  относят и сделки, проводимые лизингодателем и лизингополучателем одной страны, если хотя бы одна из сторон ведет свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной фирмой. Внешний лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда зарубежной стороной является лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной является лизингополучатель.

По отношению к налоговым, амортизационным льготам различают  лизинг:

- с использованием  льгот по налогообложению имущества,  прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной амортизации и т.п. Данный тип лизинга широко применялся английскими и американскими фирмами в 80-е годы во внешнеэкономической сфере. Сделки базировались на получении лизингодателем налоговых льгот по инвестициям в машины и оборудование, которые сдавались в аренду за рубежом. Эти сделки организовывались таким образом, что лизингополучатели в своей стране делали амортизационные отчисления, пользуясь льготами при налогообложении, а рассчитывались с зарубежными лизингодателями по искусственно заниженным арендным ставкам, что становилось возможным ввиду использования налоговых скидок на инвестиции в оборудование, сдаваемое в аренду.

- без использования  льгот. 

По характеру лизинговых платежей осуществляется разделение лизинга  по видам в зависимости от:

- вида лизинга (финансовый, оперативный);

- формы расчетов между  лизингодателем и лизингополучателем;

- денежные, когда все  платежи производятся в денежной  форме; 

- компенсационные, когда  платежи осуществляются в форме  поставки товаров, произведенных  на сданном в лизинг оборудовании (по существу, это бартер), или путем зачета услуг, оказываемых друг другу лизингополучателем и лизингодателем;

- смешанные, когда  применяются обе указанные формы  платежа. 

- состава учитываемых  элементов платежа (амортизация,  дополнительные услуги, лизинговая маржа, страхование и т.д.);

- применяемого метода  начисления:

- с фиксированной  общей суммой;

- с авансом (депозитом);

- с учетом выкупа  имущества по остаточной стоимости; 

- с учетом периодичности  внесения (ежегодные, полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные);

- с учетом срочности  внесения (в начале, середине или  в конце периода платежа);

- с учетом способа  уплаты: равномерными равными долями; с увеличивающимися и уменьшающимися  размерами (в зависимости от  финансового состояния лизингополучателя и условий договора).

 

1.3. Преимущества и  недостатки лизинга

 

Лизинг имеет ряд  преимуществ по сравнению с другими  формами финансирования. Вот перечень тех видимых преимуществ, описанных  в литературе, которые могут получить субъекты лизинговых отношений.

Преимущества лизинга  для арендаторов:

 

- лизинг предполагает 100-процентное финансирование и  не требует быстрого возврата  всей суммы долга; 

- аренда обеспечивает  финансирование арендатора в  точном соответствии с потребностями в финансируемых активах. Это особенно выгодно мелким заемщикам, для которых просто невозможно столь удобное и гибкое финансирование посредством ссуды или возобновляемого кредита, какое получают более солидные компании. Лизинговое соглашение может быть разработано с учетом специфических особенностей арендаторов;

- многие арендаторы имеют долгосрочные  финансовые планы в течение  реализации которых их финансовые  возможности в значительной степени  ограничены. Лизинг позволяет преодолеть  такие ограничения и тем самым способствует большей мобильности при инвестиционном и финансовом планировании;

- при лизинге вопросы приобретения  и финансирования активов решается  одновременно;

- приобретение активов  посредством лизинга выполняет  «золотое правило финансирования», согласно которому финансирование должно осуществляться в течение всего срока использования актива. Если при покупке актива используется заемный капитал, то обычно требуется более быстрое погашение ссуды, чем срок эксплуатации актива;

- лизинг повышает  гибкость арендатора в принятии  решений. В то время, как  при покупке существует только  альтернатива «не покупать», при  лизинге арендатор имеет более  широкий выбор. Из лизинговых  контрактов с различными условиями  арендатор может выбрать тот, который наиболее точно отвечает его потребностям и возможностям;

- в виду того, что  лизинговые платежи осуществляются  по фиксированному графику, арендатор  имеет больше возможности координировать  затраты на финансирование капитальных  вложений и поступления от реализации продукции, обеспечивая тем самым большую стабильность финансовых планов, чем это имеет место при покупке оборудования;

- в виду того, что  частью обеспечения возвратности  инвестированных средств считается  предмет лизинга, являющийся собственностью лизингодателя, проще получить контракт по лизингу, чем альтернативную ему ссуду на приобретение тех же активов;

- при использовании  лизинга, арендатор может использовать  больше производственных мощностей,  чем при покупке того же  актива. Временно высвобожденные финансовые ресурсы арендатор может использовать на другие цели;

- так как лизинг  долгое время служит средством  реализации продукции производства, то государственная политика, как  правило, направлена на поощрение  и расширение лизинговых операций;

- в случае низкой  доходности арендатора последний  может воспользоваться возвратным  лизингом, дающим возможность получения  льготного налогообложения прибыли; 

- лизинг позволяет  арендатору, не имеющему значительных  финансовых ресурсов, начать крупный проект;

- возможность получения  высокой ликвидационной стоимости  предмета лизинга в конце контракта  является во многих случаях  определяющим для принятия лизинга  арендаторами.

Помимо перечисленного, арендатор имеет ряд преимуществ  в учете арендуемого имущества. Среди них:

- лизинговые платежи,  уплачиваемые арендатором, учитываются  у него в себестоимости, то  есть средства на их уплату  формируются до образования облагаемой  налогом прибыли; 

- лизинг не увеличивает  долг в балансе арендатора  и не затрагивает соотношений собственных и заемных средств, то есть возможности лизингополучателя по получению дополнительных займов не снижается;

- учет и амортизация  лизингового имущества производится  на балансе лизингодателя. Срок  лизинга, как правило, соответствует периоду амортизации предмета лизинга, но срок лизингового контракта обычно бывает меньше. Чем больше срок лизинга и соответственно, ниже остаточная стоимость имущества, тем свободнее условия эксплуатации имущества и дальнейшего его использования.

Преимущества лизинга для лизинговых компаний:

- право собственности  на передаваемое в лизинг имущество  дает существенные налоговые  льготы. Компании с высоким уровнем  облагаемой налогом прибыли не  забирают часть налоговых льгот  у арендаторов с льготным режимом  налогообложения прибыли через более низкую ставку арендной платы, чем проценты по кредиту на приобретение того же имущества;

- поскольку передаваемое  в лизинг имущество остается  в собственности лизингодателя,  последний может использовать  это имущество в непроизводственных целях (например, в качестве дополнительного обеспечения возвратности кредитных средств);

- высокая ликвидационная  стоимость после ускоренной амортизации  предмета лизинга. Возврат ее  части после реализации предмета  лизинга может принести достаточно большую прибыль;

- помощь в продаже  продавцу предмета лизинга со  стороны лизингодателя. В соответствии  с такими соглашениями продавец  от лица лизингодателя предлагает  клиентам финансирование поставок  своей продукции с помощью  лизинга; 

- инвестиции в форме имущества, в отличие от денежного кредита, снижают риск не возврата средств, так как лизингодатель сохраняет право собственности на переданное в лизинг имущество;

- основная роль при  подготовке и проведении лизинговой  операции остается за лизингодателем. Стоимость этих услуг занимает не малую долю комиссионного вознаграждения лизингодателя;

- лизингодатель имеет  возможность изыскивать дополнительные  финансовые ресурсы для продолжения  и расширения деятельности, закладывая  сданное в лизинг имущество или уступая право требования лизинговых платежей;

- лизинг направляет  финансовые ресурсы непосредственно  на приобретение материальных  активов, тем самым, снимая  проблему не целевого использования  кредитных средств; 

- инвестиции в производственное оборудование посредством лизинга гарантирует генерирование дохода, покрывающего обязательства по лизингу.

Преимущества лизинга  для продавца лизингового имущества:

- продавец предмета  лизинга получает дополнительные  возможности сбыта своей продукции;

- сделка для продавца  выглядит менее рисковой, так  как лизингодатель берет на  себя риск возврата стоимости  имущества через лизинговые платежи. 

Для банков участвующих  в лизинговых операциях возможны следующие преимущества:

- первое, на что указывают  банки, - это значительные налоговые преимущества, которые позволяют значительно снизить стоимость сделки. Именно этот фактор способствовал развитию лизинга в западных странах. Более низкая стоимость сделки дает возможность повысить вероятность осуществления проектов и снижает бремя долгов для заемщиков, и, как результат, повышает качество предоставляемых займов;

- второе преимущество, действующие на территории России  в настоящее время, заключается  в том, что законодательные  акты недостаточно проработаны  для того, чтобы принятая процедура по обращению взыскания на обеспечение не превращалась в затруднительный процесс, занимающий подчас долгое время и в итоге не приносящий ощущения полной уверенности в положительном результате. Лизинг, отчасти, может устранить указанную проблему, поскольку кредитор сохраняет за собой право собственности на обеспечение. Возможность усиления права банка по обращению взыскания на обеспечение должно привести к качественному улучшению кредита и сделать жизнеспособными большее число инвестиционных проектов;

- передача в лизинг  оборудования, произведенного за  рубежом, позволит привлечь более  дешевые денежные средства от  иностранных финансовых учреждений  или денежные фонды государств, заинтересованных в экспорте  продукции своей промышленности в Россию;

- лизинг - относительно  новый вид финансирования для  нашей страны, способствующий организациям (клиентам банка) осуществлять  реорганизацию производства, не  отвлекая при этом больших  денежных ресурсов из оборотных  средств; 

- возможность банка достичь более высокой степени ликвидности кредитного портфеля.

Вместе с перечисленными выше преимуществами, лизинг имеет  значительные недостатки, проявляющиеся  в финансово-кредитной сфере и  нерешенных бухгалтерских проблемах. От долгосрочного кредита лизинг отличается повышенной сложностью организации, которая заключается в большем количестве участников.

Для арендатора лизинг может  нести в себе ряд недостатков, таких как:

- при финансовом лизинге  арендные платежи не прекращаются  до конца контракта, даже если научно-технический прогресс делает лизинговое имущество устаревшим;

- арендатор не выигрывает  на повышении остаточной стоимости  оборудования;

- возвратный международный  лизинг, построенный на налоговой  основе, оборачивается убытками  для страны лизингодателя;

- при международных  мультивалютных лизинговых сделках  отсутствуют полные гарантии  от валютных рисков (проблема  переносится с одного участника  на другого).

Простого перечисления видимых преимуществ и недостатков  лизинга достаточно для предположения о том, что он (лизинг) может быть эффективной формой инвестиций.

 

 

 

2. Применение лизинга  на предприятии ООО «Каркаде»

2.1. Структура и краткая  характеристика ООО «Каркаде»

 

Российская лизинговая компания ООО «Каркаде», специализируется на лизинге автомобилей. В состав холдинга входят банки, страховые компании, инвестиционные институты. ООО «Каркаде» работает в России с 1996 года, имеет 100% иностранный капитал равный 159 287 000 рублей, что составляет в 5 688 821$. CARCADE - «Лидер российского рынка лизинга легковых автомобилей в 2005 г.» CARCADE занимает первое место по стоимости заключенных и профинансированных договоров лизинга в России за 2005 год. (Исследование рынка автолизинга в России в 2005 году) CARCADE входит в десятку крупнейших лизинговых компаний России по размеру капитала. (Исследование журнала «Финанс»  и Российской ассоциации лизинговых компаний). CARCADE - лидер по количеству заключенных договоров среди лизинговых компаний в РФ за 2004 год.  (Рейтинг лизинговых компаний,  журнал «Финанс» ). CARCADE занимает первое место в сегменте лизинга легкового автотранспорта по объему  лизинговых платежей и второе место по объему текущих сделок за 2005 год.