Макроэкономическая политика государства в условиях плавающего валютного курса

 

 

Содержание
Введение	3
1.Бюджетно-налоговая, денежно-кредитная  и внешнеторговая политика в условиях плавающего валютного курса при высокой мобильности капитала	4
1.1 Бюджетно-налоговая политика при высокой мобильности капитала	4
1.2 Денежно-кредитная политика при высокой мобильности капитала	5
1.3 Внешнеторговая политика при высокой мобильности капитала	6
2.Бюджетно-налоговая, денежно-кредитная и внешнеторговая политика в условиях плавающего валютного курса при низкой мобильности капитала
2.1 Бюджетно-налоговая политика при низкой мобильности капитала	9
Денежно-кредитная политика при низкой мобильности капитала	11
2.3 Внешнеторговая политика при низкой мобильности капитала	13
3.Сравнение эффективности макроэкономической политики при плавающем валютном курсе в условиях кризисного состояния и стабильного экономического роста в Республике Беларусь	15
Заключение	23
Список использованной литературы	25

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Макроэкономическая политика в том виде, в котором она  присутствует в развитых открытых рыночных экономиках, разработана как инструмент, пригодный для использования  именно в этих странах и выполняемых  именно в них. Как средство воздействия  на экономических агентов она  предполагает наличие развитой рыночной экономики, большого количества эффективных  производителей и сеть высокоразвитых экономических и общественных институтов, в том числе развитых форм института  финансового посредничества. Причем для успеха этой политики необходимо, чтобы у всех участников этой достаточно сложной системы взаимоотношений  был накоплен большой позитивный опыт, позволяющий с достаточной  долей уверенности предвидеть последствия  той или иной регулирующей меры и  реагировать на нее, во-первых, предсказуемо, а во-вторых, в ощутимых масштабах.

Целью курсовой работы является изучение макроэкономической политики в открытой экономике при плавающем  валютном курсе.

Для достижения поставленной цели решены следующие задачи:

1. Изучена бюджетно-налоговая, денежно-кредитная и внешнеторговая политика в условиях плавающего валютного курса при низкой мобильности капитала.
2. Изучена бюджетно-налоговая, денежно-кредитная и внешне торговая политика в условиях плавающего валютного курса при низкой мобильности капитала.
3. Проанализирована эффективность макроэкономической политики при  плавающем валютном курсе в условиях кризисного состояния и стабильного экономического роста Республики Беларусь.

Объектом исследования в  курсовой работе является макроэкономическая политика в открытой экономике.

Информационной базой  для написания курсовой работы послужили  работы отечественных экономистов, учебная, методическая литература.

В работе применяются такие методы исследования как логический, монографический и метод сравнения.

 

1. БЮДЖЕТНО-НАЛОГОВАЯ,  ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ И ВНЕШНЕТОРГОВАЯ  ПОЛИТИКА В УСЛОВИЯХ ПЛАВАЮЩЕГО  ВАЛЮТНОГО КУРСА ПРИ ВЫСОКОЙ  МОБИЛЬНОСТИ КАПИТАЛА

 

1.1. Бюджетно-налоговая  политика при высокой мобильности капитала

 

В экономике с высокой  мобильностью капитала плавающий валютный курс начинает работать против проводимой государством бюджетно-налоговой политики, не усиливая, а наоборот, ослабляя ее эффективность (рисунок 1.1). Стимулирующая  бюджетно-налоговая политика (например, рост государственных закупок товаров  и услуг), увеличивая совокупный спрос (сдвиг кривой IS1 вправо в положение IS2) и уровень дохода (до уровня Y2), одновременно приводит к росту процентной ставки (до уровня r2). В условиях высокой мобильности капитала масштабы его притока и, соответственно, размеры активного сальдо счета капитала более чем достаточны для компенсации отрицательного сальдо торгового баланса, возникшего из-за роста дохода. Платежный баланс в целом сводится с положительным сальдо (новая точка внутреннего равновесия В лежит выше кривой ВР). При плавающем обменном курсе стоимость национальной валюты будет повышаться для выравнивания сальдо платежного баланса [7, с. 326].

Результатом повышения валютного  курса будет сокращение чистого  экспорта. Кривые IS и ВР сдвигаются влево. Чистый экспорт будет сокращаться  и кривые сдвигаться влево до тех  пор, пока будет существовать активное сальдо платежного баланса, то есть пока кривая ВР не "догонит" пересечение  кривых IS и LM и три графика не пересекутся  в одной точке. Внутреннее и внешнее  равновесие восстанавливаются в  точке С, где уровни дохода (Y3) и процентной ставки (r3) незначительно выше своих первоначальных значений. Возрастание дохода в результате роста государственных расходов в значительной мере нейтрализуется последующим сокращением чистого экспорта, и эффект бюджетно-налоговой политики в условиях высокой мобильности капитала оказывается незначительным.

 

 

Рисунок 1.1 – Бюджетно-налоговая  политика при плавающем валютном курсе и высокой мобильности  капитала

 

1.2. Денежно-кредитная  политика при высокой мобильности капитала

Рассмотрим теперь результаты стимулирующей денежно-кредитной  политики при высокой мобильности  капитала. Как и в случае с низкой мобильностью капитала, рост денежной массы приводит к росту совокупного  спроса (кривая LM1 сдвигается вправо до положения LM2), понижая процентную ставку до r2 и способствуя тем самым росту инвестиций и увеличению дохода до Y2 (рисунок 1.2). Однако теперь в ответ на такое же снижение процентной ставки возникает гораздо больший отток капитала и, следовательно, платежный баланс сводится с большим дефицитом. Понижение курса национальной валюты и стимулы к увеличению чистого экспорта, а значит, и дохода, в новой точке внутреннего равновесия  В еще больше, чем в случае низкой мобильности капитала. Кривые IS1 и ВР1 сдвигаются вправо в большей степени.

Рисунок 1.2 – Денежно кредитная  политика при плавающем валютном курсе и высокой мобильности  капитала

Таким образом, высокая мобильность  капитала способствует повышению эффективности  денежно-кредитной политики. Доход  значительно возрастает, что является результатом, как прироста денежной массы, так и увеличения чистого  экспорта вследствие снижения курса  национальной валюты (рубля). Подчеркнем также, что в данном случае увеличение денежной массы стимулирует главным  образом не внутренний, а внешний  спрос. Как и в рассмотренном  выше случае низкой мобильности капитала, ставка процента сначала падает, потом  возрастает, но в итоге оказывается  ниже первоначального уровня. Однако при высокой мобильности капитала это отклонение будет небольшим, и, следовательно, основным фактором увеличения дохода станет рост не инвестиций, а  чистого экспорта [1, с. 358].

 

1.3. Внешнеторговая  политика при высокой мобильности капитала

 

Как мы уже видели, режим  плавающего валютного курса при  низкой мобильности капитала делает внешнеторговую политику неэффективной  с макроэкономической точки зрения, поскольку прирост чистого экспорта вследствие протекционистских мер  государства полностью компенсируется его последующим сокращением в результате повышения курса национальной валюты. Изменится ли ситуация при высокой мобильности капитала?

Протекционистские меры (например, повышение таможенных пошлин на импорт) приводят к росту чистого экспорта, что увеличивает доход и процентную ставку. На рисунке 1.3 показано, что  кривые IS1 и ВР1 сдвигаются вправо (величина сдвига кривой ВР больше), и возникает  активное сальдо платежного баланса (новая  точка внутреннего равновесия В расположена выше кривой ВР). Однако поскольку теперь степень мобильности капитала выше, то приток капитала в результате повышения процентной ставки будет значительно больше. Соответственно больше будет и величина активного сальдо платежного баланса. Это значит, что при высокой мобильности капитала протекционистская внешнеторговая политика приводит к резкому росту валютного курса, что, с одной стороны, снижает эффективность экспорта, а с другой стороны делает импортные товары дешевле по сравнению с отечественными. Величина чистого экспорта сокращается, уровни дохода и процентной ставки снижаются, и кривые IS2 и ВР2 сдвигаются обратно влево. Внутреннее и внешнее равновесие восстанавливаются в исходной точке А. Отличие от ситуации при низкой мобильности капитала состоит лишь в том, что степень удорожания национальной валюты в данном случае больше, и следовательно, возврат экономики в исходное состояние происходит быстрее точке С, где доход значительно выше, а процентная ставка немного ниже их первоначальных значений.

Рисунок 1.3 – Внешнеторговая политика государства при плавающем  валютном курсе и высокой мобильности  капитала

Таким образом, в условиях плавающего валютного курса при  высокой мобильности капитала плавающий  валютный курс начинает работать против проводимой государством бюджетно-налоговой  политики, не усиливая, а наоборот, ослабляя ее эффективность, так как стимулирующая  бюджетно-налоговая политика, увеличивая совокупный спрос и уровень дохода, одновременно приводит к росту процентной ставки r. В то же время высокая мобильность капитала способствует повышению эффективности денежно-кредитной политики, так как рост денежной массы приводит к росту совокупного спроса, понижая процентную ставку и способствуя тем самым росту инвестиций и увеличению дохода.

Влияние высокой мобильности  капитала в условиях плавающего валютного  курса оказывает неоднозначное  влияние на внешнеторговую политику государства: с одной стороны, приводит к резкому росту валютного  курса, что, с одной стороны, снижает  эффективность экспорта, а с другой стороны делает импортные товары дешевле по сравнению с отечественными [7, с. 328].

 

2. БЮДЖЕТНО-НАЛОГОВАЯ,  ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ И ВНЕШНЕТОРГОВАЯ  ПОЛИТИКА В УСЛОВИЯХ ПЛАВАЮЩЕГО  ВАЛЮТНОГО КУРСА ПРИ НИЗКОЙ  МОБИЛЬНОСТИ КАПИТАЛА

 

2.1. Бюджетно-налоговая  политика при низкой мобильности капитала

 

Рассмотрим в качестве примера результаты стимулирующей  бюджетно-налоговой политики — повышения  государственных расходов или снижения налогов.

В модели IS-LM-BP увеличение совокупного  спроса, происходящее в результате стимулирующей бюджетно-налоговой  политики, сдвигает кривую IS1 вправо до положения IS2 и повышает доход до уровня Y2, (рисунок 2.1). Более высокий уровень дохода означает и большие объемы импорта, что ведет к образованию дефицита торгового баланса. И хотя возросшая до уровня r2 ставка процента обеспечивает дополнительный приток капитала в страну, однако в условиях низкой мобильности капитала основное влияние на состояние платежного баланса оказывает изменение текущего счета. Поэтому в целом платежный баланс сводится с отрицательным сальдо. Этому состоянию экономики соответствует точка  В, лежащая правее (ниже) графика ВР1. При плавающем курсе, как только начинает формироваться дефицит платежного баланса, автоматически происходит снижение стоимости национальной валюты. Падение курса валюты (доллара) стимулирует снижение чистого экспорта, что приводит к дальнейшему возрастанию совокупного спроса и сокращению дефицита платежного баланса, а это сдвигает вправо как кривую IS, так и кривую ВР до положения IS, и ВР соответственно.

Рисунок 2.1 – Бюджетно–налоговая политика государства при плавающем курсе и низкой мобильности капитала

Курс национальной валюты будет снижаться до тех пор, пока будет существовать отрицательное  сальдо платежного баланса. Это значит, что и кривая ВР будет сдвигаться вправо до тех пор, пока точка внутреннего  равновесия экономики будет находиться справа (снизу) от нее. Поскольку, как нам известно, при экзогенном изменении чистого экспорта кривая ВР сдвигается в большей степени, чем кривая IS, поэтому в конечном итоге кривая ВР "догонит" пересечение кривых IS и LM и все три кривые пересекутся в одной точке — точке С. Только здесь сальдо платежного баланса будет равно нулю, что и должно быть при плавающем курсе.

В принципе аналогичные процессы происходили бы в экономике и  при полном отсутствии мобильности  капитала. Что меняется в наших  рассуждениях при учете международной  мобильности капитала? Более высокая  процентная ставка (r) начинает привлекать капитал из-за границы. Улучшается состояние счета движения капитала, что частично компенсирует ухудшение торгового баланса. Но поскольку степень мобильности капитала относительно низка, то дефицит платежного баланса продолжает сохраняться. Вместе с тем, даже небольшой приток капитала означает, что дефицит платежного баланса, возникающий в результате стимулирующей бюджетно-налоговой политики, оказывается не столь значительным, а значит, и масштабы обесценения национальной валюты, необходимые для восстановления равновесия платежного баланса, будут меньше.

В целом мы видим, что при  плавающем валютном курсе стимулирующая  бюджетно-налоговая политика усиливается  эффектом обесценения национальной валюты, что приводит к большему повышению дохода, чем при фиксированном  курсе [10, с. 262].

 

2.2. Денежно-кредитная  политика при низкой мобильности капитала

 

Как мы уже знаем, денежно-кредитная  политика при фиксированном валютном курсе оказывается неэффективной  с точки зрения воздействия на основные макроэкономические показатели, поскольку любые целенаправленные изменения объема денежной массы  затем компенсируются в ходе интервенций  Центрального банка на валютном рынке (при условии, что не проводится политика стерилизации). Ситуация принципиально  меняется при режиме плавающего валютного  курса. На рисунке 2.2 показаны результаты стимулирующей денежно-кредитной  политики (увеличения предложения денег). Возросшее предложение денег  приводит к увеличению совокупного  спроса, и кривая LM сдвигается вправо до положения LM2. Непосредственными следствиями увеличения денежной массы становятся возрастание уровня дохода до r1, снижение процентной ставки до r2. Более высокий уровень дохода стимулирует увеличение расходов на импортную продукцию, что ведет к возникновению дефицита торгового баланса. Одновременно происходит отток капитала из страны в ответ на снижение уровня национальной процентной ставки, становящийся ниже мировой, и по счету капитала также возникает отрицательное сальдо. Поскольку и текущий счет, и счет капитала изменяются в одном направлении, в результате общий платежный баланс сводится со значительным дефицитом [7, с. 330].